아우나 26년 2분기 어닝콜

여러분 안녕하세요, 아우나 2분기 실적 검토 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 이번 콜 중 논의에 함께할 웹캐스트 프레젠테이션이 준비되어 있음을 알려드립니다. 프레젠테이션 사본이 필요하신 분은 투자자 관계 웹사이트를 방문하시거나 아우나 투자자 관계팀에 연락해 주시기 바랍니다. 변동 사항을 논의할 때는 별도 언급이 없는 한 멕시코와 콜롬비아에 대해 전년 동기 대비 및 환율 중립 또는 현지 통화 기준으로 진행함을 참고해 주십시오. 2번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 국제회계기준(IFRS)에 따른 미감사 재무 결과 보고 외에도, 환율 중립 계산을 포함한 일부 비IFRS 재무 지표 및 운영 지표에 대해 논의할 예정입니다.

투자자 여러분께서는 어제 장 마감 후 발표된 실적 보도자료에 포함된 이들 지표와 정의, 조정 내역을 꼼꼼히 읽어 이해하시기 바랍니다. 비IFRS 재무 지표 및 운영 지표는 IFRS 재무 지표를 대체하거나 우월한 것으로 간주해서는 안 되며, 보조 정보로서 제공됩니다. 발언을 시작하기 전에 오늘 논의 중 일부 발언은 경영진의 현재 기대와 신념에 기반한 미래 예측 진술일 수 있으며, 실제 결과는 회사 통제를 벗어난 여러 위험과 불확실성으로 인해 크게 달라질 수 있음을 알려드립니다.

여기에는 목표 레버리지 비율, 멕시코의 공급업체 및 정보 시스템, 멕시코, 콜롬비아, 페루에서 진행 중인 주요 이니셔티브 결과, 완공 후 토레스 트레카의 예상 용량 및 시장, 전략 계획 실행, 성장 수준 회복 및 멕시코에서의 아우나 웨이 도입, 계획된 투자, 예상 매출 및 조정 EBITDA 성장, 매출 및 조정 EBITDA 가이던스, 그리고 모든 이해관계자를 위한 지속 가능한 성장 및 가치 창출 등이 포함되지만 이에 국한되지 않습니다. 미래 예측 진술에 영향을 미칠 수 있는 위험에 대한 설명은 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 Form 20-F와 실적 보도자료를 참조해 주시기 바랍니다. 3번 슬라이드 부탁드립니다. 오늘 콜에는 수소 자모라 아우나 이사회 의장 겸 사장, 지젤 르미 최고재무책임자 겸 부사장, 로렌조 마사르트 전략 및 자본시장 담당 부사장이 함께합니다.

이들은 이번 분기 아우나의 연결 및 부문별 재무 및 운영 실적을 논의하고, 다양한 전략적 성장 이니셔티브에 대한 최신 정보를 제공할 예정입니다. 그 후에 질문을 받는 시간을 갖겠습니다. 수소, 말씀해 주시죠. 감사합니다, 애니.

좋습니다. 4번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 2분기 실적은 아우나의 지역 의료 플랫폼 전반에 걸친 지속적인 상업적 모멘텀과 특히 멕시코에서 지난해 도입한 운영 개선의 상당한 진전을 보여줍니다. 분기 동안 각 시장에서 마진 압박이 있었음에도 불구하고, 사업의 기본 실적은 견고하며 플랫폼 전반에 걸쳐 강한 수요가 지속되고 있습니다. 연결 매출은 분기 동안 9% 증가했으며, 이는 주로 세 시장 모두에서 서비스 복잡도 향상과 물량 증가에 기인합니다. 연결 조정 EBITDA는 환율 영향을 배제한 기준으로 9% 감소했습니다. 이 감소는 멕시코와 콜롬비아에서의 일시적인 마진 압박과 페루에서 과거 채권 정산과 관련된 청구 문제에 따른 벌금 영향 때문입니다.

멕시코에서는 분기 동안 물량 회복이 가속화되어, 2026년 1분기 대비 수술은 7%, 종양학 화학요법 및 방사선 치료는 20% 증가했습니다. 이 성장은 주요 보험사와의 개선된 등급 분류 혜택과 아우나의 종양학 서비스 확장에 기인합니다. 고난도 진료의 유리한 가격 책정과 새로운 ISSSTE 레온 계약의 개선된 경제성도 매출 4% 증가에 기여했습니다. 페루는 주로 평균 결제 금액 증가와 지속적인 회원 수 확대에 힘입어 8% 매출 성장을 달성했습니다. 아우나의 비즈니스 모델에 맞춰 고난도 수술 성장도 분기 매출 증가를 뒷받침했으며, B2B 시장 침투율 증가와 함께 이루어졌습니다. 콜롬비아에서는 물량과 가동률이 2분기 연속 성장하여 조정 EBITDA가 전분기 대비 18% 증가했습니다.

사업의 현금 창출에 힘입어 레버리지는 2026년 1분기 3.6배로 감소했습니다. 또한 이번 분기에도 현금 보유고를 다시 한 번 강화했습니다. 현금은 2025년 말 대비 43% 증가했습니다. 그리고 자유 현금 흐름은 전년 대비 181% 증가했으며, 이는 콜롬비아에서의 개선된 수금 등 아우나 지역 플랫폼 전반에 걸친 엄격한 현금 관리의 결과입니다. 5번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 플랫폼의 견고한 매출 성장과 긍정적인 현금 흐름에도 불구하고, 연결 조정 EBITDA는 주로 멕시코에서의 의료 및 리더십 인재 투자와 페루의 청구 정산으로 인해 감소했습니다. 슬라이드 하단에 표시된 바와 같이, 당사의 의료 서비스 전반에 걸친 가동률은 연초 대비 2.3%포인트 상승하여 66%를 기록했으며, 전 분기 대비로도 2.8%포인트 증가했습니다.

아우나 플랫폼의 보험 부문에서는 회원 수가 계속 확대되어 이번 분기에 6% 증가했습니다. 또한, 의료비율(MLR)은 약 50% 수준에서 안정적으로 유지되고 있습니다. 멕시코 실적을 좀 더 자세히 살펴보기 위해 7번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 멕시코에서는 환자 수가 다시 한 번 고난도 분야, 특히 수술과 종양학 부문에서 집중적으로 증가하여 각각 7%와 20% 상승했습니다. 종양학 부문은 2025년 1분기 대비 매출이 110% 증가하고 전 분기 대비 6% 상승하는 등 매우 우수한 성과를 이어갔습니다. 9월에는 몬테리아에서 엘렉타 에보(Elekta Evo) 선형 가속기를 개관할 예정입니다. 이는 시장에서 가장 진보된 방사선 치료용 선형 가속기로, 환자들에게 최고 수준의 치료를 제공할 것입니다. 의사 채용 확대와 생산성 향상도 이번 분기 성장에 기여했습니다.

기타 성장 요인으로는 ISSSTE 레온 B2G 계약, 수술 및 혈역학 패키지, 그리고 본인 부담 매출이 있으며, 이들이 멕시코의 4% 매출 성장에 함께 기여했습니다. 매출은 전 분기 대비 5% 증가했으며, 조정 EBITDA는 3% 상승했습니다. 전년 동기 대비 조정 EBITDA는 주로 의료 및 리더십 인재에 대한 지속적인 투자로 인해 16% 감소했습니다. 이번 분기 성장은 4월 부활절 연휴와 멕시코 보험에 대한 새로운 부가가치세 영향으로 다소 제한되었습니다. 5월과 6월에는 매출과 환자 수가 눈에 띄게 증가했으며, 하반기에는 전년 대비 더 강한 성장세가 기대됩니다. 아우나는 멕시코에서 변동비 효율성 향상에도 전념하고 있습니다. 마진 개선 효과를 넘어, 이는 멕시코 최대 보험사들과의 가치 제안을 강화하며 아우나의 중요한 경쟁 우위로 작용합니다. 8번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 페루에서는 온코살루드와 의료 서비스 모두 이번 분기 매출 성장에 기여했습니다.

온코살루드 매출은 연간 가격 조정, 서비스 믹스 개선, 그리고 6%의 회원 증가에 힘입어 11% 증가했습니다. 회원 증가는 또한 7,000명의 세르팔 직원들을 포함하는 새로운 B2B 플랜 덕분에 지원되었으며, 이는 대기업 부문에서 상업적 실행력을 강화한 성과를 반영합니다. 의료 서비스 부문에서도 긍정적인 모멘텀이 나타나고 있습니다. 기업 보험 가입자를 대상으로 한 새로운 상업적 이니셔티브가 분기 동안 응급 치료 건수를 9% 증가시키는 데 기여했으며, 2026년 1분기 대비 14% 증가했습니다. 가동률은 83%에 달했습니다. 페루의 매출 성장과 가동률 상승에도 불구하고, 조정 EBITDA는 전년 대비 변동이 없었는데, 이는 주로 과거 연도의 미수금 조정과 관련된 청구 문제에 따른 수용된 벌금 때문입니다.

기본 수익성은 온코살루드의 B2B 온보딩 비용 증가, 의사 유지 인센티브, 초과 근무 비용, 약국 비용 증가로 인해 영향을 받았습니다. 분기 종료 후, 우리는 리마 남부에서 용량을 확장할 새로운 임상 시설을 인수했습니다. 이 프로젝트는 자산 경량화 및 비용 효율적인 모델을 통해 수술과 화학요법을 확장하고 30개의 병상을 추가할 예정이며, 2027년 말에서 2028년 초 사이에 가동될 것으로 예상됩니다. 또한 최소 침습 수술을 지원하는 독립 로봇 팔과 복강경 방식을 갖춘 Versius SP4 로봇 시스템을 인수하여 아우나의 고난도 수술 역량을 강화했습니다. 슬라이드 9로 넘어가겠습니다. 콜롬비아에서는 지불자 기반 다변화와 위험 분담 계약 확대에서 계속해서 상당한 진전을 이루고 있습니다. 이 계약들은 현재 매출의 24%를 차지하며, 1년 전 14%에서 증가했고 300만 명 이상의 생명을 커버하고 있습니다.

이들은 13% 매출 성장에 중요한 기여를 했으며 현금 전환율과 예측 가능성도 향상시키고 있습니다. 동시에 중재 지불자는 매출의 18%에서 12%로 감소했으며, 민간 지불자의 성장이 이 감소분을 상쇄했습니다. 더 높은 거래량은 가동률을 작년 동기 대비 79.2%로 개선시켰으며, 이는 현재 누에바 EPS 개입 이전 수준을 상회합니다. 조정 EBITDA는 전년 대비 12% 감소했는데, 이는 복잡성 증가, 최저임금 인상, 인재 투자, 위험 분담 계약 비중 증가에 따른 비용 상승을 반영합니다. 하지만 조정 EBITDA는 분기별로 18% 증가하고 마진도 1.7%포인트 확대되는 명확한 연속 개선세를 보였습니다. 우리는 하반기 계약 가격 인상이 이러한 비용 압박을 대부분 상쇄하고 EBITDA 성장을 지원할 것으로 예상합니다.

마지막으로, 지난 2년간 콜롬비아에서 성장 자본에 대해 신중을 기했으나, 최근 선거와 새 정부의 계획에 따라 다시 선별적으로 투자를 시작하고 있습니다. 우리는 시장에서 나타나는 매력적인 기회를 파악하고 이를 포착하기 위해 위치를 잡으려 합니다. 분기 종료 후, 새 정부의 긴급 안정화 계획에 따라 몬테리아에 있는 IMAT 온코메디카 시설의 운영 용량을 확장하여 성인 중환자실 18병상과 입원 병상 24병상을 추가했습니다. 이 용량은 대부분 가동 준비가 되어 있어 추가 자본 지출이 최소화되었으며, 올해 남은 기간 동안 높은 수익성을 기대하고 있습니다. 우리는 유사하게 자본 효율적인 방식으로 용량을 계속 확장할 추가 기회를 확인하고 있습니다. 이제 통화를 지젤에게 넘기겠습니다. 지젤이 저희 실적을 좀 더 자세히 검토할 예정입니다.