바이털 팜스 26년 2분기 어닝콜

바이탈 팜스 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜 및 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께하는 분들은 바이탈 팜스의 집행 의장, 사장 겸 최고경영자인 러셀 디에즈-칸세코와 최고재무책임자 티로 브레데입니다. 지금쯤이면 오늘 아침 발표된 회사의 2026년 2분기 실적 보도자료를 모두 받아보셨을 것입니다. 오늘 콜에서 경영진은 연방 증권법상 미래 예측 진술을 할 수 있습니다. 이 진술들은 경영진의 현재 기대와 신념에 기반하며, 실제 결과가 이 미래 예측 진술과 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성을 포함하고 있습니다. 이러한 위험과 불확실성은 오늘 발표된 보도자료와 오늘 이전에 제출한 2026년 6월 28일 종료 분기 10-Q 보고서 등 SEC 제출 문서에 자세히 설명되어 있습니다. 오늘 콜에서 경영진은 조정 EBITDA 및 조정 EBITDA 마진을 포함한 비 GAAP 지표를 참조할 것입니다.

가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역은 당사 웹사이트 투자자 관계 섹션에서 확인할 수 있는 오늘 보도자료 및 프레젠테이션을 참조해 주시기 바랍니다. 이 비 GAAP 지표의 제시는 단독으로 고려되거나 GAAP에 따라 제시된 재무정보를 대체하기 위한 것이 아닙니다. 준비된 발언이 끝난 후 질문을 받겠습니다. 참고로, 가능한 많은 참가자의 의견을 듣기 위해 질문은 1건과 1건의 후속 질문으로 제한해 주시기 바랍니다. 러셀에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 브라이언. 여러분, 안녕하세요. 항상 그렇듯이, 먼저 우리 직원들과 농부분들께 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 저는 그분들이 업계 최고라고 믿습니다. 사람과 동물, 그리고 지구의 삶을 음식으로 개선하기 위한 노력에 그들과 함께 일할 수 있어 영광입니다. 오늘 컨퍼런스콜에서 세 가지 핵심 메시지를 강조하고자 합니다. 첫째, 2026년에는 우리가 연초에 완전히 예상하지 못했던 공급 동향이 있었지만, 우리는 이를 해결하기 위해 단호하게 실행했습니다. 초기 결과는 우리의 운영 조정 계획이 효과를 발휘하고 있음을 확신하게 합니다. 지난 분기에는 가격 격차 해소, 공급 규모 조정, 구조적 비용 절감을 위한 공격적인 계획을 발표했습니다. 곧 각 작업 분야를 좀 더 자세히 설명드리겠습니다. 중요한 점은 이 모든 작업이 우리가 의도한 방향으로 진행되고 있다는 것입니다.

그 결과, 2분기 동안 껍질 달걀 카테고리의 소매 매출 점유율이 전년 대비 200베이시스 포인트 이상 증가했습니다. 둘째, 지난 분기에 말씀드린 바와 같이, 우리는 2분기가 재무적 저점이었다고 믿습니다. 순매출은 10.1% 감소했지만, 이번 분기에 보고하는 매출 감소와 마진 압축은 1분기 컨퍼런스콜에서 산업의 공급 과잉과 가격 격차 문제의 가장 큰 영향이 2분기에 집중될 것이라고 말씀드린 내용과 일치합니다. 이 영향은 주로 산업 전반의 비구조적 문제, 지난 분기 컨퍼런스콜에서 언급한 브랜드 경쟁사와의 가격 격차, 그리고 2분기 공급 관리 및 과잉 달걀 공급 관리를 위한 기타 개별 비용에 의해 발생했습니다.

2분기 순매출 감소에도 불구하고, 이번 분기 실적은 광범위한 원자재 달걀 시장의 심한 변동성 속에서도 프리미엄 브랜드의 강점과 회복력을 보여줍니다. 셋째, 우리는 2026년 하반기로 접어들면서 명확한 운영 모멘텀을 가지고 있다고 믿습니다. 농부 계약 수정안이 현재 시행 중이며, 이번 분기 동안 어려웠지만 필요한 비용 재조정 조치로 인해 회사의 간접비가 구조적으로 낮아졌습니다. 7월 중순에는 프로세스 간소화를 위한 추가 조치를 취했으며, 2026년 하반기 운영 실적 개선 경로에 있다고 확신합니다. 유통망이 확대되고 있으며, 가격 격차를 줄이면서 판매 속도도 순차적으로 개선되고 있어 모멘텀이 계속될 것으로 기대합니다.

예상되는 어려운 2분기에도 불구하고 턴어라운드가 효과를 보고 있다고 확신하는 이유를 이해하시도록, 저희 실행의 직접적인 운영 증거를 공유하고자 합니다. 우선, 브랜드 경쟁사와의 가격 격차를 좁혀야 한다고 말씀드렸고, 이에 대해 강력한 진전을 이루었습니다. 지난 실적 발표 이후, 1분기 평균 약 2.51달러였던 브랜드 경쟁사와의 가격 격차가 2분기에는 평균 2.36달러로 줄어들었습니다. 지난 분기에 언급했듯이, 저희는 브랜드 경쟁사와의 가격 격차가 1~2달러 범위일 때 가장 효과적이라고 믿고 있습니다. 이 격차가 좁혀진 시장에서는 소매 판매량이 개선된 판매 속도로 반응했습니다. 또한, 가격 격차를 성공적으로 조정한 동일 시장에서 가구 확보도 증가했습니다.

예를 들어, 저희는 상위 10대 소매업체 중 한 곳에서 가격 격차 영향에 대해 분석했습니다. 가격 격차를 적절한 수준으로 낮춘 곳에서는 4월 중순 이후 판매 속도와 신규 가구 증가가 27% 개선된 것을 확인했습니다. 이러한 노력 덕분에, Circana에 따르면, 2분기 동안 산업 전반의 공급 과잉으로 카테고리 가격이 급락했음에도 불구하고, Vital Farms의 MULO+ 껍질 달걀 카테고리 소매 매출 점유율이 전년 대비 200베이시스 포인트 이상 상승했습니다. 더 나아가, 7월 중순 기준으로 껍질 달걀의 매장당 주간 단위 판매량이 1분기 실적 발표 이후 12.5% 증가했으며, 2026년 2월 이후 최고 수준에 도달해 저희 전략이 효과를 보고 있음을 나타낸다고 믿습니다. 앞으로도 가격 격차를 줄이기 위한 노력을 확대해 나갈 것이며, 이는 향후 실적 개선을 지속적으로 견인할 것으로 기대합니다.

두 번째로, 지난 분기에 말씀드린 대로, 올해 하반기와 2027년까지 저희의 물량 성장을 지원할 여러 중요한 유통망 확보를 이루었습니다. 1분기 실적 발표에서 강조했듯이, 2026년 총 유통 포인트(TDP) 평균은 150~160 사이로 예상되며, 이는 2025년 130에서 증가한 수치로, 2020년 IPO 이후 최대 연간 증가가 될 것입니다. 이러한 증가분의 대부분은 3분기 스캐너 데이터에서 가시화될 것으로 예상합니다. Circana의 MULO+ 데이터에 따르면, 2분기 말까지 연간 누적 TDP는 이미 148.7에 달했습니다. 새로운 배치에 대한 확약이 이미 확인된 점을 고려할 때, 2026년 4분기에는 평균 170~175 TDP를 달성할 것으로 예상하고 있습니다.

세 번째로, 올해 초 공급 과잉 상황에 직면했습니다. 공급 관리를 위한 유연성을 확보하기 위해 농부 계약을 수정해야 한다고 말씀드렸습니다. 이 계약 수정안은 현재 시행 중입니다. 지난 분기에 미리 말씀드린 대로, 공급 과잉은 2분기에 정점을 찍었다고 믿고 있습니다. 이는 고가의 계란을 수익성이 낮은 브레이커 채널로 보내는 대신 계란 생산을 줄여 일시적인 수급 불균형을 관리하고 있음을 의미합니다. 명확히 말씀드리면, 앞으로 몇 분기 동안 일부 초과 브레이커 판매가 있을 수 있지만 2분기에 경험한 수준보다는 훨씬 줄어들 것입니다. 낮은 수준의 초과 브레이커 판매는 현재 공급 축소를 관리하기 위해 적절한 수의 농부 계약 수정안을 실행하면서도 향후 예상되는 수요 증가에 대응할 유연성을 유지하는 의도적인 균형 전략을 반영합니다. 티로가 곧 더 자세한 내용을 설명드릴 예정입니다.

네 번째로, 5월에 가격 조치를 지원하기 위해 비용 구조를 축소하겠다고 말씀드렸습니다. 지난 분기 이후로 상당한 진전을 이루었습니다. 에그 센트럴 스테이션에서 계획된 운영 인력 조정을 완료했습니다. 7월 중순에는 의사결정 속도를 높이고 간접비를 줄이기 위해 조직 구조를 추가로 최적화하여 인력을 핵심 운영 우선순위에 직접 맞췄습니다. 그 결과 연간 SG&A 실행 속도를 약 600만~700만 달러 줄였습니다. 또한 2026년 말까지 바이탈 크로스로드 건설을 중단할 계획입니다. 자본 지출은 엄격하게 통제되고 있다고 믿고 있습니다. 요컨대, 2026년 하반기는 상반기와 근본적으로 다른 모습일 것으로 예상합니다.

우리의 전략적 조치들은 하반기 및 2027년으로 이어지는 운영 실적 개선에 대한 명확한 전망을 제공합니다. 티로가 곧 그 전망의 구체적인 구성 요소들을 설명드릴 것입니다. 예상되는 진행 과정은 간단합니다. 좁혀진 가격 격차가 앞으로 몇 달과 분기 동안 판매 속도를 가속화할 것입니다. 올해 우리의 TDP는 2020년 IPO 이후 가장 빠른 속도로 확장될 예정입니다. 공급 관리 전략을 농부 계약 수정안으로 전환하고 브레이커 판매를 줄임에 따라 매출원가가 개선될 것으로 기대합니다. SG&A 비용 절감 조치로부터도 혜택을 볼 것입니다. 결론적으로, 우리의 전환 계획이 효과를 발휘하고 있다고 믿습니다. 2분기 어려움을 성공적으로 극복한 실행력을 바탕으로, 오늘 연간 가이던스를 재확인합니다.

이제 2분기 실적 세부 사항을 설명하기 위해 티로에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 러셀. 2분기 재무 실적을 살펴보겠습니다. 2분기 순매출은 소매 채널 매출이 1,980만 달러 감소하며 10.1% 감소한 1억 6,600만 달러를 기록했습니다. 이는 초과 브레이커 및 도매 채널 매출을 제외한 수치이며, 가격 믹스 효과로 110만 달러가 일부 상쇄되었습니다. 브레이커 및 도매 채널로의 초과 판매는 가격 하락으로 인해 대량 증가분이 거의 상쇄되어 순매출 성장에 10만 달러만 기여했습니다. 총이익은 1,090만 달러로 순매출의 6.6%를 차지했습니다. 총이익에는 초과 브레이커 판매로 인한 1,950만 달러 영향, 농부 계약 수정안 상각비 80만 달러, 버터 사업 종료와 관련된 추가 비용 780만 달러가 포함되어 총 2,810만 달러의 공급 관리 및 기타 개별 비용으로 나타났습니다.