드롭박스 26년 2분기 어닝콜

드롭박스 2026년 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 참고로 이번 콜에서는 비 GAAP 재무 지표에 대해 논의할 예정입니다. GAAP과 비 GAAP 결과 간의 정의 및 조정 내역은 당사의 실적 발표 자료와 투자자 관계 웹사이트 investors.dropbox.com에 게시된 실적 프레젠테이션에서 확인하실 수 있습니다. 또한 이번 콜에서는 3분기 및 2026 회계연도에 대한 향후 전망과 사업, 자산, 전략, 거시경제 환경에 관한 기대를 포함한 미래 예측성 발언을 할 예정입니다. 이러한 발언은 알려진 위험과 미지의 위험 및 불확실성에 따라 실제 결과가 크게 달라질 수 있습니다. 이러한 위험과 불확실성의 대부분은 당사의 최근 Form 10-Q 보고서 및 곧 발표될 Form 10-Q 보고서를 포함한 SEC 제출 문서에 설명되어 있습니다.

미래 예측성 발언은 해당 발언이 이루어진 시점의 당사의 신념과 가정만을 반영합니다. 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 미래 예측성 발언을 업데이트할 의무는 없음을 알려드립니다. 이제 드롭박스 공동 창립자이자 공동 CEO인 드류 휴스턴에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 사라. 여러분, 좋은 오후입니다. 아슈라프에게 마이크를 넘기기 전에, 5월에 발표한 CEO 교체에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 현재 아슈라프와 저는 공동 CEO로서 함께 일하고 있습니다. 이 전환 기간이 끝나면 저는 이사회 의장으로, 아슈라프는 단독 CEO가 될 것입니다. 우리는 인수인계 과정을 신중하게 진행하고 있습니다. 저는 이사회 의장으로서 깊이 관여할 예정입니다. 아슈라프에 대해 제가 왜 이렇게 확신하는지 한 말씀 드리고 싶습니다. 그가 우리의 핵심 사업을 맡았을 때, 우리가 방향을 바꿀 수 있을지에 대해 진지한 의문이 있었습니다. 그는 일련의 어려운 결정을 내렸고, 그 이후로 사업은 분기마다 점점 더 강해졌습니다. 그는 강력한 리더십 팀을 구축했고, 운영의 엄격함을 도입하여 회사를 더 나은 곳으로 만들었습니다. 곧 아슈라프가 직접 그 결과를 말씀드릴 것입니다.

Dropbox의 다음 단계는 실행력에 집중하고 지금까지의 진전을 지속 가능하고 일관된 성장으로 전환하는 것입니다. 아슈라프는 우리의 다음 장을 이끌 적임자이며, 저는 그와 팀을 지원하게 되어 기대가 큽니다. 그럼, 아슈라프에게 마이크를 넘기겠습니다.

고맙습니다, 드류. 여러분, 좋은 오후입니다. 분기 실적을 말씀드리기 전에, 먼저 드류에게 감사 인사를 전하고 싶습니다. Dropbox는 지난 20년간 그의 비전과 리더십 덕분에 존재할 수 있었습니다. 그는 세계에서 가장 잘 알려진 기술 브랜드 중 하나를 만들었고, 저는 이 회사를 이끌 기회를 얻은 것뿐만 아니라, 다음 장을 함께 써 나가도록 그가 저를 신뢰해 준 것에 감사드립니다. 저는 Dropbox가 시장과 고객이 인식하는 것보다 훨씬 더 큰 잠재력을 가지고 있다고 믿어 합류했습니다. Dropbox는 1,800만 명이 넘는 유료 사용자를 보유하고 있으며, 인터넷에서 가장 신뢰받는 소비자 및 비즈니스 브랜드 중 하나이고, 강력한 현금 창출력과 거의 20년에 걸쳐 구축된 글로벌 인프라를 갖추고 있습니다. 동시에 저는 실행력을 개선하고, 제품 경험을 현대화하며, 핵심 사업을 지속 가능하고 견고한 성장으로 되돌릴 실질적인 기회를 보았습니다. 오늘날, 저의 확신은 더욱 강해졌습니다.

지난 18개월 동안 우리는 리더십 팀을 강화하고 실행력을 날카롭게 다듬었으며, 전환, 온보딩, 활성화, 유지, 가격 책정 및 패키징 개선에 끊임없이 집중하며 더 나은 고객 경험을 제공해왔습니다. 아직 여정 초반이지만 결과는 고무적입니다. 우리는 수년간 둔화되던 핵심 사업을 다시 지속 가능한 성장세를 보이는 사업으로 전환시켰습니다. 앞으로 해야 할 일이 많고 몇 분기 성과만으로 성공을 정의할 수는 없지만, 우리는 성과를 내고 있으며 저를 이 자리에 있게 한 믿음을 강화하고 있습니다. 저의 확신을 더욱 강화한 두 번째 이유는 입사 당시 완전히 이해하지 못했던 부분인데, 그것은 바로 AI 우선 시대에 드롭박스의 기반이 얼마나 가치 있게 될지에 관한 것입니다. 지난 20년 동안 우리는 단순한 저장 애플리케이션 그 이상을 구축해왔습니다.

우리는 세계에서 가장 크고 최적화된 콘텐츠 플랫폼 중 하나를 구축했으며, 이는 수백억 개의 콘텐츠 조각을 여러 엑사바이트 데이터에 걸쳐 저장, 동기화, 보안, 검색, 처리, 관리하는 역할을 합니다. AI가 지능을 더욱 풍부하게 만들면서 신뢰할 수 있는 콘텐츠의 가치는 줄어들지 않고 오히려 더 커지고 있습니다. 모든 AI 애플리케이션은 결국 콘텐츠를 기반으로 추론하고, 권한을 준수하며, 거버넌스를 강화하고, 버전 기록에 의존하며, 전 세계적으로 안전하게 확장 가능한 인프라를 필요로 합니다. 우리는 거의 20년 동안 이러한 역량을 구축해왔으며, 이것이 AI를 단순히 쉽게 복제할 수 있는 기능이 아닌 고객에게 지속 가능한 가치로 되돌릴 수 있게 하는 기반입니다. 이러한 깨달음이 드롭박스의 미래에 대한 우리의 사고방식을 형성했습니다. 우리의 우선순위는 제가 입사한 이후 변함없이 핵심 사업을 계속 강화하고 성장시키며 그 위에 구축하는 것입니다. 저는 그 기회를 세 가지 연결된 부분으로 생각합니다.

첫째, 우리는 공유 콘텐츠, 아이덴티티, 권한, 검색, AI를 중심으로 구축된 공통 플랫폼 위에 드롭박스 서비스를 통합하고 있습니다. 작은 팀들이 AI의 도움을 받아 이미 존재하는 역량 위에 구축함으로써 더 풍부한 워크플로우를 더 빠르게 만들 수 있습니다. 이는 또한 고객들이 이미 일하는 장소에 드롭박스가 자연스럽게 자리 잡는다는 의미이기도 합니다. 우리는 Claude, ChatGPT와 같은 도구와의 통합을 출시했으며, 별도의 많은 투자가 없었음에도 불구하고 이미 15만 명 이상의 사용자가 이 통합 기능을 연결해 드롭박스가 사람들이 일하는 방식에 얼마나 깊이 자리 잡았는지 초기 신호를 보여주고 있습니다. 둘째, 우리는 Dash 인텔리전스를 드롭박스 자체에 직접 내장하고 있습니다.

고객이 별도로 배우거나 채택해야 하는 별도의 AI 목적지가 아니라, 고객이 콘텐츠와 상호작용하는 방식에 AI가 본연의 일부로 자리 잡아 더 빠르게 찾고, 더 깊이 이해하며, 더 효과적으로 조직하고, 궁극적으로 그와 관련된 작업을 더 많이 수행할 수 있도록 돕는 것을 기대합니다. 이는 모두 드롭박스에 이미 구축된 신뢰, 권한, 맥락을 기반으로 합니다. Dash를 구축하면서 얻은 가장 큰 교훈 중 하나는 고객들이 자신의 맥락에 기반하고 업무 수행에 도움을 주는 AI에 가장 긍정적으로 반응한다는 점입니다. 이것이 앞으로 Dash를 어떻게 발전시킬지에 대한 우리의 사고방식에 영향을 주었습니다. 우리는 Dash와 Core가 함께하는 더 큰 기회를 보게 되었으며, 이는 일부 고객을 위한 독립 제품이 아니라 모든 고객에게 드롭박스 내에서 본연의 맥락 지능을 제공하는 것입니다.

세 번째는 이러한 역량을 활용해 우리가 승리할 가능성이 가장 높은 시장에서 더 깊이 있는 업무를 구축하는 것입니다. 목표는 광범위한 소프트웨어 제품군이 되는 것이 아닙니다. 고객 업무의 중심에 콘텐츠가 자리 잡고 있으며, 우리의 기존 자산이 진정한 경쟁 우위를 제공하는 특정 분야에서 더 깊이 파고드는 것입니다. 비디오 및 미디어 검토·승인 도구인 Replay가 좋은 예이며, 디지털 자산 관리와 플랫폼에서 자연스럽게 확장되는 AI 기반 워크플로우와 같은 인접 기회도 검증 중입니다. 이를 좀 더 구체적으로 예를 들어 설명드리겠습니다. Westchester Publishing을 예로 들면, 파일을 안전하게 저장하고 동기화하는 장소로 시작했지만 시간이 지나면서 비즈니스 운영의 기반이 되었습니다.

수년간 의존해온 드롭박스 코어 플랫폼은 내부 팀과 외부 파트너가 협업하는 맞춤형 포털에도 활용되고 있습니다. 그 기반 위에 Dash를 도입해 콘텐츠를 찾고 조직하며, 팀이 정보를 신속히 종합하고 자료를 작성할 수 있도록 돕고, 이전에 수동적이고 시간이 많이 소요되던 워크플로우를 자동화하는 에이전트 기능을 시범 운영하고 있습니다. 또한 드롭박스 기반 인프라가 AI 우선 시대에 점점 더 중요해지고 있음을 확인하고 있습니다. AI 모델은 신뢰할 수 있는 콘텐츠, 출처 권한, 감사 추적, 거버넌스, 다중 사용자 기능, 워크플로우 연속성을 필요로 하며, 이를 통해 실질적인 가치를 제공합니다. 이러한 역량은 우리가 거의 20년간 구축해온 것입니다. 많은 AI 기업이 새로운 제품을 만들면서 이 기존 기반을 직접 재구축하기보다 활용하기를 원하며, 우리는 이미 ChatGPT와 Claude 통합에서 이러한 수요를 확인하고 있습니다.

아직 초기 단계지만, 드롭박스는 더 넓은 생태계에서 AI를 신뢰할 수 있는 고객 지식과 인프라에 연결하는 계층으로서 점점 더 중요한 역할을 할 수 있다고 믿습니다. 요약하자면, 이것이 우리의 전략입니다. 기초 개선을 통해 코어의 견고한 성장을 회복하는 데 집중해 기본 기반을 강화하는 실행을 계속해 나가겠습니다. 그 강한 기반을 활용해 고객을 위한 점점 더 지능적인 워크플로우를 구축하고, 드롭박스를 성공으로 이끈 선순환을 확대해 나가겠습니다. 시간이 지나면서 우리가 구축한 플랫폼을 AI 생태계 전반에 걸쳐 실질적인 가치를 창출하는 곳에 더 넓게 적용하겠습니다. 이번 분기로 넘어가면, 2분기 실적은 장기적이고 지속 가능한 성장으로 돌아가기 위해 매우 중요한 기초 작업의 결과라고 할 수 있습니다.

제가 방금 설명한 플랫폼 지능과 워크플로우 전략은 그 기반 위에 쌓여 시간이 지남에 따라 더 높은 수준의 지속 가능한 성장을 가능하게 한다고 믿습니다. 2분기에는 FormSwift를 제외하고 전년 대비 긍정적인 매출 성장을 지속했으며, 유료 사용자가 96,000명 증가하여 유료 사용자 수가 3분기 연속 성장했습니다. 또한 비-GAAP 영업 마진 가이던스를 초과 달성하여 39%를 넘었고, 무차입 자유 현금 흐름은 2억 8,350만 달러를 기록했습니다. Teams 부문에서는 가격 책정, 패키징, 온보딩, 결제 및 활성화에 대한 지속적인 투자가 전환율 향상으로 이어졌습니다. Teams의 신규 순 ARR은 분기별로 성장했습니다. Individuals 부문에서는 타깃형 유지 전략과 Apple Pay, Simple, 저장 용량 한도에 근접한 고객을 위한 명확한 업그레이드 경험이 모두 더 강한 수익화에 기여했습니다. 이것들은 단발성 성과가 아닙니다. 이는 시간이 지남에 따라 누적되는 꾸준한 실행의 결과이며, Core 부문을 지속 가능한 성장으로 이끌고 있습니다.