이스트만 케미컬 26년 2분기 어닝콜

여러분, 안녕하세요. 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 함께한 분들은 마크 코스타 이사회 의장 겸 CEO, 윌리 맥레인 전무 겸 CFO입니다. 어제 장 마감 후, 2026년 2분기 재무 결과, 보도자료, SEC 8-K 보고서, 슬라이드 및 관련 준비 발언문을 투자자 섹션인 eastman.com에 게시했습니다. 시작에 앞서 두 가지 사항을 말씀드리겠습니다. 첫째, 이번 발표 중에는 당사의 계획과 기대에 관한 일부 미래 예측성 발언이 포함되어 있습니다. 실제 사건이나 결과는 상당히 다를 수 있습니다.

미래 기대와 관련된 특정 요인은 2026년 2분기 재무 결과 보도자료, 이번 콜, 이후 슬라이드 및 준비 발언문, 그리고 SEC에 제출된 2026년 2분기 Form 10-Q 및 2025년 전체 연도 Form 10-K에 자세히 설명되어 있습니다. 둘째, 이번 발표에서 언급된 수익은 일부 비핵심 및 비정상 항목을 제외한 수치입니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표와 기타 관련 공시, 제외 및 조정 항목에 대한 설명은 2026년 2분기 재무 결과 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 어젯밤 웹사이트에 슬라이드와 준비 발언문을 게시했으며, 이제 바로 질의응답으로 넘어가겠습니다. 루시, 첫 번째 질문 부탁드립니다.

네, 패트릭, 좋은 아침입니다. 오늘 회사에 대해 이야기할 수 있어 정말 기쁘고, 모든 사업부에서 우리 팀들이 보여주고 있는 탁월한 실행력에 매우 감탄하고 있습니다. 2분기 실적은 정말 훌륭한 결과였습니다. 이제 3분기와 하반기 어떻게 나아갈지에 대해 논의하는 것이 중요하다고 생각합니다. 연말로 갈수록 약한 재량 소비 시장, 자동차, B 및 C, 소비자 내구재 부문에서 최종 시장의 개선은 기대하지 않고 있습니다. 다만, 전체 포트폴리오에 걸쳐 우리가 안정적 시장이라 부르는 부문에서 소폭의 성장을 누리고 있습니다.

그 부분에서는 특별한 변화가 보이지 않고 있습니다. 현재로서는 중동 전쟁이 전 세계 최종 시장 수요에 실질적인 영향을 미치고 있지 않은 것으로 보입니다. 이런 상황에서, 하반기를 바라볼 때 고급 소재뿐만 아니라 회사 전체의 이익 성장을 위한 좋은 위치에 있다고 생각합니다. 고급 소재 부문부터 말씀드리면, 2분기까지 견고한 물량 성장이 나타났는데, 이는 시장에서의 다수 수주와 혁신 중심의 수주에 힘입은 바 큽니다. 순환 사업에서의 성장은 아직 다소 미미하지만 하반기로 갈수록 가속화될 것입니다. Renew 물량도 계속 증가할 것입니다.

혁신을 통해 시장에서 계속 수주를 이어가면서, 고급 소재 부문 하반기에 통상적인 물량 감소를 상쇄할 것입니다. 따라서 물량은 1분기와 비슷한 수준을 유지할 가능성이 큽니다. 이는 사실 견고한 기반이 되어줍니다. 게다가 고급 소재 부문에서는 우리가 취한 모든 조치 덕분에 자산 활용도에 긍정적인 영향이 나타나고 있습니다. 발표에서 언급했듯이, 원료 확보를 위해 파라자일렌 같은 원자재 구매를 상쇄하기 위해 상반기에 완제품 재고를 줄였습니다. 이로 인해 상반기에는 활용도에 다소 부정적인 영향이 있었습니다. 하지만 시장이 견조한 상태를 유지하고 생산을 늘려야 하기 때문에, 이는 하반기에 긍정적인 영향으로 전환될 것입니다.

사실, 트라이탄 라인이 이제 가동되기 시작해서 매우 기대하고 있습니다. 2분기 트라이탄 물량과 PET 성장에 대응하기 위해 트라이탄 라인 중 하나를 전환한 상황에서 용량이 꽤 제한적이었기 때문입니다. 이것이 적시에 가동되기 시작했고, 이제는 공급 확보 차원에서 미리 구매한 파라자일렌을 하반기에 완제품으로 전환하고 있습니다. 이로 인해 활용도에는 긍정적인 영향이 있지만, 현금 흐름에는 부정적인 영향이 없습니다. 모든 것이 순조롭게 진행되고 있으며, 가격과 원가 측면에서는 팀이 원자재 가격 인상을 훌륭하게 이끌어냈습니다. 원자재 가격이 따라잡히면서 하반기에는 이것이 긍정적인 요인으로 전환될 것입니다.

또한 AM 부문이 하반기에 견조한 수익 성장세를 보이도록 도와주고 있는데, 이는 일반적인 패턴과 다르기에 이러한 강세가 구축되는 것을 보니 매우 좋습니다. 이야기를 마무리하며 두 번째 동력으로는 섬유 부문을 말씀드리고 싶습니다. 고객들이 연간 최소 주문량 약속을 맞추기 위해 주문을 늘리면서 하반기에 토우 물량이 크게 증가할 것입니다. 이것이 반영될 것이며, 1분기에 물량이 상당히 적었기 때문에 일부 섬유 부문 회복도 기대됩니다. 우리가 확보한 일부 수주가 작년 대비 거의 정상 물량 수준으로 회복하는 데 기여할 것입니다. 물론 중동 분쟁 상황으로 인해 화학 중간체 부문의 마진이 다소 조정될 가능성도 있습니다.

하지만 이 부분에 대해서는 현재로서는 어떻게 전개될지 매우 불확실하다고 말씀드리고 싶습니다. 현재로서는 다소 완화될 것으로 예상하고 있습니다. 석유 제품 부문은 정상적인 계절적 감소가 있을 것입니다. 이 모든 것을 종합해 보면, 작년 대비 견조한 수익 개선을 달성할 수 있는 좋은 위치에 있다고 할 수 있습니다. 우리는 2분기에 강한 실적 초과 달성을 했습니다. 3분기도 매우 견조할 것으로 예상하고 있습니다. 올해 전체 수익 전망에 대해 생각해보면, 4월보다 더 나은 상황이며, 이 맥락에서 매우 강한 수익 성장을 달성할 좋은 궤도에 있다고 확신합니다.

네, 화학 중간체 부문의 물량 증가 대부분은 전년 대비 올해는 큰 규모의 설비 가동 중단이 없었기 때문입니다. 지난해에는 계획된 가동 중단과 예기치 않은 가동 중단이 있었습니다. 그로 인해 시장에 판매할 수 있는 생산능력을 많이 잃었습니다. 올해는 물량이 정상 가동 수준으로 돌아왔으며, 이는 지난해보다 훨씬 나은 상황입니다. 시장 공급 부족으로 인해 점유율이 일부 상승한 부분도 포함되어 있습니다. 이것은 수익의 질과 관련된 설명인데, 우리는 항상 물량을 판매할 것이며, 문제는 어디에 판매하고 마진이 어떻게 되느냐입니다. 북미 시장에서는 수익성이 더 높은 곳에서 점유율을 일부 확대했습니다. 물론 현재 수출 시장도 매우 매력적인 상황입니다.

시장 혼란 속에서 가치를 포착할 수 있는 기회가 보인 세계 여러 매력적인 지역에서 물량을 확보했습니다. 물량은 매우 좋았습니다. 중요한 것은 제품 믹스의 질과 공급 부족, 그리고 그 위에 쌓인 스프레드입니다. 또한 매우 매력적인 가격에 에틸렌 저장고를 비웠습니다. 저장해 둔 에틸렌을 시장에 판매했습니다.