Waste Management, Inc. 2026 Q2 Earnings Call

Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.

PeriodQ2 2026Duration1 hr 6 minParticipants19

Key takeaways

WM reported strong second quarter earnings growth with operating EBITDA up 5.5%, or 9.1% excluding last year's wildfire cleanup contributions.
Operating EBITDA margin expanded by 40 basis points despite headwinds from wildfire volumes and higher energy surcharges.
Collection and disposal business led margin expansion through price discipline, cost optimization, and business mix improvements.
Free cash flow grew 35% in the quarter, supported by higher earnings, lower capital spending, and working capital benefits.
Recycling and renewable energy operating EBITDA grew nearly 33%, with a 12% increase in recyclables processed year over year and 1.6 million m3 additional renewable natural gas produced.
Healthcare solutions expanded operating EBITDA margin by 200 basis points and reduced SG&A expenses by 15%, showing strong integration and synergy capture.
Operating expenses remained below 60% of revenue for the sixth consecutive quarter despite inflationary pressures.
Collection operating costs increased less than 1.7% year over year despite approximately 4% labor cost inflation.
Smart truck platform generates over $300 million annual run rate EBITDA through service upgrades and optimized routing.
Second quarter collection and disposal volumes declined 0.4%, impacted by elevated wildfire activity in the prior year; excluding wildfire, special waste volumes increased 4.5%.
Residential volume declines improved sequentially to -2.9%, with expectations for continued moderation.
Full year revenue outlook narrowed to $26.275 billion to $26.475 billion due to softer volume trends and lower recycling brokerage and RNG pipeline timing.
Operating EBITDA margin improved 40 basis points to 30.9% in the quarter, driven by price to cost spread and cost reductions.
SG&A expenses improved 60 basis points to 9.9% of revenue, returning below 10% for the first time since the 2024 healthcare acquisition.
Operating cash flow for the first six months increased over 17% to $3.23 billion; free cash flow grew more than 56% to $2.2 billion.
WM repurchased $1 billion in shares and paid $764 million in dividends in the first half, maintaining leverage at 2.96 times.
Management reaffirmed full year operating EBITDA and free cash flow guidance and increased 2026 margin expectations by 20 basis points to 31% to 31.2%.

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Transcript

Preview the first five paragraphs, organized by speaker.

Operator0:00

기다려 주셔서 감사합니다. WM 2분기 실적 콘퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자께서는 청취 전용 모드로 연결되어 있습니다. 연사 발표 후 질의응답 시간이 마련되어 있습니다. 세션 중 질문을 하시려면 전화기에서 별표(*) 11을 눌러 주시기 바랍니다. 그러면 손들기가 완료되었다는 자동 안내 메시지가 들릴 것입니다. 질문을 철회하시려면 다시 별표(*) 11을 눌러 주시기 바랍니다. 오늘 콘퍼런스 콜은 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 오늘 첫 번째 연사인 투자자관계 부문 부사장 에드 이글에게 콜을 넘기겠습니다.

Ed EglVP of Investor Relations0:34

시작해 주시기 바랍니다. 6 실적 콘퍼런스 콜.

Ed EglVP of Investor Relations0:42

오늘 아침 이 자리에는 짐 피시 최고경영자(CEO), 존 모리스 사장, 데이비드 리드 수석부사장 겸 최고재무책임자(CFO), 그리고 타라 헤머 수석부사장이 함께하고 있습니다. 전략 업데이트. 존이 준비된 발언에서 운영에 대해 다룰 예정입니다. 리더십 팀의 각 구성원은 콜의 질의응답 시간에 참석할 예정입니다. 시작하기에 앞서, 당사는 실적 보도자료를 포함한 Form 8-K를 제출했으며 www.wm.com의 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있음을 알려드립니다. Form 8-K, 보도자료, 그리고 보도자료에 첨부된 일정표에는 중요한 정보가 포함되어 있습니다. 콜 진행 중에는 미래예측진술이 포함될 수 있으며, 이는 향후 기간에 대한 현재의 기대, 추정치 또는 전망에 근거합니다. 모든 미래예측진술에는 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성이 수반됩니다.

Ed EglVP of Investor Relations1:33

이러한 위험과 불확실성의 일부는 오늘 보도자료 및 SEC 제출 문서(가장 최근의 Form 10-K와 Form 10-Q 포함)에 논의되어 있습니다. 존은 수익률과 물량 부문에서의 실적을 논의할 예정이며, 달리 언급하지 않는 한 이는 보다 구체적으로 수익률 또는 물량에 따른 내부 매출 성장(IRG)을 의미합니다. 콜 진행 중 짐, 존, 데이비드는 감가상각, 자원 고갈, 무형자산 상각 및 자산가치 상각(Accretion) 이전의 영업이익을 의미하는 영업 EBITDA에 대해 논의할 예정입니다. 올해부터 비교 가능성을 높이고 영업 성과를 보다 잘 반영하기 위해 매립지 자산가치 상각(accetion) 비용을 영업비용에서 감가상각, 자원 고갈, 무형자산 상각 및 자산가치 상각 항목으로 재분류했습니다. 비교 가능성 확보를 위해 2025년 실제 실적은 이러한 변경사항을 반영하도록 업데이트했습니다. 달리 언급하지 않는 한, 모든 비교는 전년도 동일 기간과의 비교입니다.

Ed EglVP of Investor Relations2:20

경영진이 당사의 근본적인 사업 성과 또는 영업실적을 반영하지 않는다고 판단하는 일부 항목을 제외함으로써 비교 가능성을 높이기 위해 순이익, EPS, 영업이익 및 마진, 영업 EBITDA 및 마진, 판매관리비(SG&A) 및 마진을 조정했습니다. 이러한 조정 지표는 잉여현금흐름(Free Cash Flow)과 함께 비GAAP 지표입니다. 가장 비교 가능한 GAAP 지표로의 조정(리컨실리에이션)과 비GAAP 지표 사용에 대한 추가 정보는 회사 웹사이트(www.wm.com)에 게시된 실적 보도자료 및 표를 참고하시기 바랍니다. 본 콜은 녹음되며, 오늘 동부시간 기준 오후 1시경부터 24시간 이용하실 수 있습니다. 콜 다시듣기를 원하시면 WM 웹사이트(www.investors.wm.com)에 접속하시기 바랍니다. 2026년 7월 29일에 진행되는 오늘 콜에서 제공되는 시의성이 중요한 정보는 재청취 시점에는 더 이상 정확하지 않을 수 있습니다.

FULL TRANSCRIPT

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