Waters Corp 2026 Q2 Earnings Call

Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.

PeriodQ2 2026Duration1 hr 3 minParticipants11

Key takeaways

Waters Corporation reported second quarter 2026 total company revenue of $1.645 billion, comprising $828 million of organic revenue and $817 million from Waters Biosciences and diagnostic solutions acquired from Becton, Dickinson and Company (BD).
Organic revenue grew 7% as reported and 9% in constant currency, exceeding guidance by approximately 100 basis points, with double-digit underlying growth despite a 1% headwind from prior year full forward.
Biosciences and diagnostic solutions revenue grew 4% as reported, improving 400 basis points from the previous quarter's flat growth, driven by strong commercial execution and pricing initiatives.
Adjusted earnings per share (EPS) grew 3% to $3.05, landing at the high end of guidance, despite adverse foreign exchange effects from a stronger US dollar.
Analytical Sciences Division revenue grew 7% as reported and 9% in constant currency, with instruments up 8%, chemistry up 10%, and service up 9%, led by double-digit growth in pharma and academic/government end markets.
Biosciences Division revenue grew 3% as reported, accelerating from a 1% decline in the first quarter; excluding China, growth was 5%, with flow clinical up 8% and flow research reagents returning to positive growth.
Advanced Diagnostics Division revenue grew 7% as reported, with microbiology growing mid-single digits and molecular diagnostics and point of care growing high single digits.
Materials Science Division revenue increased 6% as reported and 8% in constant currency, driven by electronics research testing and advanced materials testing.
Management highlighted strong momentum in legacy businesses and newly acquired businesses, successful execution of a 180-day growth revitalization plan, and significant cost savings of $75 million in 2026 with a $200 million run rate.
Free cash flow for the quarter was $202 million after severance and integration costs, with a net cash settlement due from BD of $157 million.
Management emphasized growth drivers including pharma reshoring, instrument replacement cycles, and new product launches such as the Xevo MRP, FACs Discover A7, and Bactec FXi.
The company is executing pricing excellence and contract compliance initiatives, achieving 90 basis points of net price realization in Q2 and targeting 150 basis points in acquired businesses.
Bactec FXi received FDA 510(k) clearance and is launching globally, expected to be a multi-year growth engine in microbiology with a large installed base ripe for replacement.
Management noted strong execution in China, with improved export license approvals and localized manufacturing programs expected to contribute to growth in Q4.
The company raised full-year 2026 guidance for organic constant currency revenue growth to 7%-9% and for biosciences and diagnostic solutions reported revenue to approximately $3.045 billion.
Adjusted EBIT margin is expected at 28.2% for 2026, with net interest expense around $190 million and a tax rate of approximately 15.5%.
Full-year adjusted EPS guidance was raised to $14.45 to $14.65, representing 10%-12% growth year over year and 12%-14% in constant currency.
Third quarter 2026 guidance includes organic constant currency revenue growth of 8%-10%, biosciences and diagnostic solutions revenue of approximately $895 million, total reported revenue of $1.745 billion to $1.762 billion, and adjusted EPS of $3.95 to $4.05 (16%-19% growth).

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Transcript

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Operator0:00

워터스 코퍼레이션 2026년 2분기 재무 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 모든 참가자는 질의응답 세션이 시작될 때까지 청취 전용 모드로 진행됩니다. 이 통화는 녹음되고 있습니다. 이의가 있으신 분은 지금 연결을 종료해 주시기 바랍니다. 이제 투자자 관계 책임자인 캐스퍼 튜더 씨에게 통화를 넘기겠습니다. 부탁드립니다, 감사합니다, 레일라.

Caspar TudorHead of Investor Relations0:21

여러분, 안녕하세요. 워터스 코퍼레이션 2분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께하는 분들은 우딧 바트라 박사, 당사의 사장 겸 최고경영자, 그리고 아몰 차우발, 당사의 수석 부사장 겸 최고재무책임자입니다. 시작에 앞서 주의사항에 대해 말씀드리겠습니다. 이번 컨퍼런스 콜에서는 워터스 바이오사이언스 및 베크턴, 디킨슨 앤 컴퍼니(BD)로부터 인수한 진단 솔루션 사업의 재무 및 운영 영향 등, 회사의 미래 사건이나 재무 성과에 관한 다양한 미래 예측성 발언을 하겠습니다. 2026년 3분기 및 전체 연도 동안 워터스 코퍼레이션에 영향을 미칠 수 있는 시장 및 사업 상황에 대한 전망과 해설도 제공할 예정입니다. 이러한 발언은 현재의 기대에 불과하며 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있습니다.

Caspar TudorHead of Investor Relations1:14

자세한 위험 요인은 당사의 Form 10-K, Form 10-Q, 기타 SEC 제출 서류 및 오늘 아침 발표된 실적 자료 내 주의사항을 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 통화 중에는 일부 비-GAAP 재무 지표를 언급할 예정입니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역은 실적 발표 자료와 오늘 통화에 동반된 슬라이드 발표 자료 부록에 첨부되어 있습니다. 특별한 언급이 없는 한, 모든 유기적 매출 성장률은 환율 변동을 반영하지 않은 고정 환율 기준이며 2025년 2분기와 비교한 수치입니다. 인수 사업 매출의 경우, 별도 언급이 없으면 모든 성장률은 보고된 기준으로, 현재 기간과 워터스 소유 이전인 전년 동기 BD가 보고한 매출을 비교한 수치입니다.

Caspar TudorHead of Investor Relations2:09

정기 실적 발표나 법률상 요구되는 경우를 제외하고, 당사는 가이던스, 예측 또는 전망을 업데이트할 의도가 없습니다. 오늘 통화에서는 우딧이 주요 메시지와 사업 하이라이트를 먼저 말씀드릴 것입니다. 그 다음 아몰이 재무 결과와 업데이트된 가이던스를 검토하겠습니다. 질의응답 시간을 열겠습니다. 이제 통화를 우딧에게 넘기겠습니다.

Udit BatraPresident and CEO2:34

감사합니다, 캐스퍼, 그리고 모두 좋은 아침입니다. 당사는 워터스 전반에 걸쳐 강력한 새로운 성장 시대가 확장되면서 네 개 부문 모두에서 가이던스보다 앞서 실행하며 훌륭한 2분기 실적을 달성했습니다. 기존 사업에서는 강력한 상업적 성과와 혁신적인 제품 포트폴리오 덕분에 업계 선도적인 결과를 유지했습니다. 회복세는 이전에 부진했던 고객 세그먼트로도 확대되었고, 이는 우리의 성장을 더욱 가속화했습니다. 워터스의 리더십 하에 처음 맞는 전체 분기 동안 새로 인수한 사업에서 뛰어난 모멘텀을 구축했으며, 180일 계획의 상업적 조치가 빠르게 자리 잡아 중간 한 자릿수 성장 가속화를 이끌고 이미 성장 궤적을 재형성하고 있습니다. 또한, 지속 가능한 장기 성장을 위한 새로운 플랫폼 구축을 위해 추가로 결정적인 조치를 취했으며, 매출 시너지와 비용 절감 조치를 완벽하게 실행하며 다음 성장 단계에 진입했습니다.

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