모더나 TD Cowen 46th Annual Health Care Conference

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분기FY 0진행 시간31분참가자3명

핵심 요약

2025년 모더나의 제품 매출은 가이던스 상단에 도달하며 코로나19 프랜차이즈의 견고함을 보여주었다.
미국 내 코로나19 백신 접종률이 예상보다 높았고, 최신 백신인 넥스트 스파이크가 좋은 성과를 냈다.
2025년 미국 내 매출은 약 12억 달러, 미국 외 지역은 7억 달러를 기록했다.
2026년 매출 성장 가이던스는 0.1%에서 10% 범위로 제시되었으며, 미국 내 매출은 10억 달러까지 감소할 가능성도 계획에 반영되었다.
국제 시장에서는 영국, 캐나다, 호주 등과의 전략적 파트너십이 확대되며 매출 증가가 기대된다.
2028년 현금 흐름 손익분기점 달성은 독감 백신 성과와 비용 관리에 달려 있으며, 비용은 2027년까지 37억 달러 수준으로 조정 가능하다.
신제품과 국제 확장 등 10여 개의 성장 동력이 있으며, AI 도입을 통한 생산성 향상도 진행 중이다.
mRNA-1010(독감 백신)과 독감+코로나19 복합 백신의 규제 진행 상황과 향후 출시 계획이 공유되었다.
RSV 백신은 성장 기대치가 낮으나 재접종 시기가 오면 성장 가능성이 있다.
노로바이러스 백신은 2026년 중간 데이터 발표가 예정되어 있으며, 2028년 출시를 목표로 한다.
종양학 분야에서는 2026년 흑색종 보조요법 임상 결과가 기대되며, 기타 암종에 대한 임상도 활발히 진행 중이다.
희귀질환 분야에서는 propionic acidemia 프로그램을 파트너사에 아웃라이선스하고, 자체 개발은 MMA 등 일부 프로그램에 집중한다.
mRNA 외에 RNA, DNA 등 핵산 기술에도 장기적으로 투자할 계획이다.

STOCKNOW 인사이트

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스크립트

첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.

Tyler Van BurenManaging Director and Senior Equity Research Analyst of Biotechnology0:00

좋습니다. 네. 여러분, 안녕하십니까. TD 코웬의 선임 바이오테크 애널리스트, 타일러 밴 뷰런입니다. TD 코웬 제46회 연례 헬스케어 콘퍼런스에 함께해 주셔서 대단히 감사합니다. 다음 세션에서는 모더나 경영진과의 파이어사이드 챗을 진행하게 되어 영광입니다. 모더나 측에서는 모더나의 최고재무책임자(CFO)인 제이미 목을 소개하게 되어 기쁩니다. 제이미, 이렇게 함께해 주셔서 정말 반갑습니다. 제 자리에 함께해 주셔서 감사합니다.

Jamey MockCFO0:25

초대해 주셔서 감사합니다, 타일러.

Tyler Van BurenManaging Director and Senior Equity Research Analyst of Biotechnology0:28

좀 더 세부적인 프로그램이나 특정 프로그램으로 들어가기 전에 먼저 큰 틀에서 시작하겠습니다. 2025년 연간 기준으로 제품 매출은 가이던스 상단에서 마무리됐는데, 이는 연중 코로나 정상화 우려와 거시 요인, 그리고 그와 관련한 변동성을 감안하면 일부에게는 놀라운 결과였을 것 같습니다. 코로나 프랜차이즈가 견조함을 유지할 수 있었던 요인과 연말에 매우 좋은 실적으로 마무리하신 배경을 말씀해 주실 수 있을까요?

Jamey MockCFO0:56

물론입니다. 모더나에 관심 가져주신 여러분께 감사드립니다. 네, 거시적 관점에서 분명 여러 가지 일이 있었던 것은 사실입니다. 그럼에도 불구하고, 첫째로 팀이 매우 훌륭하게 실행했고, 또한 여전히 백신을 맞고자 하는 분들이 상당히 많다는 점을 보여준다고 생각합니다. 예를 들어 미국에서는 작년에 3,000만 명이 넘는 미국인이 코로나 백신을 접종했습니다. 수치를 조금 나눠서 말씀드리면, 저희는 매출을 16억~20억 달러로 가이던스했고, 실제로는 19억 달러를 기록했습니다. 이를 좀 더 들여다보면, 저희는 미국 매출이 약 10억~13억 달러 수준이 될 것이라고 말씀드렸는데, 그 부분에서 두 가지 일이 있었습니다. 접종률이 저희가 예상했던 것보다 더 좋은 쪽으로 나왔습니다.

Jamey MockCFO1:38

저희의 최신 코로나 백신인 mNEXSPIKE가 매우 좋은 성과를 보였습니다. 점유율 측면에서도 좋은 성과를 냈고, 특히 리테일 채널에서 두드러졌습니다. 미국 외 지역에서는 남아 있는 변동성이 크지 않았습니다. 저희는 그저 실행에 집중하면 됐습니다. 접종 관련해서는 약간의 변동이 있었지만, 저희는 그 가이던스의 상단을 달성했습니다. 저희가 6억~7억 달러를 가이던스로 제시했는데, 미국 외에서는 7억 달러, 미국 내에서는 12억 달러를 달성했고, 실행 측면에서 매우 만족하고 있습니다. 상단을 달성한 배경은 대략 이렇습니다.

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