스콜피오 탱커스 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다.

스콜피오 탱커스의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저와 함께하는 분들은 최고경영자 에마누엘레 라우로, 사장 로버트 버그비, 최고운영책임자 캐머런 매키, 최고재무책임자 크리스 아벨라, 최고상업책임자 라르스 덴커 닐센입니다. 오늘 오전 3분기 실적 보도자료를 발표했으며, 당사 웹사이트 scorpiotankers.com에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에서 논의되는 정보는 2026년 10월 28일 현재의 정보를 바탕으로 하며, 위험과 불확실성을 수반하는 미래예측진술을 포함할 수 있습니다. 실제 결과는 이러한 진술에 명시된 내용과 실질적으로 다를 수 있습니다. 이러한 위험과 불확실성에 대한 자세한 내용은 실적 보도자료의 미래예측진술 관련 공시와 스콜피오 탱커스의 증권거래위원회 제출 자료를 검토하시기 바랍니다. 해당 자료는 scorpiotankers.com 및 sec.gov에서 확인하실 수 있습니다.

컨퍼런스 콜 참석자 여러분께 안내드립니다. 본 컨퍼런스 콜의 음성은 인터넷을 통해 실시간으로 중계되며, 다시 듣기를 위해 녹음되고 있습니다. 웹캐스트 녹화본은 당사 웹사이트의 투자자 관계 페이지에서 약 14일간 제공될 예정입니다. 오늘은 간략한 발표를 진행하겠습니다. 발표 자료는 scorpiotankers.com의 투자자 관계 페이지에서 보고서 및 발표 자료 항목을 통해 확인하실 수 있습니다. 슬라이드는 웹캐스트에서도 확인하실 수 있습니다. 발표 후 질의응답을 진행하겠습니다. 질문하실 분들은 질문을 두 개로 제한해 주시기 바랍니다. 추가 질문이 있으시면 대기열에 다시 참여해 주십시오. 이제 최고경영자 에마누엘레 라우로를 소개하겠습니다.

감사합니다, 제임스. 여러분, 좋은 아침 또는 좋은 오후입니다. 지난 몇 분기 동안 저는 재무상태표 강화, 자본 비용과 현금 손익분기점 하향, 선대 최적화 및 갱신, 주주 환원처럼 우리가 통제할 수 있는 사안에 집중하고 있다고 말씀드렸습니다. 이러한 접근 방식은 변함이 없습니다. 오늘 스콜피오 탱커스는 역사상 가장 탄탄한 재무 상태와 현대적인 선대, 그리고 앞으로의 시장 사이클에 대응할 수 있는 상당한 유연성을 갖추고 2026년 4분기에 접어들었습니다. 3분기 조정 EBITDA는 1억 7,200만 달러, 조정 순이익은 1억 2,700만 달러를 기록했습니다. 우리가 얼마나 큰 진전을 이뤘는지 이해하기 위해 5년 전을 돌아보면, 당시 회사의 부채는 31억 달러였고 현금은 2억 3,000만 달러에 불과했습니다. 현재 부채는 6억 5,500만 달러이며 현금은 20억 달러가 넘습니다.

동시에 선박 한 척당 일일 현금 손익분기점을 계속 낮춰 현재 1만 1,000달러 아래로 낮췄습니다. 이는 구조적으로 상당한 경쟁 우위를 제공합니다. 시장 상황이 좋을 때는 상당한 잉여현금흐름을 창출할 수 있는 입지를 갖추고 있습니다. 시장 상황이 약할 때는 낮은 손익분기점과 탄탄한 재무상태표를 바탕으로 회복력을 확보하고 기회를 활용할 수 있는 유연성을 갖추고 있습니다. 선대에도 같은 원칙을 적용해 왔습니다. 지난 분기에 말씀드린 것처럼, 노후 선박을 매력적인 가격에 매각하고 현대적이고 연료 효율이 높은 선박에 선별적으로 재투자했습니다. 이는 기존 자산의 가치를 실현하는 동시에 앞으로 수년간 선대를 강화하는 선대 갱신 전략입니다. 시장 상황을 살펴보면, 통상 계절적으로 가장 강한 시기에 접어들면서 4분기는 훨씬 강한 흐름으로 출발했습니다.

4분기 현재까지 LR2는 하루 약 18만 1,000달러, MR은 하루 5만 6,000달러, 핸디맥스 선박은 하루 4만 달러에 운임 계약을 체결했습니다. 2026년에는 원유 운반선이 전반적인 시장을 주도해 왔지만, 석유제품 운반선도 그 흐름을 따르기 시작했습니다. 중동에서 원유 물량이 증가하면서 정유 가동률 상승과 정제유 수출 증가가 뒷받침되고 있습니다. 선박 공급이 제한된 상황과 맞물려 이러한 흐름은 석유제품 운반선에 유리한 여건을 조성하고 운임이 추가로 상승할 가능성을 높이고 있다고 판단합니다. 언제나 그렇듯 시장과 지정학적 사건이 어떻게 전개될지에는 불확실성이 있습니다. 지난 분기에 말씀드렸듯이, 우리의 역할은 시장 사이클을 예측하는 것이 아닙니다. 우리의 역할은 이에 대비하는 것입니다. 이제 자본 환원에 대해 말씀드리겠습니다. 오늘 이사회는 주당 분기 배당금을 0.45달러에서 0.75달러로 인상했습니다. 약 67% 인상된 금액입니다.

이번 결정은 탄탄한 재무상태표와 시장 사이클 전반에 걸쳐 주주들에게 자본을 환원할 수 있다는 회사의 자신감을 반영합니다. 앞으로도 매년 배당금을 인상할 계획입니다. 저희는 호황기에는 상당한 현금흐름을 창출하고, 시장이 약세를 보일 때도 회복력을 유지하며, 투자 기회가 생기면 투자할 수 있는 유연성을 지킬 수 있는 플랫폼을 구축했습니다. 이러한 철학은 수년간 저희의 지침이 되어 왔으며, 앞으로도 계속해서 저희를 이끌어갈 것입니다. 지속적으로 보내주시는 성원에 감사드립니다. 이상으로 모두발언을 마치고, 이제 로버트에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다. 에마누엘레, 정말 감사합니다.

와, 정말 훌륭한 실적 발표입니다. 이번 실적 발표에 반드시 나와 있지는 않지만, 강조하고 싶은 몇 가지 사항이 있습니다. 우선 오늘 기준 현금 잔액만으로는 회사의 실질적인 재무 건전성을 제대로 보여주지 못합니다. 10월 한 달 동안 현물 시장에서 창출된 현금은 아직 풀에서 회사로 배분되지 않았다는 점을 참고해 주시기 바랍니다. 이런 점에서 현금 잔액은 실제보다 낮게 나타나 있습니다.

프로포마 기준으로는 올해 후반 인도 예정인 LR2 선박 2척의 매각 대금 1억 4,500만 달러의 거래 종결을 아직 기다리고 있습니다. 마지막으로, 저희는 이례적인 일을 하려고 합니다. 이번 실적은 특별한 실적입니다. 저희가 그 이면에서 보고 있는 것, 즉 7월 이후 시장이 꾸준히 가속화되어 온 모습을 여러분께서도 보셔야 한다고 생각합니다. 에마누엘레가 언급했듯이 올해 가장 강한 시기에 접어들고 있습니다. 아직 10월이고 추수감사절까지도 한참 남았다는 점을 감안하면, 7월 이후 시장의 월별 움직임을 살펴볼 가치가 있다고 생각합니다. MR 선박은 7월에 약 2만 9,000달러, 8월에 3만 달러, 9월에 3만 2,000달러, 10월에 5만 3,000달러를 벌었으며, 11월에는 첫 37% 기간 동안 거의 7만 달러를 기록했습니다. LR2 선박은 7월에 하루 약 5만 5,000달러, 8월에 7만 1,000달러, 9월에 8만 2,000달러, 10월에 16만 8,000달러를 벌었으며, 11월에는 현재까지 첫 37% 기간 동안 하루 약 21만 5,000달러를 기록했습니다.

이는 정유사들이 꾸준히 더 많은 원유를 공급받고 있으며, 원유 공급이 늘어날수록 이를 수출한다는 점을 잘 보여준다고 생각합니다. 이 모든 것은 전통적으로 시장이 가장 강한 모습을 보이는 시기에 접어들기도 전의 일입니다. 통상적으로 그 시기는 일주일 정도 이어집니다. 추수감사절 전 일주일과 그 후 2주 동안입니다. 그럼 제임스에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 로버트. 7번 슬라이드를 보여주시기 바랍니다. 제품운반선 운임은 몇 달 동안 개선되어 왔지만, 로버트가 강조했듯이 실제 가속화는 지난 몇 주 사이에 나타났습니다. 5월 이후 중동의 원유 수출량은 하루 800만 배럴에서 거의 1,700만 배럴로 두 배 이상 늘었습니다. 추가 원유 공급은 전 세계 정유시설의 하루 정제량을 400만 배럴 늘리는 데 기여했으며, 이에 따라 제품 수출이 증가하고 유조선 운임도 강세를 보였습니다. 저희는 펀더멘털이 추가적인 강세를 가리키고 있다고 봅니다. 낮은 재고, 견조한 수요, 늘어나는 정제량, 길어진 운송 경로, 제한적인 선박 공급이 그 요인입니다. 8번 슬라이드를 보여주시기 바랍니다. 9월 해상 제품 수출량은 하루 2,060만 배럴에 달해 5월 저점보다 14% 증가했습니다. 이러한 증가의 상당 부분은 아시아가 주도했습니다. 원유 공급이 늘면서 정제량과 수출량이 증가할 수 있었습니다.

아시아 수출량의 약 20%는 수에즈 운하 서쪽 목적지로 향하는 장거리 운송입니다. 이로 인해 아시아뿐 아니라 전 세계적으로 LR2와 MR 운임이 강세를 보였습니다. 운항 거리가 길어지고 선박이 재배치되면서 공급이 빠듯해졌기 때문입니다. 9번 슬라이드를 보여주시기 바랍니다. 분쟁이 시작된 이후 6억 배럴이 넘는 재고가 감소하면서 재고 재축적에 관한 논의가 상당히 많았습니다. 흔히 간과되는 중요한 점이 있습니다. 기저 수요는 여전히 강합니다. 추가 정유 생산량의 상당 부분은 우선 현재 소비를 충족하는 데 사용될 것이며, 이는 제품운반선 물동량 증가를 뒷받침합니다. 그 이후에야 재고를 다시 쌓기 시작할 수 있으며, 이는 유조선 수요에 또 다른 순풍으로 작용할 가능성이 있습니다. 다시 말해, 현재 소비를 충족하는 수요와 과거에 감소한 재고를 보충하는 수요, 두 가지 수요원이 나타날 것으로 보고 있습니다. 슬라이드 10을 보여주시기 바랍니다. 지난 10년간 전 세계 정제능력은 최종 소비자로부터 더 멀리 이동했으며, 전체 순증설 규모는 제한적이었습니다.