마케타 FT Partners FinTech Conference

좋은 아침입니다. 저를 모르시는 분들을 위해 말씀드리면, 저는 크레이그 마우러입니다. 저는 이곳 에프티 파트너스에서 공동 리서치 총괄을 맡고 있습니다. 오늘 패티 캉완킷 콩웬칫 님을 모시게 되어 매우 기쁩니다. 제가 이름을 제대로 발음했나요?

네, 맞습니다.

오늘 아침 마르케타에서 함께해 주셨습니다.

다시 한번 와주셔서 감사합니다.

이 자리에 계신 분들 중 사업 내용을 자세히 모르시는 분들을 위해, 먼저 마르케타에 대해 소개해 주시겠습니까? 마르케타는 상장 기업이고 상장한 지 여러 해가 됐지만, 시간이 지나면서 몇 가지 변화가 있었습니다. 그 부분에 대해서도 말씀해 주시면 좋겠습니다.

마르케타는 현대적인 카드 발급 플랫폼이며, 지난 10년 넘게 카드 발급 처리 분야의 선두에 있어 왔습니다. 지난 1년 동안 거래량이 30%를 넘는 높은 성장률을 기록했으며, 현재 플랫폼의 연간 거래량 런레이트는 4,500억 달러를 넘습니다. 저희는 40개 국가에서 하나의 현대적인 통합 플랫폼을 기반으로 사업을 운영하고 있습니다. 고객 중 상당수는 핀테크 업계를 이끄는 대형 기업들입니다. 저희는 사업을 네 가지 용도로 나누어 설명합니다. 클라르나, 어펌, 애프터페이, 세즐 등이 포함된 선구매 후결제 대출, 램프, 빌, 익스펜시파이 등이 포함된 비용 관리, 도어대시, 우버, 인스타카트 등이 포함된 주문형 배송, 그리고 캐시 앱과 스퀘어, 코인베이스, 그리고 월마트의 카드 발급 부문인 원페이 등이 포함된 일종의 네오뱅크입니다.

지난 10년 동안 정말 탄탄한 사업을 구축해 왔습니다.

네. 청중 여러분께서는 편안하고 자연스럽게 진행되는 분위기를 좋아하시니, 오늘도 그렇게 진행하겠습니다. 질문이 있으시면 제가 요청할 때까지 기다리지 마시고, 그냥 손을 들어 주시면 질문을 받도록 하겠습니다. 하지만 여기 준비된 질문 목록으로 넘어가기 전에, 지난 몇 년간 있었던 고위 경영진의 변화에 대해 설명해 주시겠습니까? 몇 가지 변화가 있었으니까요.

마이크 최고경영자께서 한동안 최고재무책임자 업무까지 겸임하셨고요. 현재 상황이 어떤지 말씀해 주시면 좋겠습니다.

네. 현재는 완전한 경영진을 구성하고 있어서 매우 고무적으로 생각하고 있습니다. 몇 주 전에는 최고제품책임자도 합류했습니다. 제 경력을 말씀드리면, 약 7개월 전 최고재무책임자로 마르케타에 합류했습니다. 마이크 밀로티치는 최고재무책임자로 선임됐고, 지난 4년 정도 최고재무책임자를 맡아왔습니다. 지난 1년 동안에는 최고경영자와 최고재무책임자 업무를 겸임하면서 완전한 경영진을 구축했습니다. 인사 책임자, 기술 책임자, 제품 책임자를 영입했고, 현재는 서로 호흡을 맞추며 2027년 계획을 수립해 나가고 있습니다.

좋습니다. 전체적인 상황을 파악하는 차원에서, 올해의 주요 내용과 설정하신 가이던스에 대해 말씀해 주시겠습니까? 가이던스에는 두 건의 대규모 계약 갱신, 블록의 다음 가격 구간 진입, 캐시 앱 신규 발행 증가세 둔화가 반영돼 있습니다. 그렇다면 가이던스에 반영된 요인들에 대해 말씀해 주시면 좋겠습니다.

네. 우선 이러한 단기적인 변동 요인들부터 말씀드린 다음, 장기적인 성장 요인에 대해서도 설명드리겠습니다. 저희는 2026년 총이익이 11~12% 성장할 것으로 가이던스를 제시했습니다. 말씀하신 세 가지 요인이 이러한 성장률에 미치는 영향은 약 7~8%포인트에 해당합니다. 첫 번째 요인은 핀테크 호황기에 협상했던 두 건의 기존 계약 갱신입니다. 당시 계약 가격이 다소 높았기 때문에, 올해 상당한 영향을 미칠 것으로 예상했습니다. 이 요인의 영향은 약 3%포인트였습니다. 두 번째는 계약 가격에 적용되는 캐시 앱의 가격 구간제입니다. 2023년에 해당 계약을 재협상할 당시, 가격이 한 단계 더 크게 인하되는 구간이 하나 있었고, 그 인하폭은 약 2배였습니다.

당시 저희는 캐시 앱이 저희와 함께 사업을 확대하도록 유도하면서, 다음 성장 단계에 도달하면 적용되는 조건으로 이를 생각하고 있었습니다. 저희는 그 시점에 이러한 성장에 대해 보상하겠다고 약속했습니다. 이에 따라 2025년 말부터 가격이 한 단계 인하됐고, 연간 기준으로 온전히 반영되는 영향은 약 3%포인트였습니다. 마지막 요인은 캐시 앱 신규 발행 증가세의 둔화입니다. 저희는 연중 내내 이에 대해 말씀드렸으며, 이는 약 1.5%포인트에 해당합니다. 2026년에만 해당되고 2026년 이후에는 발생하지 않을 첫 두 가지 요인을 다시 반영하면, 약 6%포인트입니다. 이를 11~12%에 다시 더하면 10%대 중반에서 후반 수준이 됩니다.

하지만 전반적인 성장세를 보면, 고객 기반과 사용 사례 전반에 걸쳐 여전히 매우 광범위한 성장이 나타나고 있다고 생각합니다. 저희가 북미에서 사업을 운영하고 해외에서 인증을 받은 시장에서도 전체 시장점유율은 여전히 2%에 불과하며, 저희는 장기간 지속될 현대화의 물결에 올라타 있다고 확신합니다.