징코솔라 홀딩스 ADR 26년 2분기 어닝콜

진행해 주세요, 스텔라. 감사합니다, 오퍼레이터.

안녕하세요, 여러분. JinkoSolar의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 회사의 실적은 오늘 일찍 발표되었으며, 회사 IR 웹사이트 ir@jinkosolar.com과 뉴스와이어 서비스를 통해 확인하실 수 있습니다. 오늘 실적 콜을 위한 보조 자료도 제공되었으며, IR 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜에는 JinkoSolar Holding Company Limited의 CEO 쉬 디미 씨, JinkoSolar Co., Ltd.의 CMO 미아오 젠얼 씨, JinkoSolar Holding Company Limited의 CFO 판 리 씨, 그리고 JinkoSolar Co., Ltd.의 CEO 찰리 차오 씨가 참석했습니다. 쉬 디미 씨가 JinkoSolar의 사업 운영과 주요 사항을 설명할 예정이며, 이어서 미아오 젠얼 씨가 영업 및 마케팅 업데이트를 제공하고, 판 리 씨가 재무 내용을 설명할 예정입니다. 경영진은 질의응답 시간에 질문에 답변할 준비가 되어 있습니다.

오늘 논의 내용에는 미국 1995년 민간 증권 소송 개혁법의 안전항 조항에 따른 미래 예측 진술이 포함되어 있음을 알려드립니다. 미래 예측 진술에는 본질적인 위험과 불확실성이 수반됩니다. 따라서 당사의 미래 실적은 오늘 표현된 견해와 실질적으로 다를 수 있습니다. 이와 기타 위험에 관한 추가 정보는 JinkoSolar가 증권거래위원회에 제출한 공시 자료에 포함되어 있습니다. JinkoSolar는 관련 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고는 미래 예측 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 이제 JinkoSolar CEO 쉬 디미 씨에게 마이크를 넘기겠습니다. 부디 말씀해 주세요, 디미. 안녕하세요, 여러분. 저는 쉬 디미입니다. JinkoSolar 2026년 2분기 실적 콜에 참여해 주셔서 감사합니다.

CEO 역할을 맡게 되어 영광입니다. 이사회와 경영진이 저에게 보여주신 신뢰에 감사드립니다. 20주년이라는 이정표에 서서 다음 발전 단계에 나아가면서, 운영 성과와 전략 실행을 더욱 강화하여 지속 가능하고 고품질의 성장을 이끌기 위해 긴밀히 협력하기를 기대합니다. 먼저 2분기 운영 실적을 검토한 후 앞으로의 주요 우선순위를 설명드리겠습니다. 2분기에는 모듈 출하량이 전분기 대비 증가하여 약 16GW에 달했습니다. 태양광 산업 전반의 수급 불균형은 여전히 역동적으로 전개되고 있습니다. 국내외 정책 변화가 이러한 압박을 더욱 가중시켰으며, 공급망 전반의 가격과 산업 수익성은 계속해서 압박을 받고 있습니다.

증산 비용 부담에도 불구하고, 고효율 제품은 분기 동안 지속적으로 평가받았습니다. 일부 저가 주문의 영향과 함께, 분기 중 총마진은 전분기 대비 감소했고 순손실은 확대되었습니다. 이러한 운영 압박에 대응하여, 우리는 주문 현황과 지역별 구성을 최적화하여 가동률을 합리적으로 관리하고, 출하 내 고효율 제품 비중을 계속 확대하며 비용 절감 기술을 도입하고 있습니다. 이러한 조치들이 수익성의 점진적인 회복을 이끌고 있습니다. 태양광 산업 경쟁의 근본적인 패턴은 점차 용량과 출하 규모에서 효과적인 공급, 제품 가치, 수익 품질로 전환되고 있습니다. 7월에 발표된 모듈 및 인버터의 새로운 국가 에너지 효율 기준은 2027년 1월부터 시행됩니다. 새 기준은 시장 진입을 위한 최소 기준으로 에너지 효율 3등급을 설정했습니다.

이 최소 기준을 충족하지 못하는 제품은 생산 및 판매가 허용되지 않아, 고효율 제품이 대규모 재생에너지 프로젝트 입찰에서 더 유리한 위치를 차지하게 됩니다. 한편, 재생에너지 전력의 시장 기반 가격 책정 시행으로 고객들은 점점 더 에너지 수율, 신뢰성, 모듈의 수명 가치를 중시하게 되고 있습니다. 이러한 변화는 첨단 제조 역량, 기술 전문성, 글로벌 공급망, 장기 서비스 능력을 갖춘 업계 선도 기업에 유리하며, 비효율적 생산 능력의 단계적 폐지를 가속화할 것입니다. 2026년 말까지 우리는 40GW 이상의 TOPCon 3.0 생산 능력을 확보할 것으로 예상합니다. 새 기준에 따른 에너지 효율 1등급 요건을 충족할 것으로 기대되는 이 제품들은 고효율 제품의 연간 생산 능력을 강화하여 업계를 선도할 것입니다.

우리는 TOPCon 기술 로드맵을 기반으로 제품 포트폴리오를 지속적으로 발전시키고 차세대 기술을 위한 견고한 기반을 구축하고 있습니다. 6월에 우리는 최신 차세대 TOPCon Tiger Neo 5.0 모듈을 공개했습니다. 여러 핵심 기술을 최적화하여 Tiger Neo 5.0은 양산 효율 25.91%와 700와트 이상의 출력으로 TOPCon 제품 성능의 새로운 기준을 다시 한 번 세웠습니다. 상반기 ESS 출하량은 3.1GWh로 전년 대비 크게 증가했습니다. 고부가가치 시장 진출의 혜택으로 2026년 상반기 매출총이익률이 전년 대비 개선되었습니다. 프로젝트 납기 시점의 불확실성과 기타 요인으로 인해 인식된 매출은 아직 성장 단계에 있습니다. 상반기에는 약 1.5GWh가 매출로 인식되었으며, 이 중 2분기에 1GWh 이상이 포함되어 있습니다.

프로젝트 납품이 증가하고 자체 PCS, EMS 등 역량이 지속적으로 향상됨에 따라 매출 인식과 이익 실현의 효율성을 높여 ESS 사업의 고품질 성장을 추진할 것입니다. 이제 2026년 3분기 및 연간 가이던스로 넘어가겠습니다. 2026년 말까지 연간 통합 생산 능력이 약 100GW에 달할 것으로 예상하며, 이 중 약 14GW는 해외 시설에서 나올 것입니다. 일부 시장의 수요 동향을 고려하여 앞으로 출하량, 수익성, 현금 흐름, 주문 품질의 균형에 더 중점을 둘 것입니다. 2026년 연간 모듈 출하량 가이던스를 60GW에서 70GW 사이로 조정하며, 고효율 제품 비중은 60% 이상으로 예상합니다. 2026년 3분기 모듈 출하량은 15GW에서 17GW 사이가 될 것으로 예상합니다.

2026년 연간 ESS 출하량은 전년 대비 두 배 이상 증가할 것으로 기대합니다. 핵심 태양광 및 에너지 저장 사업의 경쟁력을 강화하는 동시에, 엄격한 자본 배분과 전문적인 투자 관리를 통해 장기 가치 창출의 보완적 동력이 될 투자 플랫폼도 구축하고 있습니다. 지난 수년간 우리는 깊은 산업 전문성과 기술 트렌드에 대한 장기적 관점을 바탕으로, 전략적 시너지, 기술 혁신, 장기 가치 창출에 중점을 두고 직접 또는 펀드 플랫폼을 통해 엄격하고 선별적인 투자를 진행해왔습니다. 초기 투자는 주로 태양광 및 에너지 저장 가치 사슬에 집중되었습니다. 최근 AI가 컴퓨팅 파워와 전력 수요를 견인함에 따라, AI 생태계 및 기타 첨단 기술로 투자 범위를 선별적으로 확장했습니다. 현재까지 총 40개 이상의 기업에 투자했습니다.

2026년 6월 30일 기준으로 약 18억 6천만 위안의 현금을 투자했습니다. 포트폴리오에 남아 있는 투자 원금은 약 15억 위안이며, 같은 날짜 기준 공정 가치는 약 19억 9천만 위안입니다. 우리의 투자 포트폴리오는 총 약 8억 8천만 위안의 가치 상승을 창출했으며, 이 중 약 4억 1천만 위안은 출구에서 실현된 이익이고, 약 4억 7천만 위안은 포트폴리오에 남아 있는 투자들의 미실현 공정 가치입니다. 2026년 상반기 동안 우리 포트폴리오는 약 4억 9천만 위안의 이익을 창출했으며, 이 중 약 1억 1천만 위안은 실현 이익이고 약 3억 8천만 위안은 미실현 공정 가치 상승입니다. 2026년 상반기에 우리는 LAPLACE Renewable Energy Technology Co., Ltd.의 지분 상당 부분을 매각하여 3억 위안 이상의 현금 수익을 받았습니다.

LAPLACE에 대한 초기 투자 이후, 이번 매각으로 인한 누적 실현 이익은 2억 5천만 위안을 초과했습니다. 이 이익은 2024년 말 IPO 이후 여러 기간에 걸쳐 공정 가치 조정을 통해 인식되었으며, 2026년 상반기 결산 시 장기 투자 공정 가치 변동에서 1억 위안 이상이 기록되었습니다. 또한, 항저우 골드 전자장비유한회사는 2분기에 선전 증권거래소의 창업판 시장에 성공적으로 상장하여 향후 가치 실현의 추가 경로를 마련했습니다. 앞으로도 우리는 자본 배분에 있어 엄격한 원칙을 유지할 것입니다. 핵심인 태양광 및 에너지 저장 사업의 장기 발전 지원이 최우선 과제로 남을 것입니다.

동시에 기존 전략적 투자의 운영 성과, 전략적 시너지, 각 포트폴리오 기업의 장기 가치 창출 잠재력을 바탕으로 평가를 지속하며, 새로운 기회를 추구할 때는 엄격하고 선별적으로 접근할 것입니다. 핵심 사업 강화, 포트폴리오 가치 실현, 자본 활용 효율성 개선을 통해 주주 여러분께 지속 가능한 장기 가치를 창출하는 데 최선을 다하겠습니다. 이상으로 제 발언을 마치겠습니다. 이제 제나에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 지미. 상반기 총 출하량은 32.9GW였으며, 태양광 모듈 출하가 90% 이상을 차지했고, 전 세계 약 200개 국가 및 지역을 아우르는 판매 네트워크와 35개의 서비스 센터를 활용했습니다. 해외 시장에서의 지역 구성과 고객 구조 최적화를 지속하고 있습니다. 상반기 해외 시장 출하 비중은 70% 이상이며, 주로 아시아, 태평양, 유럽 및 신흥 시장에 집중되었습니다. 2분기에는 고효율 제품 출하 비중이 전분기 대비 개선되었습니다. 우리의 타이거 네오 3.0 시리즈는 기존 제품 대비 와트당 약 0.01달러의 프리미엄을 유지했습니다. 2분기에는 시나리오 기반 제품 일부 출하를 시작했으며, 하반기에는 점차 출하량을 늘릴 계획입니다. 이들 제품은 이미 기존 제품 대비 와트당 약 0.005~0.01달러의 프리미엄을 받고 있습니다.