제프리스 파이낸셜 그룹 Investor Meeting

안녕하십니까, 여러분. 제프리스 투자자의 날에 오신 것을 환영합니다. 저는 최고경영자 리치 핸들러입니다. 오늘은 먼저 저희 회사와 미래에 대한 전망을 아주 간략히 소개하고, 이어서 브라이언이 조금 더 자세히 설명드릴 예정입니다. 구체적인 내용은 대부분 저희가 자랑스럽게 생각하는 리더십 팀이 말씀드릴 것이며, 이후에는 저희 모두 질의응답에 참여하겠습니다. 오늘 이 자리에서 참석자 여러분께서 두 가지를 기억해 주셨으면 합니다. 저희 리더십 팀은 이 두 가지를 잘 알고 있습니다. 첫째, 오늘날 제프리스가 갖춘 강점과 규모, 사업 범위 및 역량은 매우 독보적이며, 그 가치가 충분히 알려져 있지 않을 수도 있다고 생각합니다. 오늘 이를 조금 더 자세히 설명드리고자 합니다.

더 중요한 것은 앞으로의 기회입니다. 저희는 규모와 사업 범위를 바탕으로 지속적으로 성장하고 투자할 수 있을 뿐 아니라, 순이익도 더욱 늘릴 수 있다고 생각합니다. 오늘 이 목표를 어떻게 달성할 것인지도 간략히 말씀드리겠습니다. 제가 1990년부터 제프리스에서 일했으니, 정말 오랜 시간이 흘렀습니다. 저희는 전략과 목표 모두에서 일관성을 유지해 왔습니다. 저희의 목표는 언제나 세계 최고 수준의 종합 서비스를 제공하는 글로벌 투자은행을 만드는 것이었습니다. 저희 전략 역시 언제나 매우 일관됐습니다. 저희가 우선순위로 삼아 왔고 지금도 중요하게 여기는 몇 가지가 있습니다. 무엇보다 고객이 최우선입니다.

이는 사실입니다. 많은 회사가 이렇게 말하지만, 호황기와 어려운 시기 모두에 고객 곁을 지키기 위해 조직 전체에 이를 뿌리내린 회사는 많지 않습니다. 전략적으로 일관되게 실천해 온 두 번째는 인적 자본과 구성원에 투자하고, 구성원들이 권한을 부여받아 정직과 성실을 바탕으로 행동하며, 장기적인 관점과 팀 중심의 태도를 갖출 수 있는 환경을 조성하는 것입니다. 이러한 문화는 조직 전반에 자리 잡고 있으며, 오늘날의 저희를 만드는 데 기여했습니다. 저희 조직은 매우 수평적입니다. 지금까지 성장했음에도 여전히 상당히 수평적인 조직이며, 기업가 정신도 강합니다. 이 두 가지 요소는 세계 최대 기업 및 경쟁사들과 경쟁할 수 있게 해 주는 저희의 비밀 병기입니다.

오늘 일부 슬라이드를 통해 보시겠지만, 저희는 아이디어와 콘텐츠, 그리고 차별화된 실행 역량을 통해 시장을 선도해 왔으며 앞으로도 그럴 것입니다. 저희는 항상 장기적인 관점에 중점을 두어 왔습니다. 이전 투자자의 날 행사에서도 들으셨겠지만, 긴박감을 유지하면서 장기적인 시각을 견지해 왔습니다. 이러한 균형 덕분에 매우 복잡한 시장과 상황을 헤쳐 나갈 수 있었고, 언제나 저희에게 좋은 결과를 가져다주었습니다. 또한 저희는 조직 전반의 모든 이해관계자를 보호하기 위해 일관되게 노력해 온 회사입니다. 주주와 채권자, 그리고 제프리스와 관계를 맺는 모든 분이 여기에 해당합니다. 다양한 시장 사이클을 거치는 동안 저희가 이들을 보호하기 위해 최선을 다한다는 점을 아는 것이 중요합니다. 마지막으로, 일관된 전략의 일환으로 저희는 목적과 의미를 지닌 회사를 세우고자 늘 노력해 왔습니다. 투자은행을 운영하는 데 필요한 실무적인 요소만으로 이루어진 회사보다 더 큰 가치를 추구해 왔습니다.

이 자리에 계신 동료 주주와 저희를 담당하는 애널리스트, 그리고 전화로 참여하신 모든 분께 다시 말씀드리고 싶습니다. 저희는 제프리스의 경영진에 그치지 않습니다. 저희는 여러분과 함께 회사의 주인이기도 합니다. 고위 경영진과 나머지 직원, 합작 투자 파트너, 이사회를 모두 합하면 제프리스의 완전 희석 기준 발행주식 2억 5천만 주 가운데 저희가 1억 주를 보유하고 있습니다. 그 결과 저희는 주가가 좋을 때나 때로 좋지 않을 때나 매우 긴밀한 이해관계를 공유합니다. 이처럼 지분을 보유하고 이해관계가 일치할 때 특히 중요한 점이 몇 가지 있습니다.

저는 늘 임직원들에게 이렇게 말합니다. “주가가 높을 때는 자신이 생각하는 것만큼 똑똑한 게 아니고, 주가가 낮을 때는 자신이 생각하는 것만큼 어리석은 게 아닙니다.” 양극단에서는 그렇게 느껴지지 않겠지만, 그것이 사실입니다. 저희는 주주를 매우 소중하게 생각합니다. 주가가 매력적인 수준에 있을 때는 자사주를 매입할 것입니다. 오늘 아침 제출한 8-K 공시에 그 내용이 담겼습니다. 지난 몇 주 동안 저희는 매우 매력적인 가격에 272만 5천 주를 매입했습니다. 이는 발행주식의 1%를 조금 넘는 규모입니다. 2006년 회계연도 마지막 10개월 동안 저희는 배당을 지급하거나 자사주를 매입하는 방식으로 유형자본의 약 11%에 해당하는 금액을 주주에게 환원했습니다. 과거를 돌아보면 지난 5년간 그 규모는 약 40억 달러에 달합니다. 지난 7년간은 50억 달러를 넘으며, 역사적으로 44% 또는 7%에 해당합니다.

저희는 시장이 기본적으로 저희의 사업 이야기를 제대로 이해하지 못한다고 판단한 특정 상황에서 기회를 활용할 수 있었습니다. 오늘 발표를 통해 여러분께서도 이번에는 약간 다를 것임을 알게 되시길 바랍니다. 발표의 어조도 약간 달라질 것입니다. 이와 관련해 말씀드리고 싶은 점이 두 가지 있습니다. 아니, 몇 가지 말씀드리고 싶습니다. 오만하게 들리지 않기를 바라며, 세상 모든 것이 얼마나 취약한지 알고 있습니다만, 모든 주주께서 오늘날 저희가 모두 이해하고 있는 바를 알아주셨으면 합니다. 제프리스는 세계적인 수준의 기관으로서 임계 규모에 도달했습니다. 이런 말을 하면 오히려 운이 나빠질까 봐 조심스럽습니다. 실제로 저희 업계에서 규모와 사업 범위, 역량, 지리적 진출 범위를 기준으로 보면 전 세계 최대 은행 몇 곳을 제외하고는 저희와 견줄 곳이 없습니다.

이는 대단한 성과이며, 저희를 이 지점까지 이끌어준 팀에 더없이 감사드립니다. 인적 자원의 질과 폭, 고객과 직접 소통하는 직원들, 그리고 이들이 고객과 소통할 수 있도록 지원하는 직원들 모두 업계 어느 곳과 견주어도 손색이 없다고 생각합니다. 오늘날 저희의 고객 기반은 매우 뛰어납니다. 저는 이곳에서 오랫동안 일하며 수십 년에 걸쳐 고객층이 어떻게 변화해왔는지 지켜봤습니다. 저희는 매우 유리한 위치에 있습니다. 모든 지역에 걸쳐 가장 정교하고 중요한 대형 고객부터 중견·소형 고객까지 두루 포함되어 있습니다. 저희는 고객들의 파트너이자 신뢰받는 파트너입니다. 이는 저희가 조직 전반에 걸쳐 역사상 한 번도 누려보지 못했던 강점입니다.

또한 저희가 계속해서 회사를 구축해나가고 있고, 아직 성공을 선언할 단계는 아니지만, 제가 이곳에 온 이후 처음으로 회사의 브랜드가 중요한 경쟁 우위로 자리 잡아가고 있다고 말씀드리고 싶습니다. 이것이 저희의 미래에 어떤 의미가 있을까요? 저희는 과거와 마찬가지로 앞으로도 인력과 회사에 지속적으로 투자할 것입니다. 이 점은 달라지지 않을 것입니다. 다만 이제는 순이익을 더욱 늘릴 수 있는 위치에 있다고 생각합니다. 오늘 말씀드릴 내용의 상당 부분은 이를 어떻게 실현할지에 관한 것입니다. 간략히 개요를 말씀드리겠습니다. 우선, 한동안 말씀드려왔듯 저희는 매우 선별적으로 접근하고 있습니다. 모든 가치를 극대화하고자 합니다.

저희는 상업은행 부문의 나머지 부분을 정리하고, 현금화만 진행하고 있는 자산을 매각해 정리하는 한편, 사업 구조를 단순화하고 자본을 재배치하는 작업의 막바지에 와 있습니다. 가까운 미래에 그 모습을 보시게 될 것으로 생각합니다. 인적 자본에 대한 대규모 투자는 계속 이어가겠지만, 시장 상황이 매우 어려웠을 때 투자의 대부분을 이미 집행했습니다. 이제 채용과 주식 보상 비용이 정점에 이르기 시작하는 모습을 보시게 될 것으로 생각합니다. 이는 저희가 현재의 위치에 도달할 수 있도록 한 투자였습니다. 그 시점은 이미 지났다고 생각합니다. 앞으로도 적합한 기회가 생기면 언제든 적극적으로 추진할 수 있는 선별적인 채용과 구체적인 사업 아이디어는 있을 것입니다. 하지만 대규모 채용의 대부분은 이미 마무리됐습니다. 중요한 규모에 도달했다고 말하는 것은, 이전처럼 대규모 채용을 할 필요가 없다는 뜻이라고 생각합니다.

맷이 조금 더 설명하겠지만, 보상 비용 레버리지와 영업 레버리지가 모두 긍정적인 방향으로 움직이는 모습을 보시게 될 것으로 생각합니다. 브라이언이 자산운용 부문과 관련해 포인트 보니타 거래를 어떻게 마무리할지 조금 더 설명할 것입니다. 규제 절차를 고려하면 내년 1분기에 마무리될 것으로 보입니다. 그 거래를 마무리하고 자산운용 부문에서 재배치한 자본을, 그러니까 힐데네에 투입하고 나면 말입니다. 제가 잘못 말했습니다. 힐데네에 자본을 재배치하면 해당 그룹의 다른 자산들에 더해 자산운용 사업에서도 더욱 일관되고 예측 가능한 상각전영업이익을 창출하게 될 것입니다. 보다 일관된 실적과 수익성을 가져올 요인으로 에스엠비씨 합작법인도 말씀드리고 싶습니다. 이 부분에 대해서도 더 자세히 말씀드리겠습니다.

그곳에서 이루고 있는 진전에 매우 고무되어 있습니다. 일본 주식 합작법인은 1월 초에 출범할 예정이며, 이를 통해 에스엠비씨와 함께 저희가 어떤 일을 할 수 있는지 보여주는 모델을 제시하고 한 단계 더 발전시킬 수 있을 것으로 생각합니다. 순이익을 더 늘리고 저희의 입지를 활용할 수 있는 방법이 매우 많습니다. 이를 보시면 오늘날 제프리스의 상황에 저희 조직 전체가 왜 그토록 큰 기대를 걸고 있는지 이해하실 수 있을 것입니다. 각 담당자가 발표하는 자료를 들으시면서 잠시 한 걸음 물러나 제프리스가 어디에서 출발했고 각 사업 부문이 지금 어떤 위치에 있는지 생각해 보시기 바랍니다.

그 점을 보신다면 저희가 오늘 회사에 대해 왜 그토록 큰 기대를 갖고 있는지 이해하실 수 있을 것이라고 생각합니다. 그럼 브라이언에게 넘기겠습니다.

자료가 맞는지 확인하려고 합니다.