빈스 홀딩 Noble Capital Markets Virtual Equity Investor Conference

안녕하세요, 여러분. 저는 노블캐피털마켓츠의 리서치 담당 이사이자 빈스홀딩스를 담당하는 애널리스트 마이클 쿠핀스키입니다. 종목 기호는 VNCE입니다. 투자의견은 시장수익률 상회입니다. 이번 발표는 브렌던 호프먼 최고경영자와 유지 오쿠무라 최고재무책임자와 함께하는 대담 형식으로 진행됩니다. 최근 OVO 거래를 포함해 여러분께서 가장 궁금해하시는 질문에 최대한 답변드리고자 합니다. 가능한 한 많은 질문에 답변드리겠습니다. 두 분, 환영합니다. 시작하겠습니다.

마이클, 감사합니다. 감사합니다.

함께해 주셔서 감사합니다. 빈스는 분명 2분기에 매우 견조한 두 자릿수 매출 성장을 기록했으며, 이는 긍정적인 매출 성장세가 이어지고 있음을 보여줍니다. 두 유통 채널 모두에서 정가 판매 수요가 꾸준히 유지되는 배경이 무엇인지, 그리고 이러한 흐름이 2026회계연도 하반기에도 지속 가능할지 투자자분들께 설명해 주시겠습니까?

그 출발점은 훌륭한 제품입니다. 빈스처럼 단일 브랜드에 집중하는 기업이라면 모든 것이 제품에 달려 있습니다. 저희 제품은 지난 몇 년 동안 지속적으로 진화하고 개선되면서 한층 더 높은 수준으로 발전해 왔습니다. 고객들이 이에 대한 보답으로 저희 제품을 선택해 주고 계십니다. 이러한 성장세가 올해 하반기와 내년에도 이어질 것으로 기대하며 매우 만족스럽게 보고 있습니다. 직접 판매 고객뿐 아니라 도매 고객들도 저희 제품을 좋아한다고 전해 주고 계십니다. 팀은 제품을 모든 채널에서 효과적으로 선보이고 그 매력을 키우는 데 훌륭한 역할을 하고 있습니다.

흥미로운 점은 경제와 거시 환경이 어려운 상황이라는 것입니다. 미국 소비자들이 지출에 신중하다는 이야기를 계속 듣고 있습니다. 분명히 실적을 견인하고 계신 가운데, 현재 소비자 상황을 어떻게 보고 계신지, 거시 환경에 대한 생각도 말씀해 주시겠습니까?

네. 솔직히 말씀드리면, 저희는 현재 시장에서 나타나고 있는 여러 가지 역학 관계의 수혜를 보고 있다고 생각합니다. 저희는 컨템퍼러리 시장에서 사업을 하고 있습니다. 조금 더 고급스럽고 럭셔리한 시장이지만, 진정한 럭셔리 시장은 아닙니다. 저희 고객들은 계속 쇼핑할 여력이 있습니다. 럭셔리 제품을 구매할 여력이 있는 고객들도 초고가 제품의 가격이 터무니없이 비싸다고 느껴서 선뜻 그 가격을 지불하지 못하고 있는 것으로 보입니다. 이들은 컨템퍼러리 시장으로 눈을 돌리고 있으며, 저희는 이 시장을 선도하고 있습니다. 블루밍데일스 같은 백화점에서도 이런 흐름을 확인할 수 있습니다. 블루밍데일스는 두 자릿수 증가율을 기록하고 있고, 컨템퍼러리 부문이 그들에게도 가장 강점이 있는 분야입니다. 전반적으로 여러 어려움에도 불구하고 저희에게 유리한 상황이라고 생각합니다.

정말 좋습니다. 앞서 언급하셨지만, 핸드백과 테일러드 의류, 신발, 액세서리 등 핵심 의류 외 카테고리로 빈스 제품군을 확대하고 계시며, 드롭십 전략도 추진하고 있습니다. 초기 고객 반응을 통해 무엇을 배우고 계시며, 시간이 지나면서 어떤 카테고리가 더 의미 있는 매출 기여 부문으로 성장할 수 있다고 보십니까?

네. 빈스가 핵심 의류 카테고리를 넘어 사업을 확장할 수 있다는 점을 확인하고 있습니다. 저희는 늘 그렇게 생각했지만, 이전에는 사실상 신발에만 집중했습니다. 하지만 몇 년 전 저희 지식재산권의 75%를 인수한 어센틱 브랜드 그룹과 협력하게 되면서, 이 회사는 카테고리를 확장하고 이를 위한 업계 최고 수준의 파트너를 찾는 역할을 맡게 됐습니다. 그 결과는 저희에게 매우 긍정적이었습니다. 드롭십을 언급하셨는데, 제3자 공급업체가 제품을 직접 배송하기 때문에 재고 위험을 부담하지 않고도 여러 카테고리의 제품을 온라인과 매장에서 판매할 수 있습니다. 이를 통해 빈스의 고객 접점이 확대됩니다. 이러한 다양한 카테고리를 통해 저희를 알아보는 고객이 훨씬 많아지고 있습니다. 신발에서도 늘 그랬습니다. 많은 고객이 신발을 통해 빈스를 알게 됐다고 생각합니다.

하지만 이제 예를 들어 블루밍데일스에 가서 남성복 매장에 들어가면, 매장 건너편 벽에 빈스가 보입니다. 카날리 같은 고급 브랜드 옆에 테일러드 의류 라이선스 제품이 진열돼 있다는 것을 알게 됩니다. 정말 훌륭한 성과라고 생각합니다. 이는 앞으로도 계속 사업과 브랜드 인지도를 높이는 동력이 될 것입니다. 또한 다양한 라이선스 사업자를 발굴할 수 있는 적임자로 어센틱 브랜드 그룹과 함께하고 있습니다. 말씀드린 것처럼 신발 사업도 진행해 왔습니다. 테일러드 의류와 핸드백, 액세서리도 좋은 성과를 거뒀습니다. 홈, 주얼리, 키즈, 수영복 등 다른 카테고리에도 다시 진출하기 시작하고 있으며, 이는 브랜드와 사업에 추가 성장 여력을 더해 줄 것입니다.

정말 훌륭하네요. 빈스의 핵심 성장 기회 중 하나가 남성복 사업인 것으로 알고 있습니다. 남성복 매출 비중을 현재 약 24%에서 최대 30%까지 높이겠다는 장기 목표가 있으신 것으로 알고 있습니다. 남성복 사업은 어떻게 성장하고 있으며, 30% 목표를 달성하기 위한 가장 큰 기회는 무엇인가요? 기존 고객의 구매 비중 확대, 신규 고객 유치, 구색 확대, 도매 유통망 추가 중 어느 쪽이 가장 큰 기회인가요?

네. 가장 큰 성장 동력은 지금까지도 그랬고 앞으로도 도매 파트너사를 통한 유통망 확대가 될 것이라고 생각합니다. 일부의 경우 블루밍데일스와 노드스트롬의 신규 매장으로 입점을 확대하고 있습니다. 하지만 상당수는 이미 입점해 있는 매장으로, 단지 구색을 훨씬 더 확대하는 경우입니다. 노드스트롬이 좋은 사례입니다. 제가 빈스에서 처음 일하던 시절에는 대부분의 매장에 입점해 있었지만, 단순히 티 스탠드 하나만 설치된 경우도 있었습니다. 지금은 제대로 된 매장 공간을 확보하고 있습니다. 따라서 노드스트롬에서 빈스 남성복을 구매하시면 빈스의 전체 구색을 잘 반영한 상품을 만나실 수 있으며, 이것이 사업을 크게 성장시켰습니다. 말씀하신 것처럼 남성복 매출 비중을 30%까지 높일 수 있다고 생각하지만, 여성복 사업도 함께 성장시키고자 합니다.

저희는 전체 시장 규모 자체가 커질 것으로 기대하고 있습니다. 남성복 사업은 역사적으로 비중이 낮았던 만큼 매출 비중을 30%까지 높일 수 있다고 생각합니다. 이 점에 기대가 크며, 컬렉션의 모습에도 매우 만족하고 있습니다.

네. 브렌던, 상품 구색이 확대되고 브랜드가 탄력을 얻으면서 빈스 고객층에 의미 있는 변화가 나타나고 있나요? 핵심 빈스 고객층을 유지하면서 더 젊거나 폭넓은 고객층을 유치하고 계신가요? 이러한 변화가 상품과 마케팅에 대한 구상에 어떤 영향을 미치나요?

네. 고객층에 근본적인 변화가 있었던 것은 아니지만, 고객층의 경계를 계속 넓혀가고 있다고 생각합니다. 상품 스타일을 조금 다르게 선보이면서 다소 젊은 고객층도 유입되고 있다고 생각합니다. 한 명을 대상으로 한 포커스 그룹, 즉 투자은행 업계에 입문한 제 아들은 요즘 자기 사무실에서 저희 브랜드를 많이들 선택한다고 하더군요. 다만 아들이라 조금 편향된 의견일 수도 있습니다. 젊은 고객에게 브랜드를 소개할 기회가 있다고 생각합니다. 아웃렛 매장이 그 점에서 큰 도움이 된다고 생각합니다. 노드스트롬 랙의 경우, 노드스트롬 팀의 피트 노드스트롬과 제이미 노드스트롬에게 물어보면 랙 사업을 정가 판매 사업만큼 중요하게 여깁니다. 랙을 통해 고객을 노드스트롬으로 유입시키고, 더 젊을 때부터 고객으로 확보할 수 있다고 보기 때문입니다.