파워 인티그레이션 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요. 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 오늘 통화에는 저와 함께 CEO인 젠 로이드와 CFO인 낸시 어바가 함께하고 있습니다. 젠과 낸시의 준비된 발언이 끝난 후 질문을 받겠습니다. 오늘 실적 발표 및 컨퍼런스 콜에 동반되는 슬라이드는 투자자 웹사이트 investors.power.com에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 논의에는 미래 사건이나 실적을 전망하는 will, expect, should, outlook, forecast 등의 단어로 표시된 미래 예측 진술이 포함됩니다. 이러한 진술은 실제 결과가 예상 또는 암시된 것과 다를 수 있는 위험에 노출되어 있습니다. 이러한 위험은 오늘 보도자료와 최신 연례 보고서(Form 10-K), 그리고 이후 분기 보고서(Form 10-Q)에 설명되어 있습니다. 이번 통화에서는 GAAP에 따라 계산되지 않은 재무 지표도 언급할 예정입니다.

비-GAAP 손익계산서 지표는 주식 기반 보상 비용, 인수 관련 무형자산 상각, 법적 판결에 대한 충당금, 2026년 1분기에 인식된 구조조정 비용, 그리고 이 항목들의 세금 효과를 제외한 수치입니다. 비-GAAP 지표와 GAAP 결과 간의 조정 내역은 오늘 보도자료와 동봉된 슬라이드에 포함되어 있습니다. 이 통화 내용은 파워 인티그레이션스의 자산입니다. 파워 인티그레이션스의 서면 동의 없이는 녹음이나 재방송이 엄격히 금지되어 있습니다. 이제 젠에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 조. 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 강력한 2분기 실적, 전략적 목표 진행 상황, 성장 시장에서의 신규 수주에 대해 더 자세히 공유하게 되어 기쁩니다. 2분기 매출은 1억 1,900만 달러로 전분기 대비 10% 증가했으며, 4개 주요 최종 시장 모두에서 순차적인 개선이 있었습니다. 비 GAAP 영업이익률은 5%포인트 이상 확대되어 17.1%를 기록했고, 영업 현금 흐름은 2,200만 달러를 창출했습니다. 매우 견고한 분기였습니다. 낸시가 몇 분 후에 더 자세한 내용을 설명드릴 예정입니다. 이번 실적은 에너지 인프라, 철도, 데이터 센터, 자동차와 같은 시장으로 장기적인 초점을 전환하면서도 단기적으로 수익성 있는 성장을 달성할 수 있음을 보여줍니다. 이들 시장은 전압과 전력 수준이 상승하고 가동 시간 요구가 높아 효율성, 전력 밀도, 신뢰성, 안전성을 극대화하는 고전압 솔루션에 대한 수요가 증가하는 특징이 있습니다.

저희의 기술과 시스템 전문성은 이러한 시장에서 가장 큰 가치를 제공합니다. 저희는 이러한 장기적 기회를 중심으로 투자와 조직을 재정비하고 있습니다. 고전압 GaN에 대한 혁신과 투자를 위한 저희의 의지는 오늘 2,200볼트 PowiGaN 기술 시연을 통해 한 단계 더 나아갔습니다. 이 이정표는 PowiGaN을 전통적으로 실리콘 카바이드가 담당해 온 응용 분야로 확장시키며, 파워 인티그레이션스가 고전압 GaN 분야에서의 리더십을 강화합니다. 실리콘 기반 기존 GaN이 실용적인 전압 한계에 직면한 반면, PowiGaN은 GaN의 효율성과 전력 밀도 장점을 유지하면서 더 높은 전압으로 확장됩니다. PowiGaN이 실리콘 기반 GaN 대비 가지는 또 다른 장점은 신뢰성입니다. PowiGaN은 플랫폼 기술이기 때문에, 이번 2,200볼트 기술은 750, 900, 1,250, 1,700볼트의 이전 전압 노드와 동일한 검증된 아키텍처를 사용합니다.

이는 고객들이 시장에서 8년간 입증된 동일한 신뢰성 있는 성능을 기대할 수 있음을 의미합니다. PowiGaN은 데이터 센터 고객에게 장기적인 경로를 제공하여, 차세대 설계에서 기술 변경에 대한 우려 없이 오늘날 GaN을 도입할 수 있다는 확신을 줍니다. 이미 1,500볼트 아키텍처가 가시권에 있어, 고객들은 기술 로드맵이 현재 요구 사항을 훨씬 뛰어넘는다는 점을 알고 GaN을 채택할 수 있습니다. 복잡한 적층 장치 방식을 사용하는 대신, 미래의 고전압 시스템은 높은 신뢰성, 고주파 스위칭, 탁월한 전력 밀도를 결합한 단일 기술 플랫폼을 활용할 수 있습니다. 저희는 2,200볼트 GaN 시연과 앞으로 나올 더 높은 전압 노드에 대한 로드맵을 공유하게 되어 매우 기쁩니다. 오늘날 저희는 800볼트 데이터 센터를 대상으로 하는 다양한 고객 참여를 진행 중입니다.

최근 하이퍼스케일러들과의 논의에서 전력 문제가 여전히 그들에게 큰 도전 과제임이 확인되었습니다. 파워 인티그레이션즈 기술이 해결책의 핵심 부분이 될 기회에 대해 매우 기대하고 있습니다. 저희가 예상하는 수십억 달러 규모 데이터 센터 SAM에서 가장 큰 구성 요소는 GPU로 가는 주요 전력 경로입니다. 저희는 고객과 긴밀히 협력하여 고유한 1,250볼트 GaN을 사용한 솔루션을 정의하고 개발 중이며, 이는 적층된 650볼트 설계에 대한 고밀도 대안입니다. 데이터 센터 참여의 두 번째 축은 보조 전력으로, 스위치 트레이, 파워 사이드카, 기타 고전압 소켓을 포함해 데이터 센터 랙 내외에서 기회가 확대되고 있습니다. 저희는 800볼트 데이터 센터용 1,700볼트 제품에 대해 건강한 디자인 인과 강력한 진행 중인 설계 활동 파이프라인을 보유하고 있습니다.

6월에는 1,700볼트 InnoMux 제품으로 NVIDIA 800볼트 랙을 겨냥한 두 가지 참조 설계를 발표했습니다. 이 보조 전원 공급 장치는 네이티브 800볼트 시스템의 컴퓨트 트레이에 위치하여 MCU, 게이트 드라이버, 연산 증폭기 등 구성 요소에 전력을 공급하며, 개별 실리콘 카바이드 설계 대비 약 30%의 공간 절감을 제공합니다. 고전압은 데이터 센터뿐만 아니라 AI 인프라, 전기차, 전 세계 전력망 현대화를 지원하는 전체 전력 생태계에서 중요한 추세입니다. 이 변화하는 환경에는 재생 에너지, 고전압 DC 송전, 고체 변압기, 배터리 저장 장치가 포함됩니다. 저희는 현재 고출력 게이트 드라이버로 이러한 애플리케이션을 지원하며, GaN 로드맵을 통해 시간이 지남에 따라 고객에게 더욱 광범위한 솔루션을 제공할 수 있게 될 것입니다.

현대 전력 인프라의 중요한 부분인 배터리 저장 시스템에 대해 몇 말씀 드리고자 합니다. 이 분야는 2035년까지 두 자릿수 CAGR로 성장할 것으로 예상됩니다. 배터리 저장은 에너지를 저장하고 필요 시 공급하여 변동성을 완화하고 수요와 공급을 균형 있게 하며 백업 전력을 제공함으로써 전기 시스템을 더욱 탄력적이고 유연하며 효율적으로 만듭니다. 에너지 저장은 재생 에너지 시스템, 산업용 전력 인프라, AI 데이터 센터 전력의 기초 요소가 되고 있습니다. 대규모 배터리 시스템의 전력 변환은 일반적으로 고전압 실리콘 기반 스위칭 모듈과 저희 SCALE-2 드라이버 보드 같은 게이트 드라이버가 결합되어 수행됩니다. 하지만 증가하는 전력 수요는 더 높은 전압 아키텍처와 실리콘 카바이드 채택 확대를 촉진하고 있습니다. 실리콘 카바이드는 효율성과 전력 밀도에서 상당한 향상을 제공하지만, 더 발전된 게이트 드라이버 기술을 요구하는 새로운 과제를 제시합니다. 이러한 추세는 저희의 강점과 잘 맞습니다.

저희의 첨단 게이트 드라이버는 실리콘 카바이드 시스템에 필요한 정밀한 스위칭 성능을 제공하여 고객이 차세대 에너지 저장 인프라를 자신 있게 구축할 수 있도록 지원합니다. 저희는 현재 재생에너지 설비와 함께 사용되는 배터리 저장 시스템에 게이트 드라이버를 공급하고 있습니다. 2분기에는 에너지 저장 시스템과 전기차용 배터리의 주요 공급업체 중 하나에서 유틸리티 규모 설계를 수주하며 중요한 신규 고객을 확보했습니다. 또한 AI 데이터 센터를 구체적으로 겨냥한 배터리 저장 분야에서 여러 고객과 협업을 진행 중이며, 이는 2030년 예상되는 수십억 달러 규모의 데이터 센터 SAM의 또 다른 요소입니다. 장기 성장 기회에 대해 언급한 후, 이제 가전 및 저전력 산업 시장에 대해 말씀드리겠습니다. 이 시장들은 저희가 고출력 시장으로 전환하는 동안에도 매출과 현금 흐름의 주요 동력이 될 것입니다.

저희는 장기 우선순위에 더 많은 연구개발 및 시장 진출 자원을 투입하면서도 이들 시장에서 강력한 경쟁력을 유지할 수 있도록 투자를 조정하고 있습니다. TOPSwitchGaN과 TinySwitch-5 같은 최근 제품 출시는 기존 IP, 브랜드 가치, 검증된 아키텍처에 대한 고객 친숙도를 바탕으로 한 이러한 접근 방식을 잘 보여줍니다. TOPSwitchGaN은 현재 가전제품, 전동 공구 등에서 GaN의 효율성과 전력 밀도를 도입하려는 고객들의 강력한 설계 파이프라인을 확보하고 있습니다. TinySwitch-5는 현재 생산 중인 설계를 보유하고 있으며, 특히 최근 여러 건의 수주를 받은 가전 고객사에서 2026년 하반기에 의미 있는 매출 기여가 기대됩니다. Tiny5의 유연한 동작 주파수 덕분에 주요 가전 고객 중 한 곳은 기존 트랜스포머 설계를 재사용할 수 있어 빠듯한 시장 출시 일정에 대응할 수 있었습니다.

또한 우수한 교차 조절 성능으로 엄격한 대기 전력 사양을 충족하면서도 메인 모터, 제어판, MCU에 별도의 출력을 쉽게 제공할 수 있었습니다. Tiny5와 Top GaN이 주도하는 가전 설계 파이프라인은 견고하여 가전 시장 수요가 개선될 때 저희가 혜택을 누릴 수 있는 위치를 유지하고 있습니다. 산업용 매출은 재생에너지, 주택 및 건물 자동화, 공구, 계량기 등 고·저전력 응용 분야 전반의 성장에 힘입어 올해 들어 16% 증가했습니다. 산업 부문에 포함된 자동차 매출은 올해 두 배로 증가할 예정이며, 비상 전원 공급 장치에서의 강력한 입지를 활용하고 전기차에서 GaN 침투를 확대하면서 향후 몇 년간 더욱 성장할 것입니다.

데이터 센터와 마찬가지로 전기차 전력 아키텍처도 고전압 첨단 기술에 대한 수요가 증가하는 방향으로 진화하고 있습니다. 저희 GaN 로드맵은 상승하는 메인 배터리 전압과 일치하며, 고도로 통합된 제품은 마이크로 DC-DC 컨버터에 이상적입니다. 이러한 전원 공급 장치는 전기차 아키텍처가 분산형 고전압 전력 변환으로 이동하고 서브시스템 구동을 위한 저전압 배터리에서 벗어남에 따라 파워 인티그레이션스의 자동차 콘텐츠의 다음 단계가 될 것입니다. 2분기에는 내년에 생산 예정인 GaN 기반 마이크로 DC-DC 컨버터 설계를 주요 1차 공급업체에서 수주했습니다. 이 수주는 다른 고전압 GaN 제품들이 돌파구를 찾기 어려웠던 자동차 시장에서 PowiGaN에 대한 또 하나의 중요한 신뢰를 의미하며, 고객들은 저희 GaN의 입증된 신뢰성 성능에 점점 더 감명을 받고 있습니다.

마지막으로, 2분기 실적은 데이터 센터, 에너지 인프라, 자동차, 고출력 산업 분야에서 장기 성장을 위해 계속 투자하는 가운데 단기 우선순위에서 견고한 진전을 보여줍니다. 저희는 시장이 나아가는 방향에 대해 매우 기대하고 있습니다. 세계가 전기를 생산, 분배, 저장 및 사용하는 방식이 더 발전된 고전압 반도체 기술을 요구하는 방향으로 변화하고 있습니다. 파워 인티그레이션스는 차별화된 기술과 시장의 장기적 요구에 점점 더 잘 부합하는 로드맵을 갖춘 순수 고전압 기업입니다. 저희 팀은 이러한 강점을 지속 가능한 성장과 주주 가치로 전환하는 데 집중하고 있습니다. 이제 재무 하이라이트 검토를 위해 낸시에게 넘기겠습니다.