財務省市場総括：Tノート先物（Z6）、9ティック高の104-16で決済

イールドはカーブ全体で低下し、主に世界の指標金利に追随した。決済時点で、2年債は2.5bp低下の4.787%、3年債は3.1bp低下の4.914%、5年債は3.6bp低下の5.023%、7年債は3.9bp低下の5.145%、10年債は4.0bp低下の5.267%、20年債は2.6bp低下の5.684%、30年債は2.1bp低下の5.640%。 【当日の動き】米国債は火曜日に反発し、世界の債券市場の上昇に追随した。日本の10年債入札が好調だったことを受け、夜間に日本国債（JGB）が上昇した。欧州時間の午前にも上昇の流れが一部続き、ルペン氏の予算案を受けてフランス国債（OAT）が上昇し、最近のフランス財政への懸念が和らいだ。 一方、原油価格は夜間の下落から反転し、最終的にはほぼ変わらずだった。サウジアラビアが支援する連合軍がバブ・エル・マンデブ海峡周辺の主要地域の一部を奪還し、海運の安全が改善する可能性があるとの報道が、当初の下落につながった可能性がある。ただし、フーシ派系メディアは連合軍の進軍との主張に概ね反論した。また、サウジアラビア当局者は、9月10日のドローン攻撃後にパイプラインを通じた輸送が再開したと示唆し、輸送量は日量580万バレルと報じられた。輸送能力は日量700万バレル。一方で、原油価格はその後プラス圏に反転した。イランについては、米国とイランが協議を続けているとの報道があり、イランの内務相は、米国とイランの仲介役を務めるカタールとの会合は「建設的」だったと述べた。 米国の経済指標の影響は小さかった。週間ADP雇用者数変化は2万から2万3,750に増加した。一方、8月の米貿易赤字は、輸入が輸出を上回るペースで増加したため、予想以上に拡大した。これは一部、AI主導の資本財輸入の急増を反映したもの。オックスフォード・エコノミクスは、純貿易が第3四半期のGDP成長率を大きく押し下げると予想しているが、その約半分は設備投資の急増によって相殺されるとみている。FRB関係者の発言では、デイリー氏はややタカ派寄りの姿勢を示し、AIをめぐるインフレ懸念に言及した。AI、関税、エネルギーコストの上昇が予想以上に長引く、または互いに影響を強め、インフレを高止まりさせ、追加利上げが必要になることを懸念している。 また、米財務省は3年債580億米ドルを発行した。0.2bpの小幅なテールと、ディーラーへの割当額が比較的少なかったことから、入札は無理なく消化されたことが示唆された。直接入札の需要が急増したことも好材料だった。しかし、応札倍率が平均をわずかに下回り、間接入札者の参加が弱かったため、先月の発行に比べて利回りが大幅に上昇していたにもかかわらず、特に強い入札とは評価されなかった。 【供給】 国債 米国は3年債580億米ドルを発行。テールは0.2bp。 米国は10月7日に10年債390億米ドル、10月8日に30年債220億米ドルを発行予定。いずれも10月15日に決済。 短期証券 米国は6週間物短期証券を最高落札利回り3.945%、応札倍率2.78倍で発行。 米財務省は10月8日に4週間物短期証券1,100億米ドルおよび8週間物短期証券1,050億米ドル、10月7日に17週間物短期証券750億米ドルを発行予定。いずれも10月13日に決済。 【短期金利・オペレーション】 CME FedWatchによるFRB利上げ織り込み：10月4.9bp（前回6.0bp）、12月25.5bp（前回27.1bp） 10月5日のEFFRは3.88%（前回3.88%）、取引量は1,210億米ドル（前回1,180億米ドル） 10月5日のSOFRは3.89%（前回3.88%）、取引量は3兆70億米ドル（前回3兆130億米ドル） 10月6日のNY連銀RRPオペ需要は0.414（前回10億米ドル）、取引相手は16（前回6） 財務省買い戻し［流動性支援、2～3年物名目クーポン債、上限40億米ドル］：提示額147億6,000万米ドルのうち13億3,000万米ドルを受け入れ、対象証券33銘柄のうち12銘柄を受け入れ