엔비스타 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요. Envista의 2026년 2분기 실적 발표 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 저희 회사에 관심을 가져 주셔서 감사드립니다. 오늘 함께한 분들은 폴 킬 사장 겸 최고경영자와 에릭 해머스 최고재무책임자입니다. 발표에 앞서 말씀드리자면, 이번 실적 발표 자료와 오늘 콜에 보조 자료로 제공되는 슬라이드, 그리고 SEC 규정 G에 따른 비GAAP 재무 지표 관련 조정 내역 및 기타 정보는 당사 웹사이트 www.envistaco.com의 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 이번 콜의 오디오 녹음은 오늘 중으로 당사 웹사이트 투자자 섹션 내 이벤트 및 프레젠테이션 항목에 아카이브될 예정입니다. 발표 중에는 전년 동기 대비 실적에 영향을 준 주요 요인들을 설명드리겠습니다. 보조 자료에는 실적에 영향을 준 추가 요인들이 기술되어 있습니다.

특별한 언급이 없는 한, 이번 발언에서 회사별 재무 지표는 2026년 2분기를 기준으로 하며, 기간별 재무 지표의 증감은 전년 동기 대비를 의미합니다. 콜 중에는 일부 제품과 솔루션에 대해 규제 승인 신청이 제출되었거나 특정 시장에서만 제공되는 경우에 대해 설명할 수 있습니다. 또한 연방 증권법상 미래 예측 진술을 포함하여, 저희가 예상하거나 기대하는 향후 사건 및 개발 사항에 대해 말씀드릴 것입니다. 이러한 미래 예측 진술은 당사의 SEC 제출 서류에 명시된 여러 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있습니다. 실제 결과는 오늘 저희가 하는 미래 예측 진술과 상당히 다를 수 있습니다.

이러한 미래 예측 진술은 작성된 시점을 기준으로만 유효합니다. 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 저희는 미래 예측 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 이제 전화를 폴에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 짐. 안녕하세요, 여러분 환영합니다. 오늘 통화에서는 2분기 실적 요약부터 시작하겠습니다. 그 후 에릭이 수치를 좀 더 자세히 설명할 것이며, 저는 마무리 발언 후 질의응답 시간을 열겠습니다. 2분기에는 성장과 운영 계획 실행에서 모멘텀을 이어가며 상반기 동안 7%가 조금 넘는 핵심 성장률로 강한 실적을 기록했습니다. 치과 시장은 거시적 압력에도 불구하고 환자의 치과 치료 수요가 안정적으로 유지되면서 특유의 회복력을 계속 보여주었습니다. 2분기 Envista는 5%의 핵심 성장을 기록하며 두 보고 부문과 주요 모든 지역에서 균형 잡힌 성장을 달성했습니다. Spark는 다시 한 번 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 소모품과 진단 부문은 높은 한 자릿수 성장률을 보였고, 임플란트와 전체 교정 부문은 낮은 한 자릿수 성장률을 기록했습니다.

지속적인 성장과 운영 우수성에 대한 집중으로 또 한 분기 동안 성장과 EBITDA 마진 확장을 이루었으며, 각각 70 및 230 베이시스 포인트 상승했습니다. 강한 매출 성장에 힘입어 조정 EBITDA는 28% 증가했고 주당순이익(EPS)은 58% 성장하는 등 수익 성장도 더욱 강해졌습니다. 또한 이번 분기에는 158%의 강력한 자유 현금 흐름 전환율을 기록했습니다. 이와 함께 2분기에 240만 주의 추가 주식을 매입했습니다. 4번 슬라이드를 마무리하며, 상반기 강한 실적과 지속적인 모멘텀을 바탕으로 연간 가이던스를 상향 조정합니다. 업데이트된 2026년 예상치는 핵심 성장률 3.5%-4.5%, 조정 EBITDA 성장률 11%-14%, 조정 EPS는 1.50달러에서 1.55달러 사이입니다. 이제 2분기 동안 성장, 운영, 인력이라는 세 가지 핵심 우선순위를 지원하기 위해 이룬 진전을 살펴보겠습니다.

성장부터 시작하자면, 두 보고 부문, 주요 모든 지역, 그리고 물량과 가격에서 균형 잡힌 기여를 통해 포트폴리오 전반에 걸쳐 지속적인 광범위한 성과를 달성했습니다. 부문별 실적 측면에서 장비 및 소모품의 핵심 성장은 8.5%였으며, 진단과 소모품 모두 높은 한 자릿수 성장률을 기록했습니다. 스페셜티 제품 및 기술 부문의 핵심 성장은 3% 이상 증가했으며, 스파크는 다시 두 자릿수 성장을 기록했지만, 브래킷과 와이어는 전년 대비 강한 비교 기준의 영향으로 높은 한 자릿수 하락했습니다. 이는 고객들이 발표된 관세 및 가격 변동에 앞서 구매했기 때문입니다. 임플란트는 시장과 보조를 맞추어 낮은 한 자릿수 성장을 기록했습니다. 지역별로는 북미, 유럽, 아시아태평양, 라틴 아메리카 모두 좋은 성장을 보였으며, 신제품이 계속해서 중요한 역할을 하고 있습니다. 이에 대해서는 잠시 후 더 자세히 설명드리겠습니다. 운영 측면으로 넘어가면, 우리는 Envista 비즈니스 시스템을 통해 광범위한 혜택을 지속적으로 보고 있습니다.

제조 생산성 향상은 총이익률 확대를 견인했으며, 지속적인 일반관리비 생산성과 결합되어 조정 EBITDA 마진이 230 베이시스 포인트 확대되었습니다. 2분기에는 유효 세율을 추가로 낮추어 앞서 언급한 매우 강력한 주당순이익 성장에 기여했습니다. 인력과 관련해서는 전 세계에서 수많은 고객, 직원, 자선 행사들을 통해 고성과 지속 개선 문화를 계속해서 발전시키고 있습니다. 저는 도미니카공화국에서 약 1,500명의 환자를 치료한 Envista 스마일 프로젝트 미션을 포함해 여러 행사에 참여하는 행운을 누렸으며, 전 세계 임상의들과 협력하여 환자들의 삶을 개선한다는 오랜 목적을 계속해서 실천하고 있습니다. 이제 성장에서 신제품 혁신이 중심적인 역할을 하고 있다는 점으로 돌아가서, 6번 슬라이드에서는 이번 분기에 출시한 세 가지 신제품을 다루고 있습니다.

1분기 컨퍼런스 콜에서 일부 임플란트 및 진단 신제품을 다뤘으므로, 오늘은 소모품과 교정에 집중하겠습니다. 소모품 사업부에서는 근관치료와 일반 치과 분야에서 두 가지 중요한 신제품을 출시했습니다. ZenSeal Pro는 올인원 바이오세라믹 근관 밀봉제입니다. 이 제품 카테고리는 10억 달러 이상의 근관치료 시장 내 가장 큰 부문인 대부분의 근관 치료 절차에 사용됩니다. 이 솔루션은 충전재와 근관 벽 사이의 틈을 메우는 데 사용됩니다. 이 제품은 두 가지 측면에서 새롭습니다. 첫째, 유동성 있는 바이오세라믹 제형이 알칼리성 환경을 조성하여 박테리아 형성을 차단하는 데 도움을 주는데, 이는 시술의 핵심 목표입니다. 둘째, 이 제품은 복잡한 해부학적 구조에서도 접근성을 높이고 재료 낭비를 약 3분의 1로 줄이는 특수 설계된 팁을 통해 전달되어 임상 효능과 효율성 모두 개선됩니다.

DemiPro는 가벼운 무선 경화기입니다. 경화기는 다양한 보철 치과 시술에서 널리 사용됩니다. 이 솔루션은 인체공학적으로 설계되어 피로를 줄이고 360도 회전 가능한 팁으로 접근성을 향상시켰습니다. 당사의 소모품 사업은 지난 몇 분기 동안 꾸준히 시장 점유율을 확대해왔습니다. 이 두 가지 혁신이 이러한 모멘텀을 더욱 강화할 것으로 기대합니다. 교정 사업에서는 디지털 역량을 활용해 클리어 얼라이너 시장에서 지속적으로 점유율을 확보해온 점에 대해 많이 말씀드렸습니다. Ormco 디지털 본딩(ODB)은 브래킷과 와이어 측면에서 동일한 기술을 많이 사용합니다. 이 플랫폼을 2023년에 처음 출시할 때는 시장 선도 제품인 Damon Ultima 시스템과 함께 했습니다.

올해 2분기에는 ODB의 적용 범위를 모든 브래킷 시스템으로 확대하여 얼라이너와 고정 교정 장치 모두에서 완전한 솔루션을 제공하는 유일한 대규모 업체로서의 입지를 더욱 공고히 했습니다. 신제품 혁신은 오랫동안 엔비스타의 특징이었으며, 치과 임플란트, 수동 자기결찰 브래킷, 디지털 치료 계획 등 수년간 치과 분야에서 중요한 여러 카테고리를 창출해왔습니다. 지난 2년간 신제품 개발과 상용화에 대한 투자를 크게 확대했습니다. 이러한 투자가 고객, 동료, 지역사회, 그리고 주주 등 모든 이해관계자에게 긍정적인 영향을 미치고 있는 것을 보니 매우 기쁩니다. 분기 실적 개요를 마치며, 이제 에릭에게 넘겨 자세한 수치를 설명하도록 하겠습니다.

감사합니다, 폴. 2분기 매출은 7억 3,100만 달러를 기록했습니다. 분기 핵심 매출은 5% 증가했으며, 환율 변동과 최근 인수가 추가로 200 베이시스 포인트를 더했습니다. 폴이 언급했듯이, 보고된 두 부문 모두에서 긍정적인 성장을 달성했으며, 사업과 지역 전반에 걸쳐 균형 잡힌 실적과 물량 및 가격 모두에서 강한 기여가 있었습니다. 2분기 조정 총이익률은 55.1%로 전년 대비 70 베이시스 포인트 상승했습니다. 물량, 가격, 생산성, 환율이 모두 전년 대비 개선에 기여했습니다. 분기 동안 영업 및 마케팅과 연구개발에 대한 투자를 계속 확대했습니다. 동시에 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 28% 증가했으며, 분기 마진은 14.7%로 전년 대비 230 베이시스 포인트 상승했습니다.

이전 콜에서 말씀드린 바와 같이, 사업의 건강한 성장 마진은 수익성 있는 성장을 제공하면서 미래를 위한 투자를 가능하게 합니다. 더 아래로 내려가 보면, 분기 조정 주당순이익(EPS)은 0.41달러로 전년 동기 대비 58% 성장했습니다. 2분기 비GAAP 세율은 25%로, 연초 예상보다 더 나은 결과를 보였습니다. 지난 여러 분기 동안 세율을 낮추기 위해 여러 중요한 이니셔티브를 실행해 왔으며, 이는 올해 누적 실적에 반영되어 있습니다. 현재 2026년 전체 세율은 약 26%로 예상되며, 이는 연초 가이던스보다 약 2포인트 낮고 전년 대비 크게 낮은 수치입니다. 7번 슬라이드를 마무리하자면, 2분기 잉여현금흐름은 1억 500만 달러로 전년 동기 대비 2,900만 달러 증가했습니다.

이 증가는 수익성 개선과 2025년에 납부한 IEEPA 관세와 관련된 1,300만 달러 환급에 기인합니다. 2026년 잉여현금흐름 전환율은 조정 순이익의 약 100%가 될 것으로 계속 예상하고 있습니다. 2분기 실적 발표에서 언급했듯이, IEEPA 관세 환급은 잉여현금흐름에는 긍정적이지만, 환급금은 정규 영업활동의 일부가 아니므로 2분기 조정 순이익에서는 제외되었습니다. 매출을 시작으로 전년 대비 실적을 분석하는 두 가지 브리지를 살펴보겠습니다. 코어 매출은 분기별로 5% 성장했으며, 총 매출은 7% 이상 증가했습니다. 매출 증가의 가장 큰 단일 요인은 판매량 증가로 1,700만 달러를 견인했으며, 이는 지난 2년간 투자에 대한 성과를 반영합니다. 순가격 인상은 1,200만 달러를 추가했으며, 이는 사업 부문과 지역 전반에 고르게 분포되어 있습니다. 전년 대비 약화된 미국 달러는 약 1,100만 달러의 기여를 했습니다.