노스웨스턴 에너지 그룹 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, 오후 인사드립니다. 2026년 6월 30일 종료된 분기의 노스웨스턴 에너지 그룹 실적 웹캐스트에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 통화에는 브라이언 버드 사장 겸 최고경영자와 크리스탈 레일 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 브라이언과 크리스탈이 이번 분기 실적을 설명하고 우리가 이룬 훌륭한 진전에 대해 전반적으로 업데이트해 드릴 것입니다. 다만 통화를 시작하기 전에 오늘 통화와 관련된 몇 가지 안내 말씀을 드리겠습니다. 노스웨스턴의 실적은 이미 발표되었으며, 발표 자료는 당사 웹사이트 northwesternenergy.com에서 확인하실 수 있습니다. 또한 오늘 아침 장전 시간에 10-Q 보고서도 공개되었습니다. 회사 보도자료, 이 프레젠테이션, 발표자의 발언 및 질문에 대한 답변에는 미래 예측성 발언이 포함될 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 이에 대해 SEC 제출 서류와 이 프레젠테이션 두 번째 슬라이드에 포함된 안전항 규정을 참고해 주시기 바랍니다.

또한 이 프레젠테이션에는 비-GAAP 재무 지표와 진행 중인 합병 거래에 관한 정보가 포함되어 있습니다. 비-GAAP 공시, 정의 및 조정 내용은 오늘 자료 부록의 합병 관련 공시를 참조해 주시기 바랍니다. 이 웹캐스트는 녹화되고 있습니다. 행사 종료 직후 아카이브 재생이 제공되며 1년간 이용 가능할 예정입니다. 재생 영상은 당사 웹사이트의 재무 실적 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 이제 이 안내를 마치고 브라이언 버드에게 개회사를 위해 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 트래비스. 이번 분기 주요 실적을 말씀드리면, GAAP 희석 주당순이익은 0.40달러, 비-GAAP 희석 주당순이익은 0.50달러를 보고했습니다. 또한 2026년 실적 가이던스 범위인 3.68달러에서 3.83달러를 재확인하며, 장기 요금 기반 및 주당순이익 성장률 목표인 4%에서 6%도 유지하고 있습니다. 합병과 관련해서는, 이번 분기 동안 네브래스카 PSC, 사우스다코타 PUC, 그리고 FERC로부터 승인을 받았습니다. 몬태나 청문회도 진행되었으며, 최종 브리핑이 완료되어 현재 최종 명령을 기다리고 있습니다. 마지막으로 배당과 관련해서는, 2026년 9월 1일 지급 예정인 주당 0.67달러 배당을 선언했습니다. 지급일과 8월 17일 기준일이 변경된 점을 참고해 주시기 바랍니다. 이는 블랙힐스 코퍼레이션의 배당 일정과 일치시키기 위한 것으로, 합병 마감 절차를 단순화하기 위한 의도입니다.

이제 크리스탈에게 넘겨 2분기 재무 검토를 진행하겠습니다.

감사합니다, 브라이언. 저는 7페이지부터 말씀드리겠습니다. 오늘 제 발언에서는 2분기 실적, 2026년 실적 전망, 그리고 자본 계획을 다루겠습니다. 브라이언이 언급했듯이, 2분기 GAAP 실적은 주당 0.40달러를 기록했습니다. 이 0.40달러에는 콜스트립 소유권 증가와 날씨 영향과 관련된 합병 비용이 포함되어 있습니다. 조정 기준으로는 0.50달러를 기록했으며, 이는 2025년 대비 0.10달러 증가한 수치입니다. 8페이지로 넘어가겠습니다. 연초부터 현재까지 GAAP 실적은 1.43달러로, 전년 동기 1.60달러 대비 감소했습니다. 조정 기준으로는 1.81달러로, 전년 동기 1.62달러 대비 증가했습니다. 올해 초에는 비정상적으로 따뜻한 겨울이 있었음을 상기시켜 드리며, 1분기 날씨 영향을 조정하기 위한 상당한 조정이 연초부터 현재까지 실적에 반영되어 있습니다.

9페이지에서는 이번 분기의 주요 동인에 대해 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. 주요 동인으로는 날씨 영향을 제외한 마진 개선과 더불어 비용 증가, 감가상각, 이자 비용 상승이 있습니다. 운영비 증가에는 콜스트립 소유권 증가로 인한 0.12달러가 포함되며, 이는 1분기 실적 발표 때 자산 소유의 영향과 자원 적정성의 중요성에 대해 많이 말씀드렸습니다. 10페이지로 넘어가 마진 영향에 대해 자세히 설명하겠습니다. 전년 동기 대비 0.38달러 개선된 부분을 포함합니다. 2분기 마진은 몬태나의 새로운 요금이 반영된 결과입니다. 2024년 요금 검토에서 도입한 요금은 2025년 5월 말에 적용되었음을 다시 한 번 알려드리며, 이를 통해 지속적인 개선이 이루어져 올해 상반기에 영향을 미쳤음을 확인할 수 있습니다.

또한 퓨젯 콜스트립 지분 매출과 송전 수익 증가도 반영되었습니다. 11페이지로 넘어가 2분기 조정 순이익에 대해 말씀드리겠습니다. 앞서 언급했듯이 1분기에는 날씨 영향이 매우 컸지만, 이번 분기에는 보다 정상에 가까운 영향을 받았습니다. 날씨는 정상 대비 0.01달러 불리한 영향을 미쳤습니다. 이번 분기에는 또한 0.04달러의 합병 비용과 회수되지 않은 콜스트립 운영비 0.05달러가 포함되었습니다. 이러한 조정으로 GAAP 기준 0.40달러에서 비GAAP 조정 기준 0.50달러로 증가했으며, 이는 2025년 이전 분기의 0.40달러와 비교할 때, 지난해 대비 기본 요금 회복 개선에 따른 성장에 기인한 것입니다. 12페이지로 넘어가겠습니다. 브라이언이 언급했듯이, 2026년 시작이 만족스럽습니다.

이는 당사의 예상과 부합하며, 가이던스를 재확인합니다. 올해 자금 조달 계획은 모두 실행했으며, 하반기에는 영향이 없을 것으로 예상합니다. 13페이지로 넘어가며, 제 발언을 마무리하겠습니다. 2026년부터 2030년까지 32억 달러 규모의 자본 계획은 순조롭게 진행 중이며 변함없으며, 고객의 요구를 충족하기 위한 필수 투자에 의해 추진되고 있습니다. 이 계획에는 지역 송전망 성장이나 대규모 부하 서비스와 관련된 추가 기회로 인한 추가 투자가 포함되어 있지 않습니다. 우리는 이러한 기회를 계속 추구하게 되어 기대하고 있습니다. 이상으로 브라이언에게 비즈니스 업데이트를 다시 넘기겠습니다.

감사합니다, 크리스탈. 15페이지에서는 블랙 힐스와의 합병 및 이해관계자에 대한 혜택에 대해 말씀드리겠습니다. 주주 혜택에 대해 많이 말씀드렸으며, 거래 승인에 투표해 주신 모든 주주분들께 진심으로 감사드리며 압도적인 지지를 확인했습니다. 이 또한 2분기에 이루어졌습니다. 또한 이 페이지 중앙에 기회가 있으며, 고객에게도 상당한 장기 가치가 있음을 다시 한 번 상기시켜 드립니다. 서비스 측면에서 두 강력한 팀을 결합하는 것뿐만 아니라, 앞으로도 통합된 기반 위에서 훌륭한 서비스를 계속 제공할 것입니다. 뿐만 아니라, 이 두 회사를 통합함으로써 발생하는 비용 절감 혜택은 향후 요금 검토 시 고객에게 귀속될 것입니다. 16페이지로 넘어가겠습니다.

일정을 생각해 보면, 현재 MPSC 위원회의 승인만 남고 모든 필요한 승인을 받았습니다. 이 페이지에서 보시다시피, 많은 녹색 체크 표시가 있습니다. 사실, 앞서 말씀드린 대로 주주 승인, FERC, 네브래스카, 사우스다코타 승인도 받았고, 2분기에 이루어진 모든 것을 생각해 보면, 합병 관점에서 매우 바쁜 분기였습니다. 또한 오늘 이 자리에서 우리는 Black Hills 측과 통합 계획을 위해 매우 열심히 협력하고 있습니다. 따라서 몬태나 위원회의 승인을 받으면 합병을 마무리하고 실제로 고객과 기타 이해관계자에게 합병의 혜택을 제공할 준비가 되어 있습니다.

결정과 관련해 말씀드리자면, 몬태나 공공서비스위원회의 결정을 기다리고 있으며, 이 슬라이드에서 4분기에 결정이 있을 것으로 표시되어 있습니다. 위원회 앞에 있는 일정으로 보아, 7월 중순에 서류 제출 및 브리핑 후 약 90일 내에 결정을 볼 수 있을 것으로 생각합니다. 위원회는 30일을 추가 연장할 수 있습니다. 90~120일 내에 결정을 볼 수 있을 것입니다. 이는 대략 10월 중순에서 11월 중순 사이에 결정이 있을 것임을 의미합니다. 우리는 그 결정에 대해 신중히 낙관하고 있으며, 승인을 받으면 앞으로 이해관계자에게 혜택을 제공할 준비를 위해 열심히 노력하고 있습니다. 데이터 센터로 넘어가겠습니다. 17페이지에서 데이터 센터 프로세스에 대해 계속 열심히 작업하고 있습니다.

고수준 평가에서 약간의 변화를 확인할 수 있을 것입니다. 여전히 주로 몬태나와 사우스다코타를 데이터 센터 관점에서 활발히 검토하고 있습니다. 더 중요한 것은, 개발 계약을 체결한 파트너들과 계속 협력하며 해당 당사자들과 ESAs 체결을 위해 노력하고 있다는 점입니다. 지난 분기 컨퍼런스 콜에서 말씀드렸듯이, 보장은 없지만 다시 한 번 말씀드리자면, 여기에도 보장은 없습니다. 우리는 여전히 그 세 파트너 중 두 곳과 ESAs를 체결할 것으로 기대하고 있습니다. 지난 분기에 세 곳이라고 말씀드렸는데, 두 곳인 Quantica와 Atlas와는 연말까지 체결할 것으로 믿고 있습니다.

현재 Sabe와 관련된 문제는 토지 확보 문제를 여전히 처리 중이어서, 현 시점에서는 연말까지 그들과 ESA를 체결할 수 있을지 확답하기 어렵습니다. 우리는 세 파트너 모두와 계속 협력하고 있으며, 이들 파트너와 함께 데이터 센터 요청과 고수준 평가를 진행하여 궁극적으로 몬태나와 사우스다코타에서 제공할 수 있는 데이터 센터 부하를 확보하기 위해 노력하고 있습니다. 앞으로는 대형 부하 고객에 대해 조금 더 말씀드리겠습니다. 올해 3월에 저희가 새로운 대형 부하 요금을 제출했다는 점도 알고 계실 것입니다. 그때 요금을 제출할 때 ESA와 함께 제출하기를 희망했습니다. 그러나 그렇게 하지 못했습니다. 이 대형 부하 요금으로 고객을 보호하려는 의도를 분명히 알리고자 했기 때문에 위원회에 이를 먼저 제출하고자 했습니다.