케이블 원 26년 2분기 어닝콜

조던, 말씀해 주십시오. 안녕하세요, 케이블 원 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

저희 실적을 함께 검토하게 되어 기쁩니다.

진행에 앞서 오늘 논의되는 내용에는 미래 수익, 고객 성장, 연결 수, 이탈률, ARPU, 시장의 경쟁 구조, 장기 침투 기회, 모바일 서비스 제공의 예상 이점, 신제품 출시, 고객 유지 추세, 예상 비용 절감, 청구 시스템 전환 및 성장 지원 플랫폼 투자에서 기대되는 기타 이점, 다중 기가비트 역량 확장 계획, 미래 현금 흐름 및 자본 지출, 현금 흐름 활용 가능성, MBI 거래(구매 가격, MBI의 미래 부채 수준 등 관련 사항 포함), 미래 세금 절감, 남은 지분 투자 수익화 기대, 향후 재무 성과, 자본 배분 정책, 레버리지 비율 및 관련 목표, 잠재적 자금 조달 계획 등과 관련된 위험과 불확실성을 포함한 미래 예측 진술이 포함되어 있음을 알려드립니다.

케이블 원의 실제 결과가 오늘 콜에서 논의된 미래 예측 진술과 실질적으로 다를 수 있는 요인은 오늘 실적 발표 자료와 2025년 연례 보고서(Form 10-K), 곧 발표될 2026년 2분기 분기 보고서(Form 10-Q) 등 SEC 제출 문서에서 확인하실 수 있습니다. 케이블 원은 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고는 새로운 정보, 미래 사건 또는 기타 사유로 인해 미래 예측 진술을 갱신하거나 변경할 의무가 없으며, 이를 명확히 부인합니다. 오늘 발언에는 미국 일반회계기준(GAAP)에 부합하지 않는 특정 재무 지표에 대한 논의가 포함됩니다. 오늘 콜에서 자유 현금 흐름이라고 할 때는 실적 발표 자료에 정의된 조정 EBITDA에서 자본 지출을 차감한 금액을 의미합니다.

이번 콜에서 논의된 비-GAAP 재무 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 실적 발표 자료나 ir.cableone.net 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜에는 저와 함께 CEO 짐 홀란다와 CFO 토드 코에치가 함께합니다. 그럼 짐에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 조던. 안녕하세요, 여러분. 오늘 함께해 주셔서 감사드립니다. 지난 분기에는 경청하고 배우며, 우리가 잘하고 있는 부분과 개선이 필요한 부분을 명확히 이해하는 데 시간을 투자하겠다고 말씀드렸습니다. 3개월이 지난 지금도 제 생각은 크게 변하지 않았습니다. 이 사업은 강력한 네트워크, 매력적인 시장, 의미 있는 현금 흐름 창출 능력, 그리고 운영 성과를 개선할 상당한 잠재력을 가지고 있습니다. 저는 여전히 우리 앞에 놓인 가장 큰 기회는 운영적인 측면에 있으며, 이는 우리가 통제할 수 있고 궁극적으로 일관된 실행을 통해 해결할 수 있다고 믿고 있습니다. 오늘은 주거용 광대역에서 우리가 보고 있는 상황, 경쟁 환경, 사업 전반에 걸친 투자, 그리고 장기 전망에 대해 왜 여전히 자신감을 갖고 있는지에 대해 말씀드리고자 합니다. 주거용 광대역 부문으로 넘어가면, 이번 분기에 이탈률이 높아지면서 17,000명의 고객 손실을 보고했습니다.

이러한 결과는 고객 유지 개선이 우리의 가장 중요한 운영 우선순위라는 믿음을 강화시켜 줍니다. 이를 달성하려면 고객 경험 향상과 전체적인 가치 제안 강화에 지속적으로 집중해야 합니다. 이러한 노력을 지원하기 위해, 추가 속도 업그레이드, 프로모션 점진적 종료, 고객 관계를 심화하고 고객 생애 가치를 향상시키기 위한 다양한 제품 및 서비스 포트폴리오 확대, 그리고 향상된 유지 도구 지원 등 사업 전반에 걸친 이니셔티브를 계속 강화하고 있습니다. 고객 유치 측면에서는 연결 활동이 전 분기 대비 순차적으로 개선되었고 2분기 각 월별로도 개선되어, 고객 유치 이니셔티브가 올바른 방향으로 나아가고 있다는 추가적인 확신을 제공합니다. 인력, 플랫폼, 시장 진입 역량에 대한 투자가 계속해서 성과를 내면서 보다 균형 잡힌 고객 유치 접근 방식을 구축하는 데 진전을 이루고 있습니다.

지난 1년간 방문 판매가 분기별 연결의 비중에서 두 배 이상 증가했으며, 디지털 고객 유치 채널에서도 고무적인 모멘텀을 지속해서 확인하고 있습니다. 이러한 결과는 신규 고객 유치 방식을 다양화하고 보다 균형 잡힌 유치 채널 구성을 구축하려는 우리의 노력을 반영합니다. 주거용 광대역 ARPU는 이번 분기에 프로모션 종료, AutoPay Plus 프로그램 변경 시행, 고객 관계 전반에 걸친 고부가가치 제품 및 서비스의 지속적인 채택으로 인해 순차적으로 증가했으나, 고객 유지 이니셔티브와 가치 지향 상품 채택 증가에 따른 일부 상쇄가 있었습니다. 앞으로는 각 시장의 경쟁 역학에 맞춘 보다 타겟팅되고 세분화된 가격 및 유지 이니셔티브 접근 방식을 취할 것으로 기대합니다. 이 접근 방식은 수익 목표와 장기 고객 관계 및 생애 가치의 균형을 맞추도록 설계되었습니다.

경쟁 강도는 특히 광섬유 과잉 구축 활동이 있는 시장에서 우리 사업권 일부 지역에 여전히 존재합니다. 앞으로 광대역 환경은 유선, 고정 무선, 모바일 전용, 위성 솔루션이 혼합된 형태가 될 것으로 예상되며, 유선 광대역은 우수한 용량, 신뢰성, 경제성 덕분에 대부분 가구에 계속 서비스를 제공할 것입니다. 유선 기가급 경쟁자의 수는 사업권 내 지역마다 다르며, 우리는 점점 더 각 시장의 지역적 역학에 맞춰 제품, 마케팅 전략, 경쟁 대응을 조정하고 있습니다. 이러한 경쟁 대응은 시장별로 다를 수 있지만, 우리가 서비스를 제공하는 지역사회에 대한 약속과 지역 운영 기반은 변함이 없습니다. 우리의 목표는 장기적인 고객 충성도를 얻는 경험을 제공하고 시간이 지나도 효과적으로 경쟁할 수 있는 위치를 확보하는 것입니다.

사업권 전반의 경쟁 환경을 평가하고 시간이 지남에 따라 안정될 것으로 예상되는 지점을 고려할 때, 장기 침투 기회가 현재 침투 수준보다 상당히 높다고 믿습니다. 이 분석은 사업의 장기 성장과 가치 창출 잠재력에 대한 우리의 자신감을 강화합니다. 비즈니스 서비스로 넘어가면, 지난 분기에 언급했듯이, 보고된 비즈니스 서비스 실적은 1분기 말에 발생한 일부 타워 연결 광섬유 자산 매각의 영향을 반영하고 있습니다. 비즈니스 서비스 내에서는 특히 기업, 도매, 통신사 부문에서 장기 계약, 반복 수익 흐름, 매력적인 고객 경제성을 기반으로 하는 고부가가치 광섬유 기반 상품들이 긍정적인 모멘텀을 지속해서 보이고 있습니다. 2분기 동안 SMB 광대역 사업은 여전히 압박을 받고 있었습니다.

제안을 강화하기 위해, 기존 연결 서비스와 보완되는 클라우드 기반 통신 솔루션인 통합 커뮤니케이션 서비스(UCaaS)를 출시하며 제품 포트폴리오를 확장했습니다. UCaaS는 우리가 제공하는 솔루션을 넓히며, 시간이 지남에 따라 고객 관계를 심화시키는 또 다른 단계입니다. 판매 실행과 시장 진출 전략의 개선과 결합하여, 우리는 이러한 고부가가치 상업 부문 전반에서 보이는 모멘텀을 기반으로 성장할 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 주거용과 상업용 사업 모두의 기반은 네트워크의 품질과 역량입니다. 현재 거의 모든 네트워크가 기가비트 속도를 제공할 수 있으며, 올해 말까지 대부분의 고객이 멀티기가 속도 지원 인프라를 통해 서비스를 받게 될 것입니다. 이러한 진전은 대규모 신규 자본 프로그램의 결과가 아니라, 수년간 네트워크 아키텍처와 기술 플랫폼에 대한 엄격하고 자본 효율적인 투자의 결과입니다.

우리는 이러한 업그레이드가 고객에게 제공하는 가치를 높이는 동시에 우리가 서비스하는 시장에서 경쟁 위치를 더욱 강화한다고 믿습니다. 더 넓게는, 고객 경험 개선, 직원 생산성 향상, 그리고 비즈니스 전반의 운영 효율성 증대를 목표로 하는 기술, 자동화, AI 기반 도구에 계속 투자하고 있습니다. 모바일 부문으로 넘어가면, 사업 초기 진전에 대해 만족하고 있습니다. 현재 핵심 광대역 사업에 비해 규모는 작지만, 고객 채택 추세와 플랫폼 전반의 성장 속도는 고무적입니다. 앞서 말씀드렸듯이, 인지도를 높이고 고객 인식을 변화시키는 데는 시간이 필요합니다. 고객들은 오랫동안 우리를 광대역 제공업체로 알고 있었기에, 모바일 제공업체로 인식되기까지 시간이 걸릴 것으로 예상합니다. 광대역 산업 전반에서 모바일은 고객 관계에서 점점 더 중요한 부분이 되고 있습니다.

출시 초기 단계이지만, 우리는 모바일이 고객 확보를 개선하고 고객 관계를 심화하며 장기적으로 유지율을 강화하는 효과적인 수단이라고 믿습니다. 침투율이 증가함에 따라 이러한 혜택이 고객 생애 가치와 사업 경제성에 더욱 의미 있게 작용할 것으로 기대합니다. 사업 전반에 계속 투자하면서도, 우리는 자본 배분에 있어 엄격한 기준을 유지하고 있습니다. 자본 배분 우선순위는 변함없이 유지되고 있습니다. 우리는 고객 경험을 개선하고 경쟁 우위를 강화할 기회에 투자하는 한편, 대차대조표 유연성을 추구하고 시간이 지남에 따라 레버리지를 줄이기 위해 노력할 것입니다. 토드는 대차대조표, 유동성 상태 및 자본 배분 우선순위에 대해 추가로 자세히 설명할 예정입니다. 토드에게 넘기기 전에, 앞으로의 장기적인 기회에 대한 우리의 확신을 다시 한 번 말씀드리고자 합니다.