Coupang, Inc. 2026 Q2 Earnings Call
Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.
- Coupang reported consolidated revenue growth of 10% year over year in constant currency for Q2 2026, with product commerce revenue growth at 8% year over year in constant currency.
- Product commerce segment net revenues were $7.4 billion, growing 1% on a reported basis and 8% in constant currency, with 24.7 million active customers, up 3% year over year.
- Product commerce gross profit margin contracted approximately 210 basis points year over year to 30.5%, while adjusted EBITDA margin contracted approximately 390 basis points year over year to 5.1%, excluding $410 million in administrative fines.
- Developing offerings segment net revenue was $1.4 billion, growing 20% on a reported basis and 24% in constant currency, with gross profit margin expanding to 15.8% and adjusted EBITDA losses improving by $110 million versus last quarter.
- Consolidated gross profit margin contracted 188 basis points year over year to 28.2%, and operating expenses increased by approximately 610 basis points to 34.4% of net revenues, including the fines.
- Consolidated adjusted EBITDA was $163 million, with a margin of 1.8%, excluding the $410 million in fines, representing a contraction of approximately 320 basis points year over year.
- Operating cash flow on a trailing 12-month basis was $1.4 billion, and free cash flow was $105 million.
- Coupang repurchased 23 million shares of Class A common stock for approximately $459 million during the quarter.
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Transcript
Preview the first five paragraphs, organized by speaker.
안녕하십니까, 여러분. 저는 에밀리이며, 오늘 컨퍼런스 진행을 맡겠습니다. 지금부터 쿠팡 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 여러분을 환영합니다. 배경 소음을 방지하기 위해 모든 회선은 음소거로 설정되어 있습니다. 발표자들의 모두발언 이후 질의응답 시간이 진행될 예정입니다. 질의응답 시간에 질문을 하시려면 전화 키패드에서 별표(*)를 누르신 뒤 5번을 눌러 주시기 바랍니다. 질문을 철회하시려면 다시 별표(*)와 5번을 눌러 주시기 바랍니다. 이제 투자자 관계 담당 부사장 마이클 파커에게 콜을 넘기겠습니다. 컨퍼런스를 시작해 주시기 바랍니다.
감사합니다, 오퍼레이터. 쿠팡 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 여러분을 환영합니다. 오늘 콜에는 당사의 창업자 겸 CEO인 김범과 CFO 가우라브 아난드가 함께합니다. 질문에 대한 답변을 포함해, 다음 논의 내용은 오늘 날짜 기준의 경영진 견해를 반영합니다. 법률에서 요구하는 경우를 제외하고, 당사는 이 정보를 업데이트하거나 수정할 의무를 부담하지 않습니다. 오늘 콜에서의 일부 발언에는 향후 재무 및 운영 성과에 관한 진술을 포함한 미래예측진술이 포함될 수 있습니다. 실제 결과는 크게 달라질 수 있습니다. 당사의 재무 성과에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있는 요인에 관한 추가 정보는 오늘의 보도자료와, 가장 최근의 Form 10-K 연차보고서 및 이후 제출 문서를 포함한 SEC 제출 서류에 포함되어 있습니다.
오늘 콜에서 2026년 2분기 실적을 공유하는 과정에서, 별도 언급이 없는 한 이전 기간과의 비교는 전년 동기 대비 기준으로 말씀드리겠습니다. 또한 GAAP 및 비GAAP 재무지표를 함께 제시할 수 있습니다. 이러한 비GAAP 지표에 대한 추가 공시(해당 지표를 가장 유사한 GAAP 지표로 조정한 내역을 포함)는 당사의 실적 발표 자료, 본 웹캐스트와 함께 제공되는 슬라이드, 그리고 회사 IR 웹사이트에 게시된 SEC 제출 서류에 포함되어 있습니다. 이제 범에게 넘기겠습니다.
오늘 함께해 주신 여러분께 감사드립니다. 연결 매출은 환율 영향을 제거한 기준(고정환율 기준)으로 전년 대비 10% 성장했습니다. 이는 1분기 성장률 대비 한 단계 높아진 수준이며, 저희가 제시했던 가이던스와도 부합합니다. 조정 EBITDA 마진도 가이던스 범위 내에서 나왔습니다. 먼저, 제품 커머스 부문은 고정환율 기준 전년 대비 매출 성장률이 8%로 높아졌습니다. 이 수치의 이면에 있는 고객 행동을 잠시 설명드리겠습니다. 공시된 성장률에는 서로 다른 방향으로 움직이는 여러 그룹이 섞여 있기 때문입니다. 대다수 고객의 지출은 변동이 없었습니다. 이 그룹은 당사 역사상 최고 수준으로 지출하고 있으며, 지난해 데이터 사고 이전과 유사한 속도로 지출이 복리로 증가하고 있습니다. 이탈한 지출은 전체에서 소수였고, 그중 대부분은 이미 돌아왔습니다. 이들 고객 중 일부는 몇 달 동안 떠나 있었고, 다른 곳에 자리 잡기에 충분할 만큼 긴 기간이었습니다.
이 고객들은 단지 돌아온 것에 그치지 않고, 이전의 전체 지출 수준으로 완전히 회복했으며 이후에는 그 수준을 넘어섰고, 예전과 비슷한 높은 비율로 지출이 복리로 늘고 있습니다. 복귀한 고객들이 복귀하지 않은 고객들보다 평균적으로 더 많이 지출하는 고객들이었기 때문에, 고객 수 기준보다 지출 기준에서의 그림이 더욱 분명합니다. 해당 사고로 영향을 받았던 지출의 대다수는 돌아왔고, 이전과 같은 방식으로 성장하고 있습니다. 여기에 더해 신규 고객도 계속 유입되고 있습니다. 예를 들어 WOW 멤버십 총수는 이제 사고 이전 수준을 넘어섰습니다. 신규 회원은 항상 그렇듯 지출 곡선의 초기 단계에서 시작하기 때문에, 멤버십 기록 경신은 매출에 시차를 두고 반영됩니다. 이전의 모든 코호트가 그 곡선을 따라 올라왔고, 이번 코호트도 그렇게 될 것으로 보고 있습니다.
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