호스트 호텔 앤 리조트 26년 2분기 어닝콜

감사합니다. 모두 안녕하세요. 시작하기 전에, 오늘 콜에서는 연방 증권법의 의미에 따른 미래 예측성 발언이 포함될 예정입니다. SEC에 제출한 자료에 설명된 바와 같이, 이러한 발언은 미래 결과가 달라질 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있으며, 당사는 이러한 미래 예측성 발언을 공개적으로 업데이트하거나 수정할 의무가 없습니다. 오늘 콜에서는 FFO, 조정 EBITDAre, 그리고 비교 가능한 호텔 수준의 실적과 같은 비 GAAP 재무 정보를 논의할 예정입니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 정보와의 조정 내역은 어제 발표한 실적 보도자료, SEC에 제출한 8-K, 그리고 당사 웹사이트 hosthotels.com의 보충 재무 정보를 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 논의하는 운영 실적은 2026년 기준 74개 호텔의 비교 가능한 호텔 포트폴리오를 의미하며, 6월에 매각한 돈 세사르와 쉐라톤 파시파니는 제외되어 있습니다.

오늘 콜에는 짐 리솔레오 사장 겸 최고경영자와 수라브 고쉬 부사장 겸 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 그럼 짐에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 하이메. 오늘 아침 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 우리는 1분기의 모멘텀을 이어가며 강력한 2분기 실적을 기록했고, 다시 한 번 기대치를 상회했습니다. 조정 EBITDAre는 5억 2,500만 달러로 전년 대비 5.8% 증가했고, 조정 FFO 주당순이익은 0.63달러로 전년 대비 8.6% 상승했습니다. 비교 가능한 호텔의 RevPAR은 2025년 2분기 대비 7% 개선되었고, 비교 가능한 호텔의 총 RevPAR은 요금 상승과 식음료 매출 증가에 힘입어 5.9% 개선되었습니다. 비교 가능한 호텔의 EBITDA 마진은 요금 상승과 고정비 절감에 힘입어 전년 대비 60bp 상승한 31.9%를 기록했습니다. 2분기 RevPAR 성장률은 당초 기대치를 크게 상회했으며, 시장과 비즈니스 믹스 전반에 걸쳐 강한 성장세를 보였습니다.

성장은 지속적인 럭셔리 리조트 수요, 월드컵 관련 요금 상승, 그리고 견고한 단체 예약 실적에 힘입은 것입니다. 월드컵 실적을 보면, 이 행사가 2분기 RevPAR 성장에 약 160bp 기여한 것으로 추정됩니다. 6월 한 달 동안, 월드컵 시장의 RevPAR은 15% 성장했으며, 비월드컵 시장은 12% 성장했습니다. 연간 기준으로, 월드컵이 총 RevPAR 성장에 약 70bp 기여할 것으로 예상하며, 이는 당초 예상보다 10bp 증가한 수치입니다. 비즈니스 믹스로 전환하겠습니다. 단기 체류 매출은 7% 증가했으며, 이는 지난 7분기 중 가장 강한 성장세로, 수요가 비교적 안정적으로 유지되면서 요금 상승에 힘입은 결과입니다. 요금 상승은 주요 이벤트, 도시 전역의 수요 압박, 그리고 럭셔리 리조트에서 지속되는 레저 수요 강세에 의해 뒷받침되었습니다.

성장은 마우이, 뉴욕, 샌프란시스코가 주도했으며, 주요 비즈니스 단기 체류 시장의 개선도 실적에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 마우이를 간단히 언급하자면, RevPAR은 14% 성장했고 총 RevPAR은 11% 성장하여 강한 수요 증가를 반영했습니다. 사실, 분기 동안 점유율은 8포인트 이상 상승했으며, 이는 시장 회복이 계속되고 있음을 보여줍니다. 우리는 마우이 자산이 2026년에 약 1억 2천만 달러의 EBITDA를 기여할 것으로 계속 기대하고 있습니다. 비즈니스 단기 체류 매출은 4% 성장했으며, 강한 요금 상승이 원동력이었고, 여러 주요 시장에서 다양한 산업의 비즈니스 단기 체류 객실 수 증가도 고무적이었습니다. 분기 그룹 객실 매출은 전년 대비 7% 증가했으며, 객실 수와 요금 상승이 거의 균등하게 기여했습니다.

우리 자산들은 2분기에 110만 객실 밤을 판매했으며, 2026년 확정된 그룹 객실 예약은 현재 380만 객실 밤에 달하고, 총 그룹 매출 속도는 작년 동기 대비 5% 이상 증가했습니다. 부가 지출로 넘어가겠습니다. 식음료 매출은 6% 성장했으며, 기타 매출은 작년의 어려운 비교 기준으로 인해 감퇴 및 취소 매출 감소가 상쇄되면서 거의 변동이 없었습니다. 식음료 부서 전반, 골프, 스파에서의 광범위한 성장은 부유층 소비자의 지속적인 강세와 지난 수년간 많은 자산에 대한 전략적 투자 효과를 보여줍니다. 자본 배분으로 넘어가겠습니다. 6월에 우리는 셰라톤 파시파니를 약 1,200만 달러에 매각을 완료했습니다.

이번 매각은 단기적으로 높은 자본 지출이 예상되는 저성장 자산을 매각하는 전략을 반영합니다. 7월에는 주당 0.20달러의 분기 보통 배당금과 주당 0.72달러의 특별 배당금을 지급했습니다. 특별 배당금은 올해 1분기 두 개의 포시즌스 리조트 매각에서 발생한 약 5억 달러의 과세 대상 이익 분배를 의미합니다. 이는 엄격한 자본 운용과 기회주의적 자본 배분에 대한 우리의 의지를 잘 보여주는 사례입니다. 정기 분기 배당과 특별 배당을 통해 주주에게 자본을 환원함으로써, 우리는 투자자들에게 장기 가치를 제고하고 있습니다. 포트폴리오 재투자로 넘어가겠습니다. 2분기 동안 하얏트 트랜스포메이셔널 캐피털 프로그램 실행을 계속했으며, 이 프로그램은 거의 90% 완료되어 2026년 말까지 완료될 예정입니다.

트랜스포메이셔널 리노베이션은 그랜드 하얏트 애틀랜타 버크헤드, 하얏트 리젠시 캐피톨 힐, 하얏트 리젠시 오스틴, 하얏트 리젠시 레스턴, 그랜드 하얏트 워싱턴 D.C. 등 프로그램 내 6개 호텔 중 5곳에서 완료되었습니다. 프로그램의 마지막 자산인 맨체스터 그랜드 하얏트 샌디에이고는 사업 중단을 최소화하기 위해 단계적으로 진행되었으며, 올해 말까지 실질적으로 완료될 예정입니다. 또한 두 번째 메리어트 트랜스포메이셔널 캐피털 프로그램도 약 37% 완료되어 일정과 예산 내에서 진행되고 있습니다. 뉴올리언스 메리어트의 객실 리노베이션이 거의 완료 단계에 접어들었습니다. 웨스턴 캐롤라이나의 리츠칼튼 네이플스 티부론 리노베이션이 진행 중이며, 리츠칼튼 마리나 델 레이는 이달 말 리노베이션을 시작할 예정입니다. 2분기에 우리는 트랜스포메이셔널 캐피털 프로그램과 관련하여 500만 달러의 운영 보증금을 받았습니다.

참고로, 2026년에는 두 개의 트랜스포메이셔널 캐피털 프로그램과 관련해 약 1,900만 달러의 운영 이익 보증 혜택을 받을 것으로 예상되며, 이는 해당 자산들의 EBITDA 중단 대부분을 상쇄할 것으로 기대됩니다. 기타 ROI 프로젝트를 살펴보면, 2분기에 월트 디즈니 월드 리조트에서 포시즌스 브랜드 콘도 개발의 마지막 단계를 예산 내에서 제때 완료했습니다. 현재까지 40개 유닛 중 28개 계약을 완료했으며, 이 중 31개 중간층 유닛 20개와 빌라 9개 중 8개가 포함됩니다. 남은 계약 완료 시점 예상에 따라, 2026년 EBITDA는 1,600만 달러에서 2,000만 달러 사이로 전망되며, 이는 이전 예상치인 2,000만 달러에서 2,500만 달러보다 낮으며, 차액은 2027년에 인식될 것으로 예상됩니다. 2026년 자본 지출 가이던스 범위는 약 5억 5천만 달러에서 6억 3천만 달러입니다.

여기에는 재개발, 재배치 및 ROI 프로젝트에 집중된 약 2억 5천만 달러에서 2억 8천 5백만 달러의 재투자와 하와이 코나 저강우 폭풍과 관련된 약 2,500만 달러에서 3,000만 달러의 자산 피해 복구 비용이 포함됩니다. 또한 약 200만 달러의 복구 비용이 예상되며, 보험 보장이 공제액을 초과하는 손실을 대부분 보전할 것으로 기대합니다. 자본 지출 투자 외에도, 포시즌스 올랜도 콘도 개발을 마무리하기 위해 약 1,700만 달러를 지출했습니다. 포트폴리오 전반에 걸친 지속적인 재투자는 호스트의 지속적인 우수 실적을 이끄는 중요한 차별화 요소이자 핵심 동력입니다. 두 번째 메리어트 트랜스포메이셔널 캐피털 프로그램이 2029년에 완료되면, 34개 호텔에 약 21억 달러를 종합적인 리노베이션에 재투자하게 되며, 이 호텔들은 2026년 호텔 EBITDA의 약 60%를 차지할 것으로 예상됩니다.

이 중 21개 자산에서 리노베이션 후 성과가 안정화되었으며, 평균 안정화된 RevPAR 지수 점수가 거의 9포인트 상승했습니다. 이러한 결과는 지난 몇 년간의 엄격한 자본 배분 전략이 주주들에게 의미 있는 가치 창출로 이어지고 있음을 보여줍니다. 이번 주 초, 우리는 2026년 기업 책임 보고서를 발표했으며, 이 보고서에는 환경 보호, 사회적 영향, 거버넌스 분야에서의 지속적인 진전을 강조하며 2050년 순긍정 비전을 지원하는 장기 책임 투자 전략이 담겨 있습니다. 우리는 대형 캡 REIT 운영 부문에서 Nareit의 2026 리더 인 더 라이트 상, 2026 다우존스 베스트 인 클래스 세계 및 북미 지수 포함, 과학 기반 목표 이니셔티브의 배출 감축 목표 재검증, 무디스의 고급 넷 제로 평가 등 기업 책임 리더십으로 다시 한 번 인정받은 것을 자랑스럽게 생각합니다.

기업 책임 보고서는 hosthotels.com 웹사이트의 기업 책임 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 연간 전망으로 넘어가면, 우리는 강한 레저 수요, 단기 그룹 예약 추세의 완만한 개선, 그리고 안정적인 비즈니스 트랜지언트 수요를 계속 기대하고 있습니다. 2분기 실적 초과 달성과 하반기 전망 개선에 힘입어, 2026년 비교 가능한 호텔의 총 RevPAR 및 RevPAR 성장 가이던스 범위를 2025년 대비 4.75%~5.25%로 상향 조정합니다. RevPAR와 총 RevPAR 성장 가이던스 범위가 이제 일치한다는 점이 중요합니다. 이는 상반기에 달성한 비정상적인 요금 상승과 하반기에는 요금 상승이 정상화될 것이라는 기대를 반영합니다.

앞으로 여행 환경에 대해 낙관적이며, 이는 견고한 수요 추세와 고급 소비자들 사이에서 경험 중심 여행에 대한 지속적인 선호에 힘입은 것입니다. 2분기 산업 기초체력은 지속적인 요금 강세에 힘입은 강한 RevPAR 성장으로 나타났으며, 우리 시장과 체인 규모 전반의 신규 공급은 역사적 최저 수준에 가깝습니다. 이러한 우호적인 환경 속에서, 호스트의 투자등급 신용등급을 갖춘 재무구조는 포트폴리오에 대한 재투자, 기회가 있을 때 인수 및 매각 추진, 그리고 배당 및 자사주 매입 형태로 주주에게 자본 환원하는 유연성을 제공합니다. 지난 몇 년간의 실적이 보여주듯, 호스트의 경쟁 우위는 현 환경과 장기적으로 추가 상승 기회를 지속적으로 포착할 수 있는 독보적인 위치를 회사에 부여합니다. 이제 콜을 사로지에게 넘기겠습니다.