Pagaya Technologies Ltd. Class A Ordinary Shares 2026 Q2 Earnings Call
Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.
- Pagaya Technologies reported record second quarter 2026 results with network volume reaching $3.5 billion, a 33% year-over-year increase.
- Adjusted EBITDA rose 43% to $124 million with a margin of 32%, up five points from last year.
- GAAP operating income increased 87% year-over-year to $106 million, and GAAP EPS reached a record $0.49.
- Personal loans network volume exceeded $1 billion in the quarter, while auto loans showed step function growth and set a new record.
- Core operating expenses were flat sequentially and declined 6% year-over-year, hitting a record low of 31% of production costs.
- Institutional demand for funding remained strong, with $3.7 billion raised and six ABS transactions closed, including the largest auto securitization of $600 million.
- The company’s investment portfolio shifted to approximately 50% cash interest bonds with attractive yields.
- Credit performance across all asset classes remained in line with underwriting expectations, with stable credit posture and borrower profiles showing average income of $120,000 and FICO of 680.
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Transcript
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안녕하십니까. 파가야 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자분들은 청취 전용 모드로 접속해 계십니다. 공식 발표 후 질의응답 시간이 이어질 예정입니다. 컨퍼런스 진행 중 오퍼레이터의 도움이 필요하시면 전화 키패드에서 별표(*) 0번을 눌러 주시기 바랍니다. 본 컨퍼런스는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 파가야 테크놀로지스의 IR(투자자 관계) 책임자인 크레이그 스미스에게 진행을 넘기겠습니다. 감사합니다, 크레이그. 시작해 주시죠.
감사합니다. 파가야의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저와 함께 당사의 사업 및 실적에 대해 말씀드릴 분들은 파가야 최고경영자(CEO) 갈 크루비너, 사장 산지브 다스, 그리고 최고재무책임자(CFO) 존 도브레스입니다. 사전 준비 발언과 함께 제공되는 자료는 investor.pagaya.com에 있는 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 오늘 웹캐스트 다시보기로 확인하실 수 있습니다. 오늘 말씀에는 당사의 운영 및 재무 성과와 관련된 현재의 기대와 전망에 근거한 미래예측진술이 포함되며, 여기에는 2026년 3분기 및 2026년 연간 재무 가이던스도 포함됩니다. 실제 결과는 이러한 미래예측진술에서 예상한 내용과 중대하게 달라질 수 있습니다.
이러한 결과가 당사의 기대와 중대하게 달라지게 할 수 있는 요인에는, 이에 국한되지는 않으나, 오늘 보도자료 및 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류에 기재된 리스크가 포함됩니다. 당사는 새로운 정보나 향후 사건의 결과로 미래예측진술을 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 이러한 요인에 대한 보다 자세한 논의는 10-K, 10-Q 및 기타 보고서를 포함하여 당사가 수시로 SEC에 제출하는 문서를 참고해 주시기 바랍니다. 또한 이번 콜과 동반 자료에서는 조정 EBITDA, 조정 EBITDA 마진, 조정 순이익, 생산원가 차감 수수료수익(Fee Revenue Less Production Costs, 이하 FRLPC), 네트워크 거래액 대비 FRLPC 비율, 핵심 영업비용(Core operating expenses) 및 FRLPC 대비 핵심 영업비용 비율 등 비GAAP 재무지표를 논의할 예정입니다. 또한 2026년 3분기 및 2026년 연간 전망을 비GAAP 기준으로 제공드립니다.
가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무지표로의 조정표는 과도한 노력이 필요하지 않은 범위 내에서 당사의 실적 보도자료 및 기타 자료에 포함되어 있으며, 이는 투자자 관계 웹사이트에 게시되어 있습니다. 동반되는 실적 보충자료 및 보도자료와 함께 당사의 사업 및 성과에 대한 보다 자세한 해설을 위해, 오늘 SEC에 Form 8-K로 제출된 주주 서한을 검토해 보시기를 권해드립니다. 그럼 이제 갈에게 콜을 넘기겠습니다.
여러분 안녕하세요. 참석해 주셔서 진심으로 감사드립니다. 저는 당사의 2분기(Q2) 실적이 정말 자랑스럽습니다. 사업은 매우 견조한 성장을 보였습니다. 이 성장은 우연이 아니었습니다. 당사가 추진해 온 파트너 중심 전략의 결과였습니다. EPS 기준으로 2분기는 0.49달러를 기록했는데, 이는 당사로서는 사상 최고치입니다. 그 결과 순이익 가이던스를 거의 25% 상향 조정합니다. 오늘은 몇 가지 핵심 메시지를 확실히 강조드리고자 합니다. 첫째, 당사의 독보적인 수익 엔진입니다. 둘째, 반복 가능한 제품과 파트너 확장에 힘입어 성장이 가속화되고 있다는 점입니다. 셋째, 파가야의 임베디드 B2B 통합이 대규모에서 독보적인 소비자 데이터 해자를 구축한다는 점입니다. 먼저 당사의 비즈니스 모델을 다시 한번 상기해 보겠습니다. 당사의 모델은 단순합니다. 파트너가 물량을 보내오면, 당사의 독자 기술이 그 물량의 일부를 대출로 전환합니다.
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