인벤처 26년 2분기 어닝콜

진행해 주세요. 감사합니다, 마리아나, 그리고 여러분 안녕하세요.

Innventure 2026년 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께한 분들은 빌 해스켈 최고경영자, 데이브 야블루노스키 최고재무책임자, 새로 부임하는 빌 그리에코 최고경영자, 그리고 액셀시어스의 최고경영자 존 휴잇입니다. 오늘 일찍이 당사는 재무 실적을 발표하는 보도자료를 배포했으며, 이는 투자자 관계 웹사이트에서 보조 슬라이드 자료와 함께 확인하실 수 있습니다. 6페이지 슬라이드에서 언급한 바와 같이, 이번 콜에서는 비-GAAP 재무 지표에 대해 논의할 예정입니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표와 GAAP 및 비-GAAP 재무 지표 간 차이 조정 내역은 당사 웹사이트의 실적 발표 자료와 보조 슬라이드에서 확인하실 수 있습니다. 또한 오늘 발표되는 일부 내용은 경영진의 현재 가정, 신념 및 회사에 영향을 미칠 미래 사건에 대한 기대를 기반으로 한 미래 예측 진술입니다.

이러한 미래 예측 진술에는 여러 불확실성과 위험이 수반되며, 이는 2026년 6월 30일 종료된 분기 10-Q 보고서 및 SEC에 제출된 기타 서류에 설명된 내용에 국한되지 않습니다. 회사의 실제 영업 실적과 재무 상태는 미래 예측 진술에 명시되거나 암시된 내용과 상당히 다를 수 있습니다. 그럼, 빌 해스켈 최고경영자에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 카일. 여러분 안녕하세요, 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 콜은 다소 다르게 진행할 예정이며, 대부분의 시간을 액셀시어스에 집중할 것입니다. 오늘 네 명의 임원들이 발표할 예정입니다. 데이브가 재무 내용을 설명해 드리겠습니다. 그다음 6월에 발표한 리더십 전환에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 이어 빌 그리에코가 새 리더십 하에서 기대할 점을 공유할 것입니다. 마지막으로, 7월에 액셀시어스 CEO로 취임한 존 휴잇이 사업의 향후 방향과 산업의 흐름에 대해 설명드리겠습니다. 본격적으로 들어가기 전에 액셀시어스에 대한 핵심 내용을 말씀드리겠습니다. 첫째, 우리는 이제 시장이 두 단계(two-phase) 냉각 도입 시기를 논의하고 있을 뿐, 도입 여부를 논의하는 것은 아니라고 믿습니다. 둘째, GPU와 메모리 할당, 전력 접근의 어려움, 그리고 두 단계 냉각 서버의 확보 문제로 인해 초기 소규모 도입자들이 영향을 받고 있습니다.

이는 단기 매출 기대치에 영향을 미치며, 데이브가 그의 발표에서 직접 다룰 것입니다. 더 중요한 점은 다음과 같습니다. 우리는 이러한 요인들이 두 단계 냉각의 장기 전망을 악화시키는 것이 아니라 오히려 개선했다고 믿습니다. 존이 무엇이 어떻게 변했는지 정확히 설명드릴 것입니다. 데이브가 수치를 설명하기 전에 에어로플렉스와 리파이니티에 대한 간단한 업데이트를 드리겠습니다. 에어로플렉스에서는 상업용 파이프라인이 계속 구축되어 현재 약 3,500만 달러에 이르며, 지난 분기 대비 9% 증가했습니다. 회사의 글로벌 진출도 확대되어 라틴 아메리카와 유럽에서 새로운 파트너십이 체결되었습니다. 또한, 5월 11일 패키징 히말라야스와의 공동 제조 파트너십 발표 이후, 에어로플렉스 충전 장비가 이탈리아 시설에 설치되어 가동 중이며 제품 인증 작업이 진행 중입니다. 리파이니티에서는 1만 킬로톤 규모 시범 플랜트의 엔지니어링 설계가 순조롭게 진행되어 올해 말까지 계획을 제출할 예정입니다.

빌 그리에코가 곧 이 부분에 대해 다시 설명할 것입니다. 이제 데이브에게 재무 내용을 넘기겠습니다.

감사합니다, 빌. 여러분, 안녕하세요. 2분기 연결 매출은 100만 달러였습니다. 이는 작년 2분기의 50만 달러와 올해 1분기의 140만 달러와 비교됩니다. 100만 달러 중 Accelsius가 90만 달러, 즉 전체의 96%를 기여했습니다. 분기 순손실은 3,490만 달러로 1분기의 2,780만 달러에 비해 증가했습니다. 조정 EBITDA는 2,260만 달러 손실로 1분기의 1,840만 달러 손실보다 악화되었습니다. 일반 및 관리비는 1,450만 달러로 2025년 2분기 대비 22% 감소했습니다. 분기 말 현금 및 제한 현금은 4,650만 달러였습니다. 이는 1분기 말 6,040만 달러와 비교되며, 여기에는 500만 달러의 제한 현금도 포함되어 있습니다. 연초 이후 영업활동에서 5,950만 달러의 현금을 사용했고, 금융활동에서는 4,160만 달러를 창출했습니다.

분기 동안 우리는 재무 건전성을 강화하고 자본을 효율적으로 관리하기 위해 여러 조치를 취했습니다. 평균 가격 6.21달러로 대기 주식 매입 계약을 통해 약 1,300만 달러를 조달했습니다. 또한, 올해 초 전환사채 전액 상환을 포함해 부채를 계속 줄여나갔습니다. 이제 전망으로 넘어가겠습니다. 우리는 이전에 Accelsius가 연간 매출 약 1억 달러의 연환산 매출로 올해 현금 흐름 손익분기점에 도달할 것으로 예상했습니다. 현재는 Accelsius의 손익분기점 도달 시점이 올해를 넘어설 것으로 예상합니다. 변경의 주요 원인은 기술이나 시장 기회에 대한 우리의 확신 변화가 아니라 시장 환경 때문입니다. 소규모 초기 도입자들은 전력 가용성, GPU 접근성, 사이트 할당에 제약을 받고 있습니다. 이러한 자원은 여전히 가장 큰 하이퍼스케일러들에게 집중되어 있습니다.

이제 DarkNX 구매 주문에 대해 직접 말씀드리겠습니다. 이들도 이러한 시장 환경의 영향을 받고 있습니다. 구매 주문은 DarkNX가 이전에 지정한 개발 사이트를 참조했습니다. DarkNX는 최근 이 사이트가 더 이상 이용 불가능하며, 대체 사이트 개발을 추진 중이라고 Accelsius에 알렸습니다. Accelsius는 대체 배치 위치가 확인되고 기타 조건이 충족될 때까지 DarkNX 프로젝트를 2026년 전망에서 제외했습니다. 이 단일 고객의 차질이 Accelsius가 시장 수용의 최전선에 있다는 사실을 바꾸지는 않습니다. 하지만 그 수용이 확립되기 전까지는 주문 예약과 매출이 불규칙하고 예측하기 어려울 것입니다. 초기 수용자 배치를 제한하는 이러한 구조적 제약으로 인해 매출 목표를 일시 중단합니다. 이러한 제약이 완화되거나 광범위한 산업 수용을 이끄는 기본 KPI를 달성하면 앞으로의 목표를 재설정할 계획입니다.

대신 저희가 약속하는 내용은 다음과 같습니다. 시장 수용을 향한 진전을 가장 잘 나타내는 주요 이정표를 보고할 것이며, 이에 대해서는 John이 자세히 설명할 예정입니다. 모회사 차원에서는 Accelsius가 긍정적인 현금 흐름을 달성하는 일정이 수정됨에 따라, 2028년 Innventure의 연결 기준 긍정적 현금 흐름 목표는 더 이상 설정하지 않습니다. Accelsius 수용 속도와 매출 발생에 대한 가시성이 높아지면 예상 시기를 재검토할 것입니다. 한 걸음 물러서서, 이번 수정된 전망을 바탕으로 자본 전략을 다시 말씀드리겠습니다. 첫째, 자본 조달처와 주주 지분 보호에 대해 엄격한 원칙을 지켜야 한다는 점을 다시 한 번 확인시켜 줍니다. 둘째, 매출 지연으로 인해 자본 수요가 자연스럽게 발생하는 만큼, 앞으로는 사업 자금 조달에 있어 기회주의적으로 접근할 것으로 예상합니다.

저희는 AeroFlexx와 Refinity를 점차 운영회사 차원에서 자금을 조달할 계획이며, 이는 Innventure에서 조달해야 할 자본 규모를 줄이고 Innventure 주주들의 희석을 최소화하는 데 도움이 됩니다. 동시에, Accelsius가 긍정적 현금 흐름에 도달하는 일정이 연장된 만큼 Innventure에서 추가 자본이 필요할 것임을 인지하고 있습니다. 자본을 조달할 때는 신중하고 기회주의적으로 접근하며, Innventure가 Accelsius에 대한 비례 지분을 유지하는 것을 목표로 할 것입니다. 이상으로, Bill Haskell에게 다시 넘기겠습니다.

고맙습니다, Dave. 다음 두 연사를 소개하기 전에 개인적인 말씀을 드리겠습니다. 6월 30일에 발표한 바와 같이, 저는 거의 6년간 회사를 이끌고 40년 넘게 업계에 몸담은 후 10월 1일에 Innventure CEO에서 은퇴할 예정입니다. 이는 계획된 승계이며, 전환 기간 동안 Bill Grieco와 긴밀히 협력할 것입니다. Bill이 회사에 대해 배우는 외부 인사가 아니기에 인수인계에 자신이 있습니다. 그는 회사 설립에 기여했으며 이전에 Innventure의 최고기술책임자(CTO)를 역임했습니다. 지난 1년 반 동안 그는 Refinity의 창립 CEO로서, 그 사업을 백지 상태에서 상업적 시연 직전 단계까지 이끌었습니다. Innventure에 합류하기 전에는 여러 대기업에서 혁신과 신사업 창출을 구축하고 이끌었으며, MIT에서 화학공학 박사 학위를 받았습니다.

마지막으로, 그는 Rafinity와 Accelsius 두 회사의 이사회에서 활동했기 때문에 우리 모든 사업을 내부에서 잘 알고 있으며 Innventure의 다음 단계에 적합한 리더입니다.