샌드리지 에너지 26년 2분기 어닝콜

여러분 모두 환영합니다. 오늘 함께한 분들은 저희 CEO 그레이슨 프래닌, CFO 조나단 프레이츠, CAO 브랜든 브라운, 그리고 COO 딘 패리시입니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 위험과 불확실성이 수반되는 미래 예측 진술과 가정이 포함되어 있으며, 실제 결과는 이러한 미래 예측 진술에서 예상한 바와 상당히 다를 수 있음을 알려드립니다. 이 진술들은 미래 실적을 보장하는 것이 아니며, 알려진 및 알려지지 않은 위험과 불확실성으로 인해 실제 결과는 당사의 실적 발표 및 SEC 제출 서류에 자세히 설명된 바와 같이 상당히 달라질 수 있습니다. 또한 조정 EBITDA, 조정 G&A 및 기타 비-GAAP 재무 지표를 언급할 수 있습니다. 이들 지표에 대한 조정 내역은 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 이제 그레이슨에게 말씀을 넘기겠습니다.

감사합니다. 안녕하세요. 회사의 강력한 분기 및 상반기 실적을 보고하게 되어 기쁩니다. 당사는 주로 운영 개발 프로그램과 높은 원자재 가격에 힘입어 전년 대비 생산량과 매출을 지속적으로 성장시키고 있습니다. 또한 체로키 플레이에서 당사의 입지를 확장하는 추가 인수를 발표했습니다. 이와 기타 주요 사항에 대해 설명하기 전에, 재무 실적에 관한 자세한 내용을 조나단에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 그레이슨. 이번 분기 동안 유가는 배럴당 약 95달러였으며, 천연가스 가격은 3달러를 약간 넘는 수준으로 하락했습니다. 회사는 일일 생산량을 1,970만 BOE로 늘려 전년 동기 대비 BOE 기준 11% 증가했으며, 같은 기간 동안 원유 생산은 22% 증가했습니다. 매출은 5,100만 달러를 조금 넘었고, 이는 전년 대비 48% 증가한 수치이며, 조정 EBITDA는 3,400만 달러로 같은 기간 49% 증가했습니다. 항상 그렇듯이, 당사는 장기 현금 흐름 극대화를 목표로 생산량을 늘리고, 소득세를 회피하기 위해 NOL을 활용하면서 사업을 관리하고 있습니다. 분기 말 기준 현금(제한 현금 포함)은 약 1억 1,500만 달러로, 이는 발행 중인 보통주 1주당 약 3.09달러에 해당합니다.

회사는 이번 분기에 1,060만 달러의 배당금을 지급했으며, 여기에는 주당 0.13달러의 정기 분기 배당금과 이전에 발표한 주당 0.20달러의 일회성 특별 배당금이 포함되어 있습니다. 특별 배당금을 포함하여, 샌드리지(SandRidge)는 2023년 초 이후 주당 총 5.05달러의 배당금을 지급했습니다. 2026년 8월 4일, 이사회는 2026년 8월 19일 기준 주주에게 8월 31일 지급 예정인 주당 0.13달러 배당금을 선언했습니다. 주주들은 회사의 배당금 재투자 계획을 통해 현금 또는 추가 보통주를 선택하여 받을 수 있습니다. 헤지 영향 전 분기 상품 가격 실현가는 배럴당 원유 95.35달러, MCF당 가스 1.36달러, 배럴당 NGL 21.68달러였습니다. 이는 1분기 원유 배럴당 71.11달러, 가스 MCF당 3.13달러, NGL 배럴당 18.64달러의 실현가와 비교됩니다.

분기 동안 원유 가격은 상승했으나, 천연가스 실현 가격은 지역별 가격 차이 확대에 주로 기인해 의미 있게 하락했습니다. 비용 절감에 대한 우리의 의지는 계속해서 성과를 내고 있으며, 이번 분기 조정된 일반관리비는 약 270만 달러, BOE당 1.52달러로 2025년 2분기 240만 달러, BOE당 1.48달러와 비교됩니다. 분기 순이익은 약 2,700만 달러, 보통주당 0.72달러였으며, 조정 순이익은 약 2,100만 달러, 주당 0.57달러였습니다. 이는 작년 동기 순이익 1,960만 달러, 보통주당 0.53달러, 조정 순이익 1,220만 달러, 주당 0.33달러와 비교됩니다.

회사는 이번 분기 영업활동 현금흐름 4,240만 달러를 창출했으며, 작년 동기 2,290만 달러 대비 증가했고, 조정 영업현금흐름은 3,460만 달러로 2025년 동기 2,560만 달러보다 늘어났습니다. 회사는 여전히 부채가 없으며, 2026년 자본 지출과 자본 환원 모두 연간 영업활동 현금흐름으로 충당할 것으로 예상합니다. 마지막으로, 당사의 생산량은 스왑과 콜라를 조합한 헤지로 보호되고 있으며, 이는 2026년 가이던스 중간값의 약 30%에 해당합니다. 여기에는 천연가스 생산량의 37%와 원유의 43%가 포함됩니다. 이러한 헤지는 현금흐름 일부를 확보하고 연중 시추 프로그램을 지원하는 데 도움이 될 것입니다. 우리는 유리한 기회를 활용하기 위해 가격을 계속 모니터링하고 있으나, 올해 남은 기간 동안 의미 있는 상승 여력을 유지할 계획입니다.

전망으로 넘어가기 전에, 10-Q 실적 발표에서 올해 재무 및 운영 성과에 대한 추가 세부 정보를 제공할 예정임을 알려드립니다. 이제 딘에게 운영 현황 업데이트를 넘기겠습니다.

감사합니다, 조나단. 저는 2분기 실적 검토로 시작한 후 최근 시추 및 완성 결과에 대해 말씀드리겠습니다. A&D를 제외한 분기 총 자본 지출은 1,630만 달러로, 주로 활동 시기 조정 덕분에 예상보다 좋았습니다. 엄격한 입찰 과정과 체로키 플레이에서 시추 및 완성 비용 절감에 집중한 점, 그리고 이전 몇 년간 개선된 인공 리프트 수명 연장도 기여했습니다.

우리는 자본 프로그램에 영향을 미칠 수 있는 공급 문제나 인플레이션 압력을 최소화하기 위해 올해 남은 기간에 필요한 주요 유정 부품을 확보해 왔습니다. 분기 임대 운영비는 1,030만 달러, BOE당 5.73달러로 예상에 부합했습니다. 우리는 자본 프로그램과 마찬가지로 2026년 생산 운영에 필수적인 장비와 서비스를 확보하고 있습니다. 디젤 가격이 하락하기 시작할 때 할증료를 줄이기 위한 엄격한 내부 프로토콜을 가진 서비스 제공업체를 통해 연료 할증료가 부과되면서 디젤에 대한 압력이 계속될 것으로 예상합니다. 분기 동안 당사는 운영 중인 한 대의 시추 장비를 활용한 체로키 시추 프로그램에서 두 개의 유정을 성공적으로 가동했습니다.

최근 7월에 추가로 두 개의 유정을 가동했으며, 올해 목표인 10개 유정 중 여섯 번째 유정을 시추하고 있습니다. 운영팀은 계속해서 성과를 내고 있으며, 네 번째로 시추한 유정은 지금까지 가장 빠르고 비용이 가장 낮은 유정입니다. 체로키 개발 외에도 운영팀은 가동 중단된 기존 유정을 상부 지대에서 재완성하여 일일 초기 생산량이 1,400 Mcf의 가스와 4배럴의 원유로 예상치를 초과하는 성과를 거두었습니다. 우리는 계속해서 시추 및 완성 비용 절감에 집중하는 한편, 기존 자산에서 추가 가치를 창출할 기회를 모색할 것입니다. 2026년 자본 프로그램으로 넘어가겠습니다. 올해는 한 대의 시추 장비로 운영하는 체로키 유정 10개를 시추하고 9개 유정을 완성할 계획입니다. 나머지 완성 작업은 내년으로 이월될 것으로 예상됩니다.

올해 개발 프로그램에 남아 있는 대부분의 유정은 이 지역에서 생산 중이거나 진행 중인 유정과 직접적으로 상쇄됩니다. 우리는 계속해서 상쇄 결과를 모니터링하고 있습니다. 총 유정 비용은 깊이에 따라 다르지만 약 900만 달러에서 1,100만 달러 사이로 추정됩니다. 2026년 자본 프로그램에는 시추 및 완성 활동에 6,200만 달러에서 8,000만 달러, 체로키 플레이에서의 자본 작업, 생산 최적화, 선별적 임대에 1,400만 달러에서 1,700만 달러를 포함해 총 7,600만 달러에서 9,700만 달러를 지출할 계획입니다. 우리는 고급 임대 전략을 통해 지분을 강화하고 입지를 통합하며 개발을 향후 연도로 확장하는 데 집중하고 있습니다. 이제 그레이슨에게 다시 넘기겠습니다.

감사합니다, 딘. 최근 발표된 체로키 인수 건부터 시작하겠습니다. 6월 29일, 우리는 체로키 플레이 내 특정 생산 자산과 임대권 지분을 인수하는 계약을 체결했으며, 7,000에이커의 순 임대권과 21개 유정에 대한 지분, 그리고 샌드리지 운영 유정 4개에 대한 지분을 추가하여 이 지역에서의 효율적인 운영을 확장했습니다. 검증된 미개발 임대권에는 2.5마일 유정 4개와 2마일 유정 4개가 포함되어 있으며, 이는 로저 밀스 카운티 내 우리의 핵심 입지를 즉시 상쇄합니다. 우리가 인수하는 운영 중인 생산 유정의 평균 30일 초기 생산량(IP)은 일일 2,100 BOE 이상이며, 이 중 58%가 원유입니다. 우리는 이를 미드콘티넨트 지역에서 고품질의 원유 중심 생산량을 추가하고, 현재의 시추 및 임대 프로그램과 즉시 상쇄되는 토지권을 통해 체로키 인벤토리를 강화하는 매우 보완적인 확장으로 보고 있습니다.

이번 인수는 3분기에 마무리할 것으로 예상하며, 이후에는 새로운 자산 통합에 집중하고 저비용 운영 노하우를 적용할 계획입니다. 현재로서는 이번 인수로 인해 인력을 추가할 계획이 없습니다. 이제 개발 프로그램으로 넘어가겠습니다. 딘이 언급했듯이, 지난 분기에 두 개 유정에서 첫 생산이 있었습니다. 한 유정은 우리의 핵심 지역 내 체로키 셰일을 대상으로 했으며, 30일 평균 최고 생산량은 일일 약 2,000 BOE로, 해당 지역 주변 유정들과 일치합니다. 이번 분기에 생산을 시작한 다른 유정은 핵심 지역에서 벗어난 곳에 위치하며, 체로키 셰일 바로 아래에 있는 더 큰 체로키 지층의 하위층을 시험했습니다. 이 유정의 초기 30일 평균 생산량은 일일 10,000 Mcf 이상, 그리고 2개 스트림 기준으로 일일 100배럴 이상의 원유를 기록했습니다.