자빌 26년 4분기 어닝콜

안녕하십니까. 자빌의 4분기 실적 발표 및 제9회 연례 투자자 설명회에 오신 것을 환영합니다. 저는 애덤 베리입니다. 투자자 관계 및 기업 업무 담당 수석 부사장을 맡고 있습니다. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 매년 9월에 진행하는 이번 행사는 분기 실적을 보고하는 동시에, 저희 사업과 앞으로의 기회에 대해 더 깊이 살펴보실 수 있는 자리입니다. 오늘 발표를 통해 들으시겠지만, 2026 회계연도에 이어진 성장 모멘텀이 2027 회계연도에도 지속되고 있어 기대할 만한 점이 많습니다. 시작에 앞서, 오늘 발표는 실시간으로 중계되고 있다는 점을 알려드립니다. 발표 자료는 자빌 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있으며, 행사 종료 후 녹화 영상도 제공될 예정입니다.

또한 이번 발표에서는 사업 전망과 관련한 내용 등 여러 미래예측진술을 말씀드릴 예정입니다. 여기에는 현재 예상하고 있는 2027 회계연도 1분기 및 연간 순매출과 순이익도 포함됩니다. 이러한 진술은 현재의 기대와 전망, 가정을 바탕으로 하며, 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성을 내포하고 있습니다. 이러한 위험과 불확실성의 자세한 목록은 2025년 8월 31일에 종료된 회계연도의 연례보고서인 10-K 양식과 증권거래위원회에 제출한 기타 자료에 기재되어 있습니다. 자빌은 새로운 정보나 향후 사건 또는 기타 사유로 인해 미래예측진술을 업데이트하거나 수정할 의도나 의무가 없음을 밝힙니다. 그럼 오늘 다룰 내용을 먼저 간략히 말씀드리겠습니다.

먼저 최고재무책임자인 그렉 헤바드가 4분기 및 회계연도 실적, 현금흐름과 대차대조표, 자본 환원, 그리고 1분기 전망을 검토할 예정입니다. 이어서 스티브 보르헤스가 규제 산업 부문을 다루며, 자동차 및 운송, 헬스케어, 재생에너지 및 에너지 인프라 사업을 설명할 예정입니다. 다음으로 맷 크롤리가 지능형 인프라 사업과 함께, 고객 수요가 계속 가속화되는 가운데 인공지능 인프라 전반에서 저희의 역할을 어떻게 확대하고 있는지 말씀드릴 예정입니다. 그다음 라파엘 레노가 새롭게 명칭을 변경한 지능형 디바이스 및 로보틱스 부문, 즉 아이디알에 대해 설명할 예정입니다. 이 부문은 기존의 커넥티드 리빙 및 디지털 커머스 부문을 대체합니다. 사업 구성이 점차 고도로 복잡한 엔지니어링 솔루션 중심으로 바뀌는 가운데, 이번 명칭 변경은 자동화 및 로봇 역량 측면에서 부문의 향후 방향을 더 잘 반영한다고 생각합니다.

세 분의 발표를 들으시면 여러 핵심 분야에서 성장이 이어지고 있으며, 사업이 여전히 견조하고 양호한 상태라는 점을 더욱 분명히 확인하실 수 있을 것입니다. 실제로 이러한 다각화된 성장을 모두 합산하면, 2026 회계연도에 60억 달러 이상을 추가한 데 이어 2027 회계연도에는 85억 달러가 넘는 매출을 추가할 것으로 예상합니다. 이는 자빌에 전례 없는 규모의 성장입니다. 이에 따라, 필요한 부품을 확보해 고객의 성공을 보장하고 이러한 성장을 실현하기 위해 어떻게 준비하고 있는지, 그리고 고객 및 공급업체와 협력하는 자빌만의 차별화된 모델에 대해 프랭크 맥케이 최고공급망책임자와 앤드루 프리스틀리 최고운영책임자가 설명하는 것이 매우 중요하다고 판단했습니다.

마이크 다스토어 최고경영자가 자빌이 엔지니어링을 중심으로 공급망 역량을 기반으로 하는 제조 솔루션 기업으로 어떻게 발전해 왔는지부터 설명하고, 이어서 최종 시장별 2027 회계연도 전망과 자본 배분 우선순위, 2027 회계연도 이후 사업에 대한 구상을 말씀드리며 전체 내용을 정리할 예정입니다. 그런 다음 질의응답을 시작하겠습니다. 오늘 발표를 들으시면 세 가지 핵심 메시지를 확인하실 수 있습니다. 첫째, 자빌은 2027 회계연도 성장을 위한 입지를 갖추고 있습니다. 강력한 고객 관계와 역량을 바탕으로 제공할 수 있는 범위를 넓히고 있으며, 고객의 확정된 수요가 새로 확충한 추가 생산능력을 채우고 있습니다. 둘째, 제품, 최종 시장 및 고객 다각화에 대한 당사의 노력은 계속해서 의미 있는 가치를 창출하고 있습니다. 인공지능 사업은 고객 기반이 확대되는 가운데 견조한 성장세를 이어가고 있으며, 자동차, 방위 및 항공우주, 헬스케어, 에너지 인프라, 창고 및 소매 자동화 분야의 성장도 이를 뒷받침하고 있습니다.

이러한 사업들은 고객 기반을 넓히고 여러 시장에 걸쳐 당사의 역량을 활용할 수 있게 해줍니다. 마지막으로, 규율 있는 실행과 투자, 자본 배분을 통해 이러한 성장을 이익, 현금흐름 및 주주 환원으로 연결하는 데 주력하고 있습니다. 그럼 시작하겠습니다. 최고재무책임자 그레그 헤버드를 소개하게 되어 기쁩니다.

감사합니다, 애덤. 여러분, 좋은 아침입니다. 함께해 주셔서 감사합니다. 2026 회계연도를 견조하게 마무리하게 되어 매우 기쁩니다. 4분기 매출과 핵심 주당순이익 모두 가이던스 상단을 웃돌았으며, 이는 전 사업 부문에서 탄탄한 실행력을 보여준 결과입니다. 매출은 약 106억 달러로 전년 동기 대비 29% 증가했으며, 6월에 제시한 전망치 중간값을 10억 달러 이상 웃돌았습니다. 예상치를 웃돈 실적은 지능형 인프라와 규제 산업 부문이 견인했습니다. 두 부문에 대한 자세한 내용은 발언 후반부에 말씀드리겠습니다. 수익성을 살펴보면, 미국 일반회계기준에 따른 영업이익은 6억 200만 달러로 매출의 5.7%를 차지했습니다. 핵심 영업이익은 6억 7,500만 달러였으며, 핵심 영업이익률은 6.4%였습니다. 미국 일반회계기준에 따른 희석 주당순이익은 3.76달러였고, 핵심 희석 주당순이익은 전년 동기 대비 34% 증가한 4.40달러였습니다. 이번 분기 순이자비용은 8,700만 달러였습니다. 이제 사업 부문별 실적을 살펴보겠습니다.

규제 산업 부문의 매출은 34억 달러로 전년 동기 대비 9% 증가했으며, 이번 분기 전망치를 웃돌았습니다. 자동차·운송 부문이 예상보다 강한 수요를 바탕으로 전망치를 웃도는 실적에 가장 크게 기여했습니다. 재생에너지·에너지 인프라 부문도 전망치를 웃도는 실적을 기록했습니다. 두 사업 부문의 실적이 헬스케어와 패키징 부문의 예상보다 낮은 매출을 상쇄하고도 남았습니다. 해당 부문의 실적은 자동화 장비 도입 지연과 고객 프로그램 일정 변경의 영향을 받았습니다. 해당 부문의 핵심 영업이익률은 5.8%였습니다. 지능형 인프라 부문의 매출은 약 58억 달러로 전년 동기 대비 56% 증가했으며, 6월 전망치보다 약 9억 달러 높았습니다. 전망치를 웃돈 실적은 두 가지 요인에 따른 것입니다. 첫째, 인공지능 관련 수요가 매우 강한 수준을 유지하며 계속 가속화됐고, 6월 전망에 이미 반영했던 상당한 성장 폭도 넘어섰습니다.

둘째, 계획보다 일찍 생산능력이 가동됐고 고객사의 생산 확대도 예상보다 순조롭게 진행돼, 더 높은 수준의 수요에 대응할 수 있었습니다. 이러한 성장은 멕시코에서 두 번째 하이퍼스케일러 고객사의 생산이 확대되고 인도의 네트워킹 프로그램이 계속 강세를 보인 데 힘입었습니다. 전력 사업도 예상보다 좋은 실적을 기록해 이번 분기 전망치를 웃도는 데 기여했습니다. 올해 대부분 기간 생산능력 제약을 겪었지만, 이제 생산능력 투자가 성장을 견인하기 시작하고 있습니다. 해당 부문의 핵심 영업이익률은 6.5%로 전년 동기 대비 60베이시스포인트 상승했습니다. 여기에는 수익성 개선에 기여하는 한리 에너지 인수 효과를 비롯해 제품 구성 개선이 반영됐습니다. 커넥티드 리빙·디지털 커머스 부문의 매출은 약 14억 달러로 전년 동기와 대체로 비슷했습니다. 핵심 영업이익률은 7.1%였습니다. 애덤이 말씀드린 것처럼, 전망에서는 이 사업을 지능형 기기·로보틱스라고 부르겠습니다.

현금흐름과 재무상태표를 살펴보기에 앞서 재고부터 말씀드리겠습니다. 4분기에는 재고 예치금을 포함한 순재고일수를 전 분기보다 약 4일 줄여 64일로 낮추는 등 의미 있는 진전을 이뤘습니다. 총재고일수는 연말 기준 약 82일이었습니다. 순재고일수는 여전히 목표 범위인 55~60일을 웃돌지만, 2027 회계연도 중 지속적으로 개선되어 해당 범위로 복귀할 것으로 예상합니다. 분기 영업활동 현금흐름은 7억 3,300만 달러였으며, 연간으로는 약 20억 달러였습니다. 순자본적지출은 4분기 1억 9,200만 달러, 연간 4억 7,000만 달러로 매출의 1.3%였습니다. 이에 따라 조정 잉여현금흐름은 분기 5억 4,100만 달러, 연간 15억 달러를 웃돌아 당초 제시한 2026 회계연도 전망치인 13억 달러 이상을 초과했습니다.

앞으로도 순자본적지출은 매출의 1.5~2% 수준일 것으로 예상합니다. 지능형 인프라 사업의 자산 경량화 구조 덕분에 다각화된 포트폴리오 전반에 지속적으로 투자하면서도 높은 성장을 뒷받침할 수 있습니다. 2026 회계연도 말 기준 부채 대비 핵심 상각전영업이익(EBITDA)은 1.3배, 현금 잔액은 약 17억 달러로 견조한 재무상태표를 유지했습니다. 자본 구조를 살펴보면, 2026 회계연도 말 총 가용 유동성은 약 61억 달러였으며, 여기에는 미사용 차입 한도 44억 달러가 포함됩니다. 재무상태표상 부채는 약 34억 달러였습니다. 견조한 재무 상태를 바탕으로 고객 성장을 지원하고 주주환원을 지속하는 동시에 투자적격 신용등급을 유지하겠다는 약속을 지킬 수 있는 유연성을 확보하고 있습니다. 주주환원과 관련해 4분기에 약 1억 6,900만 달러, 연간으로는 약 11억 달러 규모의 자사주를 매입했습니다. 이는 주주에게 자본을 꾸준히 환원해 온 실적을 더욱 강화하는 것입니다.

2013 회계연도 이후 발행주식 수를 약 2억 300만 주에서 약 1억 400만 주로 49% 줄였습니다. 이 기간 평균 58달러에 자사주를 매입했으며, 자사주 매입과 배당을 통해 주주에게 88억 달러를 환원했습니다. 4분기에는 기존 자사주 매입 승인을 모두 집행하고, 이사회가 7월 승인한 새로운 15억 달러 규모 프로그램에 따라 자사주 매입을 시작했습니다. 연말 기준 약 14억 달러의 매입 한도가 남아 있었습니다. 장기 재무 프레임워크에는 변함이 없습니다. 성장을 위한 투자를 지속하면서 장기적으로 조정 잉여현금흐름의 80% 이상을 주주에게 환원하겠습니다. 이제 1분기 가이던스를 살펴보겠습니다. 먼저 사업 부문별 매출입니다. 1분기 규제 산업 부문 매출은 약 35억 달러로, 전년 동기 대비 약 12% 증가할 것으로 예상합니다.

성장은 방위 및 항공우주, 자동차 프로그램이 주도하고, 재생에너지 및 에너지 인프라 부문의 성장세도 이어질 것으로 예상합니다. 지능형 인프라 부문은 강한 성장세를 이어가며 매출 약 63억 달러, 전년 동기 대비 약 63% 증가를 기록할 것으로 예상합니다. 인공지능 하드웨어 관련 수요는 여전히 매우 강하며 계속 가속화되고 있습니다. 고객사의 생산 확대와 추가 생산능력 가동이 이러한 성장을 뒷받침할 것으로 예상합니다. 지능형 기기 및 로보틱스 부문 매출은 약 12억 달러로, 전년 동기 대비 약 10% 감소할 것으로 예상합니다. 이를 모두 합산한 전사 기준 1분기 매출은 106억 달러에서 114억 달러 사이일 것으로 예상합니다. GAAP 영업이익은 4억 8,100만 달러에서 5억 4,100만 달러 사이일 것으로 예상합니다. 핵심 영업이익은 5억 9,200만 달러에서 6억 5,200만 달러 사이일 것으로 추정합니다.

GAAP 희석 주당순이익은 2.78달러에서 3.18달러 사이일 것으로 예상합니다. 핵심 희석 주당순이익은 3.80달러에서 4.20달러 사이일 것으로 추정합니다. 순이자비용은 1분기에 약 9,500만 달러, 연간으로는 3억 9,000만 달러에서 4억 달러 사이일 것으로 추정합니다. 1분기와 회계연도 전체의 핵심 세율은 20%로 예상합니다. 다음 두 슬라이드에 제시된 연간 실적과 장기적인 진전에 대한 말씀을 끝으로 발표를 마무리하겠습니다. 2020 회계연도 이후 핵심 영업이익률은 3.2%에서 5.8%로 상승했으며, 자사주 매입 프로그램과 함께 핵심 주당순이익을 연평균 약 29% 증가시키는 데 기여했습니다.