벨 퓨즈 Class A 26년 3분기 어닝콜

진, 진행해 주십시오. 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다.

시작하기에 앞서, 오늘 콘퍼런스콜에서 당사는 연방 증권법상 미래예측진술로 간주되는 사업 관련 진술을 할 예정임을 알려드립니다. 여기에는 2026년 향후 기간에 대한 가이던스를 비롯해 회사의 향후 기간 예상 영업 및 재무 실적에 관한 진술이 포함됩니다. 이러한 진술은 회사의 현재 기대를 바탕으로 하며, 오늘 현재의 회사 견해만을 반영합니다. 따라서 이후 어느 시점의 회사 견해를 대표하는 것으로 간주해서는 안 됩니다. 회사는 미래예측진술이나 전망을 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 다양한 위험과 불확실성 및 기타 요인으로 인해 향후 기간의 실제 실적은 이러한 미래예측진술에서 예상한 결과와 상당한 차이가 날 수 있습니다. 이러한 주요 위험은 어제 장 마감 후 발표한 보도자료에 요약되어 있습니다.

재무 실적에 잠재적으로 영향을 미치고 실제 결과가 당사의 예상과 상당한 차이를 보이게 할 수 있는 주요 위험 및 기타 중요 요인에 관한 추가 정보는 증권거래위원회에 제출한 자료에 기재되어 있습니다. 여기에는 가장 최근의 연례 보고서인 10-K 양식과 분기 보고서, 그리고 당사가 증권거래위원회에 수시로 제출했거나 제출할 수 있는 기타 문서가 포함됩니다. 오늘 통화에서는 비일반회계기준 실적도 논의할 수 있으며, 일반회계기준 실적과 비일반회계기준 실적 간 조정 내역은 보도자료에 포함되어 있습니다. 보도자료와 증권거래위원회 제출 자료는 회사 웹사이트의 투자자 관계(IR) 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 통화에는 사장 겸 최고경영자 파루크 투웨이크와 최고재무책임자 린 허트킨이 함께합니다. 그럼 파루크에게 진행을 넘기겠습니다.

파루크? 감사합니다, 진. 여러분, 좋은 아침입니다.

오늘 통화에 참석해 주셔서 감사합니다. 데이터 솔루션 및 산업 최종 시장의 지속적인 호조에 힘입어 또 한 번 견조한 분기 실적을 달성하게 되어 기쁩니다. 유통 파트너를 통한 수요도 증가했으며, 이는 이번 분기 실적에 긍정적으로 기여했습니다. 이스라엘 등 일부 지역의 여름휴가와 공휴일로 특정 사업장에서 생산성 손실이 있었음에도 팀이 이러한 실적을 달성한 점에서 의미 있는 분기였습니다. 수요가 크게 증가한 환경에서 글로벌 팀이 뛰어난 실적을 거두고 수준 높은 실행력을 보여준 점을 매우 자랑스럽게 생각합니다. 공장들은 자재를 확보하고 제조 역량을 확대하며 사업 회복탄력성을 강화하는 데 탁월한 성과를 거뒀습니다. 이러한 운영 규율 덕분에 글로벌 시장의 지속적인 변동성과 불확실성에도 성장을 달성할 수 있었습니다. 또한 더 빠르게 움직이고 한층 기업가적인 사고방식으로 사업을 운영하고 있습니다.

고객과 더 가까운 곳에서 의사결정을 내리고, 변화하는 시장 상황에 더욱 신속하게 대응하며, 기회에 단호하게 행동하고 있습니다. 성장은 폭넓게 확장되는 인공지능 생태계를 포함한 데이터 솔루션 사업과 산업용 애플리케이션이 주도했습니다. 이번 실적은 글로벌 운영 플랫폼의 강점과 사업의 회복탄력성, 그리고 높은 수준의 실행력을 보여주는 직원들의 역량을 입증합니다. 앞서 말씀드렸고 일부 주주분들도 알고 계시듯이, 벨은 현재 최종 시장을 기준으로 두 개의 사업 부문으로 조직되어 있으며, 새로운 조직 구조에 맞춰 계획을 수립하는 중요한 시기를 맞고 있습니다. 11월에는 두 개의 신규 사업 부문을 신설한 이후 처음으로 글로벌 리더십 팀이 한자리에 모이는 두 번째 글로벌 리더십 워크숍을 개최할 예정입니다.

이번 워크숍에서는 운영 모델과 전략적 우선순위를 더욱 구체화하고, 조직 구조의 가치를 온전히 실현할 사업 부문별 이니셔티브를 계속 발굴하는 데 중점을 둘 예정입니다. 경영진과 부사장급 주요 리더 가운데 새로 합류한 팀원들이 있어 이번 워크숍이 더욱 기대됩니다. 한편, 전 사업 부문에서 수주가 견조하게 이어지고 있으며, 사상 최고 수준의 수주액이 이번 분기 매출을 다시 한번 웃돌았습니다. 이는 당사가 사업을 영위하는 시장 전반의 성장 모멘텀에 대해 지속적인 자신감을 갖게 합니다. 현재 이용 가능한 정보를 바탕으로, 4분기 순매출은 2억 2,000만~2억 4,000만 달러, 매출총이익률은 40~42%로 예상합니다. 이번 전망에는 데이터 솔루션, 산업 및 방위산업을 포함한 주요 시장 전반의 지속적인 성장 모멘텀과 유통 파트너를 통한 꾸준한 수요가 반영되어 있습니다.

전반적으로 올해 실적과 현재까지의 연간 흐름에 대해 기대가 큽니다. 실행에 집중하고 조직의 발전을 위해 헌신하며 주주 여러분을 위해 또 한 번 뛰어난 분기 실적을 달성하고자 계속 노력해 온 글로벌 팀이 자랑스럽습니다. 그럼 재무 검토를 위해 린에게 발언을 넘기겠습니다.

린? 감사합니다, 파룩. 재무 측면에서 3분기에는 두 사업 부문 모두 전년 동기 대비 두 자릿수 매출 성장을 기록하고, 매출총이익률과 조정 EBITDA 마진을 개선하며 견조한 실적을 달성했습니다.

3분기 매출은 2억 2,050만 달러로 전년 동기 대비 23.2% 증가했습니다. 데이터 솔루션과 산업 부문이 성장을 주도하며 여러 최종 시장에서 견조한 성장세를 보였습니다. 또한 두 사업 부문 모두에서 최종 고객의 수요가 강세를 보이면서 유통 채널을 통한 사업 활동도 증가했습니다.

매출총이익률은 40.9%로 전년 동기 대비 120bp 상승했습니다. 이는 주로 물량 증가에 따른 영업 레버리지 효과와 가격 책정, 개선된 실행력에 힘입은 것입니다. 다만 이러한 긍정적 요인은 원자재 비용 상승과 불리한 환율 영향으로 일부 상쇄됐습니다. 조정 EBITDA는 5,250만 달러로, 전년의 3,920만 달러보다 약 34% 증가했습니다. 매출 성장분이 영업이익으로 견조하게 전환된 데 힘입어 조정 EBITDA 마진은 21.9%에서 23.8%로 상승했습니다. 사업 부문별로 보면, ITDS 매출은 1억 660만 달러로, 2025년 3분기보다 1,030만 달러, 10.7% 증가했습니다. 산업용 애플리케이션 매출이 성장을 주도했으며, 대부분 유통 채널을 통해 판매됐고 그 뒤를 방산 부문이 이었습니다. 이들 분야의 성장은 해당 시장으로의 출하 시점에 따른 상업용 항공 부문 매출 감소로 일부 상쇄됐습니다. ITDS 매출총이익률은 39.6%로, 전년의 41.1%보다 낮아졌습니다.

감소는 주로 시장 및 채널 구성의 영향과 이스라엘 셰켈 및 멕시코 페소와 관련된 불리한 환율 변동에 기인했습니다. ITDS를 살펴보겠습니다. 해당 사업 부문 매출은 1억 1,390만 달러로, 전년 동기 대비 3,120만 달러, 37.8% 증가했습니다. 데이터 솔루션 최종 시장이 성장을 주도했으며, 2025년 3분기 대비 2,700만 달러, 약 61% 증가했습니다. AI에 주력하는 고객사들의 성장세가 계속 강하게 나타났으며, 3분기 매출은 약 1,240만 달러였습니다. 참고로, 저희는 이 금액을 ‘AI 하한선’이라고 부릅니다. 일반 데이터 솔루션 고객을 통해 파악할 수 있는 부분 외에도 AI 관련 매출이 더 있기 때문입니다. 이는 2025년 3분기보다 920만 달러 증가한 금액입니다. 또한 2026년 3월에 인수한 데이터메이트는 이번 분기 데이터 솔루션 매출에 490만 달러를 기여했습니다.

이러한 최종 시장의 견조한 실적은 이번 분기 운송 부문 매출 감소로 일부 상쇄됐습니다. ITDS 매출총이익률은 42.7%로, 전년의 38%에서 470bp 개선됐습니다. 매출 증가는 주로 판매량 증가, 가동률 개선, 가격 조정에 힘입었습니다. 이러한 긍정적 요인은 중국 위안화와 관련된 환율 영향 및 재료비 상승으로 일부 상쇄됐습니다. 이번 분기 영업비용을 말씀드리면, 연구개발비는 880만 달러로 전년 동기보다 130만 달러 증가했습니다. 증가의 주된 원인은 인건비 상승이었습니다. 판매관리비는 3,940만 달러로 전년보다 660만 달러 증가했습니다. 증가의 주된 원인은 주식 보상을 포함한 급여 및 복리후생비 증가, 법률 및 전문 서비스 수수료 증가, 환율 변동에 따른 달러 기준 비용 상승, 그리고 2026년 기간에 데이터메이트의 판매관리비가 포함된 데 있습니다.