Deutsche Bank Aktiengesellschaft 2026 Q2 Earnings Call
Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.
- Deutsche Bank reported Q2 2026 revenues of €17.2 billion for the first half, on track for a full-year target of around €33 billion.
- Post-tax profit reached €4.1 billion, the highest ever for a half year, with a post-tax return on tangible equity (ROTE) of 11.9% and a cost-income ratio of 60.9%.
- The CET1 capital ratio was 13.9%, supported by strong organic capital generation and capital accretive measures including the sale of the private bank's India franchise.
- Assets under management grew by nearly €270 billion (16% year over year) to €1.92 trillion, with record inflows of €56 billion in the first half.
- Loans increased by 4% year over year, driven by the corporate bank and fixed financing, while deposits rose by 7% year over year.
- All divisions delivered returns on tangible equity of 12% or higher, with the private bank showing progress despite costs related to investments and the India franchise exit.
- Asset management grew assets under management by €97 billion in Q2 alone, including record net client flows of €25 billion.
- The corporate bank showed sequential revenue growth with higher loan and deposit volumes, and the investment bank increased revenues by 19% year over year, supported by strong fixed income and capital markets performance.
- Non-interest expenses rose 8% year over year to around €5.3 billion, reflecting higher fixed pay, performance compensation, and costs related to the India franchise exit, with operating efficiencies offsetting incremental investments.
- Provision for credit losses was €460 million, with targeted de-risking actions impacting capital by approximately ten basis points in the quarter.
- The private bank returned 11% on tangible equity with a 70% cost ratio, improving to 13% ROTE and 66% cost ratio excluding India franchise impacts.
- The corporate bank delivered a 16.4% return on tangible equity and a 62% cost ratio, with revenues up 1% year over year and sequential growth driven by deposits, loans, and fees.
- The investment bank's revenues rose 19% year over year, driven by strong fixed income and advisory businesses, with a 36% increase in equity origination and advisory revenues year over year.
- Management highlighted strong momentum across all divisions and record revenue growth for 20 consecutive quarters.
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Transcript
Preview the first five paragraphs, organized by speaker.
2026년 2분기 애널리스트 컨퍼런스 콜 및 라이브 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다. 저는 이번 컨퍼런스 콜의 진행을 맡은 마틸다입니다. 모든 참가자는 청취 전용 모드로 참여하시며, 이번 컨퍼런스는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 발표 후에는 질의응답 시간이 이어집니다. 전화기에서 별표(*)와 1번을 눌러 언제든지 질문 등록이 가능합니다. 운영자 지원이 필요하시면 별표(*)와 0번을 눌러주시기 바랍니다. 이번 컨퍼런스는 출판이나 방송 목적으로 녹음하실 수 없습니다. 지금부터 투자자 관계 부문 부책임자인 실케 맥칼라에게 마이크를 넘기겠습니다.
발표를 진행해 주시기 바랍니다. 2026년 2분기 및 상반기 실적 발표 콜에 참석해 주셔서 감사합니다.
항상 그렇듯이, 최고경영자 크리스티안 수잉이 먼저 발표하고, 이어서 최고재무책임자 라자 아크람이 발표할 예정입니다. 발표 자료는 언제나처럼 당사 웹사이트 db.com의 투자자 관계 섹션에서 다운로드하실 수 있습니다. 시작에 앞서, 이번 발표에는 현재 예상과 다르게 전개될 수 있는 미래 예측 진술이 포함되어 있음을 알려드립니다. 따라서 이 점을 유념해 주시기 바랍니다.
2026년 상반기에 달성한 실적과 모멘텀에 대해 매우 만족하고 있습니다. 당사는 글로벌 하우스 뱅크에 지속적으로 투자하여 향후 성장, 효율성 향상 및 주주 가치를 창출할 기반을 마련하고 있습니다. 매출은 172억 유로로 성장하여 연간 목표인 약 330억 유로 달성을 향해 순조롭게 나아가고 있습니다. 이러한 모멘텀 덕분에 세후 순이익 41억 유로를 기록하며 반기 기준 역대 최고 실적을 달성했습니다. 주요 지표에서도 추가 진전을 이루었습니다. 세후 자기자본이익률(ROTE)은 11.9%로 상승했고, 비용대수익비율(CIR)은 60.9%로 개선되었습니다. 이는 2분기에 취한 전략적 조치에 따른 SVA 영향에도 불구하고 달성한 결과입니다. 기본자본비율(CET1)은 13.9%로 당사의 운영 범위 내에 있습니다. 강력한 유기적 자본 창출 덕분에 사업 성장을 지원하고 60% 배당성향에 맞춘 배당 공제도 수행할 수 있었습니다.
오늘 우리는 다음 단계로 나아가고 있습니다. 2026년 순이익에서 5억 유로 규모의 새로운 자사주 매입 계획을 발표합니다. 이번이 올해 당기순이익에서 자사주 매입을 실행하는 첫 사례로, 상반기에 구축한 수익 모멘텀과 자신감을 명확히 보여줍니다. 이 모멘텀은 2026년 목표 달성에 유리한 위치를 제공하며 프레임워크를 강화합니다. 전략의 세 가지 축 모두에서 실질적인 진전을 이루었습니다. 투자은행과 집중 성장 분야의 강력한 기여로 5%의 매출 성장을 달성했습니다. 엄격한 자본 운용 원칙을 유지했습니다. 프라이빗 뱅크의 인도 사업부 매각을 발표했으며, 이는 내년 거래 종료 시 SVA에 긍정적 영향을 미칠 것이고, 프랜차이즈 전반에 걸쳐 추가적인 자본 증대 조치도 취했습니다. 셋째, 확장 가능한 운영 모델을 진전시켰습니다.
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