타르가 리소시스 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요. Targa Resources Corp. 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 2분기 실적 발표 자료, 보충 프레젠테이션, 최신 투자자 프레젠테이션은 당사 웹사이트 targaresources.com의 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 이번 콜에서 언급되는 Targa의 기대치나 예측은 1934년 증권거래법 제21E조에 따른 미래 예측 진술로 간주되어야 합니다. 실제 결과는 미래 예측 진술에 명시된 내용과 상당히 다를 수 있습니다. 실제 결과가 달라질 수 있는 요인에 대한 논의는 최신 SEC 제출 자료를 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 콜의 발표자는 최고경영자(CEO) 맷 멜로이, 사장 젠 니얼, 최고재무책임자(CFO) 윌 바이얼스입니다.

또한 Targa의 고위 경영진 멤버들도 질의응답에 참여할 예정이며, 여기에는 집합 및 처리 부문 사장 팻 맥도니, 물류 및 운송 부문 사장 벤 브랜스테터, 최고상업책임자(CCO) 바비 모라로가 포함됩니다. 이제 콜을 맷에게 넘기겠습니다.

고맙습니다, 트리스탄. 안녕하세요. 이번 분기에도 여러 재무 및 운영 기록을 경신하며 훌륭한 성과를 냈습니다. 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 38% 증가했습니다. 퍼미안 지역에서 다시 한 번 기록적인 물량을 보고했으며, 전년 대비 일일 9억 입방피트 이상, 1분기 대비 일일 4억 5천만 입방피트 증가했습니다. 이는 한 분기 동안 거의 두 개의 플랜트에 해당하는 가스량입니다. 이러한 강력한 퍼미안 성장세는 NGL, 운송, 분별, LPG 수출을 포함한 하류 시스템 전반에 걸쳐 기록적인 물량을 견인했습니다. 저희가 지난 수년간 구축해온 상업 서비스 제공에 고객들이 계속 활발히 참여하고 있으며, 고객들 사이에서 점점 더 입지를 다지고 있습니다. 퍼미안 전역에 수백만 에이커가 할당된 생산자 고객들의 활동으로부터 계속 혜택을 보고 있습니다. 그 수치는 계속 증가하고 있습니다.

퍼미안에서 가장 큰 가스 및 압축(G&P) 인프라를 보유한 만큼, 장기적인 지속 성장에 매우 유리한 위치에 있다고 믿습니다. 올해 지금까지의 강세를 감안할 때, 이전에 제시한 조정 EBITDA 가이던스 범위 상단에 근접할 것으로 예상하며, 이는 2026년 조정 EBITDA가 2025년 대비 약 10억 달러 가까이 성장할 수 있음을 시사합니다. 이와 동시에 주식 수를 줄이고 배당금을 늘릴 계획입니다. 이러한 강력한 실적은 저희가 계속 투자하는 유기적 성장 프로젝트의 가치를 강조하며, 다양한 시장 상황에서도 타르가가 성공할 수 있는 기반을 마련합니다. 2026년 상반기에는 1분기 기상 관련 어려움, 천연가스 운송 제약, 퍼미안 가스 가격 하락, 그리고 전반적인 시장 변동성 속에서도 기록적인 성과를 달성할 수 있었습니다.

2026년 이후에도 여러 프로젝트가 진행 중인 만큼, 생산자 고객들이 생산량을 늘리는 데 필요한 핵심 인프라를 제공할 수 있는 훌륭한 위치에 있다고 믿습니다. 글로벌 환경은 지금 그 어느 때보다 미국 에너지의 가치와 중요성을 인식하고 있습니다. 저희는 LNG 수출 능력 확장, 발전 수요 증가, 전 세계 탄화수소 수요 증가, 그리고 미국 에너지가 경제 성장과 에너지 안보를 지원하는 전략적 역할에 대한 인식 제고 등 중요한 장기 수요 촉매로부터 혜택을 볼 것으로 기대합니다. 이러한 배경 속에서, 타르가는 지속적인 생산자 활동과 저희가 제공하는 핵심 인프라 서비스에 대한 수요 증가로부터 독보적인 혜택을 누릴 수 있는 위치에 있다고 믿습니다.

타르가의 초점은 변함없이 고객에게 최고의 운영 성과를 제공하고, 그 실적을 바탕으로 기존 및 신규 고객과의 계약을 지속적으로 확대하며, 현재 진행 중인 주요 프로젝트를 성공적으로 완수하는 데 있습니다. 저희는 퍼미안에서 최고의 자산 기반, 통합된 유정부터 수출까지의 시스템, 그리고 견고한 재무 상태가 지속 가능한 경쟁 우위를 제공한다고 믿습니다. 이러한 강점 덕분에 기존 네트워크 가치를 극대화하면서 고객의 개발 계획을 지원하는 고수익 통합 성장 기회에 계속 투자할 수 있습니다. 운영에 대해 좀 더 자세히 설명할 제니에게 콜을 넘기기 전에, 안전과 실행에 지속적으로 집중하며 고객에게 최고 수준의 서비스와 신뢰성을 제공하는 타르가 팀에 감사의 말씀을 전하고 싶습니다.

감사합니다, 맷. 안녕하세요, 여러분. 2분기 퍼미안 물량은 일일 72억 입방피트로 1분기 대비 약 7%, 전년 대비 14% 증가하며 기록을 경신했습니다. 우리는 5월 초에 와하(Waha) 가격이 약세일 때 퍼미안 시스템 뒤에서 하루 약 2억~4억 입방피트의 가스가 차단되어 있다고 언급한 바 있습니다. 2분기 차단 상황에도 불구하고 분기별로 하루 4억 5천만 입방피트의 물량 성장은 당사 자산에서 보고 있는 견고한 활동을 보여줍니다.

휴 린슨 1단계와 GCX 확장이 가동되면서 7월에는 가격 영향으로 생산자가 차단했던 대부분의 물량이 당사 시스템으로 복귀했으며, 시스템 뒤에서 여전히 많은 활동이 이어지고 있어 2월 예상보다 높은 2026년 퍼미안 물량의 강력한 성장을 기대할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 이는 2027년으로 이어지는 지속적인 모멘텀을 확보하는 데 좋은 기반이 될 것입니다.

지난 몇 분기 동안 제한된 가스 유출 환경은 타르가에 마케팅 기회를 증가시켰으며, 당사의 마케팅 사업은 올해 상반기에 약 2억 5천만 달러 정도 예상보다 뛰어난 실적을 기록했으며, 그 중 상당 부분이 2분기에 발생했습니다. 와하 가스 가격이 개선되고 기준 스프레드가 좁혀지면서 차단된 물량이 당사 시스템으로 돌아오고 있어 당사 사업의 내재된 상쇄 효과를 보여주고 있습니다. 고객사에서 보고 있는 강력한 성장과 더불어, 2026년은 당사가 통합 시스템 전반에 걸친 주요 프로젝트를 계속 진행하며 중요한 실행의 해가 될 것입니다. 퍼미안 델라웨어 지역에서는 다섯 개의 가스 처리 공장인 코퍼헤드 원과 투, 예티 I과 II, 로드러너 III가 이전에 발표한 대로 가동을 시작할 예정입니다. 퍼미안 미들랜드 지역에서는 이스트 드라이버 공장이 2분기 말에 예정보다 앞서 가동을 시작했습니다.

미들랜드 시스템 뒤에서의 성장이 계속되고 있으며, 다음 미들랜드 처리 공장 가동 시기를 현재 평가 중입니다. 또한 잔류 천연가스 전략을 계속 실행하며, 퍼미안 전역에 걸쳐 주요 천연가스 프로젝트를 통해 분지 내 연결성을 강화하고 있어 생산자 고객들이 여러 프리미엄 시장에 접근할 수 있도록 할 것입니다. 당사가 지분을 보유한 두 개의 천연가스 파이프라인인 블랙콤과 트래버스는 2026년 4분기와 2027년 중반에 각각 가동 예정이며, 단기에서 중기적으로 퍼미안 지역의 천연가스 유출 개선에 기여할 것입니다. 물류 및 운송 부문으로 전환하면, 퍼미안에서 경험하고 있는 성장이 통합 발판을 통해 이어지면서 일일 110만 배럴의 NGL 운송량과 일일 120만 배럴의 분별 처리량 기록에 기여하고 있습니다.

중동 지역의 갈등으로 미국 탄화수소에 대한 글로벌 수요가 증가하면서, 2분기 동안 당사의 LPG 수출 적재량은 월평균 1,480만 배럴로 사상 최고치를 기록했습니다. 타르가 팀은 신속하게 대응하여 고객에게 서비스를 제공할 수 있었습니다. 상업 팀은 활발히 활동하며 장기 계약 포트폴리오를 확장하고 있습니다. 퍼미안 가스 및 처리(G&P) 부문의 지속적 성장 전망이 강한 가운데, 이는 의미 있는 NGL 공급 증가를 창출할 것으로 기대되며, 당사는 여러 주요 다운스트림 프로젝트를 진행 중입니다. 2분기 초에 가동을 시작한 트레인 11과 분별 처리 시설은 빠르게 높은 가동률을 기록했습니다. 트레인 12와 트레인 13 분별 처리 시설도 예정대로 진행 중입니다.

퍼미안 내 NGL 파이프라인 운송 시스템 확장인 타르가 델라웨어 익스프레스 파이프라인은 2분기에 가동을 시작했으며, 델라웨어 분지에서 증가하는 NGL 공급에 필요한 용량을 제공할 것입니다. 퍼미안 G&P 포지션을 몬트벨뷰의 선도적인 분별 처리 시설과 연결하는 대규모 NGL 운송 시스템 확장인 스피드웨이는 2027년 3분기 가동 예정대로 진행 중입니다. 스피드웨이 발표 이후 우리 NGL 운송 시스템은 사실상 풀가동 중이며, 운송량은 스피드웨이 가동 전까지 제3자 파이프라인에 대한 중기 운송 계약을 확보하기 위한 선제적이고 자본 효율적인 노력을 반영합니다. 스피드웨이 발표 이후 퍼미안에서 5개의 처리 공장을 완공했으며, 현재 5개 공장이 진행 중입니다.

우리 G&P 포지션에서 기대하는 성장은 스피드웨이 초기 용량인 하루 50만 배럴에 대한 기본 공급량 확보에 유리한 위치를 제공합니다. 마지막으로, 월간 약 1,900만 배럴 용량으로 확대되는 대규모 LPG 수출 확장은 매우 필요한 사업이며 2027년 3분기 가동 예정대로 진행 중입니다. 우리는 퍼미안 분지의 활동에 힘입은 원유 생산지부터 수출까지의 전략 덕분에 운영 측면에서 매우 우수한 위치에 있으며, 주주와 고객을 위해 탁월한 성과를 지속할 수 있다고 믿습니다. 고객과 주주를 위해 안전하고 뛰어난 수준의 성과를 지속하기 위해 끊임없이 노력해주신 직원 여러분께도 감사드립니다. 이제 윌에게 넘겨 재무 실적과 전망에 대해 자세히 말씀드리겠습니다.