버라이존 Citi Global TMT Conference

좋은 아침입니다. 저희 글로벌 TMT 콘퍼런스 2일 차에 오신 것을 환영합니다. 시작하기에 앞서, 공시 자료는 등록 데스크에서 확인하실 수 있습니다. 아직 인사드리지 못한 분들을 위해 말씀드리면, 저는 씨티에서 커뮤니케이션 서비스와 인프라를 담당하는 마이클 롤린스입니다. 오늘 버라이즌의 CFO 토니 스키아다스님을 모시게 되어 기쁘게 생각합니다. 토니, 만나 뵙게 되어 반갑습니다. 오늘 함께해 주셔서 정말 감사합니다.

고마워요, 마이크. 여기 오게 되어 기쁩니다. 시작하기 전에, 버라이즌의 세이프 하버 문구와 SEC 제출 서류를 안내드리겠습니다. 이는 당사 IR 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 제 발언에는 위험과 불확실성의 영향을 받는 미래예측진술이 포함될 수 있습니다. 그럼 마이크, 시작하겠습니다.

좋습니다. 늘 그렇듯 버라이즌에는 정말 바쁜 한 해였습니다. 어쩌면 예년보다 더 바빴을 수도 있겠네요. 현재 무엇에 집중하고 계신지, 그리고 투자자들은 올해 남은 기간에 대한 우선순위를 어떻게 봐야 할까요?

네. 올해는 바쁘기도 했고 흥미로운 한 해이기도 했는데요, 맥락을 잡아 말씀드리겠습니다. 거시적인 관점에서 팀은 네 가지에 매우 집중하고 있습니다. 첫째, 모빌리티와 브로드밴드 사업을 성장시키되 재무적으로 책임 있는 방식으로 추진하는 것입니다. 이에 대해서는 저희가 계속 말씀드려 왔습니다. 두 번째 우선순위는 사업과 고객에 대한 투자입니다. 저희 가치 제안이 어떻게 진화해 왔는지도 확인하실 수 있었을 겁니다. 세 번째는 연간 가이던스를 달성하는 것이고, 이것도 함께 말씀드리겠습니다. 그리고 네 번째는 견조한 현금흐름을 창출하고, 부채를 상환하며, 주주들께 자본을 환원하는 것입니다. 그에 대한 증거로, 상반기 실적이 매우 견조했습니다. 상반기 주요 성과 몇 가지를 간단히 공유드리겠습니다.

운영 측면에서는 모빌리티와 브로드밴드 순증이 성장해, 모빌리티와 브로드밴드에서 순증이 100만 건을 넘었습니다. 그 밑단에서 휴대폰 순증은 올해 50만 건 이상 개선됐습니다. 물량 측면에서 큰 진전을 이루고 있습니다. 재무 측면에서는 2분기에 조정 EBITDA 마진이 40.1%로 사상 최고치를 기록했는데, 이는 오랜만에 처음 있는 일입니다. 마찬가지로 조정 EPS도 6.6% 성장했습니다. 현금흐름은 2분기에 24% 증가했고, 상반기 전체로는 16% 증가했습니다. 견조한 현금흐름을 창출하고 있습니다. 배당과 자사주 매입을 통해 주주들께 94억 달러의 자본을 환원했으며, 이는 전년 대비 60% 증가한 수준입니다.

실적 발표 콜에서 말씀드렸듯이, 이는 구조적인 변화이자 실적의 변곡점이며, 과거 수년간 보아온 것과 비교해 한 단계 도약하는 수준의 변화입니다. 제가 이를 정리해 말씀드리자면, 회사 내부에서 일어나고 있는 것은 단순한 비용 변혁이 아니라 성장 변혁입니다. 모든 것은 고객에서 시작합니다. 아시다시피, 단순화와 로열티 프로그램을 통해 저희 가치 제안이 어떻게 진화해 왔는지도 확인하셨고, 그와 관련해 저희가 지속적으로 추진하고 있는 작업도 보셨을 겁니다. 이러한 것들은 잘 작동하고 있습니다. 저희는 고객에 대해 집요할 정도로 집중하고 있습니다. 저희가 늘 말씀드리는 것은, 우리가 하는 모든 일의 중심에 고객을 둔다는 것입니다. 저희는 타깃 유지 전략을 통해 성장을 견인하고 있습니다. 이탈률은 전년 대비 5bp 하락한 것을 확인하실 수 있습니다. 저희는 유지율 개선과 세분화를 통해 앞으로도 계속 진전을 이뤄 나가겠습니다. 이는 매우 고무적인 부분입니다.

또한 저희는 사업 전반에서 비용을 절감하고 있습니다. 연초에 90억 달러 규모의 비용 프로그램, 즉 영업비용 50억 달러 절감과 설비투자(CapEx) 40억 달러 절감에 대해 말씀드렸는데, 현재 계획대로 순조롭게 진행되고 있습니다. 또한 저희는 AI를 활용하고 있습니다. 비용 효율성 측면뿐 아니라, Verizon AI Connect 사업을 통해 매출 창출 측면에서도 활용하고 있습니다. 최근 Google과의 딜도 발표했기 때문에, 이에 대해서는 추후 더 말씀드리겠습니다. 마지막으로 Frontier 통합도 진행 중이며, 이 역시 계획대로 순조롭게 진행되고 있습니다. 그로 인한 일부 효과도 나타나기 시작했습니다. 저희가 시너지에 대해서도 말씀드렸는데, 2028년까지 최소 10억 달러의 시너지를 목표로 하고 있으며, 이 역시 계획에 맞춰 진행되고 있습니다. 하반기에 예정된 것들을 고려해 보시면, 핵심 포커스는 대체로 동일합니다.

모빌리티와 브로드밴드 모두에서 물량을 책임감 있게 성장시키는 것입니다. 그 과정에서 유지율을 통해 성과를 내는 것이고, 저희는 이탈률을 5bp 개선할 수 있다면 성장 목표의 절반 이상을 달성하게 된다고 말씀드린 바 있습니다. 현재 저희가 보고 있는 흐름이 바로 그것입니다. 이는 하나의 예시에 불과하지만, 저희는 앞으로도 여기에 지속적으로 집중하겠습니다. 가이던스에서 말씀드린 대로 매출(톱라인)과 이익(바텀라인)을 함께 성장시키는 것입니다. 2분기에는 EPS 가이던스, 즉 조정 EPS 가이던스를 6%~7%로 상향 조정했습니다. 또한 잉여현금흐름(Free Cash Flow) 가이던스도 9%~10%로 상향 조정했습니다. 팀은 매우 집중하고 있습니다. 저희는 상반기의 성과를 자랑스럽게 생각합니다. 아직 해야 할 일이 더 남아 있고, 현재 팀은 매우 긴박감을 가지고 실행하고 있습니다.

기대가 큽니다. 좋습니다. 오늘 말씀으로 정리하고 더 깊이 파고들 내용이 많아졌습니다.

전략과 전환의 일환으로 성장을 위해 방향을 전환(pivot)하고 있다고 말씀하셨습니다. 지난 몇 달 동안, 그리고 최근에 투자자분들과 소통하시면서 보셨을 때 Verizon에 대해 시장이 충분히 주목하지 않는 매출 기회는 어떤 것들이 있습니까?

네. 매출 측면에서 한 걸음 물러나서 말씀드리면, 저희는 계획대로 실행하고 있고, 지속 가능한 장기 매출 성장을 촉진하는 촉매로서 물량(볼륨) 성장을 견인하고 있습니다. 2분기에서 보셨듯이, 마이크, 저희 모빌리티와 브로드밴드 서비스 매출은 2.8% 성장했습니다. 전 분기 대비로는 120bp 상승한 수치입니다. 저희는 연간 나머지 기간에 대한 전망으로, 3분기 성장률이 3%에 근접하고 4분기는 약 4%가 될 것이라고 말씀드렸습니다. 이는 성장률이 가속화된다는 의미입니다. 그 이면에서는, 보다 물량 기반 성장을 확대해 나가는 과정에서 매출 측면에서는 전환의 해가 될 것으로 예상한다고도 말씀드렸습니다. 올해 무선 서비스 매출이 대체로 보합 수준일 것이라고도 말씀드렸습니다. 그 기대는 지금도 동일합니다. 하반기에는 개선되는 흐름을 보고 있으며, 하반기에 무선 서비스 매출이 성장할 것으로 예상하고 있는데, 이는 매우 긍정적입니다.

이에 대한 자신감의 근거는 세 가지 측면입니다. 첫째는, 앞서 말씀드린 대로 물량 지표(볼륨 프로파일)가 개선되고 있다는 점입니다. 순증이 훨씬 더 많았고, 휴대폰 순증이 전년 대비 50만 회선 이상 늘면서 그로 인한 초기 성과가 나타나기 시작하고 있습니다. 또 하나는 저희가 지난 몇 년간 말씀드려 온 프로모션 상각에 따른 역풍입니다. 그 영향은 정점을 찍었고, 이제 하반기에는 완화되고 있습니다.

이는 저희가 단순화 측면에서 진행하고 있는 작업의 결과입니다. 저희는 매출 성장에 있어 매우 좋은 기회가 계속 있다고 보고 있습니다. 물론 전환율(conversions)을 이야기하면, 그것도 저희가 계속 성장을 견인할 수 있는 또 다른 영역이며, 특히 무선 부문에서 Frontier 일부 시장에서는 저희 점유가 상대적으로 낮은 만큼 그 부분에서 기회가 있습니다. 선택지가 매우 많습니다. 예를 들어, 부가혜택(perks) 같은 것들은 약 40% 수준으로 성장하고 있습니다. 그것이 매출 성장과 서비스 매출 성장을 견인할 것입니다. 부가혜택(perks)은 우리에게 훌륭한 매출을 가져다줄 뿐만 아니라 마진도 매우 좋습니다.

고객들은 프리미엄 요금제로도 업그레이드하실 수 있습니다. 우리의 성장률을 끌어올릴 수 있는 방법이 정말 많습니다. 그리고 저평가되어 있는 몇 가지 영역에 대한 질문에 답변드리면, 우선 이탈(churn)과 이탈 개선, 그리고 그것이 우리 비즈니스 모델에 어떤 영향을 미치는지입니다. 이를 통해 고비용 보조금과 프로모션에 의존하지 않고도 사업 성장을 더 효율적으로 추진할 수 있습니다. 그런 흐름이 나타나기 시작하고 있습니다. Simplicity는 아주 좋습니다. 저희는 Simplicity를 중심으로 많은 작업과 많은 조사를 진행했고, 이를 통해 단말기와 서비스 요금 책정을 분리할 수 있게 되었습니다. 그로 인한 재무적 효과는 시간이 지나면서 점진적으로 나타날 것으로 보고 있으며, Simplicity로 유입되는 고객도 점점 더 늘고 있습니다.