Gerdau S.A. 2026 Q3 Earnings Call

Bom dia, e bem-vindos à divulgação de resultados do 3o trimestre de 2026 da Gerdau. Bom dia, e bem-vindos à divulgação de resultados do 3o trimestre de 2026 da Gerdau.

2026 results. Sou Mariana Dutra, Head de Relações com Investidores, e hoje me junto ao nosso CEO, Gustavo Werneck, e ao CFO, Rafael Japur, nessa videoconferência.

Lembramos que essa transmissão está sendo feita com tradução simultânea para inglês, e você pode escolher o idioma de preferência clicando no ícone do globo na parte inferior da tela. Durante a apresentação, todos os participantes estarão apenas como ouvintes e, em seguida, daremos início à sessão de perguntas e respostas. Analistas e investidores poderão entrar na fila através do botão "Raise Hand". Vale ressaltar que as perspectivas aqui apresentadas constituem, sim, crenças e premissas da companhia, com base em informações atualmente disponíveis, considerações futuras não constituem garantia de desempenho e dependem de circunstâncias que podem, ou não, vir a ocorrer. Passo a palavra ao Gustavo para dar início à apresentação. Por favor, Gustavo, pode prosseguir.

Olá, pessoal. Boa tarde. E aí a todas e todos. Espero que vocês estejam bem. E agradeço a oportunidade da gente estar junto aqui mais uma vez na nossa divulgação de resultados. A gente vai comentar brevemente os destaques do 3o trimestre de 2026 e as perspectivas para as nossas operações, e aí a gente segue na sequência para a sessão de perguntas e respostas. No 3o trimestre, mais uma vez, a gente registrou forte resultado na América do Norte, a demanda resiliente nos principais mercados que atuamos, e o sólido desempenho operacional das nossas unidades na região resultaram em uma margem EBITDA de 27,7%, o maior nível em 4 anos. Por sua vez, aqui no Brasil, a gente segue reportando uma leve recuperação dos resultados, apesar do cenário de uma pressão contínua das importações e da sobreoferta de aço no mercado local. Esse desempenho é fruto de uma série de iniciativas focadas na ampliação da produtividade e rentabilidade dos nossos ativos no país. Nesse sentido, eu comento que a gente iniciou a operação no centro de reciclagem em Pindamonhangaba, em São Paulo, e estamos conduzindo os testes integrados finais para a ampliação da nova capacidade de minério de ferro na nossa mina chamada Miguel Bournier, em Ouro Preto, lá em Minas Gerais, cujo startup está previsto para este 4o trimestre.

Vou passar a palavra agora para o Japur, que está aqui do meu lado, para ele detalhar os destaques financeiros e os impactos desse atual cenário nos nossos resultados.

Olá para todos. Muito obrigado por nos receber aqui mais uma vez na nossa divulgação de resultados, agora do 3o trimestre de 2026. Nesse trimestre, a gente fechou com uma geração de EBITDA de 3 bilhões e 800 milhões de reais, com uma margem de 20,2%, a maior desde o 2o trimestre de 2023. O lucro líquido ajustado também cresceu atingindo 1 bilhão e meio de reais, enquanto o lucro por ação subiu de 0,74 centavos por ação para 0,79 centavos por ação. Convertemos nesse trimestre uma parcela significativa do nosso EBITDA em fluxo de caixa livre, com uma geração de 1 bilhão e 400 milhões de reais, 6 vezes acima daquilo que a gente tinha registrado no trimestre passado. Quando a gente avalia os 9 meses de 2026, geramos fluxo de caixa livre de 1 bilhão e 700 milhões de reais. Contra consumo de 1 bilhão de reais, que a gente teve no mesmo período de 2025. Essa diferença se destaca muito em função da expansão do nosso EBITDA, principalmente em função da América do Norte, mas também pela redução do nosso CAPEX consolidado, com menores investimentos em relação àquilo que a gente praticou nos últimos anos. Refletindo a resiliência e a qualidade dos nossos resultados, a Gerdau S.A. vai distribuir, nesse trimestre, 34 centavos por ação na forma de dividendos, enquanto a Metalúrgica Gerdau vai pagar 16 centavos por ação.

Se a gente somar os dividendos e as recompras de ações que a Gerdau S.A. executou ao longo de 2026, nós já retornamos mais de 1 bilhão e 800 milhões de reais aos nossos acionistas, demonstrando que de uma forma muito concreta que o compromisso que a gente tem com a geração de valor para os nossos acionistas, a gente não são só palavras, mas a gente sedimenta e constrói isso com atos. Quando a gente pensa no nosso balanço patrimonial, a gente fechou com indicador de alavancagem de 0,58 vezes dívida líquida pelo EBITDA, balanço extremamente sólido e robusto. Além disso, ao longo do 3o trimestre, nós renovamos por mais 5 anos a nossa linha de crédito global, uma linha revolver, que a gente tem a faculdade de sacar em diferentes países, que a Gerdau opera, que a gente subiu ela em 29% e hoje temos uma linha de 1 bilhão e 125 milhões de dólares, que hoje se encontra integralmente não sacada e disponível para saque. O que reforça ainda mais a nossa liquidez e a flexibilidade financeira da companhia. Acho que conversando com o tópico anterior, gostaria de destacar que agora, no dia 22 de outubro, a agência de rating S&P anunciou a mudança da perspectiva do nosso rating em escala global, de neutro para positivo.

Então, temos agora rating de BBB com viés, com outlook positivo. Muito parecido com o movimento que a agência Fitch também já tinha feito no início desse 3o trimestre, em julho. A gente entende que essas avaliações refletem não só a resiliência dos nossos negócios, mas também a nossa disciplina financeira, alavancas que a gente entende como absolutamente fundamentais para a nossa capacidade de investir e continuar gerando valor ao longo dos próximos anos, para os nossos acionistas. Paro por aqui e me junto a vocês na parte de perguntas e respostas junto com o Gustavo.

Beleza, Japur. Obrigado. Eu vou seguir por aqui dizendo que, na América do Norte, apesar da sazonalidade típica para o período, seguimos vendo a demanda por aço em patamares elevados, com forte número no backlog de pedidos, em função de uma carteira sólida vinda de segmentos como energia renovável e data centers. No Brasil, estamos vendo uma desaceleração da demanda em função da sazonalidade típica de final de ano, dentre outros fatores. O mercado doméstico segue sendo impactado pela entrada excessiva de aço importado, e por cenário de sobreoferta de aço. Com a reeleição do presidente Lula, esperamos a continuidade e o fortalecimento das medidas de defesa comercial, que vêm sendo adotadas pelo governo, além da implementação de novas medidas eficazes voltadas à competitividade da indústria brasileira. Assegurando condições equilibradas de concorrência diante do avanço das importações de aço, a fim de preservar investimentos e a geração de novos postos de trabalho no país. Também será fundamental avançar na agenda energética, especialmente na abertura e no desenvolvimento de mercado de gás natural mais competitivo, além de uma maior estabilidade no acesso e consumo de fontes renováveis e de baixa emissão, como energia solar. Da mesma forma, será importante dar continuidade à implementação da reforma tributária sobre o consumo, aprovada pelo atual governo, contribuindo para a simplificação do sistema tributário e o fortalecimento da competitividade da indústria nacional.

A gente vai parar por aqui, aí eu volto a palavra agora à Mari para você, e eu, Japur, ficamos disponíveis para responder às perguntas e dúvidas que vocês têm.

Obrigada, Gustavo e Japur. Vamos dar início, então, à nossa sessão de Q&A. A primeira pergunta é do Léo Correia, do BTG Pactual.

Léo Correia, do BTG Pactual.

Léo, pode seguir, por favor.

Go ahead, Léo. Tudo bem, pessoal?