스태그웰 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 스태그웰의 3분기 실적 웹캐스트에 함께해 주셔서 감사합니다. 저는 벤 앨런슨이며, 스태그웰에서 투자자 관계 업무를 총괄하고 있습니다. 스태그웰의 회장 겸 최고경영자 마크 펜, 최고재무책임자 라이언 그린도 함께하고 있습니다. 마크가 먼저 사업 현황을 말씀드리고, 이어서 라이언이 재무 실적을 살펴보겠습니다. 준비된 발언을 마친 뒤 질의응답 시간을 갖겠습니다. 채팅 기능을 통해 질문을 남겨 주시기 바랍니다. 시작하기에 앞서, 이어지는 발언에는 미래예측진술과 비일반회계기준 재무 정보가 포함되어 있음을 알려드립니다. 실적 가이던스와 관련된 내용을 포함해 회사에 관한 미래예측진술은 불확실성과 위험 요인의 영향을 받으며, 이러한 요인은 실적 발표 자료와 슬라이드 프레젠테이션, 회사의 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 서류에 기재되어 있습니다. 투자자 프레젠테이션과 추가 자료는 stagwellglobal.com/investors에서 확인해 주시기 바랍니다.

오늘 아침 배포한 보도자료와 슬라이드 자료에는 비일반회계기준 재무 정보의 정의와 설명, 조정 내역이 담겨 있습니다. 그럼 마크에게 발언을 넘기겠습니다.

감사합니다, 벤. 스태그웰의 3분기 실적은 주로 마케팅 서비스를 제공하는 회사에서 인공지능 기반 혁신 소프트웨어와 서비스를 판매하는 마케팅 혁신 기업으로 성공적으로 전환하고 있음을 보여줍니다. 저희는 인공지능 마케팅 혁신 분야에서 단연 세계 1위가 되는 것을 목표로 합니다. 이제 전 세계 거의 모든 기업은 인사, 정보기술, 공급망 및 기타 시스템과 소프트웨어에 더해 이러한 솔루션을 필요로 합니다. 제가 여러 차례 말씀드렸듯이, 저희는 기술 기업을 위한 기술 기업입니다. 서비스나우, 어도비, 팔란티어 같은 기술 대기업들이 최첨단 에이전트형 마케팅 솔루션을 공동 개발하고 공동으로 시장에 선보이기 위해 스태그웰과 공동 혁신 파트너로 협력하고 있습니다. 저희는 이 솔루션들을 시장에 선보이고 있으며, 그 어느 기업에도 뒤지지 않습니다. 소프트웨어와 디지털 혁신으로 사업을 전환한 결과, 3분기는 사실상 모든 지표에서 사상 최대 실적을 기록했습니다. 매출, 순매출, 조정 EBITDA 모두 회사 역사상 최고치를 기록했습니다.

최근 12개월간 순신규 수주액도 다시 한번 사상 최고치를 경신했습니다. 연초 이후 엔터프라이즈 기술 부문 수주액은 5,900만 달러로, 당초 목표의 두 배를 넘었으며 연말까지도 견조한 수주 파이프라인을 보유하고 있습니다. 현재 저희의 전체 유기적 성장률은 마케팅 서비스 업계를 앞서고 있습니다. 사업 부문별로 보면 기술 역량 부문의 성장률은 성공적인 소프트웨어 및 서비스 기업에 견줄 만합니다. 실적 수치를 설명드리겠습니다. 스태그웰은 이번 분기에 11%의 유기적 성장을 기록했으며, 유기적 순매출은 7% 넘게 성장했습니다. 성장은 저희가 사업 전환의 중심에 두고 있는 부문들이 주도했습니다. 디지털 트랜스포메이션 부문은 유기적으로 23% 성장해 2년 누적 성장률을 30%로 끌어올렸으며, 2년 누적 성장률이 개선된 것은 9개 분기 연속입니다. 마케팅 클라우드는 새로운 에이전틱 AI 제품군의 소프트웨어 매출이 가속화되면서 유기적으로 108% 성장했습니다.

2024년 대선을 앞두고 정치 부문 실적이 소폭 앞서 나가면서 커뮤니케이션 부문은 유기적으로 20% 성장해 의미 있는 전 분기 대비 개선을 보였습니다. 지역별로는 가장 큰 시장인 미국이 유기적으로 11% 넘게 성장했습니다. 이는 중동 지역의 부진을 상쇄하고도 남았습니다. 역내 지속되는 분쟁과 업무 중단으로 중동에서는 900만 달러, 즉 유기적 성장률 기준 2%의 역풍이 있었습니다. 고성장·고마진 소프트웨어 및 디지털 트랜스포메이션 사업으로의 전환과 비용 통제에 대한 저희의 노력이 맞물려 조정 EBITDA는 전년 대비 25% 증가한 1억 4,500만 달러를 기록했습니다. 이는 마진율 22%로, 1년 전보다 290bp 높습니다. 조정 주당순이익은 42% 증가한 0.34달러를 기록했습니다. 한편, 연초 이후 영업활동 현금흐름은 1억 2,500만 달러 개선됐으며, 같은 기간 잉여현금흐름도 9,300만 달러 증가했습니다. 3분기 순레버리지는 2.7배로, 전년 대비 0.7배 개선됐습니다.

순신규 수주액은 1억 6,800만 달러로, 스태그웰의 3분기 기준 사상 최고치입니다. 최근 12개월 수치는 5억 8,600만 달러로, 1년 전보다 24% 높습니다. 신규 수주가 기록적인 흐름을 이어가는 원동력은 무엇일까요? 제가 모두 발언 서두에서 말씀드린 내용입니다. 스태그웰은 마케팅 혁신을 추진하려는 기업들이 가장 먼저 찾는 파트너입니다. 저희는 새로운 산업 분야에 진출하고 새로운 고객층과 만날 기회를 얻고 있습니다. 이 실적 발표에서 정부 부문이 스태그웰에 실질적인 기회가 될 수 있다고 말씀드린 바 있습니다. 지난 2년간 저희는 팀을 구축하고 전문성을 쌓아 왔습니다. 이러한 노력이 결실을 맺었습니다. 3분기에 첫 번째 주요 연방 정부 사업을 수주했으며, 본격적인 사업은 연초부터 시작될 예정입니다. 스태그웰은 미국 관련 사업에서 CACI의 주 계약업체로 참여하게 됩니다. 중부사령부 사업입니다. 수주 규모는 5년간 총 15억 달러입니다.

저희는 이 총액의 10%를 수수료로 확보할 것으로 보수적으로 예상하며, 이보다 훨씬 더 큰 규모를 확보할 가능성도 있습니다. 첫 연방 정부 사업을 수주하는 것이 흔히 가장 어려운 부분입니다. 이제 저희는 생태계에 자리 잡았으며, 새로운 기회들이 나타나고 있습니다. 불과 몇 주 전에는 두 번째로 중요한 연방 정부 사업을 수주했습니다. 정부 관련 사업은 시간이 지나면서 저희 사업의 10% 이상을 차지할 수 있습니다. 실적 수치에서 분명히 드러나는 변화는, 경쟁력을 유지하기 위해 기업들이 추진해야 하는 에이전트 기반 재정비에 저희의 디지털 혁신 서비스가 꼭 들어맞고, 대규모 마케팅 혁신을 가능하게 하는 데 저희 제품이 적합하다는 점입니다. 저희가 ‘머신’이라고 부르는 제품군은 지금까지 저희가 수주한 최대 규모의 다기관 계약인 서비스나우와의 대표 사업을 따내는 데 핵심적인 역할을 했습니다.

통합 제품군은 캠페인 조율부터 인사이트 도출, 타깃 고객 선정, 콘텐츠 추적, 미디어 배치까지 마케팅 캠페인의 모든 단계를 에이전트 기반으로 관리합니다. 대기업이 글로벌 마케팅 조직과 캠페인을 관리하는 데 드는 비용을 크게 줄여 줍니다. 중요한 점은 이 제품들이 기업 자체 데이터와 기술 스택에 연동되며, 저희가 아니라 고객사가 직접 운영할 수 있다는 것입니다. 고객은 개별 머신이나 제품을 구매할 수도 있고, 저희에게 종합적인 마케팅 혁신 프로젝트를 맡길 수도 있습니다. 이러한 프로젝트는 대개 2,000만~4,000만 달러 규모이며 장기적으로 지속적인 매출을 창출합니다. 마이크로소프트 마케팅을 이끌었던 경험에 비추어 볼 때, 저희는 고객사의 마케팅 비용을 연간 약 1억 달러 이상 절감하도록 지원할 수 있습니다. 저희가 검증한 인공지능 애플리케이션은 시중에 나와 있는 이른바 솔루션들과는 다릅니다. 그중 상당수는 말만 요란하고 실속이 없으며, 겉만 번지르르하고 실체가 없고, 연기만 나고 불은 없는 것과 같습니다. 무슨 뜻인지 아실 겁니다. 바로 지난주 저희는 팔란티어와의 계약을 확대해 세계 최고 수준의 데이터 및 엔지니어링 역량을 보강했으며, 마이크로소프트와 IBM에서 데이터 및 분석 부문을 이끌었던 최고 인공지능 책임자 존 케이한이 이끄는 팀과 긴밀히 협력하고 있습니다.

이번 계약을 통해 스태그웰은 팔란티어 프리미어 마케팅 트랜스포메이션 파트너로 지정됐으며, 고객사를 대상으로 공동 시장 진출을 추진하게 됐습니다. 팔란티어의 최고경영자 알렉스 카프는 새로운 기회를 창출하는 핵심 요인으로 주권형 모델 배포에 관한 저희의 앞선 작업을 특별히 언급했습니다. 이번 주 초, 저희는 팔란티어의 주요 고객 행사 메인 무대에서 여행 업계 고객사와 진행한 주권형 모델 관련 작업을 발표했습니다. 저희 기술을 하나로 통합하기 위해 지난주 스태그웰 AI를 출시했습니다. 이 단일 플랫폼에서 에이전트형 제품과 서비스를 모두 확인하실 수 있습니다. 에이전트형 웹사이트 stagwell.ai를 직접 방문해 보시거나 CNBC에서 저희 광고를 확인해 보시기 바랍니다.

이달 초에는 스태그웰 미디어도 출범했습니다. 어셈블리의 퍼포먼스, 전통, 생태계 전문성을 차세대 에이전트형 기술을 기반으로 한 새로운 모델과 결합했습니다. 애드위크는 마케팅 담당자들이 대행사 파트너에게 더 높은 민첩성과 통합 역량, 실용적인 인공지능 기능을 요구하는 가운데 이번 조치가 “고객사의 커지는 요구 격차를 메운다”고 평가했습니다. 저희도 전적으로 동의합니다. 내년에는 시장 침투율을 높이고, 내년 수주 목표를 두 배로 늘릴 계획입니다. 첫 9개월 동안의 자본 배분과 관련해서는 자사주 매입에 집중하고 인수·합병은 미뤘습니다. 이제 자사주 매입, 인수·합병, 레버리지 축소를 병행하기 시작했습니다. 보유 미디어는 핵심 사업과 시너지를 낼 수 있는 고마진 기회가 있다고 판단해 인수·합병 우선순위에 두고 있습니다.

리얼클리어폴리틱스에 대한 투자를 늘렸으며, 분기 마감 후에는 1,000개가 넘는 웹사이트를 대상으로 하는 기술 기반 광고 운영 플랫폼 프리스타를 인수했습니다. 여기에는 포춘과 보스턴 글로브 같은 유력 온라인 매체도 포함됩니다. 이를 통해 고객사에 직접적인 미디어 공급 경로를 제공할 수 있으며, 고객사와 저희 모두에게 이익이 될 수 있습니다. 유기적 순매출, 조정 EBITDA, 조정 주당순이익이 기대를 크게 웃도는 성장세를 보임에 따라 오늘 연간 전망을 상향 조정합니다. 총 순매출 성장률 8~12%와 잉여현금흐름 전환율 50~60% 전망은 유지하지만, 조정 EBITDA와 조정 주당순이익 가이던스는 상향 조정합니다. 조정 EBITDA는 4억 9,000만~5억 4,000만 달러, 조정 주당순이익은 1.07~1.21달러로 예상합니다. 앞으로를 내다보면 2027년도 스태그웰에 또 한 번의 강한 한 해가 될 것으로 보입니다. 기업용 기술 솔루션에 대한 수요가 가속화되고 있으며, 이에 힘입어 마케팅 클라우드가 성장할 것으로 예상합니다.

오늘 저는 2027년 기업용 기술 수주 초기 목표를 두 배로 높여 1억 5,000만 달러로 제시합니다. 디지털 전환 부문의 영업 파이프라인은 탄탄하며, 유기적 성장세가 이어질 것으로 예상합니다. 신규 수주가 매출에 반영되면서 마케팅 서비스와 미디어 부문이 한 자릿수 성장률로 회복할 것으로 보입니다. 역사상 최대 규모의 대선 사이클이 2027년 하반기에 본격적으로 시작될 예정이며, 양당 모두에서 치열한 대선 후보 경선이 예상됩니다. 새로 수주한 정부 계약과 상업 부문 프로젝트도 본격적으로 시작될 것입니다. 성공적인 인공지능 마케팅 전환에 힘입어 연초 이후 유기적 성장이 견조하게 이어지고 있는 점을 고려하면, 스태그웰 주식의 상승 잠재력은 크다고 봅니다. 계산해 보십시오. 소프트웨어와 디지털 전환 매출의 가치는 마케팅 서비스 매출의 두세 배에 달합니다.

디지털 전환 부문이 두 자릿수 성장하고 향후 2년간 소프트웨어 매출이 매년 30~40% 성장한다면, 마케팅 업계에서 쌓아 온 수천 건의 관계와 깊이 있는 경험을 활용하는, 가치가 크게 다른 기업의 모습을 확인하실 수 있을 것입니다. 저희는 이러한 성과가 현재 기업가치의 몇 배에 달하는 주가를 정당화할 수 있다고 생각합니다. 하지만 판단은 여러분께 맡기겠습니다. 이제 라이언에게 마이크를 넘겨 3분기 실적을 자세히 설명드리도록 하겠습니다.

감사합니다, 마크. 좋은 아침입니다. 함께해 주셔서 감사합니다. 3분기는 회사 역사상 가장 실적이 좋았던 분기였습니다. 매출, 순매출, 조정 EBITDA, 조정 EBITDA 마진, 조정 주당순이익 모두 사상 최고치를 기록했습니다. 매출은 10% 증가한 8억 1,600만 달러, 순매출은 8% 증가한 6억 6,400만 달러를 기록했습니다. 유기적으로는 3분기 매출이 11% 증가하고 순매출은 7% 넘게 증가해 최근 7개 분기 중 가장 높은 성장률을 기록했습니다. 4분기 성장의 대부분은 유기적 성장에 기인할 것으로 예상합니다. 디지털 전환, 마케팅 클라우드, 커뮤니케이션 부문이 성장을 주도했습니다. 디지털 전환 부문의 순매출은 기술 구현, 통합, 업무 흐름 최적화에 대한 수요에 힘입어 전년 동기 대비 유기적으로 23% 증가한 1억 1,900만 달러를 기록했습니다. 여기에는 머신 OS와 관련된 역량에 대한 수요도 포함됩니다. 4분기에도 이러한 성장 모멘텀이 이어질 것으로 예상합니다.