방코 마크로 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, Banco Macro 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. Banco Macro 2026년 2분기 실적 발표는 어제 배포되었으며, 당사 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 이번 분기 컨퍼런스 콜에서는 오늘 발표 내용과 함께할 실적 발표 자료도 함께 소개해 드립니다. 발표 자료는 콜 종료 후 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 본 콜에는 미래 예측성 발언이 포함될 수 있으니, 자세한 내용은 당사의 SEC 제출 자료를 참고해 주시기 바랍니다. 오늘 논의되는 모든 수치는 아르헨티나 페소(ARS) 기준이며, 중앙은행 규정에 따라 보고 기간 말 현재 측정 단위로 재표기된 수치입니다. 그럼 오늘 발표자들을 간단히 소개해 드리겠습니다.

오늘 함께하는 분들은 Banco Macro의 최고경영자 후안 파르마, 최고재무책임자 호르헤 스카린치, 그리고 저, Banco Macro 투자자 관계 담당 니콜라스 A. 토레스입니다. Banco Macro 투자자 관계 담당 니콜라스 A. 토레스입니다. 먼저 2026년 2분기 거시경제 상황에 대해 간략히 말씀드린 후, 은행의 2026년 2분기 재무 실적에 대해 설명드리겠습니다. 경제 활동은 1분기 이후 완화되었으며, 4월과 5월의 경제 활동은 2026년 1분기 대비 평균 0.8% 감소했습니다. 농업과 광업 부문이 제조업과 상업 부문의 부진을 상쇄했습니다. 인플레이션은 분기 내내 하락하여 4월 2.6%에서 6월 1.9%로 감소했습니다. 금리 측면에서는 3월 말 26.3%에서 6월 말 22.7%로 하락했습니다. 환율은 분기 동안 7.3% 평가절하되었으며, 4월과 5월에는 안정세를 유지하다가 6월에 약세를 보였습니다.

신용 성장률은 여전히 저조한 상태를 유지했습니다. 마지막으로, 시스템 자산 건전성은 계속 압박을 받고 있습니다. 시스템 부실채권 비율(NPL)은 3월 7.6%에서 5월 7.7%로 증가했으며, 이는 최신 데이터입니다. 가계 연체율은 12.8%인 반면, 기업은 3.5%이며, 대손충당금 커버리지는 90.1%에서 86.3%로 감소했습니다. 주요 수치로 넘어가서, 왼쪽부터 시작하면 2분기 순이익은 2,068억 아르헨티나 페소로 전분기 대비 39%, 전년 동기 대비 4% 증가했습니다. 이 개선은 주로 손익계산서상 공정가치 금융상품의 실적 증가와 대손충당금 감소, 그리고 순통화포지션에서 발생한 외화손실에 기인합니다.

관리비 차감 전 순영업수익은 1조 2,900억 아르헨티나 페소로 전분기 대비 2% 감소했으나 전년 동기 대비 1% 증가했습니다. 관리비 차감 후 영업이익은 6,038억 아르헨티나 페소로 전분기 대비 1% 감소했고 전년 동기 대비 1% 증가했습니다. 왼쪽으로 이동하면, 조정 순이익은 2,210억 아르헨티나 페소에 달하며, 이는 연환산 조정 자기자본이익률(ROE) 14.3%를 의미합니다. 이는 1분기에 확인된 구조조정 영향에 따른 세후 142억 아르헨티나 페소의 구조조정 비용을 제외한 수치입니다. 효율성 측면에서, 효율성 비율은 33.9%로 전년 동기 대비 안정적이며, 은행의 효율성 혁신을 지속적으로 실행하고 있습니다. 마지막으로, 2026년 6월 기준 보고된 부실채권 비율(NPL)은 6.25%였습니다.

이는 2026년 5월 시스템 전체의 7.7%보다 낮은 수준이며, 대손충당금 커버리지 비율은 95.4%로 시장의 5월 86.3%를 상회합니다. 상세한 재무 실적로 넘어가기 전에 이번 분기의 주요 하이라이트를 살펴보겠습니다. 첫째, 순이익이 두 자릿수 성장했으며, 순이익은 전분기 대비 39% 증가한 2,068억 아르헨티나 페소를 기록했습니다. 이 결과는 연간 자기자본이익률(ROE) 13.4%를 나타내며, 조정 ROE는 지난 분기 대비 4.4%포인트 상승한 14.3%입니다. 둘째, 마진은 안정적이었습니다. 순이자수익은 안정적이었고, 예금은 부채의 76%를 계속 차지했으며, 이자부 부채의 평균 비용은 20% 이하로 하락했습니다. 셋째, 효율성 개선을 지속 실행했으며, 이번 분기 동안 18개 지점을 추가로 폐쇄했습니다.

세후 구조조정 비용은 전분기 대비 거의 변동 없이 140억 아르헨티나 페소 수준을 유지했습니다. 넷째, 자산 건전성은 시스템 대비 우수했으며, 부실채권 비율은 6.25%로 시스템의 7.7%보다 낮고, 커버리지 비율은 95.4%로 시스템의 86.3%를 상회했습니다. 다섯째, 대출 성장에는 여전히 어려움이 있었습니다. 총 대출은 전분기 대비 3% 증가했으며, 이는 상업 대출 성장에 힘입은 것이고, 연간 기준으로는 총 금융이 5% 감소했습니다. 민간 부문 대출 시장 점유율은 8.2%로 안정적입니다. 여섯째, 당사의 대차대조표는 28%의 1등급 자본비율과 충분한 유동성을 유지하며, 이는 성장과 전략적 기회 추구에 필수적입니다. 이제 분기별 손익 변동 내역으로 넘어가겠습니다.

순이익은 유가증권 평가이익 증가, 대손충당금 감소, 순화폐포지션 손실 감소로 인해 전분기 대비 570억 아르헨티나 페소 증가했습니다. 순이자수익은 자금조달 비용 하락이 대출 수익률 및 평균 대출 잔액 감소를 대부분 상쇄하며 전분기 대비 1% 또는 74억 아르헨티나 페소 감소했습니다. 유가증권 수익은 전분기 대비 18% 감소한 305억 아르헨티나 페소를 기록했습니다. 2026년 1분기에는 채권 매각으로 인한 일회성 수익 710억 아르헨티나 페소가 기록되었습니다. 순수수료수익은 뮤추얼펀드 및 유가증권 수수료 증가가 신용·직불카드 수수료 및 기업 서비스 수수료 감소를 상쇄하며 전분기 대비 2% 또는 46억 아르헨티나 페소 감소했습니다.

대손충당금은 상업 연체율 감소를 반영하며 전분기 대비 24% 또는 607억 아르헨티나 페소 감소했으며, 적정 수준의 충당률을 유지했습니다. 인건비는 인력 및 마케팅, 리스크 비용 증가로 266억 아르헨티나 페소로 상승했으나, 탁월한 효율성도 달성했습니다. 이번 분기의 또 다른 주요 긍정 요인은 순화폐포지션 결과였습니다. 손실은 1분기보다 줄어든 1,021억 아르헨티나 페소로, 분기별 인플레이션 하락을 반영합니다. 마지막으로, 법인세 및 기타 항목이 효율성 덕분에 전분기 대비 70억 아르헨티나 페소 기여했습니다. 기타 영업비용 감소가 이번 분기 증가한 법인세율을 충분히 상쇄했습니다. 이 모든 요인이 1분기 10%였던 보고 ROE가 2분기 13.4%로 상승한 배경을 설명합니다. 7번 슬라이드는 구조조정 프로그램이 보고된 수익성에 미친 영향을 보여줍니다.

이번 분기 보고된 순이익은 2,068억 아르헨티나 페소였습니다. 조기 퇴직 계획 및 특정 지급 충당금과 관련된 세후 구조조정 비용 142억 아르헨티나 페소를 기록했습니다. 이 비용을 제외하면 조정 순이익은 2,210억 아르헨티나 페소에 달하며, 조정 연환산 ROE는 14.3%, 조정 ROA는 3.5%에 해당합니다. 이 비용은 보다 민첩한 운영 모델과 낮은 구조적 비용 기반을 구축하기 위해 시행 중인 효율성 프로그램의 일부입니다. 2026년 2분기 자산 및 부채 실적으로 넘어가면, 대차대조표 구성과 자산 및 부채의 가격 변동 추이를 확인할 수 있습니다. 자산 측면에서 대출은 분기 말 기준 3% 증가해 총자산의 45%를 차지하며, 정부 증권은 자산의 25%를 구성합니다.

자산 수익률은 평균 대출 금리 327bp 하락과 대출 잔액 3% 증가를 반영해 전분기 대비 280bp 하락한 41%를 기록했습니다. 부채 측면에서 예금은 총자산의 76%를 계속 차지했습니다. 총예금은 14.7조 아르헨티나 페소에 달했으며, 전분기 대비 1% 감소했고 전년 동기 대비 4% 증가했습니다. 자금 조달 비용은 예금에 대한 평균 금리 310bp 하락과 예금 잔액 3% 감소를 반영해 전분기 대비 350bp 하락한 19%를 기록했습니다. 자금 조달 비용은 자산 수익률보다 더 빠르게 하락했으며, 이는 민간 부문 페소 예금 금리 인하에 기인합니다. 10번 슬라이드로 넘어가면, 왼쪽에 표시된 총 신용 포트폴리오는 12.6조 아르헨티나 페소로 계속 성장해 전분기 대비 3% 증가했습니다.

상업 대출이 증가의 주요 원동력이었으며, 소비자 대출은 보다 완만하게 성장해 분기 말 총 포트폴리오의 71%를 차지했고, 상업 대출은 29%를 차지했습니다. 대출 및 기타 금융은 11.7조 아르헨티나 페소에 달했으며, 민간 부문 금융은 전분기 대비 3% 증가했는데, 여기에는 페소 대출 2% 증가와 미 달러 대출 1% 증가가 포함됩니다. 민간 부문 대출 시장 점유율은 8.2%로 안정적입니다. 오른쪽 차트에서 순이자수익은 1.03조 아르헨티나 페소에 달했으며, 1분기와 비교해 안정적이고 전년 동기 대비 11% 증가했습니다. 외환 효과를 포함한 순이자마진은 25%에서 24%로 하락했는데, 주로 외환 기여도 감소 때문입니다. 외환 효과를 제외하면 순이자마진은 1분기 23.8%에서 2분기 23.5%로 30bp 상승했습니다.

자산 건전성으로 넘어가면, 왼쪽 차트는 2026년 1분기 5.4%였던 보고된 부실채권 비율이 2분기에는 6.5%로 증가했음을 보여줍니다. 지난 분기 설명드렸듯이, 보고된 부실채권 비율은 금융 시스템 전반에 걸친 고객 행동을 반영하는 의무 고객 대표성에 의해 영향을 받습니다. 3단계 대출 비율은 3.8%에서 4.1%로 30bp 상승했습니다. 대손충당금 비율은 95.4%였습니다. 이는 2026년 5월 기준 시스템 전체의 86.3% 수준을 상회하는 수치입니다. 특히 2분기 3단계 대출에 대한 대손충당금 비율은 148.8%에 달했다는 점을 말씀드리는 것이 중요합니다. 오른쪽 차트는 부문별로 다른 추세를 보여줍니다. 상업 부문 부실채권 비율은 1분기 1.3%에서 2분기 2.9%로 개선되었으며, 시스템 평균 3.5%보다 훨씬 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 소비자 부문 부실채권 비율은 1분기 6.9%에서 2분기 8.4%로 증가했지만, 시스템 보고치인 12.8%보다는 낮은 수준을 유지했습니다.

효율성으로 넘어가면, 왼쪽에 표시된 영업비용은 2분기에 4,500억 아르헨티나 페소에 달했습니다. 직원 복리후생비는 전분기 대비 7% 증가했으며, 관리비용은 8% 증가했습니다. 그 결과 효율성 비율은 32%에서 34%로 상승했습니다. 오른쪽 차트는 운영 모델의 지속적인 간소화를 보여줍니다. 분기 말 기준 지점 수는 402개로, 3월 대비 18개, 1년 전 대비 89개 줄었습니다. 직원 수는 8,180명으로 전분기 대비 1%, 전년 대비 8% 감소했습니다. 이러한 조치는 효율성과 민첩성을 높이면서도 프랜차이즈의 범위와 서비스 역량을 유지하기 위한 구조조정 프로그램의 일환입니다. 13번 슬라이드는 자본과 유동성이 여전히 주요 강점임을 보여줍니다. 왼쪽에는 당사의 1등급 자본비율이 28%로, 규제 요구치인 11.5%를 크게 상회하고 있습니다.

오른쪽에는 대출 대비 예금 비율이 79%로 상승했으며, 유동자산은 예금의 74%에 해당하는 수준을 유지하고 있습니다. 따라서 자본과 유동성 상태는 성장 지원과 전략적 기회 창출을 위한 상당한 여력을 계속 제공합니다. 질의응답에 앞서, 당사의 장기적 변혁에 대해 몇 분간 말씀드리겠습니다. 이제 당사의 최고경영자 후안 파르마가 전략에 대해 말씀드리겠습니다.