페넌트 그룹 26년 2분기 어닝콜

여러분 모두 환영합니다. 오늘 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 함께한 분들은 브렌트 게리솔리 CEO, 존 고크너 사장 겸 COO, 리넷 월봄 CFO, 그리고 앤디 라이더 시니어 리빙 부문 사장입니다. 시작에 앞서 몇 가지 안내 말씀 드리겠습니다. 어제 10-Q 보고서와 함께 실적 보도자료를 제출했습니다. 이 발표 자료는 www.pennantgroup.com 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 이번 콜의 녹음본은 2027년 8월 6일 오후 5시(마운틴 타임)까지 웹사이트에서 다시 들으실 수 있습니다. 2027년 8월 6일 오후 5시(마운틴 타임)까지 제공됩니다. 이번 콜의 녹음본을 듣는 분들께 오늘, 2026년 8월 6일 기준으로 모든 발언이 이루어졌음을 알려드립니다. 오늘 콜 이후에는 이 발언들이 업데이트되지 않을 것입니다. 오늘의 모든 미래 예측 발언은 경영진이 현재 사업 환경과 상황에 대해 기대하는 바를 기반으로 하고 있습니다.

이 발언들은 실제 결과가 오늘 콜에서 언급되거나 암시된 내용과 실질적으로 다를 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 청취자분들께서는 미래 예측 발언에 과도하게 의존하지 않으시길 바라며, 당사의 결과에 영향을 미칠 수 있는 요인들에 대한 보다 완전한 논의를 위해 SEC 제출 서류를 검토하시길 권장드립니다. 연방 증권법에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 새로운 정보나 기타 사유로 인한 변경이 발생하더라도 당사는 미래 예측 발언을 공개적으로 업데이트하거나 수정하지 않습니다. 펜넌트 그룹 주식회사는 직접적인 운영 자산, 직원, 수익이 없는 지주회사입니다. 독립 자회사 중 일부는 서비스 센터라고 통칭되며, 계약 관계를 통해 운영 회사에 행정 서비스를 제공합니다. ‘펜넌트 회사’, ‘우리’, ‘당사’는 펜넌트 그룹 주식회사와 그 연결 자회사를 지칭합니다.

당사의 운영 자회사와 서비스 센터는 각각 별도의 독립 회사로서 자체 경영진, 직원, 자산을 보유하고 운영됩니다. 본 자료에서 연결 회사 및 그 자산과 활동에 대한 언급과 ‘우리’, ‘당사’ 등 유사 용어의 사용은 펜넌트 그룹 주식회사가 직접 운영 자산, 직원, 수익을 보유하거나 자회사들이 펜넌트 그룹에 의해 운영된다는 의미가 아닙니다. 당사는 GAAP 보고에 비GAAP 지표를 보완적으로 사용합니다. GAAP 결과와 함께 볼 때, 이러한 지표들은 당사 사업에 대한 보다 완전한 이해를 제공할 수 있다고 믿지만, GAAP 보고를 배제하고 의존해서는 안 됩니다. GAAP와 비GAAP 간 조정 내역은 어제 보도자료와 10-Q 보고서에서 확인하실 수 있습니다. 이제 콜을 당사의 CEO인 브렌트 게리솔리에게 넘기겠습니다.

브렌트? 감사합니다, 커크. 그리고 2026년 2분기 실적 발표 콜에 참석해 주신 모든 분들께 환영의 인사를 전합니다.

우리는 원래 가이던스 범위 상단을 넘어설 수 있는 강력한 분기를 또 한 번 보고하게 되어 기쁩니다. 이러한 모멘텀은 운영 우수성에 대한 철저한 집중과 최근 인수한 사업장의 효과적인 전환의 결과입니다. 2분기에 매출은 2억 9,800만 달러로 전년 동기 대비 7,850만 달러, 즉 35.8% 증가했습니다. 조정 EBITDA는 2,430만 달러로 전년 동기 대비 790만 달러, 즉 48.2% 증가했습니다. 비지배지분 차감 전 조정 EBITDA는 2,610만 달러로 전년 동기 대비 880만 달러, 즉 51% 증가했으며, 조정 희석 주당순이익은 0.36달러로 전년 동기 대비 0.09달러, 즉 33.3% 증가했습니다. 저는 우리 지역 리더들과 팀원들이 매우 자랑스럽습니다.

올해를 시작하며, 우리는 2026년 성공을 위해 두 가지 중요한 이니셔티브를 제시했습니다. 첫째, 모든 사업 부문에서 운영 우수성을 엄격히 추구하며, 효율성을 높이고 결과를 개선하기 위한 모든 수단을 모색할 것입니다. 둘째, 상당한 투자가 이루어진 후에는 특히 최근 동남부에서의 대규모 인수를 포함한 운영 통합에 충분한 자원과 관심을 집중하여 신속하고 효과적으로 전환될 수 있도록 할 것입니다. 우리 운영 모델의 강점을 입증하듯, 지금까지 역사상 가장 큰 인수의 전환 과정에서 내부 기대치를 뛰어넘는 성과를 내면서도 핵심 사업에서 유기적 성장에 눈에 띄는 진전을 이루었습니다. 이것이 지금까지 펜넌트의 올해 이야기입니다.

2027년 제안된 가정 건강 규칙 발표 이전까지, 가정 건강 환급은 4년 연속 연간 기본 요율 인하로 하락 국면에 있었습니다. 우리는 이 어려운 환경 속에서도 운영 혁신과 최적화를 철저히 추진하고, 뛰어난 임상 서비스를 보다 효율적으로 제공함으로써 최선을 다했습니다. 이 기간 동안 우리는 매력적인 가치 평가로 가정 건강 분야에 계속 투자했으며, 호스피스와 시니어 리빙 사업을 확장하면서도 이 서비스에 대한 낙관적 전망과 장기적 의지를 재확인했습니다. 우리는 정부도 알고 있다고 믿으며, 가정 건강 서비스가 미국 의료 전략의 중요한 구성 요소이며, 더 많은 노인들이 이 서비스를 이용하게 되고 정부 지도자들이 국가 전체 의료비를 줄일 해결책을 모색함에 따라 그 중요성은 더욱 커질 것입니다. 실버 웨이브는 앞으로 10년 이상 계속 전개될 것입니다.

매년 400만 명 이상의 미국인이 65세가 됩니다. 65세 이상 인구 비중이 증가하고 기대 수명이 계속 늘어남에 따라 우리 서비스에 대한 수요도 증가할 것으로 예상합니다. 우리의 가정 건강 및 호스피스 서비스는 이러한 인구학적 변화를 해결하는 데 있어 가장 비용 효율적인 핵심 솔루션으로 계속 자리매김할 것입니다. 의료 환급은 주기적입니다. 현재 2027년 제안 규칙에서 2.4% 인상이 반영되어 지급 기준이 개선되는 방향으로 움직이고 있으며, 우리는 이를 우리 운영에 적용할 때 1.7% 인상으로 모델링하고 있습니다. 우리는 이를 긍정적인 신호로 보고 있으며, CMS 및 의회와 협력하여 고품질 치료 제공 비용 증가와 환급이 일치하는 보다 안정적인 가정 건강 요율 환경을 만드는 기회를 환영합니다. 지급자와 CMS가 점점 더 질적 성과와 가치 기반 치료에 보상을 집중함에 따라, 우리는 의료 연속체에서 해결책을 제공할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

어제 보도자료에서 발표한 바와 같이, 우리는 사업 모멘텀, 동남부 신규 인수 전환 진전, 기존 사업에서 남아있는 상당한 상승 잠재력을 바탕으로 연간 가이던스를 상향 조정하고 있습니다. 우리는 연간 매출을 11억 7천만 달러에서 11억 9천만 달러, NCI 차감 전 조정 EBITDA를 1억 150만 달러에서 1억 510만 달러, 조정 주당순이익을 1.34달러에서 1.41달러 범위로 예상합니다. 포트폴리오 전반에 걸친 견고한 실적, 잠재적 성장 기회의 파이프라인, 탄탄한 재무구조를 바탕으로 2026년 남은 기간과 그 이후가 매우 기대됩니다. 이제 2분기 운영 실적에 대한 자세한 내용을 존에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 브렌트, 그리고 여러분 모두 좋은 아침입니다. 펜넌트의 지역 리더들은 각 지역사회에서 영감을 주는 임상 및 운영 성과를 지속적으로 이끌고 있습니다. 신규 인수 기업을 통합하는 과정에서도 성숙한 사업장에서 강력한 실적을 거두고 있어 기쁘게 생각합니다. 가정 건강 및 호스피스 부문에서는 모범적인 임상 및 문화적 성과가 지속적으로 재정적 모멘텀을 창출하고 있습니다. 2분기 부문 매출은 2억 3,780만 달러로 전년 동기 대비 7,180만 달러, 즉 43.2% 증가했습니다. 조정 EBITDA는 3,770만 달러로 1,230만 달러, 즉 48.2% 증가했으며, 비지배지분 전 조정 EBITDA는 3,960만 달러로 1,320만 달러, 즉 50% 증가해 모두 전년 동기 대비 크게 상승했습니다. 비지배지분 전 조정 EBITDA 성장은 신규 사업장 추가뿐만 아니라 운영 우수성에 집중한 결과로, 동일 점포 마진이 전년 대비 70베이시스포인트 개선되었습니다. 호스피스 사업은 계속해서 뛰어난 성과를 내고 있습니다.

2분기 호스피스 매출은 1억 360만 달러로 전년 동기 대비 2,980만 달러, 즉 40.4% 증가했습니다. 호스피스 신규 입원은 38.4% 증가했으며, 일일 평균 환자 수는 40.1% 증가했습니다. 이러한 증가는 남동부 지역 투자 영향이 반영된 것이지만, 동일 점포 추세는 지역 중심의 접근과 임상 우수성에 대한 지역사회의 긍정적 반응을 보여줍니다. 2분기 동일 점포 호스피스 신규 입원은 전년 동기 대비 8.8% 증가했고, 일일 평균 환자 수는 10.8% 증가했습니다. 7월에 CMS는 2027년 호스피스 최종 지급 규정을 발표했으며, 여기에는 하루당 매출 2.3% 인상과 함께 주로 호스피스 등록 관련 엄격성을 높이기 위한 여러 프로그램 무결성 조치가 포함되어 있습니다. 호스피스 산업은 현재 캘리포니아 등지에서 발생한 심각한 사기 및 남용 문제로 인해 집중적인 조사를 받고 있습니다.

이로 인해 새로운 행정 비용이 발생했지만, 우리는 입법자와 규제 당국이 사기범을 정확히 찾아내 처벌할 수 있도록 돕는 프로그램 무결성 조치의 필요성을 이해하고 지지합니다. 우리는 규제 당국과 긴밀히 협력하여 환자 치료를 개선하고 산업에 대한 신뢰를 높이는 방향으로 규제와 집행을 세밀하게 조정하고 있습니다. 부정 행위를 하는 자를 식별하고 격리함으로써, 자금은 펜넌트처럼 준법적으로 우수한 치료를 제공하는 공급자에게 재배분될 수 있습니다. 요컨대, 우리는 이 역동적인 규제 환경 속에서도 성공적으로 성장할 준비가 되어 있습니다. 가정 건강 부문에서는 사업장이 계속 성장하며 좋은 성과를 내고 있습니다. 가정 건강 매출은 1억 1,940만 달러로 전년 동기 대비 4,030만 달러, 즉 50.8% 증가했습니다. 가정 건강 총 신규 입원은 62.3%, 메디케어 신규 입원은 70.7% 각각 전년 동기 대비 증가했습니다.

에피소드당 매출은 남동부 지역에서의 큰 성장에 따른 예상대로 전년 대비 1.9% 감소했습니다. 이들 시장은 CMS 임금 지수가 낮아 에피소드당 매출이 낮지만, 실제 임금과 전체 서비스 비용이 낮아 이를 상쇄하고 있습니다. 호스피스 결과와 일관되게, 동일 점포의 강세는 양질의 케어 기반을 보여주며, 동일 점포 가정 건강 신규 입원은 9.7%, 동일 점포 메디케어 신규 입원은 13.6% 증가했습니다. 남동부 지역의 신규 운영 전환은 예정대로 순조롭게 진행되고 있습니다. 개별 운영에서 상당한 변동성과 개선 기회가 있지만, 전반적인 성과와 전환 진행 상황에 만족하고 있습니다. 재무적으로 이 사업의 마진은 내부 기대치를 상회하는 추세입니다.