Compania de Minas Buenaventura S.A. 2026 Q2 Earnings Call
Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.
- Validated gold production increased 12% year over year to 30.5 thousand ounces in Q2 2026, driven by the ramp up at San Gabriel.
- Consolidated silver production increased 2% year over year to 3.6 million ounces, mainly supported by higher production at Unpack.
- Copper production increased 2% year over year to 13,500 tonnes, reflecting stable production at El Brocal and San Gabriel.
- San Gabriel produced 2,800 ounces of gold during the quarter and began commercialization in Q2 2026, contributing to Buenaventura sales volumes for the first time.
- After quarter end, approval was received to increase Unpack's mining throughput from 1,000 to 1,200 tonnes per day.
- Capital expenditures totaled approximately $98 million, primarily allocated to San Gabriel, El Brocal, and supporting productivity and operational reliability.
- Total revenues increased 43% year over year to $529 million.
- EBITDA from direct operations reached $277 million, a 113% increase year over year, with EBITDA margins expanding from 35% to 52%.
- Net income reached $261 million, a 165% increase year over year.
- The company closed the quarter with $759 million in cash and $692 million in total debt, maintaining a net cash position of approximately $67 million.
- Net debt to EBITDA remained at -0.05 times, indicating strong financial flexibility.
- Dividends from Cerro Verde reached $274 million, including $118 million received in July.
- Costs applicable to sales showed stable copper cash costs year over year, increased silver cash costs due to higher commercial deductions, and gold cash costs impacted by San Gabriel's ramp up.
- San Gabriel continued ramping up but faced tailings management and filtration challenges; efforts focus on stabilizing throughput and improving metallurgical recovery, expected to improve in H2 2026.
- Filtered tailings compaction at San Gabriel is expected to begin in Q3 2026, with ongoing expansion to support higher throughput.
- Strong free cash flow generation supported by solid operations and dividends allowed closing Q2 with $759 million cash.
- San Gabriel aims to reach 70% gold recovery by end of 2026 and potentially 85% by end of 2027 with additional flotation circuit implementation.
- Mining at San Gabriel is progressing according to plan with undercut and fill method; new mining fleets are being added as scheduled.
- Processing plant issues include structural reinforcement of press filters and optimization of reagents to address organic matter and sulfides affecting gold recovery.
- No major inflation effects are foreseen beyond higher diesel prices impacting OpEx by 5-7% and slight increase in workers profit sharing.
- Cerro Verde's copper production for 2026 is expected to be around 370,000 to 380,000 tons, steady compared to the first half.
- Unpack's approved throughput increase to 1,200 tons per day is expected to raise production by about 10% and reduce costs by 15-17% by year-end due to higher throughput and grid electricity connection.
- Trapiche copper project is under evaluation for primary ore exploitation with risk reduction activities ongoing; no acceleration of development timeline announced.
- An additional $12 million CapEx has been allocated to mitigate potential El Nino impacts with preventive measures at main operations.
- No operational damage from El Nino has occurred to date, but preparations are underway for the rainy season starting December 2026.
- No risk of production review at Orcopampa due to recent gold price drop; plans continue for Kapampangan Mayo production growth.
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Transcript
Preview the first five paragraphs, organized by speaker.
안녕하십니까, Compañía de Minas Buenaventura 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 모든 참가자는 청취 전용 모드로 진행됩니다. 도움이 필요하시면 별표(*) 키를 누른 후 0번을 눌러 컨퍼런스 전문가에게 신호를 보내주시기 바랍니다. 오늘 발표가 끝난 후 질문하실 기회가 제공됩니다. 질문을 하시려면 터치톤 전화에서 별표(*) 키를 누른 후 1번을 누르시면 됩니다. 질문을 철회하시려면 별표(*) 키를 누른 후 2번을 눌러주시기 바랍니다. 본 행사는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 세바스티안 발렌시아 씨에게 마이크를 넘기겠습니다.
발언해 주시기 바랍니다. 모두 안녕하세요, 오늘 저희 2026년 2분기 실적을 논의하기 위해 참석해 주셔서 감사합니다.
오늘 논의는 최고경영자(CEO)인 레안드로 가르시아 씨가 주도할 예정입니다. 오늘 콜에는 재무담당 최고책임자(CFO) 다니엘 도밍게스 씨, 운영 부사장 후안 카를로스 오르티스 씨, 사업개발 및 상업 부사장 알도 마사 씨, 프로젝트 부사장 렌조 마처 씨, 지질 및 탐사 부사장 후안 카를로스 살라자르 씨, 지속가능성 부사장 호세 말카 씨, 회장 로케 베나비데스 씨, 이사 라울 베나비데스 씨도 참석하여 질문에 답변할 예정입니다. 콜을 넘기기 전에 몇 가지 사항을 먼저 말씀드리겠습니다. Buenaventura 웹사이트에서 어제 장 마감 후 게시된 보도자료를 확인하실 수 있습니다. 오늘 발언에는 경영진의 현재 견해와 가정을 바탕으로 한 미래 예측성 발언이 포함되어 있음을 유념해 주시기 바랍니다.
경영진은 현재 이용 가능한 정보를 바탕으로 가정, 기대 및 전망이 합리적이라고 믿지만, 이러한 미래 예측성 발언에 과도하게 의존하지 말 것을 당부드립니다. 2026년 7월 30일에 발표된 실적 보도자료 내 미래 예측성 발언에 관한 전체 공시 내용을 반드시 읽어보시길 권장합니다. 이제 레안드로 가르시아 씨에게 마이크를 넘기겠습니다.
감사합니다, 세바스티안. 모두 안녕하세요, 오늘 저희 회사의 분기 실적을 논의하기 위해 참석해 주셔서 감사합니다. 2페이지에는 주의 사항이 있으니 꼭 읽어보시길 바랍니다. 오늘은 2026년 2분기 실적, 주요 성과, 그리고 향후 우선순위에 대해 말씀드리겠습니다. 발표 후에는 질의응답 시간이 마련되어 있으며, 저희 팀이 여러분의 질문에 기꺼이 답변해 드리겠습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 2026년 2분기 동안의 운영 실적에 대한 간략한 개요부터 시작하겠습니다. 연결 금 생산량은 전년 동기 대비 12% 증가한 30,500온스를 기록했으며, 이는 주로 산 가브리엘의 지속적인 생산 확대에 기인합니다.
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