Lincoln National Corp. 2026 Q2 Earnings Call

Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.

PeriodQ2 2026Duration1 hr 2 minParticipants10

Key takeaways

Lincoln Financial reported second quarter 2026 adjusted operating income available to common stockholders of $439 million, a 3% increase year over year, marking the eighth consecutive quarter of year-over-year growth.
Earnings per diluted share were $2.24, slightly lower than the prior year quarter due to incremental share count from the Bain transaction.
Net income available to common stockholders was $1.3 billion, or $6.72 per diluted share, driven by favorable market risk benefits.
Group Protection operating income was $147 million with a margin of 10.4%, down 210 basis points year over year, reflecting normalization in disability results and favorable mortality.
Annuities operating income was $287 million, flat year over year, with average account balances up 12% to approximately $179 billion and spread-based products representing 31% of account balances.
Retirement Plan Services operating income grew 32% to $49 million, driven by higher equity markets and spread expansion, despite net outflows of $2.4 billion due to planned sponsor terminations.
Life Insurance operating income improved by $25 million to $57 million, driven by favorable mortality and benefits from captive consolidation, partially offset by lower alternative investment returns.
Alternative investments returned approximately 4.9% annualized, below the 10% target, causing a $39 million headwind to life insurance earnings.
General and administrative expenses increased 5% year over year to $604 million, reflecting investments in claims platform, fixed annuity servicing, and retirement plan services.
Lincoln announced an agreement with Talcott Financial Group to reinsure approximately $5.8 billion of legacy guaranteed universal life statutory reserves, representing 37% of the remaining block, expected to close in the fourth quarter subject to regulatory approval.
The reinsurance transaction is expected to reduce statutory capital by approximately $200 million and increase ongoing annual free cash flow by $30 to $40 million.
Lincoln pre-funded the repurchase or redemption of half of the preferred stock callable next year and issued $500 million of hybrid securities, increasing holding company cash net of prefunding to approximately $900 million.
The company’s estimated risk-based capital ratio remains well above the 400% target with a leverage ratio around 25%, consistent with long-term targets.
Management highlighted continued progress in shifting the liability mix, strengthening the balance sheet, and improving earnings quality across all four business segments.

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Transcript

Preview the first five paragraphs, organized by speaker.

Operator0:00

안녕하세요. 대기해 주셔서 감사합니다. 저는 레지나입니다. 오늘 컨퍼런스 운영을 맡겠습니다. 지금부터 링컨 파이낸셜 2026년 2분기 실적 웹캐스트 및 컨퍼런스 콜에 여러분을 환영합니다. 모든 전화선은 배경 소음을 방지하기 위해 음소거 처리되었습니다. 발표가 끝난 후 질의응답 시간이 있을 예정입니다. 질문을 하시려면 전화 키패드에서 별표(*)와 숫자 1을 누르시면 됩니다. 질문을 철회하려면 다시 별표(*)와 숫자 1을 누르시면 됩니다. 이제 투자자 관계 책임자인 존 뮤딩에게 마이크를 넘기겠습니다. 발언해 주십시오. 감사합니다.

John MuethingHead of Investor Relations0:37

여러분, 안녕하세요. 2분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 링컨에 관심을 가져 주셔서 감사합니다. 분기 실적 보도자료, 실적 보충 자료, 통계 보충 자료는 모두 당사 웹사이트 www.lincolnfinancial.com의 투자자 관계 페이지에서 확인하실 수 있습니다. 이 문서들에는 오늘 콜에서 사용된 비-GAAP 지표인 조정 영업이익과 보통주주에게 귀속되는 조정 영업이익 또는 조정 영업이익을 가장 유사한 GAAP 지표와 연결하는 조정 내역이 포함되어 있습니다.

John MuethingHead of Investor Relations1:07

시작에 앞서, 오늘 콜에서 예측, 향후 조치, 사업 동향, 예상 서비스 또는 제품, 미래 실적이나 재무 결과와 관련된 모든 발언은 1995년 사적 증권 소송 개혁법에 따른 미래예측 진술임을 알려드립니다. 여기에는 예금, 비용, 영업이익, 자유현금흐름 또는 자유현금흐름 전환율, 자사주 매입, 유동성 및 자본 자원과 관련된 내용, 그리고 오늘 아침 발표된 GUL 재보험 거래 종료, 예상 일정, 거래가 위험 프로필, RBC 비율, 자유현금흐름에 미칠 예상 영향 등이 포함됩니다. 이러한 미래예측 진술에는 실제 결과가 현재 기대와 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성이 수반됩니다.

John MuethingHead of Investor Relations2:26

또한, 위험기반자본(RBC) 지표 보고는 어떤 보험사를 순위 매기거나 마케팅, 광고, 홍보 활동과 관련하여 사용하기 위한 목적이 아님을 알려드립니다. 오늘 발표에는 엘런 쿠퍼 회장 겸 사장 겸 CEO와 크리스 네치포어 최고재무책임자가 참석했습니다. 준비된 발언 후 여러분의 질문에 답변하겠습니다. 이제 엘런에게 마이크를 넘기겠습니다.

Ellen CooperChairman, President, and CEO2:52

엘런? 감사합니다, 존. 여러분, 안녕하세요.

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