스텔란티스 26년 3분기 어닝콜

감사합니다. 여러분, 안녕하십니까. 오늘 스텔란티스의 2026년 3분기 실적을 살펴보는 자리에 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 오전 이번 컨퍼런스콜의 발표 자료와 관련 보도자료를 스텔란티스 그룹 웹사이트의 투자자 정보 섹션에 게시했습니다. 오늘 컨퍼런스콜은 최고경영자 안토니오 필로사와 최고재무책임자 주앙 라란조가 진행합니다. 준비된 발언을 마친 뒤 안토니오와 주앙이 질문에 답변해 드릴 예정입니다. 시작에 앞서, 오늘 컨퍼런스콜에서 말씀드릴 수 있는 미래예측진술은 오늘 발표 자료 2페이지의 면책 조항에 명시된 위험과 불확실성의 영향을 받는다는 점을 알려드립니다. 통상적인 절차에 따라, 이번 컨퍼런스콜에는 해당 문구가 적용됩니다. 이제 스텔란티스의 최고경영자인 안토니오 필로사에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 찰리. 오늘 3분기 실적을 논의하는 자리에 함께해 주신 모든 분께 감사드립니다. 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 예상한 대로, 계획된 여름철 공장 가동 중단, 특히 북미 지역의 가동 중단으로 인한 판매량 감소와 원자재 인플레이션 등 여러 요인이 3분기 실적에 부담을 주었습니다. 그럼에도 패스트레인 2030 전략을 실행하면서 초기 성과가 나타나기 시작했습니다. 예를 들어, 가치 창출 프로그램, 즉 VCP의 실행에 역량을 집중하고 있으며, 여러 이니셔티브를 계획보다 앞당겨 추진하고 있습니다. 전략이 성과를 내고 있으며, 역풍에도 불구하고 전년 대비 모든 재무 지표가 개선됐습니다. 판매량이 1% 감소했음에도 순매출은 1% 증가했습니다. AOI 마진은 50bp 상승했으며, 가격 환경이 여전히 어려운 유럽을 제외한 모든 지역에서 플러스를 기록했습니다.

계절적 사업 특성으로 인해 3분기에 마이너스를 기록한 산업 잉여현금흐름은 전년 동기 대비 3억 유로 개선됐습니다. 중요한 점은 산업 부문의 실행력도 계속 개선되고 있다는 것입니다. 전반적인 생산 효율성이 전년 대비 향상됐으며, 북미에서는 10%포인트 이상 개선됐습니다. 서비스 품질은 3개월 동안 전년 대비 크게 개선됐으며, 북미에서는 43%, 유럽에서는 13% 향상됐습니다. FaSTLAne 전략의 핵심 축인 신제품 출시를 통해 시장 커버리지를 계속 확대하고 있습니다. 3분기에는 지프 리콘 BEV와 푸조 E-208 GTi를 출시했으며, 향후 몇 달 동안 제품 7종을 추가로 정해진 일정에 맞춰 적정 비용과 품질로 출시할 예정입니다. 동시에 VCP도 상당한 진전을 보이고 있습니다.

이미 실행한 내용을 바탕으로 볼 때, 올해 말까지 60억 유로 목표를 구성하는 이니셔티브의 40%를 실행한다는 계획을 초과 달성할 것으로 확신합니다. VCP는 이미 3분기 실적에 기여했으며, 4분기에는 더욱 큰 순풍으로 작용할 것입니다. 이를 바탕으로 2027년에 24억 유로를 초과하는 성과를 실현할 계획이며, 2027년에 실행할 모든 이니셔티브의 일부 효과도 더해질 예정입니다. 시장 커버리지와 VCP의 진전 외에도 FaSTLAne 계획의 핵심 축인 전략적 파트너와의 협력도 가속화하고 있습니다. 이러한 파트너십은 유휴 생산능력을 흡수해 고정비를 줄이는 동시에 자본 지출의 효율성도 높여주고 있습니다. 향후 몇 달 안에 더 많은 내용을 공유해 드리겠습니다.

여러분께서 잘 알고 계신 시장의 어려움에도 불구하고, 이와 같은 성과를 바탕으로 2027년에 잉여현금흐름이 플러스를 기록할 것으로 예상한다는 내용을 포함해 2026년 가이던스를 다시 한번 확고히 제시하게 되어 기쁩니다. 이제 3분기 지역별 주요 사항을 말씀드리겠습니다. 북미에서 스텔란티스는 연초 이후 가장 빠르게 성장하는 완성차 업체 중 하나이며, 전년 대비 다시 시장 점유율을 높였습니다. 램은 분기 및 연초 이후 모두 해당 지역에서 가장 빠르게 성장한 브랜드로 선두를 이끌었습니다. 미국에서만 램 1500 경형 픽업트럭 판매가 전년 대비 73% 증가했습니다. 다음으로 램은 램 레벨 스포츠 트럭을 출시할 예정이며, 이 모델은 이미 고객들로부터 강한 수요를 얻고 있습니다. 주문 접수 개시 후 24시간 만에 초기 배정 물량이 매진됐습니다. 또한 오프로드 주행 인증을 받은 최초이자 유일한 BEV인 지프 리콘 BEV를 출시했습니다.

머지않아 현재 경쟁자가 없는 두 개의 신제품을 가장 먼저 시장에 선보이게 될 것입니다. 램 프로마스터 시티는 미국에서 유일하게 판매되는 중형 상용 밴이 될 것입니다. 그리고 지프 그랜드 왜고니어 REEV는 주행거리 연장형 하이브리드 기술을 적용한 최초이자 유일한 대형 SUV가 될 것입니다. 유럽으로 넘어가겠습니다. 중국 업체들의 지속적인 경쟁과 어려운 가격 환경으로 이 지역은 여전히 쉽지 않은 상황입니다. 그럼에도 스마트카 플랫폼 기반 모델에 대한 견조한 수요와 특히 프랑스, 독일, 영국에서 급증하는 BEV 수요에 힘입어 이 지역에서 성장을 이어갔습니다. EU30 지역의 승용차 BEV 판매는 전년 대비 65% 증가했으며, 리프모터를 포함하면 93% 증가했습니다. 프로 원으로 넘어가겠습니다. 당사는 시장점유율 약 27%로 경상용차 시장 선두를 유지하고 있습니다.

11월에는 프로 원 스마트카 소형 밴을 출시해 경상용차 라인업을 확대할 예정입니다. 이와 함께 리프모터는 판매량이 전년 대비 네 배로 늘어나는 등 빠르게 성장하고 있으며, 이는 패스트레인 파트너십 전략이 성과를 내고 있음을 보여줍니다. B10을 시작으로 한 C세그먼트 차량 생산은 스페인 사라고사 공장에서 시작됐으며, B05는 2027년 상반기에 뒤이어 생산될 예정입니다. 이 차량들을 당사의 제조 기반에 편입하면 생산능력 활용도를 높이고 고정비 부담을 흡수하는 데 도움이 됩니다. 마지막으로, 경쟁력 강화를 위해서는 유럽의 여건도 뒷받침되어야 한다는 점을 짚고 넘어가야 합니다. BEV 수요가 크게 증가하고 있지만, 공정한 경쟁 환경을 조성하려면 이산화탄소 규제 유연성과 메이드 인 유럽 정책 체계에 대한 적시 조치가 필수적입니다. 남미로 넘어가겠습니다. 어려운 시장 환경 속에서 리프모터를 포함한 판매량은 전년 대비 2% 감소했습니다.

그럼에도 리프모터를 포함해 시장점유율 약 19%로 확고한 시장 선두 지위를 유지하고 있습니다. 특히 브라질과 아르헨티나 등 이 지역의 양대 시장에서도 각각 시장점유율 25% 이상으로 1위를 유지하고 있습니다. 신형 다코타 중형 픽업트럭에 힘입어 램 브랜드 판매가 33% 증가하는 등 이 지역의 주요 모델 판매를 늘렸습니다. 브라질에서는 주로 피아트와 램 픽업트럭의 판매 호조에 힘입어 판매량이 전년 대비 5% 증가한 20만 대를 넘어섰습니다. 이 픽업트럭은 이 지역에서 가장 큰 수익원입니다. 중동 및 아프리카 지역으로 넘어가겠습니다. 시장 여건이 악화된 상황에서도 견조한 실적을 유지하고 있습니다. 특히 튀르키예에서는 피아트 에게아에서 출시 예정인 피아트 그리즐리로의 전환이 영향을 미쳐 지역 시장점유율이 전년 대비 1.5%포인트 하락했습니다. 이와 동시에, 패스트레인 2030에서 계획한 대로 해당 지역의 현지 생산 비중을 높이고 있습니다.

튀르키예에서는 10월에 소형 밴 생산을 시작했으며, 매우 중요한 수익원인 알제리에서는 현지 생산 차량 판매가 22% 증가했습니다. 마지막으로 아시아·태평양 지역에서는 경쟁 심화로 시장점유율이 0.1%포인트 하락했지만, 이 지역이 패스트레인 파트너십 전략의 신속한 추진을 뒷받침하고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 예를 들어, 3분기에는 말레이시아에서 립모터 B10과 C10의 현지 생산을 시작했습니다. 또한 새로운 합작법인인 둥펑 스텔란티스 오토모티브 테크놀로지를 공식 출범시켜, 전 세계 시장에 판매할 지프 신모델 2종과 푸조 신모델 2종의 개발을 추진할 수 있게 됐습니다. 요약하면, 계획된 물량 감소와 원자재 가격 상승 부담 등 어려운 여건 속에서도 모든 주요 재무 및 운영 지표가 전년 대비 개선되는 성과를 거뒀습니다.

2026년 가이던스를 재확인하며, 2027년 잉여현금흐름 흑자 달성에 대한 의지도 다시 밝힙니다. 어려움은 분명히 존재하지만, 당사의 산업 부문 실적은 사업을 확고히 통제하고 있음을 보여줍니다. 체계적이고 증거에 기반한 회복이 진전을 보이고 있습니다. 산업 부문 비용을 낮추고 2027년 더 나은 재무 실적을 위한 기반을 마련하기 위해 단호한 조치를 취하고 있습니다. 이제 주앙에게 숫자를 설명해 드리도록 넘기겠습니다.

주앙: 감사합니다, 안토니오. 예상했던 대로 3분기 실적은 부진했지만, 턴어라운드에서는 계속 진전을 이루고 있습니다.

주요 재무 지표가 전년 대비 개선되는 등 당사의 조치가 성과를 내고 있습니다. 주요 수치부터 말씀드리겠습니다. 연결 출하량은 130만 대로 전년 대비 1% 감소했습니다. 유럽의 증가분이 북미의 예상된 물량 감소분을 대부분 상쇄했습니다. 금융 서비스 부문의 성장에 힘입어 순매출은 376억 유로로 전년 동기 대비 4억 유로, 즉 1% 증가했습니다. 물량은 1% 감소했습니다. 3분기 조정영업이익은 2억 5,600만 달러로, 전년 대비 1억 6,600만 달러, 즉 184% 증가했습니다. 조정영업이익률은 전년 대비 50bp 상승한 0.7%를 기록했습니다. 3분기 산업 부문 잉여현금흐름은 마이너스 40억 달러로, 전년 대비 3억 달러 개선됐습니다.

안토니오가 분명히 말씀드린 것처럼, 당사는 가이던스를 재확인합니다. 전년 대비 조정영업이익 실적의 주요 요인을 살펴보겠습니다. 먼저 판매량과 제품 구성입니다. 전체 판매량은 감소할 것으로 보입니다. 유럽의 판매량 증가는 북미와 중동·아프리카의 판매량 감소로 대부분 상쇄되어, 지역별 판매 구성은 부정적인 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 또한 유럽에서 저배출 차량(LEV) 비중이 높아지면서 제품 구성이 부정적인 영향을 받았습니다. 다음은 순가격입니다. 가격 요인은 2,300만 달러의 긍정적인 효과를 냈습니다. 북미에서 4억 2,100만 달러 개선된 효과가 유럽의 지속적인 가격 압박으로 상쇄됐습니다. 마지막으로 산업 부문 비용입니다. 이는 실적을 좌우한 가장 중요한 단일 요인으로, 비용 절감이 한 분기 더 이어지면서 전년 대비 8억 2,800만 달러 개선됐습니다. 이처럼 강한 실적에 기여한 두 가지 요인을 말씀드리겠습니다. 첫째, 구조적 비용 절감에 꾸준히 집중하고 있습니다. 구매 효율성 향상이 개선분의 대부분을 차지했으며, 여기에는 VCP의 초기 효과도 포함됩니다.