Tidewater, Inc. 2026 Q2 Earnings Call

Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.

PeriodQ2 2026Duration59 minParticipants10

Key takeaways

Tidewater reported second quarter 2026 revenue of $342.3 million, exceeding expectations due to higher day rates and stronger utilization, with a gross margin just under 47%, nearly three percentage points above prior expectations.
Excluding $6.8 million of expenses related to Operation Epic Fury, gross margin would have been approximately 49%.
Weighted average leading edge day rate increased approximately 7.5% sequentially, indicating a tight supply and demand balance.
Free cash flow nearly doubled from the first quarter to $64.4 million, driven by stronger operational performance and deferred dry docks.
Net income for Q2 was $21.7 million or $0.43 per share.
Operating costs increased to $181.8 million in Q2 from $166.9 million in Q1, impacted by higher RAM work, crew wages, and supplies due to the Iran conflict.
Adjusted EBITDA was $133.8 million in Q2, up from $129.3 million in Q1.
Drydock days were 750 in Q2 with costs of $23.3 million, compared to 949 days and $36.4 million in Q1.
Capital expenditures in Q2 were $14.9 million, with full year 2026 expected at approximately $52 million, including a $15 million upgrade to a Norwegian vessel.
The Wilsons acquisition is expected to close around September 1, 2026, with approximately $270 million cash consideration funded from cash on hand.
Net leverage is expected to increase to approximately 0.8 times by the end of Q3 due to the Wilsons acquisition, with liquidity strong at more than $850 million at quarter end.
No shares were repurchased in Q2; the $500 million share repurchase authorization remains outstanding.
Segment gross margins varied: Europe and Mediterranean improved by eight percentage points, Middle East declined by three points, Americas down four points, APAC down four points, and Africa down nine points compared to Q1.
The company incurred $6.8 million of additional costs due to Operation Epic Fury in Q2 and expects about $4 million in Q3.
Tidewater invoiced approximately $1 million for conflict-related costs but collected less than $100,000 to date, with no reimbursements assumed in guidance.

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Transcript

Preview the first five paragraphs, organized by speaker.

Operator0:00

안녕하세요, 여러분. Tidewater 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 다라이며 오늘 컨퍼런스 진행을 맡겠습니다. 오늘 준비된 발언이 끝난 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 질문을 하시려면 별표 1번을 눌러 손을 들어주시기 바랍니다. 질문을 철회하시려면 다시 별표 1번을 눌러주세요. 이제 전략, 기업 개발 및 투자자 관계 담당 수석 부사장인 웨스 고처에게 마이크를 넘기겠습니다. 웨스, 부탁드립니다. 감사합니다, 다라.

West GotcherSVP of Strategy, Corporate Development, and Investor Relations0:34

안녕하세요, 여러분. Tidewater 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 아침 콜에는 당사 사장 겸 CEO인 퀸틴 니인, 최고재무책임자 샘 루비오, 최고운영책임자 피어스 미들턴이 함께하고 있습니다. 오늘 콜에서 당사는 계획과 기대를 언급하며 미래지향적인 진술을 할 것입니다. 여기에는 회사의 실제 실적이 오늘 콜에서 하는 발언과 실질적으로 다를 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인이 포함되어 있습니다. 이러한 요인에 대한 추가 정보는 당사의 최신 Form 10-K 및 Form 10-Q를 참조해 주시기 바랍니다. 이 문서들은 당사 웹사이트 tdw.com 또는 SEC 웹사이트 sec.gov에서 확인하실 수 있습니다. 본 콜에서 제공되는 정보는 2026년 8월 4일 현재 시점 기준임을 알려드립니다.

West GotcherSVP of Strategy, Corporate Development, and Investor Relations1:23

따라서 재청취 시점에는 시기 민감한 정보가 정확하지 않을 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 또한 콜 중에는 GAAP 및 비-GAAP 재무 지표를 모두 제시할 것입니다. GAAP과 비-GAAP 재무 지표 간 조정 내역은 당사 웹사이트 tdw.com에 게시된 실적 발표 자료에서 확인하실 수 있습니다. 이제 콜을 퀸틴에게 넘기겠습니다.

Quintin KneenPresident and CEO1:47

감사합니다, 웨스. 안녕하세요, 여러분. Tidewater 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘은 분기 주요 내용을 시작으로 윌슨 손즈 거래 현황 업데이트, 자본 배분에 대한 현재 견해, 그리고 사업 전망을 공유하겠습니다. 웨스가 우리의 재무 전망과 현재 가이던스 고려 사항을 설명하겠습니다. 피어스가 글로벌 시장과 운영 현황을 다루고, 샘이 연결 재무 결과를 검토할 것입니다. 저희는 또한 Operation Epic Fury의 영향에 대해 함께 업데이트해 드리겠습니다. 2분기 매출과 총마진이 기대를 상회했다는 점을 기쁘게 보고합니다. 매출은 3억 4,230만 달러로, 일일 요율 상승과 가동률 강세가 뒷받침했습니다. 총마진은 약 47%로, 이전 예상보다 거의 3%포인트 높았습니다. Operation Epic Fury 관련 비용 680만 달러를 제외하면 총마진은 약 49%였을 것입니다.

Quintin KneenPresident and CEO2:55

일일 요율 상승세는 특히 유럽 및 지중해 부문에서 강하게 나타났습니다. 가동률은 7척 선박의 드라이독 일정이 2분기에서 연말로 이동한 것이 주된 요인이었습니다. 운영 가동 시간도 예상보다 좋아 가동률을 더욱 뒷받침했습니다. 가장 주목할 점은 가중 평균 선도 일일 요율이 전분기 대비 약 7.5% 상승해, 현재 시장의 공급과 수요 균형이 상대적으로 타이트함을 명확히 보여줬다는 것입니다. Operation Epic Fury와 관련해, 분기 중 분쟁 강도가 완화됐지만, 분쟁 이전 수준을 상회하는 비용 약 680만 달러를 2분기에 계속 발생시켰습니다. 분쟁과 관련된 선박 가동 중단은 없었습니다. 실제로 중동 지역의 가동률과 일일 요율은 상당 기간 내 가장 강한 수준이었습니다.

FULL TRANSCRIPT

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