ARKO Petroleum Corp. Class A Common Stock 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요. ARKO 페트롤리엄 코퍼레이션의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜 및 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜에는 아리에 코틀러 회장 겸 사장 겸 최고경영자와 조던 만 최고재무책임자가 참석했습니다. 2026년 2분기 실적 보도자료와 SEC에 제출된 10-Q 분기보고서는 당사 웹사이트 www.arkopetroleum.com에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜에서 별도 언급이 없는 한, 경영진은 2025년 동기 대비 실적을 비교할 예정입니다. 시작에 앞서 2026년 2분기 재무 정보는 모두 감사되지 않았음을 알려드립니다. 이번 콜 중 경영진은 1995년 사모 증권 소송 개혁법에 따른 미래 예측 진술을 할 수 있습니다.

오늘 콜에서 언급된 미래 예측 진술과 실제 결과가 크게 다를 수 있는 여러 요인에 대해서는 2026년 2분기 실적 보도자료 말미의 ‘미래 예측 및 주의 사항’ 섹션을 참고해 주시기 바랍니다. 이번 콜에서 이루어지는 모든 미래 예측 진술은 현재의 견해를 반영하며, ARKO 페트롤리엄 코퍼레이션은 법률상 요구되는 경우를 제외하고는 새로운 정보나 향후 사건 발생 등으로 인해 이를 업데이트하거나 수정할 의무가 없습니다. 이번 콜에서 경영진은 GAAP 및 비-GAAP 기준의 영업 실적을 공유할 예정입니다.

조정 EBITDA, 재량적 현금 흐름, 순부채, 순부채 대비 조정 EBITDA 비율 등 당사가 사용하는 비-GAAP 재무 지표의 설명과 GAAP 기준 실적과의 조정 내역은 2026년 6월 30일 종료 분기 10-Q 보고서와 실적 보도자료에 자세히 나와 있습니다. 또한, 경영진은 개별 사업 부문별 이익 지표와 함께 연료 기여도(연료 매출에서 연료 비용을 차감하고 GPMP 부문의 내부 거래 비용은 제외한 수치)를 공유할 예정입니다. 이제 아리에 대표님께 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 프리야. 그리고 오늘 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 시작하기 전에, 최근 APC에 새로 합류한 투자자 관계 책임자 프리야 트리베디님을 환영합니다. 많은 분들이 프리야님과 직접 협업할 기회를 갖게 될 것이며, 투자자 커뮤니티와의 소통을 확대하는 과정에서 그녀가 우리 팀의 일원이 된 것을 매우 기쁘게 생각합니다. 저희는 또 한 분기 동안 강력한 실행력과 성장 모멘텀을 플랫폼 전반에 걸쳐 보여드리게 되어 매우 기쁩니다. 2분기는 APC 사업 모델의 강점, 안정성, 그리고 현금 창출 능력을 다시 한번 입증했습니다. 동시에, 미국 석유 파트너스(USPP) 사업 인수를 위한 매매 계약 체결을 발표했습니다. USPP는 매우 전략적인 거래로, IPO 당시 투자자들에게 제시한 성장 스토리에서 중요한 진전이라고 믿고 있습니다.

바로 이런 이유로 저희는 APC를 상장시켰습니다. 공개 시장에 진입해 재무구조를 강화하고 유동성을 높였으며, 고품질의 수익성 있는 성장 기회를 추구할 수 있는 유연성을 확보했습니다. 오늘 발표는 저희가 그 전략을 실행하고 있음을 보여줍니다. 미국 석유 파트너스 사업은 APC 기존 플랫폼과 상호 보완적이며, 거래 완료 시 규모가 확대되고 새로운 인프라 역량이 추가되며 회사의 장기 수익 및 현금 흐름 프로필이 강화될 것입니다. 이번 거래는 APC 투자 논리의 모든 주요 축을 강화합니다. 공급업체와의 관계를 심화시키고, 안정적인 수수료 기반 및 고정 마진 사업 모델을 확장하며, IPO 이후 확보한 재무 유연성을 활용하고, 입증된 인수 실적을 기반으로 장기 성장 전망을 가속화할 것입니다. 인수 및 관련된 매력적인 경제성에 대해 자세히 설명드리겠습니다. 미국 석유 파트너스는 규모가 크고 수직 통합된 연료 유통 플랫폼입니다.

이번 인수로 연간 약 2억 8천만 갤런의 도매 연료 물량이 추가되어, 2026년 6월 30일 종료 12개월 기준 APC의 연료 물량이 약 14% 증가할 것입니다. 이 추가 규모는 주요 연료 공급업체와의 관계를 심화시키고, 처리량을 늘리며, 도매 플랫폼의 전반적인 가치를 높일 것으로 기대합니다. 이 물량은 400개 이상의 도매 지점에 분배되며, 이를 통해 네트워크는 2,500개 이상의 지점으로 확장되어 APC가 미국 내 최대 연료 유통 플랫폼 중 하나로서의 입지를 더욱 강화할 것입니다. 이번 인수에는 미시간 노비와 오하이오 톨레도에 위치한 벅아이 파이프라인 시스템을 따라 두 개의 연료 저장 터미널도 포함됩니다. 이 터미널들은 휘발유, 디젤, 에탄올, 제트 연료 등 정제 제품 전반에 걸쳐 의미 있는 저장 용량을 제공하는 장기 인프라 자산입니다.

중요하게도, 이번 거래를 통해 APC는 터미널 사업에 진출하게 되며, 제3자 저장 및 처리 활동을 통한 새로운 인프라 기반 수수료 수익원을 확보하게 됩니다. 이로 인해 연료 물류 및 공급에 대한 유연성이 크게 향상되며, 향후 수익 성장의 여러 추가 경로가 창출될 것입니다. 우리는 이 터미널들이 핵심 연료 유통 사업의 수익성 잠재력을 높이고, 정제 제품 인프라 가치 사슬 전반에 걸친 수직적 통합 강화를 통해 마진 확보를 증가시킬 것으로 믿습니다. 또한 이번 인수에는 연료 물류 인프라의 최종 구간을 지원하는 트럭과 트레일러 차량들도 포함됩니다. 이는 현재의 유통 역량을 강화하고, 또 다른 수익원을 제공하며, APC 플랫폼의 수직적 통합을 더욱 확대할 것입니다. 우리는 올해 말에 이번 거래를 마무리할 것으로 예상하고 있습니다.

거래 종료 후, 이번 인수가 조정 EBITDA 기준 연간 약 3,000만 달러의 이익 증가에 기여하고, 재량적 현금 흐름도 개선할 것으로 기대합니다. 또한 2027년부터 시너지 효과가 발생할 것으로 예상하며, 사업을 APC 플랫폼에 통합하면서 추가적인 운영 효율성과 가치 창출 기회가 점차 확대될 것으로 보고 있습니다. APC 플랫폼을 계속 확장해 나가면서, 우리는 USPP 팀과 협력하여 그들의 기존 인수 파이프라인 내 기회를 평가할 계획입니다. 거래 종료 시 지급 대금은 현금 2억 500만 달러와 재고 비용으로 구성됩니다. 종결 시 APC는 3,000만 달러 상당의 클래스 A 보통주를 에스크로에 보관하며, 인수한 사업이 거래 종료 후 첫 4개 분기 동안 특정 EBITDA 기반 재무 목표를 달성할 경우 USPP에 지급됩니다.

이 성과 기반 지급은 인수한 사업이 3,170만 달러의 EBITDA와 특정 연료 관련 부문에서 220만 달러의 EBITDA를 달성하지 못할 경우 조정될 수 있습니다. EBITDA의 정의는 매매 계약서에 명시되어 있습니다. 인수한 사업이 이 재무 목표를 초과하는 성과를 낼 경우 성과 기반 지급액은 증가할 수 있습니다. 자본 배분 관점에서, 이번 인수는 의미 있는 주주 가치를 창출할 수 있는 엄격한 전략적 인수 유형이라고 생각합니다. 분기 말 기준, 순부채 대비 조정 EBITDA 비율은 2.2배로, IPO 이후 목표치인 2.5배보다 훨씬 낮으며, 상당한 유동성을 유지하고 있습니다. 우리는 APC가 이번과 같은 매력적인 성장 기회를 추구할 수 있도록 재무적 유연성을 의도적으로 확보해 두었습니다.

거래 종료 시 연환산 기준으로 프로포마 순부채 대비 조정 EBITDA 비율은 3배에서 3.5배 범위 내에 있을 것으로 예상되며, 이는 이전에 공지한 3배에서 4배의 레버리지 범위 내에 해당하고, 자본 배분에 대한 우리의 지속적인 엄격함을 반영합니다. 이번 잠재적 인수는 IPO 당시 시장에 제시한 투자 논리를 직접적으로 뒷받침합니다. 우리는 이번 인수가 주로 수수료 기반 및 고정 마진 수익 구조를 확장하고, 현금 흐름 창출 능력을 강화하며, 배당 정책을 지원하고, APC의 장기 성장 플랫폼을 공고히 할 것으로 믿습니다. 탄탄한 재무 구조, 검증된 경영진, 풍부한 기회 파이프라인을 바탕으로, APC는 엄격하고 수익성 있는 성장을 통해 사업을 지속 확장하고 주주 가치를 장기적으로 창출할 수 있는 매우 유리한 위치에 있다고 생각합니다. 2분기 실적으로 넘어가겠습니다.

APC는 전년 동기 대비 약 4%의 조정 EBITDA 성장과 약 12%의 재량 현금 흐름 성장을 기록하며 또 한 분기 강한 실적을 달성했습니다. 이 결과는 우리 플랫폼의 견고함, 현금 흐름 창출력의 강점, 그리고 변동성이 큰 연료 가격 환경 속에서도 효과적으로 실행할 수 있는 팀의 역량을 보여줍니다. 도매 부문에서는 혼합 갤런당 마진이 전년 대비 증가했는데, 이는 주로 연료 비용 상승에 따른 신속 결제 할인 혜택이 커진 데 기인합니다. 우리의 플릿 연료 공급 부문 영업이익은 전년 동기와 비교해 이번 분기에는 대체로 안정적인 수준을 유지했습니다. 계획대로, 우리는 이 부문에 계속 투자하여 국내 최대 규모의 카드락 플랫폼 중 하나를 확장하고 있습니다. 2026년 개장을 목표로 20개의 신규 카드락 위치를 선정했으며, 현재까지 3개를 개장했고 나머지 17개는 개발 단계에 있습니다.

우리는 낮은 자본 투자와 위치당 중고등 십대 수익률을 기대하며 이 부문을 계속 확장할 계획입니다. 오늘 아침 발표한 바와 같이, 우리는 주당 0.50달러의 분기 배당금을 선언했으며, 이는 연간 목표 배당률인 주당 2달러와 일치합니다. 우리는 안정적인 현금 흐름 창출, 엄격한 자본 배분, 매력적인 배당 프로필의 조합이 우리를 업계 내에서 차별화한다고 계속 믿고 있습니다. 이제 조던에게 넘겨 재무 실적과 전망에 대해 설명하도록 하겠습니다.

감사합니다, 아리에. 참석해 주신 모든 분들께도 감사드립니다. 아리에가 언급했듯이, 우리는 강력한 2분기 실적을 발표했으며 오늘 아침 USPP 인수 계약 체결도 발표했는데, 이 거래는 플랫폼 확장을 지속할 수 있게 해줄 것입니다. 이러한 이정표들은 우리가 구축한 플랫폼의 강점과 APC를 엄격하고 수익성 있게, 그리고 주주 중심적으로 계속 확장할 수 있는 기회를 보여줍니다. 2분기 실적으로 다시 돌아가겠습니다. 순이익은 이번 분기 1,220만 달러로 전년 동기 1,000만 달러에서 증가했으며, 이는 지속적인 운영 규율과 플랫폼의 수익력을 반영합니다. 조정 EBITDA는 이번 분기 3,980만 달러로 전년 동기 3,830만 달러 대비 약 4% 증가했습니다. 더 중요한 점은 재량 현금 흐름이 약 12% 성장하여 현금 전환력과 APC 수익의 질을 강조했다는 것입니다.