블랙록 TCP 캐피탈 26년 2분기 어닝콜
핵심 요약과 스크립트로 어닝콜의 주요 내용을 빠르게 확인하세요.
- Tcpc는 약 5억2300만 달러 규모의 투자를 Pantheon이 후원하는 continuation vehicle로 이전하는 포트폴리오 매각 거래를 완료했으며, 이는 거래 이전 부채 포트폴리오의 공정시장가치의 약 48%에 해당하는 78개 포트폴리오 회사에 대한 자산 이전을 의미합니다.
- 이 거래는 2025년 12월 31일 기준 매각 자산의 총 공정시장가치의 95%로 가격이 책정되었으며, 6월 30일 NAV 기준으로 주당 약 $0.68, 약 10.4%의 NAV 하락을 초래할 것으로 예상됩니다.
- 약 1억5200만 달러의 수익금은 주로 부채 축소에 사용되어, 사후 기준으로 순 레버리지를 약 0.4배로 낮추고 미집행 약정을 4천만 달러 미만으로 줄여 재무 유연성과 투자 여력을 크게 개선했습니다.
- 2분기 NAV는 발행사별 특정 사안과 매각에서의 실현 손실로 인해 2.1% 하락하여 주당 $6.58가 되었으며, 비수취채권(non-accruals)은 공정가치 기준 포트폴리오의 1.6%로 감소했습니다.
- 2분기 상환 및 원금상환은 총 $111.6 million였고, 그 결과 순상환액은 $86.6 million이었으며 여기에는 Thrasio로부터 $22 million, Starz로부터 $14.9 million이 포함됩니다.
- 분기 말 기준 포트폴리오는 35개 섹터의 134개 회사에 걸쳐 투자된 공정시장가치 $12.9억으로, 그중 91.5%가 선순위 담보 변동금리대출이며 89.8%가 제1저당권 대출입니다.
- 소프트웨어는 45개 회사에 걸쳐 공정가치 기준 포트폴리오의 29.7%를 차지했으며, 이는 1분기의 30.5%에서 소폭 하락했고 대출 대비 가치비율(loan to value)은 약 26%였습니다.
- 투자 활동은 제한적이고 매우 선별적으로 이루어졌으며, 대부분 기존 약정에 따른 투자에 주로 사용되어 $25 million이 집행되었고 신규 차주는 하나 추가되었습니다.
- 2분기 총 투자수익은 $40.0 million(주당 $0.48)이었고 순투자수익은 $18.1 million(주당 $0.22), 조정 순투자수익은 $17.5 million(주당 $0.21)이었습니다.
- 순실현손실은 $14.8 million으로 주로 Auto Alert 매각에서의 $10 million 손실로 인한 것이며, 일부는 $1.3 million의 순이익으로 상쇄되었습니다.
- 총비용은 $21.9 million(주당 $0.26)으로 이 중 $15.0 million은 이자 및 기타 부채 비용을 포함합니다.
- 분기 말 유동성은 차입 가능액 $376.2 million 및 현금 $157.5 million을 포함하여 $533.7 million이었습니다.
- 부채의 가중평균 금리는 6.03%였고, 순 레버리지는 1.38배, 총 부채 대 자본 비율은 분기 말 기준 1.66배였습니다.
- 부채 관리 조치로는 펀딩 시설 상환을 위해 $406 million의 CLO 부채를 발행하고 SBIC 부채 $107 million을 상환하여 SBIC 라이선스를 반납한 것이 포함됩니다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
안녕하세요, 여러분. 참석해 주셔서 감사합니다. 블랙록 TCP 캐피탈 코퍼레이션의 2026년 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 오늘 준비된 발언이 끝난 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 질문을 하시려면 별표 1번을 눌러 손을 들어주시기 바랍니다. 질문을 철회하시려면 다시 별표 1번을 눌러주세요. 이제 블랙록 TCP 캐피탈 코퍼레이션 투자자 관계팀의 알렉스 돌에게 마이크를 넘기겠습니다. 알렉스, 말씀해 주시기 바랍니다.
감사합니다, 운영자님. 시작하기 전에 이번 컨퍼런스 콜에는 경영진의 추정과 가정에 기반한 미래 예측 진술이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 이러한 진술은 미래 실적을 보장하지 않습니다. 미래 예측 진술에는 위험과 불확실성이 수반되며, 실제 결과는 예측과 크게 다를 수 있습니다. 자세한 내용은 오늘 SEC에 제출된 10-Q 보고서와 8-K 보고서, 그리고 관련 보도자료에 기재된 위험 요인을 참조해 주시기 바랍니다. 이번 콜에서 이루어지는 모든 미래 예측 진술은 오늘 기준이며, 사전 통보 없이 변경될 수 있습니다. 논의되고 제시된 일부 정보는 제3자 출처에서 가져온 것이며 독립적으로 검증되지 않았습니다. 당사는 해당 정보에 대해 어떠한 진술이나 보증도 하지 않습니다.
시작하기 전에, 오늘 논의에는 조정 순투자수익 등 일부 비-GAAP 재무지표가 포함되어 있음을 알려드립니다. 조정 순투자수익은 BCIC와의 합병으로 인한 매입 회계 할인 상각을 제외하며, GAAP에 따라 계산됩니다. 이에 대한 자세한 내용은 실적 보도자료에 나와 있습니다. 조정 순투자수익과 GAAP 순투자수익 간의 완전한 조정 내역과 기타 비-GAAP 재무지표는 실적 보도자료와 10-Q 보고서에 포함되어 있습니다. 오늘 우리는 2026년 6월 30일로 종료된 2분기 실적과 방금 완료한 포트폴리오 매각 거래를 발표하는 보도자료를 배포했습니다. 두 가지 정보에 대한 보충 자료는 www.tcpcapital.com 웹사이트에 게시되어 있습니다.
오늘 콜에서 참고할 슬라이드 프레젠테이션을 보시려면 투자자 관계 링크를 클릭한 후 이벤트 및 프레젠테이션을 선택해 주시기 바랍니다. 이 문서들은 오늘 SEC에 제출된 회사의 10-Q 보고서와 함께 검토되어야 합니다. 이제 콜을 당사의 회장 겸 CEO 및 공동 CIO인 필 쯩에게 넘기겠습니다.
알렉스께 감사드리며, 저희 투자자와 애널리스트 여러분께도 참여해 주셔서 감사드립니다. 오늘은 오전에 발표한 포트폴리오 매각 거래 개요를 먼저 말씀드리고, 이어서 2026년 2분기 실적의 주요 내용을 소개하겠습니다. 제이슨 메어링 사장이 포트폴리오 및 투자 활동을 설명할 예정이며, 에릭 쿠엘라 CFO가 재무 실적과 대차대조표를 자세히 안내해 드리겠습니다. 마지막으로 제가 마무리 발언을 한 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 또한 공동 CIO인 댄 워렐도 함께하며 질문에 답변할 예정입니다. 먼저 이번 거래부터 시작하겠습니다. 이번 거래는 TCPC에 있어 중요한 이정표로, 이미 진행 중인 재무 건전성 강화와 투자 포트폴리오 재편 작업을 크게 가속화합니다. 이 거래는 레버리지를 크게 낮추고 투자 포지션 규모를 축소하며, TCPC 현재 주가가 시사하는 가치 대비 상당한 프리미엄을 실현하면서 투자 역량을 크게 향상시킵니다.
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어닝콜 참가자
이 어닝콜에는 7명이 참여했지만, 지금 보이는 건 2명뿐입니다.
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