아에곤 ADR 26년 상반기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 운영자님.

에이곤 2026년 상반기 실적에 관한 이번 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 투자자 관계 책임자 이브 코르미에이며, 오늘 저와 함께 실적과 진척 상황을 설명할 에이곤 CEO 라르스 프리제와 CFO 던컨 러셀이 함께합니다. 시작에 앞서, 발표 말미에 있는 당사의 미래 전망 관련 면책 조항을 읽어보시길 부탁드립니다. 그럼 라르스에게 발언권을 넘기겠습니다.

감사합니다, 이브. 오늘 콜에 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 먼저 2026년 상반기 전략적 발전과 영업 실적을 설명한 후, 던컨이 결과를 좀 더 자세히 말씀드리겠습니다. 2026년 상반기에 강력한 영업 성장과 견고한 재무 실적을 달성했습니다. 영업 실적은 강한 영업 모멘텀과 우호적인 금융 시장의 지원으로 8억 4천 4백만 유로로 증가했습니다. 영업 자본 창출은 사업 성장과 개선된 보험금 경험에 힘입어 전년 대비 4억 1천 6백만 유로로 증가했습니다. 트랜스아메리카는 신규 생명보험 판매에서 우수한 성장을 기록했습니다. 월드 파이낸셜 그룹은 지속적으로 성장하고 좋은 성과를 내고 있으며, 퇴직연금 계획의 계약 체결도 견조했습니다. 자산 관리는 제3자 자금 유입이 긍정적이었습니다. 국제 사업 부문에서도 브라질을 중심으로 한 제3자 순자금 유입이 성장에 기여했습니다. 자본 상태는 여전히 견고하며, 사업 전망에 대해 자신감을 가지고 있습니다.

지주회사의 현금성 자본은 이번 기간 동안 3억 9,200만 유로의 자유 현금 흐름에 힘입어 17억 유로에 도달했습니다. 하반기 자사주 매입 프로그램을 1억 5,000만 유로 증액하여 총 3억 5,000만 유로로 확대하고 있습니다. 또한, 주당 0.21유로의 중간 배당금을 발표했으며, 이는 전년 대비 11% 증가한 수치입니다. 마지막으로, 미국 이전 계획을 차질 없이 진행하고 있습니다. 오늘 우리는 이전을 위한 주주 승인 요청을 위한 임시 주주총회를 10월 8일에 개최할 예정임을 발표했습니다. 이제 3번 슬라이드로 넘어가 아메리카 지역의 상업적 성과를 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. 트랜스아메리카 전반에 걸쳐 상업적 모멘텀은 여전히 강력합니다. 월드 파이낸셜 그룹에서는 면허를 보유한 에이전트 수가 10만 명을 넘었습니다. 더 많은 에이전트가 실적을 내고 있으며, 보험 한 건당 평균 보험료도 증가했습니다.

그 결과, 유통 사업은 생명보험 판매에서 5%, 연금 판매에서 12%의 전년 동기 대비 성장을 기록했습니다. 저축 및 투자 부문에서는 퇴직연금 계획이 계속해서 좋은 성과를 보였습니다. IRA 및 안정 가치 상품의 자산 증가는 수익 다각화와 스프레드 개선을 지원했습니다. 이로 인해 2026년 상반기 자산 수익률이 10bp로 상승했습니다. 계약 체결은 특히 당사의 강점인 공동 플랜에서 견조한 모습을 유지했습니다. 2026년 상반기 순예치금은 주로 고객의 동종업체와의 합병에 따른 단일 계약 종료로 인해 마이너스를 기록했습니다. 개인 생명보험 부문에서는 최종 비용 상품으로 즉시 결정 시장에 진입한 데 이어, 현재는 지수형 및 유니버설 생명보험 상품으로도 성공을 거두고 있습니다.

2026년 상반기 신규 생명보험 판매는 54% 증가했습니다. 지수형 연금 판매는 고객에게 매력적인 상품 개선 덕분에 증가했습니다. 이제 다른 사업 부문 업데이트를 위해 4번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 국제 부문에서는 신규 생명보험 판매가 전년 대비 대체로 안정적이었습니다. 개인 위험 상품에 대한 강한 수요로 브라질에서 성장이 있었으나, 상품 가격 조정으로 인한 중국 판매 감소가 이를 상쇄했습니다. 에이곤 자산운용은 글로벌 플랫폼과 전략적 파트너십 사업 모두에서 제3자 순유입을 기록했습니다. 2026년부터 트랜스아메리카 자산운용(TAM)은 미주 지역이 아닌 자산운용 부문에 포함되어 보고됩니다. 이 사업 부문은 올해 상반기에 순유출을 기록했습니다.

글로벌 플랫폼의 영업이익률은 전년 동기 대비 5%포인트 상승한 20%를 기록했으며, 이는 비용 절감과 수익 증가에 힘입은 것으로, 지난 12개월간의 우호적인 시장 움직임과 순유입이 이를 뒷받침했습니다. 이제 5번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 우리는 미국 전환을 계속해서 단호하게 실행하고 있습니다. 최근 몇 달 동안 여러 주요 조치를 취했습니다. 첫째, 미국 시장에 집중하기 위해 에이곤 UK 매각을 발표했습니다. 둘째, 미 달러화 수익률 곡선을 구축하기 위해 5억 달러 규모의 무담보 선순위 채권을 발행했습니다. 셋째, 최대 주주인 베레니깅 에이곤(Association Aegon)과 미래 관계에 관한 합의를 도출하고, 미국에 맞춘 거버넌스 체계 개편안을 제시했습니다. 이 발표를 바탕으로 투자자들과 소통 회의를 개최하여 제안에 대한 피드백을 수집했습니다.

넷째, US GAAP 도입이 순조롭게 진행 중이며, 올해 하반기에는 시범 운영을 시작할 예정입니다. 전반적으로 전환 작업은 일정에 맞춰 예산 내에서 빠르게 진행되고 있습니다. 지금까지 이 전환과 관련해 예상되는 3억 5천만 유로 비용 중 약 40%를 반영했습니다. 앞으로 이 전환의 다음 단계가 매우 기대됩니다. 다음 주요 이정표는 10월 8일 예정된 임시 주주총회로, 주주들은 이전, 거버넌스 개정, 신규 통합 주식 계획에 대해 투표할 예정입니다. 저희의 목표는 에이곤의 거버넌스를 미국 시장 기준에 맞추고, 회사가 미국을 대표하는 생명보험 및 은퇴 그룹으로 성장하려는 야망을 지원하는 것입니다. 앞으로 몇 주 내에 임시 주주총회 안건과 SEC F4 제출서류 등 관련 문서를 공개할 예정입니다.

주주 여러분께서는 문서가 공개되면 반드시 읽어보시고, 주주총회에서 투표에 참여해 주시기를 강력히 권고드립니다. 6페이지로 넘어가겠습니다. 임시 주주총회 이후에도 더 많은 일이 기다리고 있습니다. 저희는 본사 이전지로 뉴욕시를 선정했습니다. 저는 2027년 1월에 직접 뉴욕으로 이전하여 회사 전환을 이끌 계획입니다. 이사회가 제 임기를 2030년까지 연장하고, 주주들께서도 이를 승인해 주셔서 이 중대한 변혁 과정에서 경영의 연속성을 확보하게 되어 매우 기쁩니다. 미래 그룹 구조를 지원하기 위해 필요한 리더십과 조직 개편을 진행하고 있습니다. 윌 풀러의 그룹 내 역할이 확대되어 2027년 1월부터 에이곤의 사장 겸 최고운영책임자(COO)가 되며, 이는 트랜스아메리카 CEO로서의 역할과 별개입니다.

내년 한 해 동안 전환 계획을 추진하며 2027년 말까지 본사 구축과 프로세스를 점진적으로 완성할 예정입니다. 우리는 신중하고 체계적인 방식으로 속도감 있게 진행하고 있습니다. 이제 던컨에게 넘겨 2026년 상반기 재무 실적에 대해 자세히 말씀드리겠습니다.

감사합니다, 라스. 8페이지부터 2026년 상반기 재무 결과를 설명드리겠습니다. 견고한 재무 성과를 발표했습니다. 영업 실적은 전년 동기 대비 9% 증가한 8억 4백만 달러로, 모든 사업 부문에서 실적이 개선되었습니다. 지주회사 비용과 자금 조달 비용 차감 후 영업 자본 창출은 전년 대비 27% 증가했으며, 자유 현금 흐름은 3억 9,200만 유로에 달했습니다. 참고로, 매각 예정인 에이곤 UK 사업부는 영업 실적, 영업 자본 창출, 계약 서비스 마진(CSM), 자유 현금 흐름에서 제외했습니다. 주식 환매가 일부 상쇄되었음에도 불구하고, 현금 자본은 17억 유로로 증가했습니다. 주식 수 감소와 사업 실적 개선으로 인해 보고 기간 동안 주당 평가 자본이 4% 상승했습니다. 저희의 재무 상태는 매우 견고하게 유지되고 있습니다.

총 금융 레버리지는 약간 증가하여 50억 유로가 되었습니다. 이 증가는 4월에 발행한 새로운 선순위 무담보 채권이 하위채권 공개매수 결과를 초과한 데에 기인합니다. 그룹의 지급여력비율은 2026년 6월 30일 기준 169%였습니다. 2025년 말 대비 감소는 이전에 예고한 대로 영구 누적 하위채권의 자본 적격성 상실에 주로 기인합니다. 9페이지로 넘어가겠습니다. 트랜스아메리카의 영업 실적은 7억 5,600만 달러로, TAM이 에이곤 자산운용으로 이전된 것을 조정한 후 현지 통화 기준으로 14% 성장했습니다. 영업 실적은 2025년 자본시장 데이에서 제시한 가이던스 범위 내에 있었습니다. 트랜스아메리카 내에서는 긍정적인 발전이 있었습니다. 분배 부문은 수수료 증가에 따른 개선된 영업 마진을 기록하여 강한 영업 실적을 설명합니다.

저축 및 투자 부문은 운용 자산 수수료 증가와 일반계정 안정형 상품의 마진 확대로부터 혜택을 받았습니다. 보호 솔루션 부문은 포트폴리오 성장에 따른 CSM 해제가 증가하여, 더 높은 부담 계약 영향보다 더 큰 이익을 보았습니다. 금융 자산은 2025년 상반기 대비 훨씬 유리한 경험 차이로 개선되었으며, 전반적으로 이전 가이던스와 일치하는 금융 수익을 계속 창출하고 있습니다. 국제 부문은 브라질의 성장과 트랜스아메리카 라이프 버뮤다에서의 우호적인 유지율 경험으로 혜택을 받았습니다. 트랜스아메리카 자산운용 이전을 제외한 에이곤 자산운용의 영업 실적은 글로벌 플랫폼의 영업 마진 개선과 전략적 파트너십에서의 수익 증가로 상승했습니다. 이는 경영진과 직원들의 노력에 힘입은 사업의 강력한 성과를 반영합니다.