인제비티 Water Tower Research Virtual Insights Conference

안녕하세요. 인제비티 코퍼레이션과 함께하는 이번 WTR 인사이트 콘퍼런스 세션에 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 워터 타워 리서치에서 에너지 전환 및 지속가능 투자 담당 매니징 디렉터를 맡고 있는 피터 개스트라이히입니다. 인제비티의 사장 겸 최고경영자인 데이비드 H. 리를 모시게 되어 매우 기쁘게 생각합니다. 데이브, 함께해 주셔서 감사드리며 WTR 인사이트 콘퍼런스에 오신 것을 환영합니다.

감사합니다, 피터. 함께하게 되어 기쁩니다.

시작하기에 앞서 몇 가지 간단한 사항을 먼저 말씀드리겠습니다. 인제비티의 세이프 하버 문구는 회사 웹사이트의 투자자 페이지에서 확인하실 수 있습니다. 투자자 여러분의 질문을 환영하오니, 채팅창을 통해 질문을 제출해 주시면 채팅 중이나 종료 후에 데이브와 그의 팀에 전달해 드리겠습니다. 인제비티 경영진과의 미팅을 요청하고자 하시는 분은 콘퍼런스 포털을 통해 신청하실 수 있습니다. 이상 말씀드린 사항을 확인했으니, 이제 시작하겠습니다. 데이브, 이번이 저희가 처음으로 모시는 파이어사이드 챗인 만큼, 청중 중에는 인제비티에 대해 처음 접하시는 분들도 계실 것 같습니다. 우선, 지난해 봄 최고경영자로 취임하셨고, 당시와 비교하면 오늘날 회사의 모습이 상당히 달라졌습니다.

현재 인제비티의 현황과 취임 이후 추진해 오신 변화에 대해 큰 그림에서 설명해 주시겠습니까?

네. 감사합니다, 피터. 정말 훌륭한 여정이었습니다. 저는 지난해 4월에 취임했고, 말씀하신 것처럼 회사의 전면적인 변화를 추진해 왔습니다. 우선 포트폴리오를 살펴보고, 당사의 핵심 역량이 어디에 있는지 심층적으로 검토한 다음, 진정한 핵심 사업이 무엇인지에 대해 때로는 어려운 결정을 내리는 것부터 시작했습니다. 그 작업을 진행했고, 말씀하신 것처럼 이러한 전략적 포트폴리오 전환은 순조롭게 진행되고 있습니다. 지난해 12월에는 투자자의 날을 개최해 인제비티의 미래상을 발표했습니다. 미래의 인제비티와 관련해 세 개 사업을 매각하겠다는 계획도 발표했습니다. 현재까지 두 사업의 매각을 성공적으로 완료했으며, 마지막 사업인 첨단 폴리머 기술 사업도 저희가 보기에 상당히 진척된 단계에 있습니다.

포트폴리오 전환은 순조롭게 진행되고 있으며, 이를 통해 내부적으로나 외부적으로나 전략적 방향이 더욱 명확해지고 있다고 생각합니다. 동시에 재무상태표를 안정화하고 강화하는 데도 집중해 왔습니다. 사업의 높은 품질과 수익성 덕분에 저희는 상당한 현금을 창출하고 있습니다. 저희는 이 현금을 활용해 부채를 상환하고 주주들에게 자본을 환원해 왔습니다. 자사주도 상당 규모로 매입해 왔습니다. 레버리지를 거의 4배에서 현재 2.5배로 낮췄으며, 이는 훨씬 건전한 수준입니다. 앞으로의 성장을 뒷받침할 수 있는 추가 여력이 상당히 있다고 생각합니다. 앞으로 저희가 핵심 사업으로 보고 있는 두 사업은 퍼포먼스 머티리얼즈와 페이브먼트 테크놀로지스입니다.

저희는 두 사업 분야 모두에서 선도적인 위치에 있으며, 두 사업에서 향후 성장을 이끌 경로도 모색하고 있습니다. 회사로서는 매우 기대되는 시기입니다.

자동차 배출가스 제어부터 수처리, 도로 인프라에 이르기까지 회사가 진출한 시장을 전반적으로 살펴볼 때, 향후 몇 년간 인제비티의 성장을 이끌 주요 동력은 무엇이라고 보시며, 회사는 그러한 성장을 실현하기 위해 어떤 전략을 갖고 있습니까?

맞습니다. 회사가 더욱 집중된 구조로 전환하면서 향후 성장 경로에 실질적으로 집중할 수 있는 여력이 생겼습니다. 먼저 핵심 사업인 퍼포먼스 머티리얼즈부터 살펴보겠습니다. 소비자 선호에 힘입어 하이브리드 차량으로의 전환이 활발하게 진행되고 있습니다. 이는 인제비티에 실제로 긍정적인 요인입니다. 당사의 가장 첨단화된 탄소 솔루션이 필요하기 때문입니다. 사용량은 잠재적으로 줄어들 수 있지만, 금액 기준 가치는 더 높습니다. 이것이 성장 동력 중 하나입니다. 또한 가격 책정에서도 원칙을 지켜 왔기 때문에, 이 역시 또 다른 성장 동력이 될 수 있습니다. 그리고 퍼포먼스 머티리얼즈 내에서는 여과 사업에 대해 매우 큰 기대를 갖고 있습니다. 이 내용은 나중에 다시 말씀드리겠지만, 최근 첫 번째 피에프에이에스 수처리 수주 사례를 발표했습니다. 한 고객사가 당사의 활성탄을 사용해 미국 전역과 전 세계 여러 지방자치단체가 직면하고 있는 매우 까다로운 피에프에이에스 문제에 대응할 수 있었습니다.

저희는 이것이 매우 유망한 성장 경로라고 생각합니다. 조금 더 장기적으로 보면 에너지 저장 분야에도 투자하고 있으며, 이 역시 매우 유망하다고 생각합니다. 마지막으로 포장 기술 사업에서는 고객들이 기본적으로 더 나은 도로를 건설할 수 있도록 하는 매우 혁신적인 기술을 보유하고 있으며, 이 사업에도 상당한 성장 잠재력이 있다고 생각합니다.

잠시 후 피에프에이에스와 다른 기회들에 대해 다시 말씀드리겠습니다. 하이브리드로의 전환에 대해 계속 말씀드리겠습니다. 최근 실적 발표에서 소비자들의 하이브리드차 전환을 구조적인 현상이라고 설명하셨습니다. 하이브리드차가 기존 가솔린 차량보다 귀사의 제품에 대한 수요를 더 많이 창출하는 이유는 무엇입니까? 이러한 추세가 지속될 것이라고 확신하는 근거는 무엇입니까?

물론입니다. 우선 자동차 산업을 살펴보는 곳이 저희만은 아닙니다. 물론 저희는 에스앤피를 비롯한 업계 분석기관들을 활용하고 있으며, 이들 모두 하이브리드로의 전환을 구조적이고 지속 가능한 변화로 지적하고 있습니다. 저희가 보기에 실제로 일어나고 있는 일은, 중동 시장의 상황이든 단순히 고객 선호의 변화든 관계없이 하이브리드차가 소비자에게 적절한 균형점을 제공한다는 것입니다. 하이브리드차는 에너지를 효율적으로 사용할 수 있기 때문입니다. 인제비티에 이것이 의미하는 바는 다시 말씀드리면, 가장 진보된 탄소 솔루션, 즉 탄소 함량을 낮춘 솔루션을 제공한다는 것입니다. 이는 저희가 이 솔루션에 적용한 기술과 발전 덕분입니다. 예를 들어 기술적인 측면을 조금 더 설명드리면, 하이브리드차는 시동과 정지가 다소 적기 때문에 가스 증기를 퍼지할 수 있는 기회가 줄어듭니다.

따라서 기존 내연기관 차량에 사용되던 것보다 한층 더 진보된 제품을 개발해야 했습니다. 이를 통해 저희는 고객들과 긴밀히 협력해 새로운 플랫폼에 대응하고, 하이브리드차의 증발가스 관련 요건을 충족하는 데 필요한 첨단 솔루션을 제공할 수 있었습니다. 결과적으로 이는 인제비티에 더 높은 가치와 더 높은 제품 믹스로 이어집니다. 저희는 이러한 추세를 매우 긍정적으로 보고 있습니다. 소비자에게도 좋은 일이고, 결과적으로 인제비티에도 좋은 일이 된다고 생각합니다.

이는 물론 귀사의 가장 큰 사업 부문이자 매우 높은 마진을 창출하는 퍼포먼스 머티리얼즈 사업에 포함되어 있습니다. 이 시장의 구도를 파악하려는 투자자들의 관점에서 볼 때, 귀사의 이러한 입지를 지켜 주는 요인은 무엇이며 전반적인 경쟁 구도를 어떻게 평가하십니까?