Alexander's Inc. 2026 Q2 Earnings Call
Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.
- Vornado Realty reported second quarter 2026 comparable FFO of $0.67 per share, up $0.11 from $0.56 in the prior year, beating analyst consensus by 17.5%.
- New York office occupancy increased 60 basis points to 92.2%, up from a trough of 84.4% in Q1 2025, with a strong leasing pipeline of over 2.2 million square feet in negotiation.
- Manhattan office leasing volume was 348,000 square feet at an average starting rent of $107 per square foot, with positive mark-to-market adjustments.
- Retail same-store NOI in New York was up 7.3% GAAP and 5.7% cash, with increased demand from new and international retailers.
- Vornado repurchased 1.8 million shares at $29.92 per share in Q2, totaling 8 million shares at $26.61 since 2023.
- The company has $2 billion liquidity, including $789 million cash and $1.2 billion undrawn credit lines.
- Recent acquisitions include 623 Fifth Avenue and Park Avenue Plaza, with redevelopment underway at 623 Fifth Avenue and a 50% interest in Park Avenue Plaza acquired at $950 per square foot.
- 350 Park Avenue is under demolition and construction with a 36% ownership stake planned; Citadel is the 1 million square foot anchor tenant.
- Signage business in Times Square and Penn District grew 5% year over year and is capital light with plans for expansion.
- Management emphasized a strong balance sheet with a debt ratio in the 70s and plans to sell two nonessential assets to increase liquidity.
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Transcript
Preview the first five paragraphs, organized by speaker.
안녕하십니까, 보나도 리얼티 트러스트 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 베시이며, 오늘 콜의 진행을 맡겠습니다. 본 콜은 재청취를 위해 녹음되고 있습니다. 모든 전화선은 청취 전용 모드로 설정되어 있습니다. 발표가 끝난 후 질의응답 시간에 연사들이 질문에 답변할 예정입니다. 그때 전화기에서 별표(*)를 누른 후 1번을 눌러 주시기 바랍니다. 이제 스티븐 보렌스타인 부사장 겸 법무담당 임원님께 마이크를 넘기겠습니다.
발언해 주십시오. 보나도 리얼티 트러스트 2분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다.
어제 오후, 저희는 2분기 실적 발표 자료를 배포하고 증권거래위원회에 10-Q 분기보고서를 제출했습니다. 이 문서들과 추가 재무 정보 패키지는 저희 웹사이트 vno.com의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 이 문서들과 오늘 콜에서 저희는 일부 비-GAAP 재무 지표에 대해 논의할 예정입니다. 이 지표들을 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와 조정한 내용은 실적 발표 자료, 10-Q 보고서 및 재무 보충 자료에 포함되어 있습니다. 본 콜에서의 발언은 미래 예측 진술로 간주될 수 있으며, 실제 결과는 다양한 위험, 불확실성 및 기타 요인으로 인해 상당히 다를 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다.
이러한 위험과 불확실성에 관한 자세한 내용은 2025년 12월 31일 종료 연도에 대한 연례 보고서인 10-K 보고서를 포함한 증권거래위원회 제출 자료를 참조해 주시기 바랍니다. 본 콜에는 오늘 날짜 기준으로만 정확할 수 있는 시의성 있는 정보가 포함될 수 있습니다. 회사는 어떠한 미래 예측 진술도 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 오늘 콜에는 경영진으로서 스티븐 로스 회장 겸 최고경영자와 마이클 프랑코 사장 겸 최고재무책임자가 개회 발언을 진행합니다. 저희 고위 임원진도 참석해 있으며 질문에 답변할 준비가 되어 있습니다. 이제 스티븐 로스 회장님께 마이크를 넘기겠습니다.
감사합니다, 스티브. 안녕하십니까, 여러분. 저희는 또 한 분기 동안 강력한 실적을 기록했으며, 비교 가능한 FFO는 0.67달러로 애널리스트 컨센서스를 0.10달러, 즉 17.5% 상회했습니다. 마이클이 곧 모든 내용을 검토할 예정입니다. 먼저, 현장에서 보고 있는 상황을 말씀드리겠습니다. 뉴욕은 분명히 미국에서 가장 우수하고 강력하며 중요한 부동산 시장이자 가장 회복력이 뛰어난 시장입니다. 저희는 맨해튼 중심의 오피스 및 스트리트 리테일 회사로서, 이러한 역학의 혜택을 누리고 있는 최고 수준의 자산을 보유하고 있습니다. 주식 시장도 이를 반영하는 듯하며, 올해 들어 그리고 지난 2년, 3년간 저희 주가 실적은 동종 업계에서 가장 우수했습니다. 앞으로 더 좋은 결과가 있을 것입니다. 저는 저희 주식이 여전히 매우 저평가되어 있다고 생각합니다. 예를 들어, 그린 스트리트는 저희를 23% NAV 할인 상태로 평가하고 있는데, 이는 동종 업계보다 훨씬 깊은 할인율입니다.
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