TMC 더 메탈스 컴퍼니 26년 2분기 어닝콜

오늘 콜에서는 현 시점에 이용 가능한 정보를 바탕으로 경영진의 신념과 가정에 근거한 미래예측 가정을 사용하여 회사가 일부 진술을 할 수 있습니다. 이러한 진술은 알려진 및 알려지지 않은 위험과 불확실성의 영향을 받으며, 그중 상당수는 당사의 통제를 벗어날 수 있습니다. 회사의 실제 결과는 예상과 중대하게 달라질 수 있으며, 법률에서 요구하는 경우를 제외하고 당사는 어떠한 미래예측진술도 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 또한 오늘 말씀에는 비GAAP 재무지표가 포함될 수 있습니다. 해당 지표에 대한 추가 세부사항(가장 비교 가능한 GAAP 지표로의 조정 내역 포함)은 이번 콜에서 사용하는 슬라이드 덱에서 확인하실 수 있습니다. investors.metals.co에 게시된 슬라이드 덱을 보시면서 함께 따라오셔도 좋습니다. 이제 이사회 의장 겸 CEO인 제라드 배런에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 크레이그. 그리고 오늘 함께해 주신 여러분 모두께 감사드립니다. 오늘은 TMC USA의 신청 건들과 미국 규제 체계 하에서 두 프로젝트가 거두고 있는 진행 상황에 대해 업데이트해 드리겠습니다. 또한 Allseas가 첫 상업용 채집 시스템을 엔지니어링 단계에서 조달 단계로 어떻게 진전시키고 있는지도 논의하겠습니다. 이는 수년간의 개발과 성공적인 해상 시험을 상업 규모 운영으로 전환하는 데 있어 중요한 진전입니다. 해상 노듈 채집과 운송부터 처리 및 정제에 이르기까지, 미국의 심해저 핵심광물 공급망에 대해서도 말씀드리겠습니다. 최근 발표된 매우 흥미로운 신규 파트너십 몇 가지에 대한 상세 내용과, 향후 분기에서 추가 파트너십이 이뤄질 가능성도 공유하겠습니다. ISA와 ITLOS의 최근 동향을 논의하고, 당사 자원의 경제성을 다시 살펴본 뒤, 유동성과 2분기 재무 실적으로 마무리하겠습니다.

또한 이 산업을 지원하기 위해 워싱턴 D.C.에서 진행되고 있는 진전 상황에도 시간을 할애하겠습니다. 기업 업데이트 보도자료에서 언급했듯이, 회사는 미국 내 노듈 처리 및 정제 시설 구축 계획과 관련한 트럼프 대통령의 행정명령에 명시된 여러 미국 정부 기관들과 함께 자금 조달 절차를 적극적으로 진행하고 있습니다. 이러한 절차들이 기밀로 계속 진행되는 동안, 회사는 추가 업데이트가 공개적으로 발표될 때까지 현재로서는 다른 자본시장 거래를 추진할 계획이 없습니다. 회사는 적절한 시점에 보다 실질적인 세부 내용을 제공하겠습니다. 그럼 인허가부터 시작하겠습니다. 현재 NOAA가 TMC USA의 두 건의 신청 모두를 중요한 이정표로 진전시키고 있습니다. USA-A의 경우, 당사의 통합 신청서는 약 6만5,000제곱킬로미터를 포괄하며 탐사 허가와 상업적 회수 허가를 모두 포함합니다.

NOAA가 해당 신청서를 연방 관보(Federal Register)에 게재하면 신청 내용이 공개되며, 공식적인 대중 의견수렴 절차가 시작됩니다. 약 12만2,000제곱킬로미터를 포괄하는 USA-B의 경우, NOAA가 환경영향평가서(EIS) 작성을 위한 의향 통지(Notice of Intent)를 곧 게재할 것으로 예상됩니다. 이는 NOAA가 5월에 신청서를 접수 인증한 데 따른 후속 조치로, USA-B를 공식적인 환경 검토 및 공공 스코핑 단계로 진입시킬 것입니다. 임박한 것으로 예상되는 이러한 이정표들은, 확립된 미국 법체계하에서 두 개의 별도 신청이 꾸준하고 투명하게 진전되고 있음을 보여줍니다. 이 슬라이드는 USA-A 통합 신청서의 남은 진행 경로를 보여줍니다. 1월 제출 이후 NOAA는 실질적 준수 및 완전 준수 여부 판단을 완료했으며, 해당 신청서는 곧 연방 관보에 게시될 것으로 예상됩니다.

NOAA는 당사 신청서 자체의 문제가 아니라 행정상의 이슈로 인한 지연을 이유로, 접수 인증이 현재 2026년 10월로 예상된다고 안내했습니다. 이 일정에 비추어 볼 때, 2027년 1분기에 영구 허가가 부여될 가능성은 더 이상 높지 않다고 보고 있습니다. 결론적으로 NOAA의 진행 속도가 우리가 바라는 만큼 빠르지는 않지만, 2027년 4분기로 목표하고 있는 선박 시운전(commissioning)보다 훨씬 이전에 허가를 받을 것으로 여전히 예상하고 있습니다. 허가가 몇 달 먼저 나오든, 두세 분기 먼저 나오든, 당사의 계획에는 영향을 주지 않을 것입니다. 다음 단계에는 부처 간 검토와 인증, NEPA 절차를 위한 의향 통지, 환경영향평가서 초안 공개, 그리고 초안 조건·요건·제한 사항 및 NOAA의 최종 결정 전 필수적인 대중 의견수렴 기간이 포함됩니다.

이러한 검토의 엄격성은 궁극적으로 향후 수십 년 동안 허가의 법적 방어 가능성을 높이는 데 도움이 됩니다. 또한 TMC와 그 자회사, 그리고 세계적 수준의 파트너들이 수행한 것과 같은 수준의 작업을 거의 완료하지 못한 신규 신청자들에게 ‘형식적 승인’이 가능하지 않도록 하는 데도 도움이 됩니다. 우리는 자원 개발에서 해상 상업 생산으로 전환하는 데 필요한 역량을 점점 더 결집해 나가고 있습니다. 즉, TMC USA의 자원·환경·인허가 관련 작업을 검증된 채집 기술, 해상 운영 역량, 선박, 그리고 전문화된 조사 역량과 결합하는 것입니다. 육상에서는 공정 엔지니어링, 프로젝트 개발, 제련 및 정제 전문성, 제품 인증(qualification), 그리고 금속 밸류체인 전반에 걸친 확립된 상업적 관계를 통합하는 것을 의미합니다.

목표는 단지 해상 시스템 하나나 플랜트 하나를 개발하는 데 그치지 않고, 채집과 운송부터 처리, 정제, 그리고 고객에게 금속 제품을 인도하는 단계까지, 미국의 심해저 핵심 광물 공급망을 구성하는 퍼즐 조각들을 연결하는 것입니다. 이 기회는 단일 해상 시스템이나 처리 플랜트 하나를 훨씬 넘어서는 범위입니다. 우리는 Mariana Minerals와 같은 혁신적인 미국 스타트업뿐 아니라, 조선, 해상 물류, 보안, 환경 모니터링, 장비, 소프트웨어 중심(software-first)의 플랜트 수행, 처리, 정제, 희토류 개발 전반에 걸친 기존 업계 참여자들과도 협력하고 있습니다. 시간이 지나면 이는 미국 내에서 더 통합된 공급망을 구축하게 될 것이며, 여기에는 미국에서 건조된 자율운항 선박과 특수 장비, 미국 선적(미국 국적 등록) 및 본국 이전(re-domiciling), 노듈 오프테이크(offtake), 그리고 기초금속 및 희토류 함유 스트림 모두의 국내 처리 등이 포함됩니다. 당사의 선도자(first-mover) 위치는 그 생태계를 형성하는 데 기여할 수 있는 역량을 제공하며, 노듈 산업이 발전함에 따라 다른 미국 사업자들에게 서비스를 제공할 잠재력도 갖게 해줍니다.

그 한 가지 사례가, 자체 NOAA 신청을 추진 중인 미국 탐사 회사 Eco Minerals와의 신규 계약입니다. 상호 마스터 서비스 계약(Mutual Master Services Agreement, MMSA)에 따라 Eco Minerals는 가용성에 따라 TMC에 선박 용선, 자율무인잠수정(AUV) 장비, 해양 조사, 그리고 관련 해상 서비스를 제공할 것으로 예상됩니다. 또한 MMSA에는 선박 및 AUV 요율에 대한 매력적인 우대 가격(preferential pricing)도 포함되어 있습니다. 이에 대한 대가로 TMC는 CCZ에서 약 15년에 걸쳐 수행해 온 작업을 바탕으로 자원 정의(resource definition), 환경영향평가, 인허가 서비스를 제공할 예정입니다. 이 프레임워크는 또한 올해 말 캠페인에서의 제3자 공동 작업 가능성도 지원하며, 이를 통해 당사의 통합 신청서에 포함된 해당 구역의 자원 확실성이 높아질 것으로 보고 있습니다. 다시 해상 시스템으로 돌아가면, 5월에 Allseas와 체결한 계약은 최초의 상업용 노듈 생산 시스템의 개발 완료, 시운전(commissioning), 그리고 운영을 위한 프레임워크를 수립합니다.

초기 운영 구성은 연간 노듈 300만 습톤(wet tons)의 생산 능력을 목표로 설계되었으며, 채집 차량 2대와 그 진수·회수 시스템, 라이저(riser) 시스템, Hidden Gem 생산선, 그리고 환적선으로 구성됩니다. Allseas는 생산 수익을 통해 회수 가능한 생산 전(pre-production) 개발 비용의 상당 부분을 부담할 것으로 예상되며, 이를 통해 양사는 시스템의 성공적인 인도와 운영에 긴밀히 정렬하게 됩니다. 개발 및 운영 프레임워크가 마련됨에 따라, 프로그램은 조달 및 하도급 단계로 진입하고 있습니다. 라이저, 진수·회수 시스템, 그리고 채집기 엄빌리컬(collector umbilical)을 포함한 핵심 장기 리드타임(long-lead) 시스템에 대한 기본 엔지니어링은 완료되었습니다. 다음 패키지는 컴프레서 스프레드, 항법 장비, 라이저 취급 장비, 데릭 업그레이드, 저장 및 하역(offloading) 시스템을 포함합니다.

제작(fabrication)은 설치 준비와 병행하여 올해 4분기부터 2027년 3분기까지 진행될 것으로 예상됩니다. 그 기간 동안 주요 구성품이 조립되고, 인터페이스가 관리 및 시험되며, 통합 시스템이 해상 운영을 위해 준비될 것입니다. 따라서 이러한 작업은 2027년 4분기를 목표로 하는 설치 및 시운전으로 이어져, 선박과 해저 생산 시스템을 해상 운영에 대비시키게 됩니다. 생산을 시작하기 전부터, 저희 팀과 파트너들은 해상 운영비를 절감할 수 있는 방안을 적극적으로 모색하고 있습니다. 동시에 TMC는 자율 해상 물류 통합을 가속화하고 있으며, 빠르게 부상하는 USV 및 AUV 기술을 활용한 탐사 프레임워크를 통해 공급 효율을 높이고 상황 인식을 확대하며 생산 구역 전반에 걸친 지속적·저영향 모니터링을 가능하게 하고, 지속적인 자원 범위 규명을 지원하고자 합니다.

클라리온-클리퍼턴 구역에서 벌크선이 완전히 적재된 뒤, 그리고 저희가 미국 내 육상 계획을 추진한다는 가정하에, 해당 선박은 텍사스주 브라운스빌까지 약 3,800해리의 항해를 시작하게 됩니다. 일반적인 선적 물량은 해저에서 회수한 다금속 단괴 약 6만 톤을 실을 것입니다. 약 2,200해리를 항해한 뒤 선박은 파나마 운하에 도착하며, 그곳에서 태평양에서 카리브해 및 멕시코만 방향으로 통항합니다. 파나마 운하는 저희의 기본 시나리오이지만, 수자원 가용성, 선박 통항량, 흘수 제한은 모두 항로 계획에 반영됩니다. 또한 케이프 혼을 도는 대체 항로도 분석하고 있으며, 이는 향후 수년간 자율선박의 가용성이 증가할수록 특히 매력적인 선택지가 될 수 있습니다. 벌크선의 최종 목적지는 브라운스빌 항만이며, 저희는 제안된 부지를 ‘노듈 시티’로 부르고 있습니다.

TMC USA는 해당 항만의 토지에 대한 임차 옵션과 관련해 독점 협상권을 보유하고 있습니다. 해당 위치는 브라운스빌 선박 항로에 직접 접근할 수 있고, TMC USA 및 잠재적으로 다른 미국 사업자들에게도 서비스를 제공하는 통합 처리 및 정련 생태계를 평가할 수 있을 만큼 충분한 토지를 제공합니다. 아직 투자 결정은 내려지지 않았으며, 향후 어떤 자본 투입도 미국 정부의 지원에 달려 있을 것입니다. 한편 일본에서는, 처리 계획에 대한 선택지를 유지하기 위해 퍼시픽 메탈스(Pacific Metals Co.)와의 파트너십을 계속 유지하고 있습니다. 부지별 타당성 검토는 잠재적인 미국 정부 지원을 받기 위한 전제 조건이며, 해당 작업은 현재 상당히 진척되어 있습니다. 검토 중인 브라운스빌 지역은 두 개의 필지에 걸쳐 총 1,466에이커로, 항로 연안 735에이커와 인접한 731에이커로 구성됩니다.

연간 1,200만 톤 규모의 산업단지 가능성을 위한 예비타당성 수준의 엔지니어링은 마무리 단계에 접어들었고, 첫 제련 단계에 대한 타당성 수준의 엔지니어링은 마리아나 미네랄스(Mariana Minerals)의 주도하에 진행 중입니다. 엔지니어링 팀은 또한 접안시설, 선박 하역기, 컨베이어, 적치장, 처리 설비, 유틸리티 및 지원 인프라 간의 인터페이스를 시험하고 있습니다. 아울러 물류 흐름, 시공성, 그리고 향후 개발을 단계적으로 추진할 수 있는 기회도 함께 검토하고 있습니다. 이 조감도는 노듈 시티 부지가 육상 시스템의 개별 요소들을 어떻게 하나로 통합할 수 있는지 더 자세히 보여줍니다. 전용 접안시설과 선박 하역 시스템은 벌크선으로부터 단괴를 인수한 뒤, 컨베이어를 통해 관리되는 적치장으로 이송하게 됩니다. 그 다음에는 통합 물류 처리 네트워크가 처리 설비에 안정적으로 원료를 공급하게 됩니다.