[시장 분석] 고정금리 자산, PCE 앞두고 화요일 고점 재차 시도

고정금리 자산은 제한적이거나 다소 강세로 출발했다. 미국 국채(USTs)와 분트(Bunds)는 천천히 화요일 고점에 다시 근접해가고 있으나, 각각 약 5틱, 30틱 떨어진 상태를 유지하고 있다. 길츠(Gilts)는 약간 다르며, 화요일 87.15 고점 부근에서 개장했으나, 이후 조정되어 해당 수치를 잃었지만 상대적으로는 여전히 아웃퍼폼 중이다. 오늘의 주요 일정은 미국 PCE가 중심이나, 화요일 늦게 일어난 지정학적 상황에 대한 추가 업데이트가 궁극적으로 흐름을 압도할 수 있다. PCE의 경우, 근원 월간(M/M)은 0.2%(이전 0.1%)로 예상되며, 이는 CPI 결과와 일치한다. 이 데이터는 연준 논의에 참고가 될 데이터이며, 인플레이션 측면의 정책이 여전히 주요 동력이다. 다만, 단기적으로 연준 금리 인상 기대치는 금요일 전까지 크게 변하지 않을 가능성이 크다. 금요일에는 BLS 노동 수정치 예비치와 잭슨홀에서의 워시 의장의 연설이 예정되어 있으며, 두 이벤트 모두 이론적으로는 내러티브에 의미 있는 변화를 야기할 수 있다. 참고로, CME를 통한 현재 연준 금리 선물 시장에서는 9월 동결 가능성이 약 64%로 내재되어 있으며, 2026년 말까지 동결 확률은 약 30%, 올해 말까지 한 차례 인상 가능성은 현재 45%로 나타나고 있다. 분트는 강세지만, 앞서 언급한 대로 화요일 고점에는 미치지 못한다. 현재 약 15틱 상승하며 플러스권을 기록 중이지만 고점인 124.65에는 유사한 폭만큼 못 미친다. 오늘 아침 유럽중앙은행(ECB)의 슈나벨 위원 발언은 없었으며, 그는 블룸버그 인터뷰에서 기존의 매파적 태도를 유지하면서도, ECB의 데이터 중심적 기조를 언급했다. 독일 국채 입찰이 곧 있을 예정이지만, 최근 그리고 특히 이번 주(U요일~현재 WTD)와 마찬가지로 네덜란드 TTF(천연가스 선물)의 변동성이 분트 움직임에 주요 동력이 될 것으로 보인다. 길츠는 소폭 아웃퍼폼하지만, 역시 고점에서는 내려왔다. 참고로 현재까지 9월물 계약이 메인으로 거래 대상이지만, 채권 업데이트와 이어질 번햄 정부의 첫 예산안 등 9월 영란은행(BoE) 회의가 중대한 전환점이 될 수 있기 때문에 점차 12월물로 거래가 이동 중이다.