PPG 인더스트리스 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 감사합니다, 워런. 여러분, 안녕하십니까.

저는 알렉스 로페스입니다. 오늘 PPG에서는 팀 크나비시 회장 겸 최고경영자와 제이미 벡스 수석부사장 겸 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 오늘 말씀드릴 내용은 2026년 10월 27일에 발표한 재무 정보와 관련되어 있습니다. 참고 자료는 ppg.com의 투자자 센터에서 확인하실 수 있으며, 준비된 발언이 끝난 뒤 질문을 받겠습니다. 준비된 설명과 오늘 컨퍼런스 콜에서의 논의에는 미래예측진술과 비일반회계기준 재무지표가 포함될 수 있습니다. 미래예측진술에는 실제 결과가 달라질 수 있는 불확실성과 위험이 따릅니다. 발표 자료 2페이지에 있는 주의 문구를 읽어 주시기 바랍니다. 비일반회계기준 재무지표에 관한 추가 정보와 조정 내역은 투자자 센터 웹사이트에서 발표 자료와 증권거래위원회 제출 서류를 참조해 주시기 바랍니다. 팀, 말씀해 주십시오. 감사합니다, 알렉스.

여러분, 안녕하십니까. 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 먼저 사상 최대를 기록한 3분기 실적의 주요 내용을 말씀드린 다음, 올해 남은 기간의 전망을 공유하겠습니다. 실적을 살펴보기 전에, 세계 여러 지역에서 어려운 시기를 보내는 동안 헌신과 회복력을 보여주신 임직원 여러분께 다시 한번 감사드립니다. 무엇보다 여러분과 가족의 안전을 최우선으로 지켜주시기 바랍니다. 피피지에 매우 뛰어난 분기였습니다. 3분기 사상 최대 실적을 달성했으며, 전 세계 임직원들이 탁월한 규율을 바탕으로 업무를 수행해 유기적 매출이 5% 증가했고, 여기에는 판매량 2% 증가가 포함됩니다. 이로써 유기적 매출 성장은 7분기 연속 이어졌습니다.

업계보다 300베이시스포인트 높은 성장을 기록했습니다. 이는 당사 사업의 우수성, 혁신과 기술, 그리고 고객에게 제공하는 가치가 분명히 입증된 결과입니다. 지난 몇 분기 동안 말씀드린 대로, 당사는 유기적 성장을 체계적으로 강화해 왔으며 그 성과가 이제 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 고객에게 제품 혁신과 생산성 향상 솔루션을 제공하는 당사의 전략이 성장 모멘텀을 가속화하고 있습니다. 3분기 순매출은 전년 동기 대비 7% 증가한 44억 달러를 기록했습니다. 조정 주당순이익은 6% 증가한 2.25달러로 3분기 사상 최고치를 기록했으며, 회사 전체의 조정 상각전영업이익률은 18%를 웃돌았습니다. 차별화된 항공우주 및 건축용 도료 라틴아메리카 사업의 탁월한 실적이 이러한 성과를 이끌었습니다. 중요한 점은 이번 분기에 판매 가격 등 영업 조치를 통해 매출원가 인플레이션을 완전히 상쇄했다는 것입니다. 이는 당사에 중요한 이정표입니다.

당사는 이를 단 6개월 만에 달성했습니다. 2021년 인플레이션 사이클 때 걸린 기간의 절반이며, 2016년 사이클 때 걸린 기간의 3분의 1입니다. 당사는 인플레이션과 시장 여건에 대응하기 위해 필요한 경우 표적화된 조치를 취하면서, 고객에게 제공하는 혁신적인 솔루션을 바탕으로 차별화된 제품과 솔루션에 걸맞은 가치를 확보하는 데 계속 주력하고 있습니다. 또한 이번 분기에 약 1억 5,000만 달러 규모의 자사주를 매입했으며, 연초 이후 영업현금흐름은 약 12억 달러로 전년보다 약 1억 달러 증가했습니다. 잠시 후 제이미가 재무상태표와 현금흐름에 대해 더 자세히 설명드리겠습니다. 사업 부문별 실적을 살펴보면, 전 세계 건축용 도료 부문의 순매출은 전년 동기 대비 4% 증가한 약 11억 달러를 기록했습니다. 모든 지역에서 판매 가격이 상승하면서 유기적 매출은 2% 증가했습니다. 유럽의 판매량 감소를 멕시코의 견조한 성장세가 상쇄했습니다.

건축용 도료 라틴아메리카 및 아시아태평양 지역의 유기적 매출은 한 자릿수 중반대의 증가율을 기록했으며, 이는 라틴아메리카의 판매 가격 상승과 판매량 증가에 힘입은 결과입니다. 멕시코에서는 소매 매출이 견조했고, 외국인 직접투자가 전분기 대비 회복되면서 프로젝트 관련 매출도 완만한 성장세를 보였습니다. 유럽·중동·아프리카 지역의 유기적 매출은 한 자릿수 초반대 증가율을 기록했으며, 판매 가격 상승이 판매량 감소를 상쇄하고도 남았습니다. 유럽 건축용 도료 사업은 전략을 성공적으로 실행하면서 지속적인 수혜를 얻고 있습니다. 생산성 향상, 사업장 최적화 및 구조적 비용 절감 조치를 통해 효율성이 개선되고 있으며, 연초 이후 실적과 마진 확대를 이끌고 있습니다. 부문 EBITDA는 19% 증가했고, EBITDA 마진은 300bp 확대된 24%를 기록했습니다. 향후 4분기 유기적 매출은 전년 동기 대비 보합에서 한 자릿수 초반대 성장 범위로 예상하며, EBITDA 마진도 전년 동기 대비 확대될 것으로 전망합니다.

퍼포먼스 코팅 부문의 순매출은 10% 증가한 16억 달러를 기록했습니다. 유기적 매출은 판매량이 5% 증가한 데 힘입어 8%라는 뛰어난 성장률을 기록했습니다. 항공우주 사업은 유기적 매출이 두 자릿수 성장하며 또 한 번 탁월한 분기를 기록했고, 수주 잔고는 약 3억 달러에 근접한 수준을 유지했습니다. 차별화된 항공우주 제품에 대한 수요는 여전히 견조합니다. 잠시 후 오늘은 물론 앞으로도 이러한 탁월한 성장을 뒷받침하기 위해 진행 중인 투자에 대해 자세히 말씀드리겠습니다. 자동차 보수용 도료의 유기적 매출은 판매 가격과 판매량이 모두 상승하면서 한 자릿수 중반대 증가율을 기록했습니다. 미국의 전년 동기 대비 충돌 사고 보험 청구 건수는 전분기 대비 개선되어, 2분기 마이너스 6%에서 3분기 마이너스 4%를 기록했습니다. 보호용 및 선박용 도료의 유기적 매출은 한 자릿수 후반대 증가율을 기록했으며, 이 사업의 판매량 증가 행진은 14분기 연속으로 이어졌습니다.

여기에는 혁신 기술에 힘입은 아시아태평양 지역의 시장 성장률을 웃도는 선박용 도료 판매량 증가도 포함됩니다. 부문 EBITDA는 21% 증가했고, EBITDA 마진은 220bp 확대된 23.9%를 기록했습니다. 4분기 유기적 매출은 전년 동기 대비 한 자릿수 초반에서 중반대 성장할 것으로 예상하며, EBITDA 마진도 전년 동기 대비 추가로 확대될 전망입니다. 이제 항공우주 사업에 대해 말씀드리겠습니다. 이 사업은 PPG의 주요 성장 동력으로, 유기적 매출이 22분기 연속 성장했으며 해당 기간 분기별 전년 동기 대비 성장률은 평균 10%를 웃돌았습니다. 올해 항공우주 사업 매출은 20억 달러를 넘어설 것으로 예상하며, 이에 따라 PPG의 대형 사업 중 하나가 될 것입니다. 사업 전반의 생산 능력을 확대하고 생산성을 개선하기 위해 5억 달러 이상을 투자하고 있습니다. 여기에는 앨라배마주 헌츠빌의 항공우주 투명 소재 사업장 확장을 위해 최근 발표한 7,000만 달러 투자가 포함됩니다.

이번 프로젝트를 통해 운영 효율성을 높이고, 항공기 조종석 및 객실 창문에 대한 고객 수요 증가에 대응할 추가 생산 능력을 확보할 것입니다. 이러한 자본적 지출 외에도 기술 제품군을 더욱 확대하기 위해 항공우주 연구개발 투자를 지속하고 있습니다. 이러한 지속적인 투자와 고도로 특화된 제품의 폭넓은 포트폴리오, 기술 리더십, 글로벌 사업 기반 및 긴밀한 고객 관계를 바탕으로 이 독보적인 사업의 장기 성장 전망에 대한 확신을 더욱 강화하고 있습니다. 산업용 코팅 사업 부문의 3분기 순매출은 5% 증가한 약 17억 달러를 기록했습니다. 유기적 매출은 4% 증가했으며, 신규 사업 수주와 성공적인 제품 출시의 효과로 판매 가격과 판매량이 각각 동일하게 기여했습니다. 자동차 주문자상표부착생산(OEM) 코팅 부문의 유기적 매출은 업계 생산량 감소로 한 자릿수 초반대의 감소율을 기록했습니다. 중요한 점은 당사의 영업팀이 글로벌 자동차 업계 생산량을 웃도는 판매량 실적을 달성했다는 것입니다.

산업용 코팅 부문은 모든 지역에서 판매량과 판매 가격이 상승한 데 힘입어 한 자릿수 후반대의 견조한 유기적 매출 성장을 기록했습니다. 이는 이 사업 부문이 2분기 연속 성장한 것으로, 중장비와 일반 마감재가 호조를 보였으며 여기에는 데이터센터용 전력 인프라도 포함됩니다. 포장재 코팅 부문은 두 자릿수의 뛰어난 유기적 매출 성장을 기록했으며, 2년 누적 기준 판매량은 현재 20% 넘게 증가했습니다. PPG는 BPA 비의도성 기술의 경쟁 우위, 글로벌 제조 기반, 고객과 오랜 기간 구축해 온 기술 협력 관계에 힘입어 시장 점유율을 높이고 있습니다. 매출원가 상승률이 지수 연동 가격 책정의 반영 시점보다 높았던 탓에 산업 부문 EBITDA는 11% 감소했고, EBITDA 마진은 260bp 하락한 14.4%를 기록했습니다. 판매 가격과 판매량 상승이 이러한 부담을 일부 상쇄했으며, 이제 지수 연동 가격 책정의 효과가 나타나기 시작하고 있습니다.

4분기 산업 부문의 유기적 매출은 전년 동기와 대체로 비슷할 것으로 예상합니다. 지수 연동 가격 책정과 생산성 개선 활동의 효과가 나타나면서 EBITDA 마진 하락 속도는 전분기 대비 둔화될 것으로 예상합니다. 산업 부문에서는 고객의 성공을 뒷받침하는 기술 솔루션을 바탕으로 영업팀이 계속해서 추가 사업을 수주하고 있습니다. 이제 제이미 벡스 수석 부사장 겸 최고재무책임자(CFO)에게 발언을 넘겨 재무상태표와 현금 흐름, 그리고 4분기 및 연간 재무 전망에 대해 말씀드리겠습니다.

제이미? 감사합니다, 팀. 여러분, 좋은 아침입니다.

견실한 재무상태표는 사업에 투자하고 주주에게 현금을 환원할 수 있는 재무적 유연성을 계속 제공하고 있습니다. 분기 말 현금 및 단기 투자자산은 16억 달러였습니다. 순부채는 52억 달러로, 지난해 3분기보다 약 2억 달러 감소했습니다. 연초 이후 영업활동으로 창출된 현금은 약 12억 달러로, 전년 동기보다 약 1억 달러 증가했습니다. 이에 따라 조정 EBITDA 대비 순부채 비율인 순레버리지 비율은 1.8배로 낮아졌습니다. 분기 중 약 1억 5,000만 달러 규모의 자사주를 매입해 연초 이후 자사주 매입액은 3억 2,000만 달러에 달했습니다. 또한 올해 첫 9개월 동안 4억 8,000만 달러가 넘는 배당금을 지급했습니다. 현금 배분은 주주가치 창출을 극대화하고 견실한 재무상태표를 유지하는 데 계속 중점을 두고 있습니다.