에디슨 인터내셔널 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 테드. 여러분, 환영합니다. 오늘 발표자는 페드로 피사로 사장 겸 최고경영자와 애런 모스 수석부사장 겸 최고재무책임자입니다. 경영진의 다른 구성원들도 통화에 함께하고 있습니다. 오늘 컨퍼런스콜 관련 자료는 www.edisoninvestor.com에서 확인하실 수 있습니다. 자료에는 10-Q 양식, 페드로와 애런의 준비 발언문, 컨퍼런스콜 프레젠테이션이 포함되어 있습니다. 내일 정기 사업 업데이트 프레젠테이션을 배포할 예정입니다. 오늘 컨퍼런스콜에서는 에디슨 인터내셔널과 자회사의 전망에 관한 미래예측진술을 할 예정입니다. 실제 실적은 현재 예상과 상당히 다를 수 있습니다. 실제 결과가 달라질 수 있는 중요한 요인은 SEC 제출 자료에 명시되어 있습니다. 해당 자료를 주의 깊게 읽어주시기 바랍니다. 프레젠테이션에는 일부 전망 가정과 비GAAP 재무지표를 가장 가까운 GAAP 재무지표와 조정한 내용도 포함되어 있습니다. 질의응답 시간에는 질문 하나와 후속 질문 하나로 제한해 주시기 바랍니다.

이제 페드로에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 샘. 여러분, 안녕하십니까. 오늘은 네 가지 주제에 중점을 두겠습니다. 당사의 견조한 실적, 지속 가능한 산불 대응 제도 개혁의 필요성, 전력망의 안전성과 신뢰성을 높이기 위한 SCE의 지속적인 진전, 그리고 이튼 화재로 피해를 입은 지역사회를 지원하기 위한 전력회사의 활동입니다. 실적부터 말씀드리면, 에디슨 인터내셔널의 3분기 핵심 주당순이익은 1.92달러였으며, 이에 따라 연초 이후 핵심 주당순이익은 4.89달러를 기록했습니다. 연초 이후의 견조한 실적과 올해 남은 기간에 대한 전망을 바탕으로, 2026년 핵심 주당순이익 가이던스인 5.90~6.20달러를 재확인합니다. 애런이 발언에서 당사의 재무 실적을 설명할 예정입니다. 지속 가능한 산불 책임 제도 개혁이 투자자들의 핵심 관심사라는 점을 잘 알고 있습니다. 또한 고객 비용을 관리하고 세계 4위 규모의 경제를 뒷받침하는 데에도 반드시 필요합니다. 캘리포니아 주의회 회기가 장기적으로 지속 가능한 해결책에 대한 조치 없이 종료된 데 대해 실망했습니다.

시장 반응을 보면 자본 제공자들도 같은 생각이었던 것이 분명합니다. 주의회 회기가 끝난 이후, 당사와 캘리포니아의 다른 투자자 소유 전력회사들은 조치가 없을 경우의 결과에 대한 이해를 높이고 긴급성을 갖고 특별 회기 개최를 촉구하기 위해 폭넓은 이해관계자들과 협의해 왔습니다. 목표는 청구 해결 자금을 마련할 명확하고 지속 가능한 유동성 재원과 산불 기금과 연계되지 않는 실질적인 주주 책임 한도를 포함한 장기적 해결책을 마련하는 것입니다. 이러한 핵심 사안에 집중하는 한편, 이해관계자와 궁극적으로 상원, 하원, 주지사의 지지를 얻을 수 있는 종합안을 마련하려면 다른 요소들도 필요할 수 있음을 알고 있습니다. 헌법상 기한인 11월 15일까지 법안을 주지사에게 송부할 수 있도록 해야 합니다.

2026년에 성과를 거두지 못하더라도, 2027년에는 새로운 주지사와 주의회와 함께 노력을 이어가야 합니다. 고객과 경제에 미치는 영향이 심각하고 갈수록 커지고 있는 만큼, 캘리포니아 정책 당국자들이 결국 조치를 취할 것이라고 여전히 확신합니다. 그러나 2027년까지 지연될 경우 상당한 비용을 초래하는 중대한 결과가 따를 것입니다. 당사는 엄격한 편익·비용 분석을 통해 투자를 평가하고, 전력 시스템의 요구와 고객 부담 가능성 사이에서 균형을 맞춥니다. 현재 환경의 불확실성으로 인해 이러한 투자에 필요한 자금 조달 비용이 증가하고 있습니다. 에디슨의 신용등급이 투자적격 등급 아래로 떨어진다면, 고객 부담 가능성이 무엇보다 중요한 시점에 비용이 더 늘어날 것입니다. SCE는 약 6개월 후 2029년 일반요금안 심사를 신청할 예정입니다. 자금 조달 비용이 늘어나면 신청하는 투자 규모에도 영향을 미치며, 이 경우 핵심 사업과 안전, 신뢰성, 규정 준수 관련 업무가 우선시될 것입니다.

지속 가능한 산불 대응 제도 개혁이 마련되지 않는다면, SCE는 전기화와 청정에너지 전환, 경제 성장을 가능하게 하는 프로젝트에 대한 자본 투자를 그렇지 않을 경우보다 줄여 신청할 것입니다. 자금 조달 비용 상승은 향후 1~2년간 전력망의 부하 증가 대응 준비와 SCE 서비스 지역의 공급 자원 등 분야에서 추가 자본 투자를 결정하는 데에도 영향을 미칠 수 있습니다. 전력망의 안전성과 신뢰성을 높이기 위한 SCE의 진전으로 넘어가겠습니다. SCE는 산불 완화와 전력망 강화에서 상당한 이정표를 달성했으며, 여기에는 산불 위험이 높은 지역의 배전망 약 90%를 강화한 것도 포함됩니다. SCE는 특정 인프라 투자, 종합적인 점검과 시정 조치, 식생 관리를 통해 위험을 줄이는 데 계속 주력하고 있습니다.

또한 여러 산불 위험 및 기후 모델의 분석 결과를 통합해 위험을 더 종합적으로 파악하고, 안전성을 가장 크게 높이고 위험을 줄일 수 있는 곳에 투자를 집중할 수 있도록 데이터와 위험 평가에 기반한 접근 방식을 계속 강화하고 있습니다. 피복 도체 설치, 선별적 지중화, 설비 교체를 비롯해 SCE의 2025년 일반요금사건에서 승인된 자본 투자는 전력망의 안전성과 회복력을 높일 것입니다. 현재 2026년 남은 기간의 현장 여건은 대체로 평년과 비슷할 것으로 보이며, 엘니뇨로 인해 강우 시기가 앞당겨질 가능성도 있습니다. 보다 장기적인 관점에서 보면, 에디슨 인터내셔널은 지난달 뉴욕 기후 주간에서 최신 백서를 공개했습니다. 백서의 제목은 「오늘의 적응: 더욱 회복력 있는 내일을 위한 동력」입니다. 이 백서는 홍수, 가뭄, 해수면 상승, 극심한 더위, 산불 등과 관련해 2050년에 예상되는 기후 영향을 조명합니다.

이 백서는 장기적인 계획과 투자에 필요한 사항을 제시하며, 캘리포니아 경제가 이에 대비할 수 있도록 지역사회, 정부, 민간 부문 간 협력이 필요하다는 점을 강조합니다. 기상 전망과 관계없이 SCE는 작업 계획에 유연성을 유지하여, 여건 변화에 따라 추가 점검과 시정 조치가 안전성을 가장 크게 높일 수 있는 곳에서 이를 수행할 수 있도록 하고 있습니다. 이러한 판단을 뒷받침하기 위해 SCE는 기상 관측소, 고화질 카메라, 연료 샘플링, 점검 및 첨단 모델링 역량을 통해 확보할 수 있는 정보를 확대했습니다. 이러한 도구를 종합적으로 활용하면 SCE는 여건상 필요한 곳에 자원을 집중하고 추가 조치를 취할 수 있습니다. 이러한 도구는 SCE가 이미 완료한 상당한 규모의 물리적 전력망 강화 작업을 보완합니다. 여기에는 피복 도체 7,200마일 이상 설치한 작업도 포함됩니다. 이러한 작업은 더욱 견고한 기반을 마련합니다. 인공지능을 활용한 점검과 인공지능 기반 카메라를 비롯한 더욱 정밀한 데이터와 첨단 기술은 유지보수 필요 사항, 위협 요소, 잠재적인 설비 고장을 조기에 파악함으로써 SCE가 남아 있는 위험에 대응하는 데 도움을 주고 있습니다.

이와 함께 에너지 인프라 안전국은 산불 완화 계획 지침을 계속 발전시키고 있으며, 일부 분야에는 더욱 체계적이고 심층적인 요건을 도입하고 있습니다. 이러한 면밀한 검토는 캘리포니아 투자자 소유 전력회사들의 산불 완화 프로그램을 지속적으로 강화하고 고객과 지역사회의 위험을 줄이는 데 중요한 역할을 합니다. 에너지 인프라 안전국이 SCE의 2026~2028년 산불 완화 계획을 승인하면서 SCE의 송전 부문 산불 고위험 지역 기반 점검 프로그램을 높이 평가하고, 대형 투자자 소유 전력회사 가운데 가장 종합적인 프로그램이라고 평가한 점을 기쁘게 말씀드립니다. 에너지 인프라 안전국은 SCE가 산불 고위험 지역에 있는 송전 설비의 약 77%를 대상으로 매년 상세한 지상 및 항공 점검을 모두 실시하고 있으며, 각 지역의 피해 결과와 위험 수준에 맞춰 점검 빈도를 조정한다고 밝혔습니다.

SCE는 성공적으로 이룬 성과와 개선 기회를 모두 바탕으로 위험을 줄이고 산불 대응 프로그램의 실행력을 높이기 위해 엄격하고 다층적인 접근 방식을 유지해 나갈 것입니다. 이튼 산불과 관련해, SCE는 추가 증거가 없는 한 자사 설비가 발화와 관련됐을 가능성이 높다고 보고 있다고 말씀드린 바 있습니다. 이번 분기 로스앤젤레스 카운티 소방국은 조사 보고서의 일부를 비공개 처리한 뒤 공개했습니다. 해당 보고서는 이튼 산불의 발화 원인이 SCE 설비라고 결론 내렸습니다. SCE는 해당 보고서를 계속 분석하고 있습니다. 중요한 점은 발화 원인에 관한 카운티의 판단은 법적 책임, 신중성, 산불 기금 환급 여부를 결정하는 별도의 절차와 구분된다는 것입니다. 각 절차에는 고유한 기준이 적용됩니다. 현재까지 검토한 정보를 바탕으로 세 가지 사항을 분명히 말씀드리고자 합니다.

첫째, 이튼 산불과 관련한 SCE의 행위가 합리적인 전력회사의 행위에 부합했다는 점을 성실하게 입증할 수 있을 것이라고 여전히 확신합니다. 둘째, SCE는 중범죄 책임을 인정할 근거가 없다고 보고 있습니다. 셋째, SCE는 타인의 권리와 안전을 의식적으로 또는 고의로 무시했다고 판단할 근거가 없다고 보고 있습니다. 캘리포니아주 법률에 따른 신중성 기준은 가능한 여러 조치 중 전력회사의 행위가 합리적인 사업자의 행위에 부합했는지를 평가합니다. 캘리포니아 공공사업위원회는 화재 원인을 악화시켰을 수 있는 요인 중 전력회사가 통제할 수 있는 요인과 통제할 수 없는 요인도 고려할 수 있습니다. 신중성 기준은 중범죄 책임 또는 고의적 무시에 적용되는 기준과 상당히 다르다는 점을 구분하는 것이 중요합니다. 이러한 기준에는 고의성과 무모성이 요구됩니다.

이는 행위와 의도 측면에서 근본적으로 다른 수준을 요구하며, 당사는 회사가 그러한 행위를 하지 않았다고 전적으로 확신합니다. 이제 전체 산불 피해 보상 프로그램에 대해 말씀드리면, 지역사회의 관심은 여전히 높습니다. 아직 며칠이 남아 있는 10월에 올해 어느 달보다 많은 청구가 이미 접수됐습니다. SCE는 총 약 11억 달러 규모로 3,200건이 넘는 보상 제안을 했습니다. 청구 접수 속도를 보면 지역사회 구성원들이 11월 30일 마감일을 앞두고 보상을 받을 수 있는 방안으로 WRCP를 계속 검토하고 있음을 알 수 있습니다. 마지막으로, 변함없이 헌신하고 맡은 업무를 실행해 주신 임직원 여러분께 감사드립니다. SCE는 안전성, 신뢰성, 고객 가치에 분명한 초점을 두고 2025년 일반요금사건에서 승인된 자본 투자를 계속 추진하고 있습니다.

동시에, 명확하고 지속 가능한 유동성 재원과 산불 기금과 연계되지 않는 실질적인 주주 책임 한도를 포함하는 장기적인 산불 개혁 방안을 마련해야 한다는 점을 계속 강조하고 있습니다. 고객과 지역사회, 자본 제공자 모두에게 도움이 되는 결과를 위해 계속 노력하겠습니다. 저희 팀과 저는 몇 주 후 열리는 EEI 금융 콘퍼런스에서 여러분을 많이 뵙기를 기대합니다. 이제 애런, 재무 실적을 보고해 주시기 바랍니다.