링컨 일렉트릭 홀딩스 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 멜리사. 여러분, 좋은 아침입니다. 링컨 일렉트릭의 2026년 3분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 오전에 실적을 발표했으며, 보도자료와 이번 컨퍼런스 콜의 슬라이드 자료는 lincolnelectric.com의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 통화에는 스티브 헤들런드 회장 겸 최고경영자와 게이브 브루노 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 준비된 발언을 마친 뒤 질문을 받겠습니다. 논의를 시작하기에 앞서, 이번 통화에서 언급되는 일부 내용은 미래예측진술일 수 있으며, 여러 위험 요인과 불확실성으로 인해 실제 결과는 당사의 예상과 크게 달라질 수 있음을 알려드립니다. 관련 내용은 보도자료와 미국 증권거래위원회에 제출한 10-K 및 10-Q 양식의 공시 자료에 기재되어 있습니다. 또한 미국 일반회계기준에 부합하지 않는 재무 지표도 논의합니다.

비일반회계기준 재무 지표와 가장 비교 가능한 일반회계기준 지표 간의 조정 내역은 실적 발표 자료의 재무 표에서 확인하실 수 있습니다. 해당 자료는 앞서 말씀드린 대로 웹사이트 lincolnelectric.com의 투자자 관계 섹션에서 이용하실 수 있습니다. 그럼 스티브 헤들런드에게 통화를 넘기겠습니다.

스티브? 감사합니다, 아만다. 여러분, 좋은 아침입니다.

3페이지를 보시면, 3분기 매출과 실적이 사상 최고치를 기록했으며 조정 주당순이익은 21% 증가한 2.98달러를 기록했습니다. 이번 실적은 당사가 분기 중 대응한 두 가지 중요한 흐름을 보여줍니다. 첫째, 핵심 사업 부문의 수요가 가속화됐고, 둘째, 당사가 꾸준히 관리하고 있는 어려운 영업 여건이 지속됐습니다. 견조한 실적은 주로 두 자릿수 중반대의 유기적 매출 성장에 따른 영업 레버리지 효과에서 비롯됐으며, 매출 성장세는 9%의 판매량 증가가 주도했습니다. 판매량 증가율이 가격 상승률을 웃돈 것은 2년 반이 넘은 기간 중 처음이며, 10월까지도 판매량 증가세가 견조하게 이어지고 있습니다. 그러나 전례 없는 인공지능 데이터센터 수요로 일부 원자재의 현물 시장 공급 부족이 발생하면서 에너지, 물류 및 전자 부품 비용이 계속 상승하고 있습니다. 공급망 및 운영팀이 이러한 공급 문제에 대처하는 과정에서 뛰어난 팀워크와 민첩성을 보여주었지만, 추가 비용은 매출총이익률에 부담을 주었습니다.

3개 사업 부문 모두에서 이번 분기에 가격 인상을 단행했으며, 이에 따라 4분기에는 가격과 비용의 균형을 달성할 수 있을 것으로 예상합니다. 조정 영업이익률은 60베이시스포인트 개선된 18%를 기록했고, 증분 마진은 22%였습니다. 이는 9월에 제시한 전망에 부합하는 수준이며, 전년 대비 170베이시스포인트 상승한 23.9%의 투자자본수익률(ROIC)을 달성해 최상위권 실적을 기록했습니다. 또한 자본 배분 전략을 실행하면서 장기적인 성장과 수익률에도 주력했습니다. 이번 분기에 성장에 4,100만 달러를 투자하고 주주들에게 1억 4,300만 달러를 환원했습니다. 고객 지원, 라이즈 전략 추진, 그리고 회사의 장기적인 성공을 위한 입지 구축에 계속 주력하고 있습니다. 4페이지로 넘어가 이번 분기 성장 동인을 살펴보겠습니다. 유기적 매출 성장은 폭넓게 나타났으며, 보고 대상 3개 사업 부문과 모든 제품군, 5개 최종 시장 모두에서 성장했습니다.

유기적 성장은 주로 미주 지역과 아시아 태평양 지역의 수요 증가에 따른 판매량 증가, 그리고 해리스 프로덕츠 사업 부문의 일부 제품군 성장이 주도했습니다. 미국 매출은 20% 넘게 증가했습니다. 아시아 태평양 지역은 중국, 인도, 북아시아의 성장에 힘입어 계속 확장했습니다. 핵심 유럽 지역은 전년과 비교해 대체로 보합세를 보였으며, 유럽의 수입 관세와 일부 방위비 지출 증가에 따른 효과가 나타나기 시작했습니다. 중동 지역은 예상보다 회복력이 높았으며, 이번 분기 매출에 미친 부정적 영향은 100만 달러였습니다. 자본 지출이 계속 개선되면서 자동화 부문의 유기적 매출이 두 자릿수 후반대 성장률을 기록했고, 이번 분기 자동화 매출은 2억 3,200만 달러에 달했습니다. 장비 부문의 유기적 매출 성장률도 이번 분기에 두 자릿수 초반대로 가속화됐습니다.

3분기 자동화와 장비 부문 모두에서 수주가 강세를 보이면서 수주 잔고가 사상 최고치를 경신했으며, 이에 따라 2027년을 위한 입지를 잘 다졌습니다. 소모품 판매량은 연결 기준으로 한 자릿수 중반대 증가율을 기록했으며, 산업 및 인프라 활동이 가장 활발하게 나타나는 미주와 아시아 태평양 지역에서 더 높은 실적을 거뒀습니다. 연결 기준 최종 시장별 동향을 살펴보면, 5개 최종 시장 모두 이번 분기에 성장했습니다. 일반 제조 부문의 유기적 매출은 두 자릿수 중반대 성장했습니다. 이는 미주 지역의 견조한 산업 생산 활동과 데이터센터 관련 프로젝트, 해리스 사업 부문의 HVAC 수요 증가에 따른 호조를 반영합니다. 에너지 및 비주거용 구조용 강재 부문의 유기적 매출은 두 자릿수 중반대 증가했습니다. 미주 용접 사업 부문에서는 에너지 부문이 호조를 보였으며, 해당 지역이 에너지 시장에서 최적의 입지를 갖춘 가운데 프로젝트 활동이 활발해 석유·가스 부문도 성장했습니다.

중공업과 운송 부문은 모두 두 자릿수 초반대 성장률을 기록했습니다. 중공업 부문에서는 인프라, 데이터센터, 광물 투자 수요를 뒷받침하는 건설 및 광업 부문의 호조세가 이어졌으며, 농업 수요는 안정화되는 모습입니다. 운송 부문의 자동차 사업 성장은 생산량과 자동화 장비 출하 시기 모두에서 전년 동기 대비 비교 기준이 낮아진 데 힘입었습니다. 4분기에도 성장이 이어질 것으로 예상합니다. 이와 별도로 10월 미국 자동차 산업 조사에 따르면, 전례 없이 출시가 축소됐던 2년이 지난 뒤 2029년 및 2030년형 모델 출시가 늘어날 것으로 나타났습니다. 이러한 전망은 운송 고객을 위한 장기 납기 자동화 시스템의 견적 문의가 증가하고 있는 현황과도 일치합니다. 슬라이드 5로 넘어가겠습니다. 지난주 패브텍 무역박람회에서 고객의 애로사항을 해결하고 당사가 진출해 있는 시장을 확대할 수 있는 12개 이상의 신규 솔루션을 출시했습니다.

예를 들어, 아크 트래커 에어는 사용 중인 브랜드나 용접 장비의 종류와 관계없이 용접 작업 전반의 생산성을 추적할 수 있는, 고객이 손쉽게 도입할 수 있는 플랫폼을 제공합니다. 또한 중공업 부문 고객을 위해 핫 와이어 서브머지드 아크 용접 솔루션을 출시했습니다. 이 솔루션은 링컨 장비의 기존 설치 기반을 활용해 추가 투자 부담을 최소화하면서 용착률을 최대 50% 높여줍니다. 신제품 인스트럭트아크 XR 용접 트레이너는 용접 경험을 더욱 현실적으로 시뮬레이션해 인력 개발과 교육을 지원합니다. 마지막으로, 용접 자동화에 혁신을 가져올 물리적 인공지능 솔루션 엑스퍼트링크의 출시를 가장 기대하고 있습니다. 엑스퍼트링크는 우선 쿠퍼 협동로봇에 적용됐으며, 숙련된 용접공처럼 용접 로봇이 실제 작업 환경의 변화에 즉각 대응할 수 있게 합니다.

이 기능은 도입 장벽을 크게 낮추고 절단 및 용접 자동화 시장을 확대합니다. 향후 몇 년간 엑스퍼트링크 기술을 당사의 자동화 제품군 전반에 통합해 혁신의 차별화된 가치를 더욱 높이고 RISE 성장 목표 달성을 뒷받침할 계획입니다. 이제 게이브 브루노에게 통화를 넘겨 3분기 실적을 자세히 설명드리도록 하겠습니다.

감사합니다, 스티브. 슬라이드 6으로 넘어가겠습니다. 3분기 매출은 15% 증가한 12억 2,100만 달러를 기록했습니다. 매출 성장은 물량이 약 9%, 가격이 6% 상승한 데 따른 것입니다. 8월에 얼로이 스틸 인수 후 1년이 경과했으며, 해당 인수는 매출 성장률에 50bp 기여했습니다. 매출 증가에 힘입어 매출총이익은 9% 증가한 4억 2,500만 달러를 기록했습니다. 매출총이익률은 190bp 하락한 34.8%를 기록했습니다. 이는 주로 분기 후반에 시행된 신규 가격 인상 시점과 불리한 제품 믹스 때문입니다. 연초 이후 누적으로 가격-원가 중립 목표에 100bp 뒤처져 있으며, 4분기에는 가격-원가 중립을 달성할 것으로 예상합니다. 판매관리비는 2억 600만 달러로 전년 동기와 비교해 큰 변동이 없었으며, 매출 증가에 따른 레버리지 효과로 매출 대비 판매관리비 비율은 260bp 개선된 16.9%를 기록했습니다.

판매관리비에는 라이즈 전략 및 관련 이니셔티브의 시행과 관련한 본사 투자액 500만 달러가 추가로 포함됐습니다. 현재 라이즈 투자 활동과 사업 실적을 고려해 분기 판매관리비 추정치를 2억 1,000만~2억 1,500만 달러로 유지합니다. 4분기 본사 비용은 400만~500만 달러 수준일 것으로 예상합니다. 보고 영업이익은 주로 매출 증가에 따른 레버리지 효과에 힘입어 약 20% 증가한 2억 1,100만 달러를 기록했습니다. 조정 영업이익은 19% 증가한 2억 2,000만 달러를 기록했고, 조정 영업이익률은 60bp 개선된 18%를 기록했습니다. 증분 마진은 22%였습니다. 3분기 희석주당순이익은 19% 증가한 2.63달러를 기록했습니다. 조정 주당순이익은 약 21% 증가한 2.98달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 자사주 매입으로 주당 4센트의 이익 효과가 있었으며, 환산 환율 변동에 따른 영향은 없었습니다. 슬라이드 7의 보고 부문으로 넘어가겠습니다.

미주 용접 부문 매출은 약 16% 증가한 8억 100만 달러를 기록했습니다. 이는 주로 물량이 13%, 가격이 2.4% 상승한 데 따른 것입니다. 미주 지역의 물량 증가는 모든 제품군과 최종 시장, 주요 시장 채널 전반에 걸쳐 폭넓게 나타났습니다. 설비와 자동화 부문 모두 높은 10%대의 물량 증가율을 기록했으며, 견조한 자본 지출이 이를 뒷받침했습니다. 산업 활동이 가속화되면서 소모재 물량 증가율은 한 자릿수 중반에서 후반 수준으로 높아졌습니다. 가격에는 5월 가격 인상의 효과가 반영됐습니다. 3분기 가격 인상 조치를 반영할 때, 4분기 미주 지역 가격 상승률은 한 자릿수 초반에서 중반 수준일 것으로 예상합니다. 미주 지역 조정 EBIT는 약 27% 증가한 1억 6,700만 달러를 기록했습니다. 조정 EBIT 마진은 190bp 확대된 20.1%를 기록했습니다. 매출 증가와 자동화 실적 개선이 증가를 이끌었으며, 가격-원가 역풍이 이를 일부 상쇄했습니다.