NGL ENERGY PARTNERS LP 2027 Q1 Earnings Call
Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.
- NGL Energy Partners reported a strong start to fiscal 2027 with record produced water volumes of approximately 3.32 million barrels per day, a 19.6% increase from the first quarter of fiscal 2026.
- Water solutions adjusted EBITDA reached a record $179.9 million for the quarter, a 26% increase year over year, contributing 91% of the partnership's EBITDA.
- Consolidated adjusted EBITDA from continuing operations was $186.2 million, nearly 30% higher than the prior first quarter.
- Total volumes paid to dispose of increased approximately 12% year over year to 3.43 million barrels per day.
- Operating expenses in the Water Solutions segment were $0.21 per barrel, $0.01 lower per barrel than the previous year, benefiting from volume growth diluting fixed costs.
- Crude oil logistics adjusted EBITDA was $8.6 million, slightly down from $9.6 million the prior year, with Grand Mesa pipeline volumes averaging 74,000 barrels per day versus 55,000 barrels per day.
- Liquids logistics adjusted EBITDA increased to $10.3 million from $2.9 million, driven by additional contracted activity in butane terminals.
- The flex two extension project expanded the long haul Lecs pipeline system to 81 miles, with capacity to transport approximately 560,000 barrels per day, expected to be in service by year-end.
- Permitted injection capacity increased by approximately 200,000 barrels per day to 5.62 million barrels per day.
- Leverage was reduced in the first quarter despite growth capital spending, with a deleveraging trend expected to continue.
- Management raised fiscal 2027 adjusted EBITDA guidance by $10 million to a range of $725 million to $735 million.
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Transcript
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NGL 에너지 파트너스 2027 회계연도 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 청취 전용 모드로 설정되어 있습니다. 정식 발표 후 질의응답 시간이 진행될 예정입니다. 컨퍼런스 도중 운영자의 도움이 필요하신 분은 전화 키패드에서 별표 0번을 눌러주시기 바랍니다. 본 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 회의를 진행할 호스트인 CFO 브래드 쿠퍼에게 마이크를 넘기겠습니다.
발표를 시작해 주시기 바랍니다. 좋은 오후입니다.
오늘 콜에 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 오늘 저희의 발언에는 미국 증권법상 미래 예측 진술에 해당하는 계획, 전망 및 추정치가 포함되어 있습니다. 이러한 발언은 실제 결과가 미래 예측 진술과 달라질 수 있는 가정, 위험 및 불확실성에 영향을 받습니다. 발표 자료 및 기타 공개 자료에 포함된 주의 문구와 위험 요인을 반드시 참고해 주시기 바랍니다. 2027 회계연도 초반에 강력한 출발을 보고하게 되어 기쁘며, 고수익 처리수 성장 프로젝트를 통한 다년간의 부채 감축 전략을 계속 실행하고 있습니다. 이로 인해 파트너십은 올해 회계연도 후반에 Class D 우선주 문제를 계속해서 해결할 수 있는 위치에 있습니다. 1분기 동안 기록적인 처리수 생산량을 달성했으며, 약 332만 배럴/일을 물리적으로 처리하여 2026 회계연도 1분기 대비 19.6% 성장했습니다.
기록적인 처리수 물량은 단일 분기 기준으로 Water Solutions 조정 EBITDA 기록도 함께 견인했습니다. 우리는 2026 회계연도에 체결된 50만 배럴/일 생산자 약정과 성장 자본 지출이 2027 회계연도 재무 실적에 반영되고 있음을 확인하고 있습니다. 이러한 결과는 2026 회계연도 전반에 걸쳐 이루어진 매우 수익성 높은 투자를 입증하며, 장기 고객 약정이 당사 사업을 견고히 뒷받침하고 있음을 보여줍니다. 2027 회계연도 상반기에 추가 성장 자본 프로젝트를 계속 실행함에 따라 2028 회계연도도 이번 회계연도와 유사한 실적을 낼 수 있을 것으로 기대합니다. 분기 중에 LEX II 확장 프로젝트를 완료하여 현재 장거리 LEX 파이프라인 시스템을 81마일로 확장했으며, 뉴멕시코 주 에디 및 리아 카운티에서 텍사스 주 앤드류스 카운티까지 약 56만 배럴/일의 처리수를 운송할 수 있는 능력을 갖추었습니다.
LEX II 확장은 신규 체결된 장기 물량 약정 계약에 의해 보증되었으며, 이 계약에는 물량 약정 증가와 에디 카운티 내 추가 4개 타운십의 약정 구역이 포함되어 있습니다. LEX II 확장은 올해 말까지 가동될 것으로 예상됩니다. 이 계약과 최근 체결된 추가 물량 약정을 합하면, 당사의 총 처리수 물량 약정은 하루 약 177만 배럴로, 전체 물량의 약 53%에 해당합니다. 2027 회계연도 1분기 동안 허가된 주입 용량이 약 20만 배럴 증가했습니다. 이로써 당사의 총 허가 용량은 하루 562만 배럴로 늘어났습니다. 올해 계획된 추가 성장 프로젝트를 통해 이 용량은 더욱 확대될 것입니다.
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